Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Ltd. (NYSE:TSM) Conférence téléphonique sur les résultats du premier trimestre 2020 16 avril 2020 2:00 AM ET

Entreprises participantes

Jeff Su – Relations avec les investisseurs

Dr Mark Liu – Président

Wendell Huang – Vice-président et directeur financier

Dr. C. C. Wei – PDG

Participants à la conférence téléphonique

Randy Abrams – Crédit Suisse

Gokul Hariharan – JPMorgan

Roland Shu – Citi

Bill Lu – UBS

Bruce Lu – Goldman Sachs

Sebastian Hou – CLSA

Charlie Chan – Morgan Stanley

Mehdi Hosseini – SIG

Jeff Su

Mesdames et Messieurs, bienvenue à la conférence téléphonique sur les résultats du premier trimestre 2020 de TSMC. Voici Jeff Su, directeur des relations avec les investisseurs de TSMC et votre hôte pour aujourd’hui.

Afin d’éviter la propagation de COVID-19, la TSMC organise une conférence téléphonique sur les résultats, diffusée en direct sur le site web de la société à l’adresse www.tsmc.com, où vous pouvez également télécharger les documents de publication des résultats. Si vous vous joignez à nous par le biais de la conférence téléphonique, vos lignes de numérotation sont en mode écoute seulement.

L’événement d’aujourd’hui se déroulera comme suit. Tout d’abord, le président du TSMC, le Dr Mark Liu, prononcera le discours d’ouverture. Ensuite, le vice-président et directeur financier de TSMC, M. Wendell Huang, résumera nos activités au premier trimestre 2020, puis nos prévisions pour le deuxième trimestre 2020. Ensuite, M. Huang et le PDG de TSMC, Dr. C. C. Wei, présenteront conjointement les messages clés de la société. Ensuite, M. Liu animera une séance de questions-réponses, au cours de laquelle les trois dirigeants répondront à vos questions.

Comme d’habitude, je tiens à rappeler à tous que les discussions d’aujourd’hui peuvent contenir des déclarations prospectives soumises à des risques et incertitudes importants qui pourraient faire en sorte que les résultats réels diffèrent sensiblement de ceux contenus dans les déclarations prospectives. Veuillez vous référer à la notice sur la sphère de sécurité qui figure dans notre communiqué de presse.

Et maintenant, je voudrais passer la parole au président du TSMC, le Dr Mark Liu, pour son discours d’ouverture.

Dr. Mark Liu

Bonjour à tous. Je m’appelle Mark Liu, ici présent.

Avant de commencer notre rapport financier, je tiens à prendre un moment pour remercier chacun d’entre vous de nous avoir rejoint en ligne aujourd’hui. Pour beaucoup d’entre vous, venus de différentes parties du monde, en cette période de pandémie dévastatrice, nos pensées et nos cœurs sont avec vous. Jusqu’à présent, le TSMC a réussi à protéger nos opérations mondiales, mais nous ne considérons pas cela comme acquis. Nous poursuivrons nos efforts pour surmonter cette tempête, et nous sommes dans cette situation ensemble. En attendant, je tiens à vous adresser, ainsi qu’à vos familles, nos meilleurs vœux de sécurité et de santé.

Permettez-moi donc de passer le micro à Wendell pour le résumé des opérations et les orientations trimestrielles actuelles.

Wendell Huang

Merci, Mark. Bon après-midi à tous. Ma présentation commencera par les faits saillants financiers du premier trimestre, suivis des prévisions pour le trimestre en cours.

Les revenus du premier trimestre dans les NT ont diminué de 2,1 % de manière séquentielle, ce qui est moins que saisonnier, en raison de l’augmentation de la demande liée au HPC et de la poursuite de la montée en puissance des smartphones 5G. La marge brute a augmenté de 1,6 point de pourcentage séquentiellement pour atteindre 51,8%, grâce à un niveau d’utilisation plus élevé, qui a été partiellement compensé par un taux de change défavorable.

Le total des dépenses d’exploitation a diminué de 2,6 milliards de TWD, principalement en raison du passage de la technologie des 5 nanomètres du stade de la R&D à la production de masse au cours du premier trimestre. La marge d’exploitation a augmenté de 2,2 points de pourcentage par rapport au trimestre précédent, pour atteindre 41,4 %.

Dans l’ensemble, le BPA du premier trimestre s’est élevé à 4,51 TWD et le rendement des capitaux propres à 28,4 %. Passons maintenant aux recettes par technologie. La technologie des procédés à 7 nanomètres a contribué à 35 % des revenus des plaquettes au premier trimestre. Le 10-nanomètre a représenté 0,5 % et le 16-nanomètre 19 %. Les technologies avancées, qui sont définies comme 16 nanomètres et moins, ont représenté 55 % des revenus des plaquettes.

Passons maintenant à la contribution aux recettes par plate-forme. Les smartphones ont diminué de 9 % d’un trimestre à l’autre pour représenter 49 % de nos revenus du premier trimestre. Le HPC a augmenté de 3 % pour représenter 30 %. L’IdO a augmenté de 8 % pour représenter 9 %. L’automobile a diminué de 1 % pour représenter 4 %. L’électronique grand public numérique a augmenté de 44 % pour représenter 5 %.

Passons au bilan. Nous avons terminé le premier trimestre avec 562 milliards de TWD de liquidités et de titres négociables. Au passif, le passif à court terme est resté relativement stable. En ce qui concerne les ratios financiers, le délai de rotation des créances a été de 42 jours. Les jours de stock ont diminué de deux jours pour atteindre 53 jours, avec une augmentation des livraisons de plaquettes au cours du trimestre.

Permettez-moi maintenant de faire quelques commentaires sur les flux de trésorerie et les capitaux propres. Au cours du premier trimestre, nous avons généré environ 203 milliards de TWD en liquidités d’exploitation, dépensé 193 milliards de TWD en capital et distribué 65 milliards de TWD de dividendes en espèces pour le deuxième trimestre 19. Nous avons également augmenté de 20 milliards de TWD les prêts à court terme, principalement à des fins de couverture. Dans l’ensemble, notre solde de trésorerie a diminué de 25 milliards TWD pour atteindre 431 milliards TWD à la fin du trimestre.

En dollars américains, nos dépenses d’investissement du premier trimestre ont atteint 6,4 milliards de dollars. J’ai terminé mon résumé financier. Passons maintenant à nos prévisions pour le deuxième trimestre. Sur la base des perspectives commerciales actuelles, nous prévoyons que nos recettes du deuxième trimestre se situeront entre 10,1 et 10,4 milliards de dollars, ce qui représente une baisse séquentielle de 0,6 % à mi-parcours. Sur la base de l’hypothèse d’un taux de change de 1 $ à 30 TWD, la marge brute devrait se situer entre 50 % et 52 %, la marge d’exploitation entre 39 % et 41 %.

Je vais maintenant passer la parole à C.C. pour son message clé.

Dr. C. C. Wei

Merci, Wendell. Bon après-midi, Mesdames et Messieurs. Nous espérons que tout le monde reste en sécurité et en bonne santé.

Permettez-moi de commencer par la mesure préventive COVID-19 au TSMC. Pour prévenir l’épidémie de COVID-19, beaucoup d’entre nous dans le monde entier ont dû changer leur façon de vivre et de travailler depuis la mi-janvier. Permettez-moi de commencer par vous faire part de ce que nous faisons au TSMC. Notre priorité absolue est de protéger la santé et la sécurité de tous nos employés en tout temps.

Lors de l’apparition de la COVID-19, nous avons immédiatement suspendu tous les voyages d’affaires non critiques et limité l’accès aux sites de visite avec un auto-contrôle obligatoire. Tous les employés sont tenus de vérifier quotidiennement leur température par autodéclaration, de porter des masques en permanence et de pratiquer la distanciation sociale au bureau. Depuis la fin mars, nous avons pris d’autres mesures préventives, comme le fait de faire travailler les employés à domicile lorsque cela est possible. Nous séparons physiquement les employés sur le site en équipes rouges et bleues afin de réduire le risque de propagation au sein de la communauté.

Le 18 mars, nous avons trouvé un employé dont le test COVID-19 était positif et qui a immédiatement commencé à recevoir des soins appropriés. Aujourd’hui, cet employé s’est remis, est sorti de l’hôpital et reste à la maison pour une quarantaine supplémentaire. Nous avons pu retrouver toutes les autres personnes qui étaient en contact. Les employés voisins ont tous été testés négatifs, tandis que tous les autres employés qui ont été en contact sont entrés et ont terminé la quarantaine de 14 jours et sont maintenant de retour au travail. Grâce aux mesures préventives strictes prises par la TSMC, nous n’avons constaté aucune perturbation de nos activités de fabrication jusqu’à présent.

Je vais maintenant parler de nos perspectives de demande à court terme. Nous avons terminé notre premier trimestre avec un chiffre d’affaires de 310,6 milliards de TWD, soit 10,3 milliards de dollars. Conformément à nos prévisions données il y a trois mois, notre activité du premier trimestre a diminué d’environ 1 % par rapport à la même période de l’année précédente, ce qui est bien inférieur à la saisonnalité, en raison de l’augmentation de la demande liée au HPC et de la poursuite de la montée en puissance du smartphone 5G.

Au début du deuxième trimestre 2020, nous prévoyons une stagnation de nos revenus, car la baisse de la demande de produits mobiles devrait être compensée par la poursuite du déploiement de la 5G et le lancement de produits liés au HPC. Bien que nous n’ayons pas constaté de réduction significative des commandes de nos clients, nous observons jusqu’à présent une dislocation de la chaîne d’approvisionnement et un affaiblissement de la demande du marché final de COVID-19 au cours du premier semestre de cette année. À court terme, nous avons observé un affaiblissement de la demande finale dans des applications telles que l’électronique grand public et l’automobile. Dans le même temps, nous avons également observé une amélioration de la demande dans le domaine du HPC, par rapport à il y a trois mois, en raison de tendances telles que le travail à domicile.

En ce qui concerne le second semestre de cette année. En raison de l’incertitude du marché, nous adoptons un point de vue plus conservateur car nous nous attendons à ce que COVID-19 continue de perturber la demande du marché final. Pour l’ensemble de l’année 2020, nous prévoyons maintenant que le marché global des semi-conducteurs, à l’exclusion de la croissance des mémoires, sera stable ou en léger déclin, tandis que la croissance de l’industrie de la fonderie devrait être élevée, avec un pourcentage à un chiffre ou à dix chiffres.

Pour la TSMC, bien que cette incertitude existe, nous pensons que nous pouvons faire mieux et atteindre un pourcentage de croissance moyen à élevé en 2020 en dollars américains. Toutes les prévisions ci-dessus pour les semi-conducteurs excluent le marché des mémoires, les fonderies et la TSMC sont basées sur l’hypothèse d’une stabilisation du COVID-19 en juin de cette année.

Permettez-moi maintenant de parler des progrès et du développement de la 5G et du HPC. Avec la récente perturbation de COVID-19, nous prévoyons maintenant que le nombre d’unités de smartphones dans le monde va diminuer d’une année sur l’autre en 2020. Toutefois, le déploiement du réseau 5G se poursuit et les équipementiers continuent de se préparer à lancer des téléphones 5G. Nous maintenons nos prévisions concernant le taux de pénétration des smartphones 5G dans le marché total des smartphones en 2020.

Nous continuons à espérer une pénétration plus rapide des smartphones 5G, par rapport aux 4G, au cours des prochaines années, avec une teneur en silicium nettement plus élevée. Ainsi, nous pensons que la 5G, en tant que mégatendance pluriannuelle, est toujours forte et qu’elle alimentera la croissance de nos quatre plateformes de croissance au cours des prochaines années. Le HPC sera un autre moteur de croissance majeur à long terme pour TSMC.

Dans les années à venir, un monde plus intelligent et relié par des réseaux 5G nécessitera une augmentation massive de la puissance de calcul. Les processeurs, les réseaux et les accélérateurs d’intelligence artificielle seront les principaux domaines de croissance de notre plateforme HPC. Ainsi, malgré les incertitudes à court terme, nous continuerons à investir dans notre R&D et nos capacités technologiques afin de saisir les futures opportunités offertes par les grandes tendances liées à la 5G et au HPC. Nous réaffirmons notre objectif de croissance dans la partie supérieure de notre projection de croissance à long terme de 5 à 10 % de TCAC en dollars américains.

Permettez-moi maintenant de parler de la montée en puissance de N7, N7+ et du statut de N6. Dans sa troisième année de montée en puissance, le N7 continue de connaître une très forte demande sur un large éventail de produits pour les applications mobiles, HPC, IoT et automobiles. Notre N7+ entre dans sa deuxième année de montée en puissance en utilisant la technologie de lithographie EUV tout en préparant le terrain pour le N6. Notre N6 offre une voie de migration claire pour les produits N7 de la prochaine vague, car les règles de conception sont entièrement compatibles avec le N7.

Le N6 est déjà entré en production et est en voie de devenir une production de masse avant la fin de cette année. Le N6 sera doté d’une diode EUV de plus que le N7+ et élargira encore notre famille de 7 nanomètres à l’avenir. Nous prévoyons que notre famille de 7 nanomètres continuera de s’agrandir au cours de sa troisième année et nous réaffirmons qu’elle contribuera à plus de 30 % de nos revenus de plaquettes en 2020.

Maintenant, laissez-moi vous parler de notre statut N5. Le N5 est déjà en production de volume avec un bon rendement. Notre technologie N5 est à un pas de notre N7, avec un gain de densité logique de 80 % et un gain de vitesse d’environ 20 % par rapport au N7. Le N5 adoptera largement l’EUV. Nous prévoyons une montée en puissance très rapide et en douceur du N5 au cours du second semestre de cette année, grâce aux applications mobiles et HPC. Nous rappelons que le 5-nanomètre contribuera à environ 10 % de nos revenus de plaquettes en 2020.

N5 est la solution la plus avancée de l’industrie de la fonderie avec le meilleur PPA. Nous avons observé un nombre plus élevé de cassettes, par rapport à N7 à la même période. Nous proposerons des améliorations continues afin d’améliorer encore les performances, la puissance et la densité de notre solution technologique à 5 nanomètres à l’avenir également. Ainsi, nous sommes convaincus que le 5-nanomètre sera un autre grand nœud durable pour TSMC.

Enfin, je parlerai de notre statut N3. Le développement de notre technologie N3 est en bonne voie, avec une production à risque prévue pour 2021 et une production en volume ciblée pour le second semestre de 2022. Nous avons soigneusement évalué toutes les différentes options technologiques pour notre technologie N3, et notre décision est de continuer à utiliser la structure de transistor FinFET pour offrir la meilleure maturité technologique, les meilleures performances et les meilleurs coûts.

Notre technologie N3 sera un autre pas de géant par rapport à notre N5, avec un gain de densité supérieur d’environ 70 %, un gain de vitesse de 10 à 15 et une amélioration de la puissance de 25 à 30 % par rapport au N5. Notre technologie à 3 nanomètres sera la technologie de fonderie la plus avancée en matière de technologie PPA et de transistor lorsqu’elle sera introduite et renforcera encore notre position de leader à l’avenir.

Je vais maintenant céder le micro à notre directeur financier.

Wendell Huang

Merci, C.C. Permettez-moi de commencer par faire quelques commentaires sur nos perspectives de rentabilité pour le deuxième trimestre et le deuxième semestre. Nous venons de guider la marge brute du deuxième trimestre 2020 pour qu’elle soit similaire à celle du premier trimestre. En ce qui concerne le second semestre, nous prévoyons que la forte montée en puissance de notre 5-nanomètre diluera notre marge brute du second semestre d’environ 2 à 3 points de pourcentage. En outre, notre utilisation globale des capacités pourrait être affectée par l’incertitude liée à COVID-19. Ainsi, notre marge brute au second semestre de cette année pourrait être inférieure de plusieurs points de pourcentage à celle du premier semestre.

Si l’on considère nos autres facteurs de rentabilité, notre leadership en matière de développement et d’accélération technologique reste fort. Nous continuons à offrir de la valeur à nos clients et à mener une politique de réduction des coûts agressive. Ainsi, nous pensons que notre objectif de marge brute à long terme d’environ 50 % est toujours un bon objectif.

Permettez-moi maintenant de parler de notre budget d’investissement pour cette année. Chaque année, nous dépensons nos capitaux propres en prévision de la croissance qui suivra dans les années à venir. Bien que l’impact du virus COVID-19 soit source d’incertitudes à court terme, nous prévoyons que les mégatendances pluriannuelles des applications liées à la 5G et au calcul intensif continueront de stimuler la demande pour nos technologies de pointe au cours des prochaines années. Ainsi, nous réaffirmons que notre budget d’investissement pour 2020 se situera entre 15 et 16 milliards de dollars.

Je vais maintenant faire quelques commentaires sur la gestion de notre capital et les rendements pour les actionnaires. Les objectifs de la gestion du capital de TSMC sont de financer le capital — la croissance organique de la société, de générer une bonne rentabilité, de préserver la flexibilité financière et de distribuer un dividende durable en espèces aux actionnaires. Grâce à nos solides performances financières, à notre bilan et à notre trésorerie solides, ainsi qu’à notre capacité à nous endetter, nous sommes en mesure d’investir agressivement dans notre avenir pour améliorer nos technologies et nos capacités.

Cela nous permet de continuer à dépasser la croissance de l’industrie des semi-conducteurs, même dans un environnement macroéconomique extrême comme cette année. Grâce à notre gestion rigoureuse du capital, nous restons attachés à des dividendes en espèces durables, tant sur une base annuelle que trimestrielle. Parallèlement, grâce à la meilleure notation de crédit de l’industrie des semi-conducteurs, nous sommes en mesure de renforcer notre trésorerie en émettant des obligations d’entreprise à faible taux d’intérêt.

Voilà qui conclut mon message.

Jeff Su

Je vous remercie. Ceci conclut nos remarques préparées. Avant de commencer la session de questions-réponses, je voudrais rappeler à tous de bien vouloir limiter vos questions à deux à la fois afin de permettre à tous les participants de poser des questions. Si vous souhaitez poser votre question en chinois, je la traduirai en anglais avant que notre direction n’y réponde. [Operator Instructions]

Commençons maintenant la séance de questions-réponses. Opérateur, pouvons-nous procéder avec le premier appelant sur la ligne, s’il vous plaît ? Je vous remercie.

Séance de questions-réponses

Opérateur

La première question que nous avons est tirée de la ligne de Randy Abrams du Crédit Suisse. Votre ligne est maintenant ouverte.

Randy Abrams

La première question ne comporte que deux parties. Je voulais aborder le changement des prévisions par rapport à janvier, si vous pouviez faire le point sur l’évolution des attentes dans vos plateformes de croissance, quels domaines vous révisez et avez-vous constaté — je suis curieux de savoir si vous avez constaté un changement dans les commandes des clients ou si vous vous attendez à ce que cela se produise de manière proactive. Et la deuxième partie, si vous — vous donnez parfois un aperçu des niveaux de stock. La prise en compte de vos ventes a tenu le coup dans les orientations de planification, si vous pouviez donner une attente sur l’évolution des niveaux de stock chez vos clients et si vous tenez compte d’un risque de correction des niveaux de stock et de certains goulets d’étranglement de l’offre utilisés.

Jeff Su

D’accord. Randy, permettez-moi d’essayer de m’assurer et de répéter vos questions. Votre première question comporte donc deux parties. Vous voulez savoir ce qui explique l’évolution de nos prévisions par rapport à ce que nous avons dit en janvier. Avons-nous constaté un changement dans les perspectives de nos différentes plateformes ? Avons-nous constaté des changements dans les commandes des clients ? Ou est-ce qu’une partie de notre hypothèse de prévision correspond en quelque sorte à ce qui se passera au cours du second semestre ? Et puis la deuxième partie de la question porte sur le niveau des stocks et des produits sans usine que nous constatons. Est-ce exact ?

Randy Abrams

Oui, c’est exact.

Dr. C. C. Wei

Très bien. Voici C.C. Wei. Permettez-moi de répondre à la question de savoir pourquoi nous avons changé nos prévisions. Parce que — nous observons que certains des marchés finaux deviennent mous. Comme je l’indique dans la déclaration, nous avons constaté que certains produits électroniques grand public tels que les smartphones ou ce genre de choses ont été sur le marché final beaucoup plus faibles que nous le pensions. Cependant, nous faisons maintenant des prévisions basées sur les commandes des clients, parce que les clients d’aujourd’hui.

Comme je l’ai dit, nous n’avons pas constaté de réduction significative de la demande de nos clients. Mais nous prévoyons que la demande finale aura un certain impact au cours du second semestre de cette année. En conséquence, nous avons modifié nos — enfin, nous avons modifié nos prévisions par rapport au chiffre de janvier. Pour être précis, à l’exception du HPC — le HPC a été très fort. Les trois autres domaines, comme les smartphones, l’IdO ou l’automobile, ont réduit nos prévisions par rapport à ce que nous avions annoncé en janvier.

Wendell Huang

D’accord. Laissez-moi prendre la partie inventaire. Le niveau des stocks de nos clients sans usine que nous suivons était sain à la fin du quatrième trimestre de l’année dernière. Toutefois, compte tenu des perturbations dues à COVID-19, nous prévoyons actuellement que ce niveau de stock augmentera au cours du premier semestre de l’année 20 avant de diminuer au cours du second semestre de l’année 20.

Jeff Su

D’accord. Randy, oui, avez-vous une deuxième question ?

Randy Abrams

Oui. D’accord. Deuxième question, et elle s’adresse vraiment aux États-Unis. La presse s’est fait l’écho de leur réflexion sur les restrictions en matière de licences d’équipements. Et je suis curieux de savoir si vous pouvez nous parler de la façon dont vous gérez le risque ou du degré de risque que vous voyez dans cette exigence de licence d’équipement qui pourrait affecter l’un de vos principaux clients. Et en ce qui concerne le budget CapEx pour cette année, avez-vous encore la possibilité d’apporter des changements cette année, soit pour ce facteur, soit pour COVID-19 si l’impact semble un peu plus important ? Ou est-ce que le budget est pratiquement bloqué pour 2020 ?

Jeff Su

D’accord. Désolé, Randy. Vous êtes un peu en rupture, alors laissez-moi essayer de résumer votre question. Votre deuxième question, tout d’abord, concerne certains reportages sur la possibilité de restrictions des licences d’équipements aux États-Unis. Vous voulez donc comprendre comment la TSMC gère ce risque. Et ensuite, en relation avec une partie de cela, quelle est notre flexibilité en matière de CapEx pour 2020 en cas de situation COVID-19 ou de ces restrictions ? Nos CapEx sont-ils flexibles ?

Randy Abrams

Oui, c’est exact.

Dr. Mark Liu

D’accord, laissez-moi répondre à votre question autant que possible. Nous sommes maintenant au courant de l’évolution récente des modifications des règles commerciales américaines. Toutefois, ces changements de règles ont — sont toujours en cours d’élaboration. Et ce sont des informations, mais nous savons que la règle finale n’est pas encore finalisée. Et une fois le projet finalisé, l’industrie disposera d’un délai supplémentaire de 30 jours pour répondre. En général, nous partageons les préoccupations, toutes les préoccupations des communautés américaines des semi-conducteurs telles que les voix de Sem ou de la SIA.

Bien que le projet ne soit pas terminé, nous avons étudié les différents scénarios. Et oui, il pourrait y avoir un impact à court terme. Et nous allons travailler avec notre client de manière dynamique et nous prendrons les mesures appropriées pour minimiser l’impact sur la TSMC. Toutefois, à moyen et long terme, nous pensons que la tendance de fond reste la même. Et une partie de la chaîne d’approvisionnement sera réajustée, et l’équilibre commencera. Nous pourrons donc continuer à saisir nos opportunités de croissance à moyen et long terme. Et donc, les CapEx actuels à long terme, nous ne voyons pas d’impact de ce changement.

Jeff Su

D’accord. Est-ce que cela répond à votre question, Randy ?

Randy Abrams

Oui. Et c’est peut-être l’éventualité, s’il y a une certaine flexibilité, soit de ce facteur si elle ne va pas de l’avant ou si elle est plus – serait plus sur une base prospective. Mais est-ce que votre flexibilité, disons que le COVID-19 ne soit pas contenu, est en grande partie la plupart des dépenses déjà planifiées en fonction de ces mégatendances, mais c’est – mais si vous avez la flexibilité d’ajuster cela ou tout potentiel dans un cas de baisse.

Jeff Su

Donc vous… ok. Randy demande donc si, pour nos dépenses d’investissement en 2020, nous disposons d’une certaine flexibilité en cas d’incertitude liée à la norme COVID-19, etc.

Wendell Huang

C’est vrai. Nous resterons aussi flexibles que possible en continuant à surveiller la situation des virus et à travailler en étroite collaboration avec nos clients. Dans le même temps, la majorité de nos CapEx sont consacrés à des nœuds avancés qui alimentent notre croissance pour l’année prochaine et au-delà. Comme nous prévoyons que les mégatendances pluriannuelles des applications liées à la 5G et au HPC vont continuer à stimuler la forte demande pour nos technologies avancées au cours des prochaines années, nous continuerons à investir prudemment pour notre croissance future.

Jeff Su

D’accord. Merci, Wendell.

Opérateur

La question suivante est tirée de la ligne de Gokul Hariharan de JPMorgan. Votre ligne est maintenant ouverte.

Gokul Hariharan

Pourrions-nous donc examiner un peu plus en détail la façon dont nous envisageons la prévision de la croissance ? Je pense qu’étant donné que, si nous regardons les deux ou trois dernières fois où nous avons eu des corrections économiques, il semble que l’industrie a connu des baisses significatives de ses revenus. Aujourd’hui, nous nous attendons à une stagnation généralisée, pour ainsi dire de mémoire d’homme. Donc, nous nous attendons à un rebond assez fort au cours du second semestre en termes de – je voulais juste passer en revue le processus de réflexion de TSMC sur la croissance globale de l’industrie des semi-conducteurs et puisque nous prévoyons également une petite correction des stocks au cours du second semestre. J’ai également une question complémentaire.

Jeff Su

D’accord. Gokul, laissez-moi résumer votre question. Je pense que votre question est la suivante : dans le passé, lors d’une sévère correction économique, l’industrie des produits semi-finis a également connu une forte baisse de ses revenus, alors pourquoi la mémoire des produits semi-finis est-elle un peu terne cette année ? Et comment expliquons-nous nos perspectives pour l’année entière, c’est-à-dire pour les jeunes de la classe moyenne à la classe supérieure ? Et nous attendons-nous à une correction des stocks plus significative au second semestre de cette année ? Est-ce exact ?

Gokul Hariharan

C’est exact, oui.

Dr. C. C. Wei

Eh bien, le semi-conducteur excluant la mémoire, comme je l’ai dit, que le marché final dans l’électronique grand public a été décliné. Cependant, comme — j’ai également mentionné que le travail à domicile ou ces communications ont créé une forte demande sur les servos et les communications mondiales. Le HPC a donc été très bon, par rapport à nos prévisions de janvier. Net-net, donc nous donnons en quelque sorte la croissance de l’industrie des semi-conducteurs cette année est probablement un faible chiffre unique ou ce qui pourrait être un peu négatif. C’est ce que nous prévoyons aujourd’hui. Et quelle est la deuxième question ?

Jeff Su

Il demande en quelque sorte si nous nous attendons à une correction significative des stocks au cours du second semestre.

Dr. C. C. Wei

Nous ne pouvons pas faire de prévisions aussi précises, mais…

Wendell Huang

Non. Laissez-moi ajouter quelque chose, de la couleur. Comme C.C. vient de le mentionner, sur la base de nos perspectives actuelles, notre chiffre d’affaires du second semestre est en quelque sorte stable ou pourrait diminuer légèrement. Cela vous donne vraiment l’impression que les stocks se résorbent au second semestre comme pour l’instant, comme nous pouvons le voir.

Jeff Su

D’accord. Super. Gokul, est-ce que cette adresse – oui, continuez avec votre deuxième question.

Gokul Hariharan

Oui, cela répond à ma première question. Deuxième question, pourriez-vous nous parler un peu de la forme de la montée en puissance des 5 nanomètres au second semestre ? Je veux dire qu’auparavant, je pense, nous avons parlé d’une accélération de plus de 7 nanomètres en 2018 et probablement d’environ 10 % des revenus. Voyez-vous des changements dans ce domaine en raison de certaines faiblesses que nous avons constatées dans le secteur de l’électronique grand public ? Ou pour le 5-nano, nous attendons toujours un type de rampe similaire à celle que nous avions prévue en janvier.

Dr. C. C. Wei

Il est certain que nous n’attendons aucun changement par rapport à nos prévisions de janvier. Aujourd’hui, nous voyons toujours l’enregistrement dans les délais prévus, et la montée en puissance est également dans les temps, bien que nous ayons vu que la livraison de certains équipements a été un peu retardée, mais nous travaillons avec le fournisseur d’équipements. Dans l’ensemble, nous pensons que la montée en puissance de 5 nanomètres est en bonne voie, et nous continuons à dire qu’elle contribuera à environ 10 % des recettes totales, c’est-à-dire des recettes liées aux plaquettes.

Jeff Su

D’accord. Merci, C.C.

Opérateur

Nous avons la prochaine question de la part de Roland Shu de Citi. Votre ligne est maintenant ouverte.

Roland Shu

Tout d’abord, je vous félicite pour le très bon résultat du premier trimestre. J’aurai un suivi de cette question de la croissance des recettes pour toute l’année. Je pense que vous recherchez maintenant ce type de croissance de l’ordre de quelques dizaines de points de pourcentage pour les recettes de l’année entière. Ma question est donc de savoir si vous tenez compte de toute perturbation de l’équipement, du matériel ou de tout autre type de calendrier de mise en œuvre pour cette chaîne d’approvisionnement en raison de ces temps difficiles.

Jeff Su

D’accord.

Dr. C. C. Wei

Non, nous n’avons constaté aucune perturbation de l’approvisionnement en matériel ou des activités des chaînes d’approvisionnement qui ont été en mode de perturbation, bien que j’aie dit qu’en raison de l’hébergement à domicile, la livraison d’une partie des outils a été retardée de deux semaines à environ un mois. Toutefois, comme je l’ai dit, nous continuons à travailler avec les fournisseurs d’outils et à minimiser l’impact sur le renforcement des capacités. Ainsi, pour l’ensemble de l’année, nous ne nous attendons pas à ce que cela ait un grand impact.

Roland Shu

Compris. Mais qu’en est-il du point de mise en route de l’équipement ? En raison de l’abri dans la maison ou de l’interdiction de voyager, je pense que les vendeurs d’équipement n’auront probablement pas assez d’ingénieurs pour faire le démarrage de l’équipement. Cela aura-t-il un impact sur votre calendrier de mise en route ?

Dr. C. C. Wei

Eh bien, cela a été planifié dès l’apparition du COVID-19. Nous avons déjà travaillé avec un vendeur d’outils. Ils ont donc organisé suffisamment de ressources d’ingénierie à Taiwan ou dans le monde entier, donc nous ne nous inquiétons pas de cette partie.

Roland Shu

D’accord. Pour ma deuxième question, je voudrais vous interroger sur la gestion de votre capital. Normalement, je pense que dans le passé, vous financiez toutes vos dépenses de CapEx à partir de votre trésorerie d’exploitation. Et maintenant, vous ne les financez qu’en partie par l’émission d’obligations de sociétés. Encore une fois, Wendell a expliqué comment vous souhaitez préserver nos liquidités pour – investir pour une croissance nette. La question est donc la suivante : premièrement, pour cette émission d’obligations de société, y a-t-il une limite supérieure, je pense, pour le financement de vos dépenses d’investissement ? Allez-vous continuer à émettre cette obligation de société ?

Wendell Huang

Roland, tout d’abord, le — nous pensons que notre trésorerie d’exploitation continuera à être suffisante pour financer nos dépenses d’investissement. Deuxièmement, la décision d’émettre des obligations d’entreprise a été prise avant — avant la COVID-19. Nous avons examiné nos futurs plans d’expansion. Nous avons examiné les taux d’intérêt actuels et nous avons décidé que le moment était bien choisi pour émettre une obligation d’entreprise à faible coût, juste pour parer à toute incertitude.

Roland Shu

Compris. Ok. Et pour votre dividende en espèces, je pense, Wendell, que vous avez dit que vous aimeriez commencer à maintenir un dividende en espèces durable sur une base trimestrielle et annuelle. Donc, je pense que votre politique sur une base annuelle consiste à verser un dividende total en espèces qui ne soit pas inférieur à celui de l’année précédente. Et qu’en est-il de votre politique de dividende trimestriel en espèces ? Est-ce comme la politique de 2,5 TWD par trimestre — par action par trimestre pour TSMC ?

Jeff Su

D’accord, Roland. Donc, votre question sur le dividende en espèces, vous dites que nous ne le ferons pas – notre politique durable de dividende en espèces sur une base annuelle signifie que nous ne paierons pas moins de 10 TWD au cours des années à venir. Votre question est donc la suivante : sur une base trimestrielle, allons-nous payer moins de 2,5 TWD par trimestre ?

Wendell Huang

Non. Non.

Jeff Su

Oui. D’accord ?

Roland Shu

Eh bien, le dividende trimestriel en espèces sera sujet à changement. Cependant, le dividende annuel en espèces de l’année entière a été — il sera toujours et ne pourra pas être inférieur à celui de l’année précédente, n’est-ce pas ?

Wendell Huang

Non. Roland, le dividende trimestriel en espèces ne sera pas inférieur à celui du trimestre précédent. Et par conséquent, tu n’auras pas de dividendes annuels inférieurs à ceux de l’année précédente.

Roland Shu

D’accord. Donc même si — disons qu’à partir de maintenant nous payons 2,5 TWD par action par trimestre. Cela signifie donc qu’à l’avenir, notre dividende trimestriel en espèces ne sera pas inférieur à 2,5 TWD, n’est-ce pas ?

Wendell Huang

Oui, vous avez raison.

Opérateur

La prochaine question est de Bill Lu de l’UBS. Votre ligne est maintenant ouverte.

Bill Lu

Oui. Ma première question porte sur les 5 nanomètres. C’est le premier nœud EUV complet du TSMC et il est maintenant en production. Donc une question en deux parties. La première est que je sais que cette année, c’est en bonne voie, mais si vous regardez les adoptions de clients jusqu’en 2021, pouvez-vous nous donner quelques idées sur le nombre de clients qui vont utiliser 5 nanomètres ou sur la contribution aux revenus ? Deuxièmement, maintenant que nous sommes en production, pouvez-vous nous parler des enseignements tirés de l’utilisation de 5 nanomètres jusqu’à présent ? Plus précisément, pouvez-vous nous parler un peu de la durée du cycle par rapport à 7 nanomètres, de la rampe de rendement et, du point de vue des coûts, de la comparaison avec 7 nanomètres ? Ce n’est pas parce qu’il s’agit du premier nœud EUV.

Dr. C. C. Wei

Très bien. Allez-vous répéter la question avant que je la prenne ?

Jeff Su

Bien sûr, d’accord. Donc la question de Bill est sur le 5-nanomètre et l’EUV, en deux parties. Premièrement, il veut savoir que nous sommes en train de mettre en place une rampe – nous voyons une forte rampe dans la deuxième moitié de cette année, mais à quoi ressemble le 5-nanomètre pour 2021 en termes d’adoption par les clients, de nombre de clients ou de contribution en pourcentage des revenus en 2021 ? C’est la première partie. Et puis la deuxième partie est de savoir si nous pouvons partager certaines des leçons que nous avons vues sur notre 5-nanomètre en termes de temps de cycle, de rendement ou de coûts par rapport au 7-nanomètre.

Dr. C. C. Wei

Eh bien, Bill, laissez-moi répondre à la première partie de — premièrement. Cette année, comme nous l’avons dit, nous allons monter en puissance, eh bien, de manière raide et en douceur. Et que dire de l’année 2021 ? Eh bien, continuez à augmenter. C’est tout ce que je peux vous répondre. Alors, combien de clients ou combien d’enregistrements ? En fait, les clients viennent de partout. Je veux dire que c’est un téléphone portable, lié au HPC et peut-être certains d’entre eux de l’IdO et de l’automobile. Nous ne le savons pas encore, mais aujourd’hui, nous avons beaucoup de cassettes de téléphones portables et de matériel informatique. Le temps de cycle, le rendement aujourd’hui est assez bon. En fait, il est en avance sur notre plan. Et quel est le coût ? Le coût est raisonnable. Bien sûr, nous continuons à travailler sur l’amélioration de la productivité afin de pouvoir partager avec notre client. Mais pour autant que je sache, je peux comprendre, le coût, la durée du cycle sont tous très bons. C’est tout ce que je peux dire.

Jeff Su

D’accord. Avez-vous une deuxième question, Bill ?

Bill Lu

Oui, la deuxième question porte sur COVID-19. Et il semble que la société fasse un très bon travail de gestion en termes de fabs, mais je me demandais si vous pouviez nous en dire un peu plus sur l’impact que cela pourrait avoir sur votre prise de décision à plus long terme. Comment changeriez-vous la façon dont vous gérez l’entreprise, compte tenu de COVID-19 ? Par exemple, cela change-t-il votre point de vue sur la construction d’une usine aux États-Unis ?

Dr. C. C. Wei

Je ne pense pas qu’avec COVID-19, nous ayons changé notre processus de décision en réduisant notre efficacité. Je pense que c’est un phénomène temporaire et bien que j’aie dit que nous avons des équipes rouges et bleues. J’ai bien dit que nous avons pratiqué un certain travail à domicile, mais je ne pense pas que cela va continuer. Donc, à long terme, il n’y a pas de changement. Le TSMC continuera à travailler en étroite collaboration avec le client. Nous consacrerons nos ressources à la R&D, et nous poursuivons l’excellence en matière de fabrication. En ce qui concerne la fabrication, pour construire une usine aux États-Unis, je vais laisser Mark faire quelques commentaires.

Dr. Mark Liu

Eh bien, nous faisons toujours la planification à long terme dans l’intérêt du TSMC. Et actuellement, cette planification de la fab américaine vise davantage, à long terme, à exploiter les talents mondiaux de la TSMC plutôt que la gestion des risques parce que nous pensons que ce COVID-19 a un impact sur l’être humain, l’humanité, mais c’est une fois par siècle. Et je pense que nous apprendrons à gérer COVID-19 en tant que communauté mondiale tout en maintenant la rentabilité et l’efficacité de notre chaîne d’approvisionnement. Voilà donc ce que je pense. Il n’y a donc pas de changement de décision abrupt à cause de COVID-19 concernant cette construction.

Jeff Su

Cela répond-il à vos questions ?

Bill Lu

Oui.

Opérateur

La question suivante est tirée de la phrase de Bruce Lu de Goldman Sachs. Votre ligne est maintenant ouverte.

Bruce Lu

Je voudrais poser une question sur le smartphone 5G. La direction a donc mentionné que la croissance totale des smartphones 5G a été révisée sur l’ensemble des expéditions de smartphones, mais la pénétration avec la 5G reste inchangée. Pouvez-vous nous dire ce qui, dans le contexte actuel de la COVID-19, change lorsque vous faites la révision ? Ou pourquoi ce téléphone 5G haut de gamme ou ces smartphones bas de gamme, leur déclin est le même ? Pourquoi la pénétration reste-t-elle inchangée ? Et en outre, voyez-vous la pénétration des smartphones 5G dans différentes régions géographiques, voyez-vous des changements lorsque vous effectuez cette révision ?

Jeff Su

D’accord. Bruce, désolé, laissez-moi répéter votre question pour être sûr que nous comprenons. Votre question est sur le smartphone 5G. Comme C.C. l’a souligné, nous avons révisé le total des expéditions à la baisse pour atteindre un taux de diminution élevé à un chiffre, mais pourquoi maintenons-nous encore un taux de pénétration de la moyenne des dixièmes pour les smartphones 5G ? Vous voulez savoir si nous pouvons parler des changements dans la gamme de produits que nous voyons dans ces smartphones, par exemple, le haut de gamme par rapport au milieu de gamme par rapport au bas de gamme, et pourquoi notre milieu de gamme n’a pas changé, et aussi si nous pouvons ajouter des détails ou des couleurs par zone géographique.

Dr. C. C. Wei

Très bien. Laissez-moi d’abord répondre à la question. Nous avons réduit nos attentes ou nos prévisions sur le smartphone, l’unité totale, par un chiffre élevé. Cependant, nous constatons toujours la pénétration du smartphone 5G avec le même pourcentage de jeunes adultes. Mais le nombre de smartphones 5G a également diminué. En raison du même pourcentage avec le nombre total réduit, le téléphone 5G a donc également diminué. C’est une chose. Et quelle est la deuxième question ?

Jeff Su

Et puis Bruce veut savoir si nous avons des détails sur la répartition entre le haut, le milieu, le bas de gamme ou par zone géographique.

Dr. C. C. Wei

C’est trop de détails, je ne peux pas divulguer l’information. Mais laissez-moi vous dire que le smartphone 5G a été très, très populaire et nous nous attendons à ce qu’il se développe. D’accord.

Jeff Su

D’accord. Avez-vous des… oui.

Bruce Lu

Je vais essayer de suivre cette question parce que, pour le premier trimestre, nous constatons que les smartphones chers ou plus chers, la vente est beaucoup plus faible que celle du milieu et du bas de gamme. C’est pourquoi nous sommes surpris de constater que le taux de pénétration des smartphones ou des mobiles de 5g reste inchangé. Avez-vous une version pour appuyer les prévisions ?

Dr. C. C. Wei

Il y a une section nommée — appelée 5G, n’est-ce pas ? Et tout ce que je peux dire, c’est qu’elle va être très populaire.

Bruce Lu

Je vois. D’accord. La deuxième chose est que nous avons beaucoup d’investisseurs qui demandent qu’en raison de la situation actuelle, le consommateur final, la demande subisse une certaine correction. Pourquoi la TSMC, en tant que fournisseur de fonderie pour quiconque, ne voit-elle pas une réduction significative des commandes dès maintenant ? Je veux dire, pourquoi est-ce une cause de ce genre de grand décalage entre la situation réelle de la demande finale et la production ?

Jeff Su

D’accord. Laissez-moi juste répéter votre question, Bruce. Votre question est la suivante : quand vous – non, les investisseurs le demandent, quand vous regardez le consommateur final, vous pouvez voir une très grande correction. Mais pourquoi la TSMC ne voit-elle aucun type de réduction des commandes ? Pourquoi y a-t-il un écart entre ce que nous voyons et le marché final ?

Bruce Lu

Pour le grand décalage, comme la direction l’a déjà mentionné, la direction s’attend également à ce que certaines commandes soient réduites au cours du second semestre ou les a préparées. Ainsi, le délai entre le contrôle de la production et la correction de la demande des consommateurs est de plus de trois mois d’entonnoir. Pourquoi ce retard ?

Dr. C. C. Wei

Tout d’abord, vous parlez de l’observation de TSMC du marché final à l’activité de TSMC. TSMC est un leader dans le domaine de la technologie. Et nous sommes en train d’augmenter le nombre de nanomètres 5 et 7, qui ont été très populaires et largement utilisés par tous les clients. Et toutes les fonderies n’offrent pas ce genre de couverture technologique, n’est-ce pas ? Et donc, nous ne sommes pas – nous – dans notre technologie et notre montée en puissance, nous ne voyons pas encore de grands effets. Ce qui retarde le marché final de l’activité de TSMC. Mais nous constatons que le marché final est en baisse, donc nous nous attendons aussi à ce que la demande du client de TSMC s’ajuste. Toutefois, dans le cadre de l’impact de cette COVID-19, nous pensons que TSMC sera moins touchée que d’autres pays.

Bruce Lu

Vous pensez donc que les commandes réduites au cours du second semestre ont été plus importantes au niveau de l’ancien nœud qu’à celui de notre nœud principal ; c’est pourquoi TSMC peut être meilleur que ses concurrents ?

Dr. C. C. Wei

J’aimerais dire oui, mais attendons de voir.

Opérateur

La question suivante est tirée de la ligne de Sebastian Hou de la CLSA. Votre ligne est maintenant ouverte.

Sebastian Hou

Tout d’abord, j’aimerais suivre le CapEx. Donc, historiquement, lorsque la TSMC, si je me souviens bien, lorsque la TSMC – chaque fois que la TSMC baisse ses prévisions de recettes dans un délai d’un an, les CapEx seront ajustés à la baisse en conséquence. Même si l’ajustement des recettes n’est que de 5%, vous ajustez également les CapEx, parfois même plus élevés que les recettes. Cette fois-ci, il semble que l’ajustement des recettes soit aussi important que 8 % ou un chiffre élevé, mais les CapEx sont restés les mêmes. Ma question est donc la suivante : est-ce parce que, comme la TSMC, elle voit quelque chose de très important, de très grand et de très confirmé dans le pipeline jusqu’à la fin de cette année et jusqu’en 2021, que vous n’avez pas besoin de dépenser ou quoi qu’il en soit ? Ou bien la TSMC a commencé à faire preuve d’une certaine souplesse, étant donné que certains fournisseurs d’équipements, ou peut-être un fournisseur d’équipements en particulier, avaient un délai d’exécution très long et un pouvoir de négociation, dans une certaine mesure, et vous vous battez également avec les concurrents qui commencent à affecter la visibilité des équipements. Vous ne voulez donc pas annuler cela à ce stade. Lequel est le plus vrai ?

Jeff Su

D’accord, Sebastian. Permettez-moi de résumer votre question pour que nous comprenions bien. Votre question est sur notre CapEx. Et votre question est que, bien que nous ayons nos perspectives pour l’année entière, nous nous sommes ajustés par rapport à ce que nous avions dit en janvier, nous réaffirmons nos prévisions de CapEx de janvier. Vous voulez donc savoir pourquoi nous n’ajustons pas nos CapEx ou parce que nos perspectives pour l’année entière ont été ajustées. Et vous proposez deux raisons. Est-ce parce que, a, nous avons confirmé le profil de la demande des clients qui va jusqu’en 2021 et au-delà, c’est pourquoi nous continuons à investir ? Ou est-ce parce que, b, certains de nos fournisseurs d’équipements peuvent avoir un très fort pouvoir de négociation et que nous n’avons donc pas d’autre choix, pour ainsi dire, que de continuer à dépenser parce que notre fournisseur d’équipements est en position de force ? Est-ce exact ?

Sebastian Hou

Exactement.

Wendell Huang

Sebastian, comme nous l’avons déjà mentionné, que nous nous penchons sur cette mégatendance, plusieurs années de mégatendances des applications liées à la 5G et au HPC. Et cette tendance se poursuit. La demande pour notre technologie de pointe va se poursuivre. La plupart des dépenses d’investissement que nous consacrons cette année sont destinées à la croissance de l’année prochaine et au-delà. C’est la raison pour laquelle nous réaffirmons nos chiffres de CapEx en ce moment. Dans une certaine mesure, cela peut aller de pair avec les options numéro un, l’option a.

Jeff Su

Je pense que c’est assez clair. Est-ce que vous avez…

Sebastian Hou

D’accord. Oui, d’accord. Ma deuxième question est donc la suivante : je pense que, au dernier trimestre, la société nous a donné quelques indications sur vos quatre principales plates-formes : le HPC, la téléphonie mobile qui croît de plus de 20 %, l’IdO, l’automobile qui croît au milieu de l’adolescence. Pouvez-vous nous donner une mise à jour maintenant ?

Jeff Su

Alors Sebastian, vous voulez savoir quelles sont nos prévisions actualisées pour les quatre plateformes de croissance pour 2020.

Wendell Huang

Pour toute l’année ?

Sebastian Hou

Oui, pour cette année.

Wendell Huang

La croissance des smartphones et des plateformes HPC sera légèrement supérieure à la moyenne des entreprises. L’IdO sera similaire, et l’automobile sera en dessous de la moyenne des entreprises. Tout cela est exprimé en dollars américains.

Jeff Su

D’accord. Est-ce que cela répond à votre question, Sebastian — oui.

Sebastian Hou

D’accord. Très bien. Vous avez répondu, mais je dois suivre sur ce point, si je peux me permettre, que le smartphone est toujours au-dessus de la moyenne des entreprises. Cela signifie donc que ce marché va continuer à se développer auprès des adolescents de la classe moyenne à la classe supérieure. Et je pense qu’avec — le TSMC prévoit une baisse des livraisons de smartphones à un chiffre, donc cette année, ce qui veut dire que l’augmentation du contenu pour le TSMC est, selon moi, de plus de 20% cette année au total. Est-ce exact ?

Dr. C. C. Wei

Vous avez un très bon calcul, et vous avez raison.

Opérateur

La question suivante est posée par Charlie Chan de Morgan Stanley. Votre ligne est maintenant ouverte.

Charlie Chan

J’ai donc deux questions. L’une est plus à court terme et l’autre est à long terme, peut-être même un ou deux ans plus tard. Donc, tout d’abord, si je compare vos prévisions avec les précédentes, il semble que les réductions de commandes se répercutent sur vos recettes du troisième trimestre. Pensez-vous donc que cette année, les recettes du troisième trimestre vont être subsaisonnières, je veux dire, en termes de croissance Q-on-Q ? Et le 7-nanomètre était assez serré au début de l’année…

Jeff Su

Charlie, nous ne pouvons pas t’entendre clairement. Pouvez-vous vous rapprocher de la ligne téléphonique et commencer. Nous n’avons pas pu entendre votre première question. Veuillez la répéter, s’il vous plaît.

Charlie Chan

D’accord. J’ai en fait utilisé un [indiscernible] alors laissez-moi essayer à nouveau. La première question porte donc sur vos revenus du troisième trimestre. Pensez-vous que le trimestre sera sous-saisonnier ? Et comme vous avez mentionné les réductions de commandes, voyez-vous toujours une pénurie de capacité de 7 nanomètres au troisième trimestre ?

Jeff Su

Ok. Donc Charlie pose une question à court terme sur le troisième trimestre. Est-ce que nous nous attendons à ce que notre revenu soit — le revenu du troisième trimestre soit sub saisonnier ? Est-ce que nous nous attendons à ce que le 7-nanomètre reste plein pour le troisième trimestre ?

Wendell Huang

Charlie, nous ne donnons pas encore les prévisions pour le troisième trimestre, et il est encore tôt, surtout dans ce contexte incertain. Nous aurons une image plus claire en juillet et nous vous en ferons part.

Jeff Su

D’accord. Quelle est votre deuxième question, Charlie ?

Charlie Chan

D’accord. Oui, c’est vraiment lié à cela. Je suppose que les investisseurs aussi — je veux en savoir plus sur votre analyse de scénario interne concernant l’impact de COVID-19. Je pense que dans vos remarques liminaires vous avez mentionné la situation COVID, le virus devant atteindre son pic en juin, mais il semble y avoir des signes d’une seconde vague d’épidémie au niveau mondial. Donc, dans un changement du scénario COVID, quelle serait la — croissance du TSMC en 2020 ? Et au fait, la deuxième question est très simple sur 3-nanomètre. Pensez-vous que le nombre de clients et la demande en 3-nanomètre peuvent se comparer à ce que vous avez en 5-nanomètre. Ce sont donc deux questions.

Jeff Su

D’accord. C’est un peu plus que 2, mais d’accord. Laissez-moi juste répéter vos deux questions. Un, vous voulez connaître notre scénario interne pour COVID-19. Nous avions dit et C.C. avait dit que si la situation n’était pas stabilisée d’ici juin, et si elle était pire, qu’adviendrait-il de notre prévision. C’est la première question.

Et puis numéro deux, pour 3-nanomètre, quel est notre client – le nombre de clients et le profil de la demande par rapport à 5.

Dr. C. C. Wei

D’accord. Laissez-moi répondre à la deuxième question d’abord sous le nanomètre 3, d’accord. Le 3-nanomètre, comme je l’ai dit, nous sommes – notre développement technologique est en bonne voie et nous travaillons avec les clients pour définir plus précisément les spécifications et ensuite définir les technologies. Donc, je ne peux pas dire laquelle, mais il y en a une, et je peux vous dire qu’elle concerne les applications liées aux téléphones mobiles et au HPC.

Maintenant, le premier, nous parlons de l’impact de COVID-19 et nous donnons notre prévision basée sur le COVID-19 sera stabilisé, l’impact ou l’écart sera stabilisé en juin. Que se passe-t-il si la période est plus longue que cela ? Je ne sais pas. Je veux dire que si elle est plus longue que cela, la macroéconomie sera bien pire que nous le pensions et affectera certainement l’industrie des semi-conducteurs, l’industrie de la fonderie et certainement aussi la TSMC. Mais nous ne le savons pas encore. Espérons que tous les êtres humains seront en sécurité et en bonne santé et que tout se stabilisera en juin.

Jeff Su

D’accord. Merci, C.C.

Opérateur

La prochaine question est de Mehdi Hosseini de SIG. Votre ligne est maintenant ouverte.

Mehdi Hosseini

Oui. Vous souhaitez revenir sur votre commentaire concernant l’évolution de la marge brute au cours du second semestre 2020. Vous avez souligné le fait que le mélange aurait un impact négatif sur plusieurs points. Vous voulez avoir votre avis sur votre flexibilité au cas où l’impact des coronavirus serait supérieur à un quart. Que pouvez-vous faire pour mieux gérer le taux d’utilisation et donc minimiser l’impact sur la marge brute à seulement quelques points de pourcentage ? Et j’ai un suivi.

Jeff Su

D’accord. Mehdi, je répète votre question. Tu me demandes quelles sont nos perspectives de marge brute pour le second semestre. Quand — notre directeur financier a déjà souligné les deux facteurs qui ont un impact sur notre marge brute du second semestre.

Vous voulez savoir ce qui se passera si la situation de COVID-19 empire, quelles mesures pouvons-nous prendre pour mieux gérer – ou pouvons-nous faire des choses pour mieux gérer notre taux d’utilisation afin de mieux soutenir ou aider notre marge brute ?

Wendell Huang

D’accord. D’une manière générale, si l’impact de COVID-19 se prolonge, nous nous attendons à une utilisation plus faible. En même temps, ce que nous avons fait auparavant, et nous pourrions peut-être faire de même, c’est de pré-construire certains des produits que notre client a dit qu’il chercherait à recevoir. C’est une façon de minimiser l’impact.

Jeff Su

Avez-vous une deuxième question, Mehdi ?

Mehdi Hosseini

Oui, oui. À titre de suivi, si vous préparez votre client et que sa propre demande commence à faiblir, les commandes des clients au-delà du second semestre, c’est-à-dire au cours du premier semestre de l’année prochaine, pourraient être affectées négativement. Ainsi, l’impact négatif d’un coronavirus plus prolongé pourrait avoir un effet négatif sur la marge brute jusqu’à l’année prochaine, en 2021, en raison du fait que vous pré-construisez pour les clients.

Jeff Su

D’accord. Donc Mehdi, votre question fait suite à celle de Wendell. Si nous pré-construisons, mais que la demande des clients continue à faiblir ou à s’aggraver, alors cela ne va-t-il pas créer plus de problèmes pour TSMC en 2021.

Wendell Huang

Lorsque nous pré-construisons, nous sommes pratiquement sûrs que les clients vont le prendre. Oui, la demande sera là.

Jeff Su

Cela répond-il à votre question ?

Mehdi Hosseini

Oui.

Jeff Su

D’accord. Oui. Très bien. Merci.

Opérateur

La prochaine question est de Brett Simpson de Arete Research. Votre ligne est maintenant ouverte.

Brett Simpson

Je viens d’avoir une question sur votre deuxième moitié de perspectives implicites. Je pense qu’il s’agit d’une baisse de 3 % des recettes, ce qui confirme ce que vous avez dit sur le deuxième trimestre et ce que vous avez réalisé au premier trimestre. Vous avez mentionné dans vos remarques préparatoires que vous n’avez pas encore constaté de réduction importante des commandes. Mais si je prends un peu de recul et que je regarde votre premier trimestre, TSMC vient d’afficher une croissance des ventes de smartphones de 50 % par rapport à l’année précédente, alors que la demande de smartphones est négative. Votre activité en Chine au premier trimestre a augmenté de près de 80 % par rapport à l’année précédente. Et votre plus gros client en Chine, Huawei, a affiché des stocks en hausse de 75 % en 2019.

Si l’on considère tout cela, il se peut que les clients sans usine ne constituent pas de stocks en tant que tels, mais il est clair que le client final, les fabricants d’équipements d’origine, semblent constituer des stocks importants et ne réduisent pas encore les commandes. Compte tenu de tout cela, je me demande simplement quelle est l’ampleur des stocks actuels en amont de la chaîne alimentaire et pourquoi ils ne conduiront pas à une baisse plus importante que ce que vous suggérez dans vos prévisions pour le second semestre.

Jeff Su

D’accord, Brett. Votre question est donc essentiellement de savoir quand – vous dites que si vous regardez notre activité du premier trimestre, il y a une forte augmentation d’une année sur l’autre de notre smartphone, de notre chiffre d’affaires en provenance de Chine et a augmenté à certains – Huawei a vu une augmentation de son stock d’une année sur l’autre également. Votre question est donc de savoir comment concilier cela avec les perspectives commerciales de TSMC. Mais permettez-moi de vous rappeler que l’année dernière, au premier trimestre 2019, si vous regardez le premier trimestre d’une année sur l’autre, notre activité a été touchée par la photoréserve, donc ce n’est pas une histoire de pommes avec des pommes. Mais votre question.

Wendell Huang

N’est-ce pas ? Donc, en gros, au premier trimestre de cette année, nous constatons une augmentation des stocks chez nos clients sans usine et nous nous attendons à ce que cela continue à augmenter en raison de l’impact de la COVID-19. Il commencera à se résorber au second semestre.

Jeff Su

Cela répond-il à votre question, Brett ?

Brett Simpson

Eh bien, juste pour mieux comprendre comment vous pensez à cela, parce que nous n’avons pas vu une telle accumulation de stocks au niveau des OEM depuis quelques années, et je voulais juste comprendre l’ampleur que vous pensez que cela représente actuellement pour le client final.

Wendell Huang

Nous – c’est une période très incertaine. Nous ne voulons pas quantifier les chiffres pour l’instant, mais la situation s’améliore et elle est supérieure à celle de la fin de l’année dernière.

Opérateur

La prochaine question est de Frank Lee de HSBC. Votre ligne est maintenant ouverte.

Frank Lee

J’avais donc deux questions. Ma première question porte sur un peu de ménage en rapport avec les conseils que vous avez donnés précédemment. Je pense qu’en janvier dernier, vous aviez prévu que la croissance des fonderies serait de 17 % si l’on exclut l’offre captive de Samsung. Mais vous venez de donner une nouvelle orientation pour l’année. Est-ce que c’est une question de pomme à pomme ? Est-ce que vous incluez ou non Samsung dans ce chiffre ?

Dr. C. C. Wei

Sans compter Samsung si c’est une comparaison de pommes à pommes.

Frank Lee

D’accord. Donc sans compter… D’accord. Et puis la deuxième question que j’ai posée, vous avez aussi un peu parlé — pas mal dans cet appel — du travail à domicile qui fait tourner votre entreprise de HPC, je suppose, plus que — continuer à faire tourner cette entreprise. Mais en dehors du HPC, avez-vous vu — eh bien, je suppose que c’est peut-être lié aussi, et si vous l’étendez à l’ensemble du marché des PC, voyez-vous des signes de plus forte que prévu ? Et cette tendance pourrait-elle se traduire par un marché des PC plus fort que prévu pour cette année ?

Dr. C. C. Wei

Nous avons vu que la demande de comprimés a augmenté. C’est ce que nous avons vu. Et le PC, probablement plat et sur la console de jeu a augmenté. C’est ce que nous avons observé jusqu’à présent. D’accord ?

Jeff Su

D’accord. Et aussi juste pour — comme l’a dit C.C., nos prévisions pour la fonderie en janvier et aujourd’hui incluent Samsung. C’est donc du pareil au même, pour que ce soit clair.

Opérateur

Le prochain est de [Kiki Apiro] à partir de [Principal]. Votre ligne est maintenant ouverte.

Analyste non identifié

J’aimerais juste en savoir un peu plus sur vos hypothèses concernant le virus. Vous avez dit que vous supposez que le virus se stabilisera en juin. Pouvez-vous traduire l’hypothèse d’une stabilisation du virus en juin par une demande de téléphones. Quelle est la demande de téléphones portables pour le 2e et le 3e trimestre ?

Jeff Su

D’accord. Donc, votre question est sous nos hypothèses pour COVID-19, quelle est notre hypothèse pour la demande de combinés dans 2Q et 3Q ?

Dr. C. C. Wei

Nous vous avons donné une hypothèse sur une année entière, mais je ne peux pas être plus précis. 2Q, disons la saisonnalité – chaque année, la saisonnalité du smartphone diminue, d’accord, et commence à rebondir au troisième et au quatrième trimestre. Mais combien d’unités, je ne peux pas être aussi précis pour partager avec vous.

Jeff Su

D’accord. Est-ce que cela répond — avez-vous une deuxième question ?

Analyste non identifié

L’impact de l’augmentation du contenu de la fonderie se fait principalement tout au long de l’année ou plus vers le second semestre, c’est la dernière question.

Jeff Su

Il demande une augmentation de la teneur en silicium pour le 5G. Est-ce tout au long de l’année ? Ou est-ce principalement au cours du second semestre de cette année ?

Dr. C. C. Wei

C’est dans la 5G pour l’année, je peux le dire.

Jeff Su

Oui, donc tout au long de l’année.

D’accord. Passons à l’interlocuteur suivant. Je crois que c’est une question de suivi de Gokul à JPMorgan, s’il vous plaît.

Gokul Hariharan

Donc, tout d’abord, pourriez-vous parler – je veux dire, peut-être en vous éloignant de COVID-19, avec un peu de chance, nous le pourrons tous bientôt. Ainsi, au cours des derniers ralentissements, nous avons assisté à une externalisation significative de l’IDM. Je pense que si je pense à GFC, nous avons eu plusieurs clients actuels de TSMC qui ont abandonné l’avant-garde et sont passés à TSMC. Comment devrions-nous penser – ou comment la TSMC pense-t-elle au potentiel d’externalisation supplémentaire de l’IDM au cours des deux ou trois prochaines années, à mesure que nous avançons dans ce processus, ce qui pourrait également exercer une certaine pression sur certains IDM potentiels ?

Et une question connexe est, je pense que Mark a répondu dans le passé aux questions sur les possibilités de fusions et acquisitions. Considérons-nous l’acquisition d’une usine à l’étranger comme une bonne stratégie pour TSMC – si elle s’accompagne d’un client important ? Je sais que TSMC n’a pas vraiment fait d’acquisition significative de fab depuis longtemps, je pense que l’année 2000 a probablement été la dernière significative avec [WaferTech]. Je voulais juste comprendre comment l’équipe de direction envisage l’acquisition de fabs comme une stratégie potentielle ou toute réflexion à ce sujet.

Jeff Su

D’accord. Donc Gokul, vous avez deux questions. La première concerne l’externalisation de l’IDM et nous voyons ensuite le potentiel d’externalisation de l’IDM dans cet environnement au cours des prochaines années.

Et la deuxième partie de votre question concerne nos éventuelles fusions et acquisitions. Et votre question est la suivante : en termes d’acquisition d’une usine de fabrication à l’étranger, allons-nous envisager une acquisition d’usine de fabrication à l’étranger si une activité significative pour les clients devait y être rattachée ?

Dr. C. C. Wei

Laissez-moi d’abord répondre à la question de l’externalisation de l’IDM. Le ralentissement actuel pourrait accélérer encore l’externalisation des IDM, mais nous ne le savons pas encore. Toutefois, à long terme, l’externalisation des IDM se poursuivra car le modèle de la fonderie s’est avéré être une situation économique gagnante pour la fonderie et son client. Cela, comme nous l’avons dit, nous espérons que cela continuera à se produire. Il s’agit d’une stratégie à long terme.

Dr. Mark Liu

Oui. Permettez-moi de répondre à la deuxième question concernant l’acquisition de fabs à l’étranger. Nous avons continué à rechercher des entreprises de fabrication possibles, mais il ne s’agit pour la plupart que d’entreprises matures, et nous n’excluons pas cette possibilité, mais tout dépend de l’investissement et du rendement. Si c’est économiquement raisonnable, nous allons de l’avant. Mais il est également très difficile pour une entreprise mature d’être, une fois encore, financièrement viable jusqu’à présent. Nous continuons donc à évaluer la situation.

Mais il est peu probable que l’acquisition d’une usine à l’étranger soit une usine de pointe, car notre usine de pointe est une technologie d’une complexité très sophistiquée. De plus, aucune de ces fabs ne peut fonctionner comme une fab de TSMC avec – c’est vraiment un organisme de services, un organisme de services techniques. Au lieu d’une installation ou d’un équipement structuré, notre fab est en fait un organisme de service technique. Cela doit être construit. Et c’est pourquoi nous avons dû relever le défi de construire – d’acquérir une usine de pointe à l’étranger.

Jeff Su

D’accord. Est-ce que cela répond à votre question ?

Gokul Hariharan

C’est très utile.

Opérateur

Le suivant est de Charlie Chan de Morgan Stanley. Votre ligne est maintenant ouverte.

Charlie Chan

Voilà donc quelques questions que je veux poser pour savoir si la direction n’a pas l’intention, par exemple, de s’enquérir, mais plutôt d’envisager de construire un établissement aux États-Unis.

Je voudrais également obtenir quelques éclaircissements car les récentes recherches montrent que les entreprises chinoises comme les PME gagnent des parts de marché et je vois que cela a du sens car la Chine poursuit la localisation. Quelles sont donc les prévisions de la direction concernant votre part de marché local en Chine ? Et quelle est votre stratégie pour protéger votre part de marché en Chine ?

Jeff Su

Ok. Donc vous avez deux questions, Charlie. La première est de savoir quels sont nos plans pour une usine aux États-Unis… pour construire une usine aux États-Unis ?

Et puis, deuxièmement, vous posez des questions sur la Chine, sur le fait que le SMIC gagne des parts de marché. Il y a une augmentation de la localisation. Quelles sont donc les perspectives de la TSMC en matière de parts de marché pour la Chine et quelle est sa stratégie pour se protéger ?

Dr. Mark Liu

D’accord. Permettez-moi de répondre à la première question concernant l’U.S. fab. Nous sommes en train d’évaluer activement la plaine de l’U.S. fab. Et — mais comme je l’ai déjà dit à l’investisseur, il y a un écart de coût, ce qui est difficile à accepter à ce stade. Bien sûr, nous avons — nous faisons beaucoup de choses pour réduire cet écart de coût. L’un des deux obstacles actuellement en cours d’évaluation active est que si nous créons une entreprise de fabrication américaine, elle devra être à la pointe de la technologie ou du moins proche de l’être. Et la chaîne d’approvisionnement de l’entreprise de pointe, à ce stade, il semble que nous devions également la mettre en place en même temps. Et actuellement, nous sommes en train d’enquêter auprès de nos partenaires de la chaîne d’approvisionnement pour savoir s’ils seront en mesure de nous accompagner afin que la qualité du matériel nécessaire à une usine de fabrication de pointe soit rentable aux États-Unis.

Et deuxièmement, bien sûr, comme je l’ai prévu – comme je l’ai dit plus tôt -, cette fabrique doit être un organisme de services d’ingénierie. En fait, à Taïwan, toutes les entreprises sont des personnes hautement qualifiées sur le plan technique. Dans les fabs, tous sont titulaires d’un master ou d’un diplôme supérieur. Et nous essayons de reproduire cela aux États-Unis, il faut beaucoup de planification et d’organisation pour pouvoir mettre en place une telle usine. Donc, comme je l’ai dit, il y a des opportunités pour nous là-bas. Nous avons essayé – avec un peu de chance, nous pourrons mieux exploiter les talents mondiaux de TSMC à long terme, en développant un nouveau site aux États-Unis.

Dr. C. C. Wei

Très bien, Jeff, voulez-vous répéter la deuxième question ?

Jeff Su

La deuxième question est la suivante : comment voyons-nous la concurrence sur le marché chinois ? Charlie souligne qu’il pense que le SMIC gagne des parts de marché et qu’il y a une tendance croissante à la localisation. Quelle est la stratégie du SMIC ?

Dr. C. C. Wei

D’accord. Je ne pense pas que le SMIC gagne des parts, pour répondre d’abord à votre question. Le SMIC a été très compétitif. Partout, nous sommes — tout le monde est une fonderie. Dans chaque endroit, nous offrons la meilleure technologie, le meilleur service. Nous travaillons en étroite collaboration avec nos clients. Nous avons donc réussi à gagner des parts de marché plutôt que d’en perdre, permettez-moi de le dire.

Et plus précisément, pour la fonderie chinoise, nous sommes également très compétitifs parce que de nombreux clients chinois ont travaillé avec TSMC. Je sais que la SMIC a été très agressive, mais jusqu’à présent, nous sommes très compétitifs. C’est tout ce que je peux dire.

Jeff Su

D’accord. Merci. Opérateur, je crois… Merci, Charlie. Opérateur, passons à la dernière question de Sebastian à la CLSA.

Sebastian Hou

J’ai donc deux suivis. La première, je veux juste vérifier que si je vous entends bien, je pense que C.C. a déjà mentionné que vous avez réservé les numéros élevés d’enregistrement sur N5 contre N7 au même stade. Est-ce exact ?

Dr. C. C. Wei

C’est exact.

Sebastian Hou

Si ma note est correcte, alors la première année de fabrication, la première année de production en masse pour 7-, vous avez plus de 30 bandes sur 7- et les entrées récentes vous en avez plus de 50 et ensuite vous allez en avoir une centaine. Je pense donc que cette année est la première année pour cinq. On peut donc dire qu’à ce stade, il y a plus de 30 bandes de 5 nanomètres.

Dr. C. C. Wei

Eh bien, je ne suis pas disposé à divulguer le chiffre réel. Mais tout ce que je peux dire, c’est que maintenant, dans le N5, nous avons un client de — un client de smartphone de la zone HPC, d’accord ? Et l’activité, en fait nous avons vu plus de cassettes par rapport à la même période de N7 parce que le N5 est en fait compliqué, et je pense que le client prendra plus de temps pour travailler avec TSMC dès que possible. C’est ce que nous pensons.

Sebastian Hou

D’accord. D’accord. Pensez-vous que le N5 sera potentiellement plus grand que le N7 en termes de capacité ?

Dr. C. C. Wei

Oui. Nous nous y attendons certainement.

Sebastian Hou

D’accord. En ce qui concerne la capacité, pas le revenu, la capacité.

Dr. C. C. Wei

Oh, en ce qui concerne la capacité, nous ne ferons aucun commentaire pour le moment.

Sebastian Hou

Je vais dire, disons, les deux – les deux premières années.

Jeff Su

Nous ne faisons pas de commentaires sur la capacité par nœuds, Sebastian. Mais comme l’a dit C.C., N5 serait un très gros nœud. Avez-vous une deuxième question ?

Sebastian Hou

Oui, la deuxième question est que je me souviens que la plupart du temps, et même ces derniers mois, nous ou les médias posons des questions au TSMC sur la possibilité que les États-Unis imposent de nouvelles sanctions à Huawei ou à la Chine sur le plan technologique. Je pense que le TSMC, toujours — je pense que la plupart du temps votre réponse est que, ce n’est pas officiel en termes de données ne peut plus répondre à des questions hypothétiques. Mais j’ai l’impression — je pense que cette fois TSMC, la société répond très clairement aux questions bien qu’il n’y ait pas encore d’annonce officielle et qu’il n’y ait pas encore de réponse officielle. Alors, est-ce que j’interprète cela ou est-ce que je sens que c’est vrai, que cela semble être votre — le risque ou la possibilité de cette sanction potentielle est plus élevé ou cela indique autre chose ?

Jeff Su

D’accord. Sébastien, laissez-moi juste m’assurer que nous avons bien compris votre question. Donc votre question porte sur les changements potentiels de règles aux États-Unis que la lecture des bulletins d’information dans le passé, que le TSMC a toujours dit que nous ne commentons pas les hypothétiques, mais vous voyez aujourd’hui peut-être nos commentaires — vous demandez si nos commentaires d’aujourd’hui reflètent un changement de ton ou de point de vue même si rien — aucun changement officiel de règles n’a été annoncé.

Dr. Mark Liu

Eh bien, oui, il n’y a pas encore de règles officielles annoncées. Mais juste pour que vous le sachiez, les sociétés de la communauté américaine des semi-conducteurs ont écrit de nombreuses lettres à la Maison Blanche ainsi qu’au Département du Commerce pour demander instamment que cette règle ne soit pas modifiée. Nous avons donc le sentiment que l’industrie estime qu’il est urgent de modifier cette règle, car cela nuira à la communauté américaine des semi-conducteurs, et nous partageons le même sentiment.

Jeff Su

D’accord. Ceci conclut notre session de questions-réponses. Avant de conclure la conférence d’aujourd’hui, veuillez noter que la retransmission de la conférence sera accessible dans les quatre heures à venir. La transcription sera disponible dans 24 heures à partir de maintenant, les deux seront disponibles sur le site web du TSMC à l’adresse www.tsmc.com.

Je vous remercie donc de vous être joints à nous aujourd’hui. Nous espérons que tout le monde continuera à rester en bonne santé et en sécurité, et nous espérons — nous espérons que vous nous rejoindrez à nouveau le trimestre prochain. Au revoir, et bonne journée à tous. Je vous remercie.

Dr. C. C. Wei

Au revoir.


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