Dans cet article, nous examinons l’évolution significative du flux d’ordres hebdomadaires et de la structure du marché qui est à l’origine de l’action sur les prix du XLU.

La probabilité la plus élevée pour cette semaine était que la découverte des prix soit plus faible, à moins d’un échec de 56,50 comme résistance. L’attente principale de cette semaine s’est concrétisée par l’émergence d’un intérêt pour la vente en début de semaine, qui a fait baisser le prix jusqu’à un niveau de soutien clé, 54,75s, pour la vente aux enchères de mercredi. Une rupture s’est produite du côté de la vente, faisant baisser le prix à 53,66s, où l’excès d’achat a stoppé la vente aux enchères de jeudi. Une rotation agressive plus élevée a suivi avant que le support clé ne se maintienne avant la clôture de vendredi, s’établissant à 54,81s.

XLU Weekly Auction 08May20

11-15 mai 2020 :

La vente aux enchères de cette semaine a vu un écart plus faible s’ouvrir lors de la vente de lundi que lors des ventes tardives de la semaine dernière. La découverte des prix a baissé jusqu’à 54,92s, où l’intérêt des acheteurs s’est manifesté par la formation d’un léger excédent d’achat, ce qui a mis fin à la vente. La rotation à la hausse a atteint 56,13s à la clôture de lundi. Une légère hausse s’est développée jusqu’à 56,31s au début de la séance de mardi, alors qu’un excédent de vente s’est formé au milieu de l’intérêt de vente, stoppant le rallye à proximité de la résistance clé. La rotation à la baisse s’est développée à 55,32s alors que l’intérêt de vente est apparu à la clôture de mardi.

Les vendeurs tardifs de mardi ont organisé la vente aux enchères alors que la vente s’est accélérée au début de la vente de mercredi, faisant baisser le prix grâce à un soutien clé, 54,75s, atteignant un point d’arrêt, 54,33s. L’intérêt des acheteurs s’est alors manifesté et a permis d’atteindre un équilibre, 54,33 – 55,05s, jusqu’à la clôture de mercredi. La zone de rupture s’est maintenue comme une résistance au début de la journée de jeudi, alors que la vente se poursuivait, atteignant le point d’arrêt hebdomadaire le plus élevé, 53,66s. L’excès d’achat s’y est formé, stoppant le selloff avant qu’un rallye agressif ne s’ensuive à 55,71s. Les acheteurs se sont retrouvés coincés au milieu des ventes excédentaires, ce qui a interrompu la hausse jusqu’à la clôture de jeudi. Un recul s’est produit lors de la vente aux enchères de vendredi à 53,97s où l’intérêt pour la vente est apparu alors que l’excédent d’achat de la semaine était testé. Les vendeurs n’ont pas réussi à tenir la vente aux enchères car le soutien clé s’est maintenu et la rotation a augmenté pour atteindre 55,18s avant la clôture de vendredi, s’établissant à 54,81s.

XLU Weekly Auction 15May20

La vente aux enchères de cette semaine a vu les principales attentes se réaliser, la correction s’étant poursuivie à 53,66s avant qu’un excès structurel d’achat n’arrête la vente. Dans un contexte plus large, la phase de correction plus importante reste probablement incomplète.

La semaine prochaine, l’accent sera mis sur la réponse à la principale résistance de cette semaine, les années 55,70. L’échec de la vente de cette résistance clé viserait les groupes d’approvisionnement clés au-dessus, respectivement 60-62s/64.60-68.90. Alternativement, l’échec côté achat au sein de ce groupe clé ciblerait les groupes de demande clé en dessous, 52s-51s/48.33s-47.27s, respectivement. Il convient de noter que la correction actuelle de 62,60 développe maintenant la structure d’un triangle descendant. D’un point de vue structurel, la probabilité la plus élevée à court terme est du côté de l’achat, à moins que 55,70s ne serve de résistance. Dans ce contexte à court terme, le biais à moyen terme (3-6 mois) est maintenant neutre, sauf en cas d’échec de 43,44s comme soutien ou 61,78s comme résistance.

Il convient de noter que l’ampleur de la hausse, basée sur l’indice S&P Utility Sector Bullish Percent, comme tous les autres secteurs, a connu un effondrement historique de février à mars avant qu’un rebondissement historique ne se produise. Plus généralement, les actions, telles que vues via le NYSE, ont connu récemment un comportement similaire. Le secteur des services publics est en déclin et a récemment franchi le point médian de la tendance pour revenir dans la zone extrême baissière. Cela implique que le sentiment de risque dans ce secteur pourrait prévaloir à court terme. Une opportunité asymétrique se développe lorsque le marché présente une ampleur extrême, haussière ou baissière, avec une confirmation structurelle. La structure à moyen terme devient neutre. Bien que la correction initiale par rapport aux sommets historiques ait été sévère, elle reste très probablement incomplète.

XLU Largeur 15Mai20

La structure du marché, le flux d’ordres et l’ampleur de la posture fourniront les preuves empiriques nécessaires pour observer où réside l’asymétrie des opportunités.

Divulgation : Je n’ai/nous n’avons aucune position sur les actions mentionnées et je ne prévois pas d’en prendre dans les 72 heures à venir. J’ai écrit cet article moi-même, et il exprime mes propres opinions. Je ne reçois aucune compensation pour cela (autre que celle de Seeking Alpha). Je n’ai aucune relation d’affaires avec une entreprise dont les actions sont mentionnées dans cet article.



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