Dans la dernière édition de Market Week in Review, la gestionnaire de portefeuille principale Megan Roach et l’analyste de recherche Laura Bardewyck ont ​​discuté des principaux enseignements à tirer des récentes publications de données économiques. Ils ont également fourni des mises à jour sur la propagation du coronavirus, les programmes de secours du gouvernement et la performance des marchés boursiers.

Les enquêtes de juin montrent une amélioration dans le secteur manufacturier

Les données sur la fabrication publiées la semaine du 29 juin étaient globalement positives à l’échelle mondiale, a déclaré Roach, notant que les indices des directeurs d’achat (PMI) dans environ 10 pays différents se sont améliorés en juin. “Au niveau global, le PMI JPMorgan Global Manufacturing est passé à une lecture de près de 48 contre un niveau d’environ 42 en mai”, a-t-elle expliqué, ajoutant que des lectures supérieures à 50 indiquent des conditions expansionnistes, tandis que celles inférieures à 50 indiquent des contractions. conditions. Alors que le secteur manufacturier mondial n’a pas encore atteint un niveau d’expansion, plusieurs pays ont connu des conditions d’expansion en juin, notamment la Chine, la France, le Royaume-Uni et le Canada.

Aux États-Unis, l’indice de fabrication de l’Institute for Supply Management (ISM) a également dépassé 50 pour la première fois depuis avant le début de la pandémie de coronavirus, a déclaré Roach, atteignant 52,6%. Du côté de l’emploi, le rapport sur l’emploi du pays publié en juin a dépassé les attentes des économistes en ajoutant 4,8 millions de salaires non agricoles. De plus, le taux de chômage aux États-Unis est tombé à 11,1%, contre 13,3% en mai. Fait important, près des deux tiers des répondants ont déclaré que leurs pertes d’emplois étaient temporaires, a noté Roach.

Les données récemment publiées ont également montré un net rebond des ventes de maisons aux États-Unis, a-t-elle déclaré, les ventes de maisons neuves ayant augmenté de 44% d’avril à mai, selon la National Association of Realtors. “Alors que le volume des ventes a baissé de 5% par rapport à mai 2019, la hausse d’un mois à l’autre indique probablement que la poussée printanière annuelle de l’activité d’achat de maisons a été retardée, plutôt qu’annulée, cette année”, a expliqué Roach. En outre, une mesure de la confiance des consommateurs américains suivie par le Conference Board a atteint un niveau de 98,1 en juin, contre 85 en mai, a-t-elle déclaré.

“Dans l’ensemble, les dernières données montrent que l’économie s’améliore clairement. Cependant, la santé économique de la planète restera probablement fortement affectée par la trajectoire inégale des mesures de confinement des coronavirus et des réouvertures économiques dans le monde”, a conclu Roach.

Alors que les cas de COVID-19 aux États-Unis augmentent, l’économie ralentira-t-elle?

En zoomant sur le chemin du coronavirus, Roach a noté que les États-Unis ont vu une augmentation des cas de COVID-19 et des hospitalisations au cours des dernières semaines – en particulier dans des États comme le Texas, l’Arizona, la Californie et la Floride. La résurgence du virus a conduit au rétablissement de certaines restrictions et fermetures, a-t-elle noté.

Même dans les endroits où les gouvernements locaux n’ont pas rétabli les restrictions, la hausse globale des infections entraînera probablement une réduction de l’activité économique, a noté Roach. “Comme nous l’avons vu au printemps, les individus ont tendance à limiter leur propre mobilité lorsque les taux d’infection augmentent. La dernière flambée de cas peut entraîner un ralentissement des dépenses de consommation et un déraillement de la confiance des consommateurs dans certaines parties des États-Unis”, a-t-elle expliqué.

L’Allemagne abaisse temporairement les taux de TVA

Passant aux efforts de secours du gouvernement pour lutter contre les dommages économiques causés par le virus, Roach a déclaré que l’Allemagne avait récemment approuvé une mesure visant à réduire son taux standard de TVA (taxe sur la valeur ajoutée) de 19% à 16%. La réduction est entrée en vigueur le 1er juillet et durera jusqu’à la fin de l’année, a-t-elle déclaré. Aux États-Unis, le Sénat et la Chambre des représentants ont voté à l’unanimité le 30 juin pour prolonger le Paycheck Protection Program – qui fournit des prêts aux petites entreprises – jusqu’au 8 août.

En outre, le président de la Réserve fédérale américaine, Jerome Powell, a témoigné devant le Congrès le 30 juin, a déclaré Roach. Dans des remarques devant le House Financial Services Committee, Powell a noté que l’économie américaine avait atteint une phase de reprise plus rapide que prévu, mais que la voie à suivre était encore extrêmement incertaine. Le président de la Fed a également réitéré que la banque centrale américaine reste fermement déterminée à utiliser sa boîte à outils existante pour assurer la poursuite de la reprise économique, a déclaré Roach.

Bonne performance au T2 pour les indices boursiers

Malgré la hausse des infections à COVID-19 dans certaines parties du monde, les marchés boursiers ont augmenté de près de 4% sur une base mondiale la semaine du 29 juin, a déclaré Roach. Le 30 juin a marqué la fin du deuxième trimestre 2020, qu’elle a qualifié de rebond positif record pour les marchés actions, en raison à la fois de la rapidité et de l’ampleur de leur reprise. Par exemple, l’indice composé Nasdaq, riche en technologie, a augmenté de 30% au cours du trimestre, sa meilleure performance trimestrielle depuis fin 2001, tandis que l’indice S&P 500® a grimpé de près de 20% au cours de son trimestre le plus fort depuis 1998. L’indice Russell 2000® des petites capitalisations les stocks ont également enregistré leur meilleur trimestre depuis 1991, a déclaré Roach, en hausse d’environ 25%.

Quant à la route à suivre pour les actifs risqués, Roach a déclaré qu’elle et l’équipe de stratèges de Russell Investments constatent moins d’asymétrie dans les scénarios à la hausse par rapport à la baisse qu’il y a quelques mois. Cependant, les stratèges restent positifs sur les cycles économiques aux États-Unis et dans le monde, car ils s’attendent à ce que la phase de reprise génère une croissance saine et non inflationniste à moyen terme, a-t-elle conclu.

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