Écrit par Sam Kovacs

Introduction : le besoin de sécurité

Dans le monde entier, les gens restent effrayés. Le marché est sorti de son mode de panique et se mobilise dans l’espoir que nous pourrons peut-être vaincre la pandémie de Covid-19 dans les prochains mois. Reste à savoir si nous le pouvons ou non. Ce qui est sûr, c’est que les entreprises ont beaucoup saigné au cours du dernier trimestre.

Source : Domaine ouvert

D’ici un mois environ, nous verrons les bénéfices trimestriels affluer, et nous nous attendons tous à ce qu’ils soient très mauvais.

Tout au long du mois dernier, ma suggestion a été cohérente : acheter des actions à dividendes de haute qualité qui peuvent résister à la pandémie et qui se porteront bien après la crise.

C’est dans cet esprit que j’ai compilé de multiples listes, que j’ai examiné le marché sous différents angles, que j’ai passé en revue des dizaines d’écrans pour tenter de voir le tableau d’ensemble.

Il est toujours bon pour les investisseurs d’acheter des actions de haute qualité plutôt que des déchets. Après tout, si vous deviez exploiter une entreprise, préféreriez-vous en diriger une qui croît régulièrement, qui a un excellent bilan et qui peut partager les bénéfices avec les investisseurs ? Ou préférez-vous posséder une entreprise qui ne fait pas d’argent, dont le bilan est très endetté et qui dilue les actionnaires à chaque occasion ?

La réponse est évidente, mais en période de marché haussier, il semblerait que pour certains, le bon sens s’envole aussi vite que les prix de certaines valeurs de croissance.

Quand tout se passe bien, les attitudes changent. Tout comme lorsque Icare a réalisé qu’il s’était brûlé les ailes et qu’il aurait dû s’envoler plus loin du soleil, les investisseurs se tournent vers la sécurité en cas de panique.

Il n’est donc pas surprenant que de nombreux investisseurs dans le monde entier recherchent une sécurité perçue.

En matière de stocks, quand on pense à la sécurité, on pense d’abord aux stocks de grandes capitalisations. Vous pensez ensuite aux actions dont les titres financiers sont de grande qualité. Vous pouvez même envisager la valorisation, en vous penchant une fois de plus sur les actions dont les multiples sont raisonnables. Enfin, si vous avez lu les recherches sur le momentum, vous pourriez être enclin à regarder les actions dont la performance dépasse celle de leurs pairs.

En fait, les trois derniers arguments sont des arguments solides pour choisir les stocks dans n’importe quel environnement. Si vous orientez votre portefeuille vers la qualité, la valeur et le dynamisme, vous vous préparerez au succès à long terme.

La preuve que les actions à forte capitalisation sont mieux choisies que les actions à faible capitalisation n’est pas constante, mais on pense qu’elles sont moins volatiles en période difficile.

Il est courant que les investisseurs recherchent des actions à forte capitalisation présentant des caractéristiques supérieures.

Je l’ai fait récemment, en lançant un screener utilisant nos scores MAD, avec lequel je cherchais des actions :

  • Une capitalisation boursière d’au moins 10 milliards de dollars
  • Un score de qualité d’au moins 60
  • Une note d’au moins 60
  • Un score de valeur d’au moins 60

Comme je suis un investisseur en dividendes, je voulais éliminer toutes les actions de croissance sans dividendes. J’ai ajouté les critères suivants

  • Un score d’au moins 60 % pour la force du dividende
  • Un rendement en dividende d’au moins 2%.
  • Croissance du dividende d’au moins 1 % sur un an
  • Croissance du dividende d’au moins 1% sur 5 ans

Chaque fois que j’exécute ces écrans multicritères, le nombre d’occurrences diminue de manière exponentielle à chaque nouveau critère.

Sur un univers de 2300 actions ayant un rendement de dividende de 2% ou plus, seules 24 d’entre elles répondent à tous les critères ci-dessus.

C’est une bonne chose. Ces critères sont stricts pour une raison : nous ne voulons que des actions de haute qualité, à forte capitalisation et à dividendes élevés.

La liste des 24 stocks

Assez d’attente déjà. Je suis sûr que beaucoup d’entre vous ne font que passer à cette section, même si je pense qu’il est important de se renseigner sur la méthodologie avant d’examiner une liste de stocks.

Les 24 stocks qui ont fait l’objet de la réduction sont :

Société

Secteur

Capitalisation boursière

Rendement des dividendes

Dividende 1 an CAGR

Dividende 5 ans CAGR

Score d’élan

Score de qualité

Score de valeur

Score de la force du dividende

Intel Corporation (INTC)

Technologie de l’information

253 milliards d’euros

2.24%

3.13%

6.58%

92.45

75.47

77.04

89.83

Verizon Communications (VZ)

Services de communication

239 milliards d’euros

4.26%

2.07%

2.26%

75.73

76.4

82.06

84.51

Home Depot (HD)

Consommation discrétionnaire

217 milliards d’euros

2.98%

32.04%

23.68%

67.78

64.68

68.41

81.59

Pfizer (PFE)

Soins de santé

201 milliards d’euros

4.29%

5.56%

6.30%

67.69

61.01

70.11

78.28

Cisco Systems (CSCO)

Technologie de l’information

176 milliards d’euros

3.50%

6.06%

13.00%

61.78

86.05

70.2

62.92

Comcast Corporation (CSCSA)

Services de communication

175 milliards d’euros

2.44%

10.53%

13.81%

64.57

73.54

69.22

76.85

Amgen (AMGN)

Soins de santé

130 milliards d’euros

2.92%

10.34%

15.16%

87.91

80.14

62.67

63.37

International Business Machines (IBM)

Technologie de l’information

106 milliards d’euros

5.43%

3.18%

8.05%

63.93

63.95

85.25

90.15

Union Pacific Corporation (UNP)

Industrie

104 milliards d’euros

2.59%

21.25%

14.17%

67.98

68.22

63.77

89.92

Chenille (CAT)

Industrie

70 milliards d’euros

3.23%

19.77%

8.03%

75.71

81.51

82.73

89.7

Entreprise du Sud (SO)

Services publics

64 milliards d’euros

4.11%

3.33%

3.19%

78.48

68.58

66

76.67

Société cible (TGT)

Consommation discrétionnaire

53 milliards d’euros

2.52%

3.13%

4.88%

78.32

90.06

85.52

91.27

Norfolk Southern Corporation (NSC)

Industrie

42 milliards d’euros

2.37%

9.30%

9.76%

63.33

67.09

69.6

86.03

Gestion des déchets (WM)

Industrie

41 milliards d’euros

2.28%

9.04%

6.17%

63.6

75.31

62.29

81.77

Eaton Corporation (ETN)

Industrie

33 milliards d’euros

3.64%

7.58%

7.70%

74.96

81.8

78.08

78.15

Allstate Corporation (ALL)

Finances

31 milliards d’euros

2.22%

8.70%

12.30%

73.21

76.33

94.72

99.24

T. Groupe de prix Rowe (TROW)

Finances

26 milliards d’euros

3.41%

8.57%

11.55%

73.32

60.54

62.2

80.56

Société Kroger (KR)

Consommation de base

25 milliards d’euros

2.06%

14.29%

12.20%

96.08

65.83

92.38

74.47

Cummins (CMI)

Industrie

22 milliards d’euros

3.51%

15.00%

10.94%

70.68

92.56

91.86

95.92

Kellogg Company (K)

Consommation de base

21 milliards d’euros

3.71%

1.79%

3.07%

77.61

61.8

65.21

70.58

Rockwell Automation (ROK)

Industrie

20 milliards d’euros

2.43%

5.15%

9.43%

73.58

75.44

61.34

82.18

Best Buy Co. (BBY)

Consommation discrétionnaire

17 milliards d’euros

3.33%

10.00%

19.05%

61.87

88.93

93.88

96.28

W.W. Grainger (GWW)

Industrie

15 milliards d’euros

2.13%

5.88%

5.92%

64.44

90.92

72.39

82.67

J.M. Smucker Company (SJM)

Consommation de base

13 milliards d’euros

3.08%

3.53%

6.58%

89.48

71.19

68.52

74.34

Source : mad-dividends.com

J’ai la conviction que vous reconnaîtrez la plupart de ces stocks, sinon tous.

Robert et moi avons couvert plus de la moitié d’entre eux au cours de l’année dernière :

Au moment où nous écrivons ces lignes, nous occupons toujours des postes dans toutes les sociétés susmentionnées, à l’exception de SJM, INTC, VZ et IBM.

Comment aborder l’analyse de ces stocks ?

Maintenant, pour les investisseurs en dividendes, toutes ces actions ne seront pas nécessairement de bons investissements. Nous croyons fermement qu’une action qui sera excellente pour un individu sera terrible pour un autre.

Il y a une raison à ce que l’on appelle les finances personnelles.

En tant qu’investisseur en dividendes, les actions que vous devez prendre en considération dépendent de quelques facteurs :

  • Combien de temps vous reste-t-il avant la retraite (ou si vous êtes déjà à la retraite).
  • Combien vous avez déployé sur les marchés.
  • Le montant que vous pouvez investir chaque mois.
  • Combien vous devrez dépenser chaque mois une fois à la retraite.

À partir de ces deux paramètres, il est facile de faire de l’ingénierie inverse pour déterminer le TCAC du dividende requis pour un rendement donné.

C’est le concept fondamental de notre stratégie. Si vous souhaitez lire plus de détails, nous avons rédigé un article de fond expliquant les mécanismes de Seeking Alpha.

Les chiffres exacts changeront donc pour tout le monde, mais d’après mon expérience de travail avec de nombreuses personnes différentes, les couples de taux de rendement et de croissance des dividendes s’entendent généralement sur quelque chose comme cela :

  • Entre 2 % et 2,25 % de taux de rendement : 15 %+ de taux de croissance annuel moyen des dividendes.
  • Entre 2,25% et 2,75% de rendement : Entre 10 et 15 % de TCAC
  • Entre 2,75 % et 3,75 % de rendement : 6 % à 10 % de TCAC.
  • Entre 3,75 % et 4,75 % de rendement : Entre 3 et 6 % de TCAC
  • Entre 4,75 % et 5,75 % de rendement : Entre 1,5 % et 3 % de TCAC
  • Rendement supérieur à 5,75 % : 0 % à 1 % de TCAC.

Vous remarquerez qu’à mesure que les rendements augmentent, la sensibilité aux taux de croissance des dividendes diminue. En effet, chaque baisse de rendement entraîne une augmentation exponentielle de la croissance requise des dividendes.

C’est pourquoi il n’est généralement pas conseillé aux investisseurs qui suivent une stratégie de priorité au revenu de considérer les actions dont le rendement est inférieur à 2 %.

Je déconseille également de suivre aveuglément les paires de taux de rendement et de croissance des dividendes. Robert et moi pouvons vous aider à calculer vos propres chiffres si vous en avez besoin. N’hésitez pas à nous faire part de vos commentaires ci-dessous.

Néanmoins, utilisons ces bandes génériques comme un filtre sur les entreprises.

Nous examinerons le TCAC des dividendes sur un an et sur cinq ans. Ce n’est bien sûr pas l’idéal, car le passé ne reflète pas parfaitement l’avenir, mais d’après notre expérience, l’ampleur des hausses de dividendes passées est un bon indicateur des hausses futures. Par exemple, il serait ridicule de croire qu’AT&T (T) augmenterait son dividende de 10 % alors qu’elle ne l’a augmenté que d’environ 2 % par an pendant la majeure partie de la dernière décennie.

Quelles sont les actions qui passent le test de rendement et de croissance rapide ?

Examinons chaque action une par une et voyons si leur combinaison actuelle de rendement et de croissance justifie une analyse plus approfondie.

Intel

  • Rendement des dividendes : 2,24%.
  • Croissance des dividendes sur un an : 3.14%
  • Taux de croissance annuel moyen du dividende sur 5 ans : 6,58%.
  • Passe ? NON

Verizon

  • Rendement des dividendes : 4,26%.
  • Croissance du dividende sur un an : 2,07%.
  • Taux de croissance annuel moyen du dividende sur 5 ans : 2,26%.
  • Passe ? NON

Home Depot

  • Rendement des dividendes : 2,98%.
  • Croissance des dividendes sur un an : 32.04%
  • Taux de croissance annuel moyen du dividende sur 5 ans : 23,68%.
  • Passe ? OUI

Pfizer

  • Rendement des dividendes : 4,29%.
  • Croissance du dividende sur un an : 5,56%.
  • Taux de croissance annuel moyen du dividende sur 5 ans : 6,3%.
  • Passe ? OUI

Cisco

  • Rendement des dividendes : 3,50%.
  • Croissance du dividende sur un an : 6,06%.
  • Taux de croissance annuel moyen du dividende sur 5 ans : 13%.
  • Passe ? OUI

Comcast

  • Rendement des dividendes : 2,44%.
  • Croissance du dividende sur un an : 10,54%.
  • Taux de croissance annuel moyen du dividende sur 5 ans : 13,8%.
  • Passe ? OUI

Amgen

  • Rendement des dividendes : 2,92%.
  • Croissance du dividende sur un an : 10,34%.
  • Taux de croissance annuel moyen du dividende sur 5 ans : 15,16%.
  • Passe ? OUI

IBM

  • Rendement des dividendes : 5,43%.
  • Croissance des dividendes sur un an : 3.18%
  • Taux de croissance annuel moyen du dividende sur 5 ans : 8,05%.
  • Passe ? OUI

Union Pacifique

  • Rendement des dividendes : 2,59%.
  • Croissance du dividende sur un an : 21,25%.
  • Taux de croissance annuel moyen du dividende sur 5 ans : 14,17%.
  • Passe ? OUI

Chenille

  • Rendement des dividendes : 3,23%.
  • Croissance du dividende sur un an : 19,7%.
  • Taux de croissance annuel moyen du dividende sur 5 ans : 8,03%.
  • Passe ? OUI

Entreprise du Sud

  • Rendement des dividendes : 4,11%.
  • Croissance des dividendes sur un an : 3.33%
  • Taux de croissance annuel moyen du dividende sur 5 ans : 3,19%.
  • Passe ? NON

Cible

  • Rendement des dividendes : 2,52%.
  • Croissance des dividendes sur un an : 3.13%
  • Taux de croissance annuel moyen du dividende sur 5 ans : 4,88%.
  • Passe ? NON

Norfolk Southern Corp

  • Rendement des dividendes : 2,37%.
  • Croissance du dividende sur un an : 9,3%.
  • Taux de croissance annuel moyen du dividende sur 5 ans : 9,76%.
  • Passe ? NON

Gestion des déchets

  • Rendement des dividendes : 2,28%.
  • Croissance du dividende sur un an : 9,04%.
  • Taux de croissance annuel moyen du dividende sur 5 ans : 6,17%.
  • Passe ? NON

Eaton Corp

  • Rendement des dividendes : 3,65%.
  • Croissance du dividende sur un an : 7,58%.
  • Taux de croissance annuel moyen du dividende sur 5 ans : 7,7%.
  • Passe ? OUI

Allstate Corp

  • Rendement des dividendes : 2,22%.
  • Croissance du dividende sur un an : 8,7%.
  • Taux de croissance annuel moyen du dividende sur 5 ans : 12,2%.
  • Passe ? NON

T. Rowe Price

  • Rendement des dividendes : 3,41%.
  • Croissance du dividende sur un an : 8,57%.
  • Taux de croissance annuel moyen du dividende sur 5 ans : 11,55%.
  • Passe ? OUI

Kroger

  • Rendement des dividendes : 2,06%.
  • Croissance du dividende sur un an : 14,29%.
  • Taux de croissance annuel moyen du dividende sur 5 ans : 12,2%.
  • Passe ? NON

Cummins

  • Rendement des dividendes : 3,51%.
  • Croissance du dividende sur un an : 15
  • Taux de croissance annuel moyen du dividende sur 5 ans : 10,9%.
  • Passe ? OUI

Kellogg

  • Rendement des dividendes : 3,71%.
  • Croissance du dividende sur un an : 1,79%.
  • Taux de croissance annuel moyen du dividende sur 5 ans : 3,07%.
  • Passe ? NON

Rockwell Automation

  • Rendement des dividendes : 2,43%.
  • Croissance du dividende sur un an : 5,15%.
  • Taux de croissance annuel moyen du dividende sur 5 ans : 9,43%.
  • Passe ? NON

Best Buy

  • Rendement des dividendes : 3,33%.
  • Croissance du dividende sur un an : 10
  • Taux de croissance annuel moyen du dividende sur 5 ans : 19,5%.
  • Passe ? OUI

W.W. Grainger

  • Rendement des dividendes : 2,13%.
  • Croissance du dividende sur un an : 5,88%.
  • Taux de croissance annuel moyen du dividende sur 5 ans : 5,92%.
  • Passe ? NON

J.M. Smucker

  • Rendement des dividendes : 3,08%.
  • Croissance des dividendes sur un an : 3.53%
  • Taux de croissance annuel moyen du dividende sur 5 ans : 6,58%.
  • Passe ? NON

Liste des tickers qui ont passé : HD, PFE, CSCO, CMCSA, AMGN, IBM, UNP, CAT, ETN, TROW, CMI, BBY

Il est intéressant de noter que cela a réduit notre liste de moitié. Actuellement, je n’envisagerais que d’examiner ces noms plus avant.

Je serais particulièrement intéressé par l’AMGN, UNP, IBM, ETN & TROW, qui ne m’appartiennent pas.

Conclusion et considérations.

J’espère que cet article assez long vous a aidé à voir comment nous passons d’une déclaration telle que “ce serait une bonne idée d’acheter des actions de grande capitalisation de qualité supérieure”, à la définition d’un écran de sélection, à l’exécution d’un écran manuel secondaire pour réduire une liste de 12 noms à examiner.

Il convient de noter qu’en raison de la fluctuation des prix, un stock qui mériterait une inspection plus approfondie aujourd’hui aurait été mis de côté il y a quelques mois.

Par exemple, il y a quelques mois, nous avons décidé que la CSCO ne valait pas la peine d’en acheter davantage, mais aux prix actuels, elle vaut maintenant la peine d’être réexaminée. Il en va théoriquement de même pour IBM.

Notre OS ute le plus performant est à l’opposé, lorsque nous en avons acheté plus il y a exactement un an, il était attrayant. Aux prix actuels, pas tant que ça.

En regardant le marché de cette façon, vous comprendrez essentiellement que vous “achetez bas”.

Pour compléter l’adage, il vous suffit de disposer d’une méthode pour vendre haut. Nous l’avons également compris et nous avons écrit un article intéressant sur la SA intitulé “Comment vendre vos actions à dividendes pour augmenter vos revenus”, qui, j’en suis convaincu, vous plaira.

Si vous avez aimé cet article, assurez-vous de cliquer sur l’orange “suivre en haut de la page pour être averti lorsque nous publierons d’autres articles intéressants sur les dividendes dans les jours à venir.

Divulgation : Je suis/nous sommes long HD, PFE, CSCO, CMCSA, CAT, SO, CMI, BBY. J’ai écrit cet article moi-même, et il exprime mes propres opinions. Je ne reçois aucune compensation pour cela (autre que celle de Seeking Alpha). Je n’ai aucune relation d’affaires avec une entreprise dont les actions sont mentionnées dans cet article.


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