Cela a été un début d’année passionnant pour plusieurs juniors en or (NYSEARCA: GDXJ), mais peu d’entre eux ont connu un début aussi excitant en 2020 que Freegold Ventures (OTCPK: FGOVF). Alors que de nombreux juniors en or ont enregistré des rendements à trois chiffres incroyables depuis le début de l’année, Freegold Ventures a connu un rendement à quatre chiffres rare, en hausse de plus de 1700% depuis le début de l’année. Le catalyseur de cette augmentation a été un résultat de forage exceptionnel sur le projet Golden Summit de la société près de Fairbanks, en Alaska, mais j’ai du mal à croire que le trou valait 150 millions de dollars supplémentaires en capitalisation boursière. Pendant ce temps, l’action montre des signes classiques d’un sommet de soufflage, en hausse de plus de 1000% en moins de 50 jours de bourse. Tout est possible, et cette course pourrait aller un peu plus loin, mais je crois que les investisseurs seraient avisés de réserver des bénéfices ici au-dessus de 0,80 $ US.

(Source: site Web de l’entreprise)

Freegold Ventures est une junior d’or occupée à faire avancer son projet Golden Summit en Alaska, la société ayant une adresse exceptionnelle, à seulement 30 minutes de Fairbanks. Au cours des quatre dernières années, le stock n’a pas pu avoir de sens du tout, mais en l’espace de quatre mois, nous avons vu le stock augmenter de plus de 2000% et devenir le stock le plus désiré dans le secteur. Le catalyseur de ce brusque changement d’attitude chez les investisseurs a été la sortie d’un nouveau trou de forage, GSDL-2001, qui a recoupé 257 mètres de 2,94 grammes par tonne d’or. Ce trou a été foré sur le côté ouest du projet phare de la société, et ces teneurs étaient notamment supérieures de plus de 300% à la teneur en ressource dans la fosse de 0,69 gramme par tonne d’or. De plus, le trou s’est terminé par une minéralisation à haute teneur, ce qui suggère que le système est ouvert en profondeur. Cela indique qu’il pourrait y avoir une composante de qualité supérieure au Golden Summit, et de nouveaux résultats comme celui-ci pourraient améliorer l’économie du projet. Examinons de plus près le projet ci-dessous:

(Source: Présentation de l’entreprise) Comme nous pouvons le voir sur la carte ci-dessus, le Golden Summit Project est à seulement 30 minutes en voiture de Fairbanks Alaska, ce qui signifie que le projet est dans un bien meilleur emplacement que d’autres projets en Alaska comme Donlin Creek (NG) . L’entreprise explore activement le projet depuis près d’une décennie maintenant et, à ce jour, a défini une ressource limitée par une fosse de 2,94 millions d’onces à une teneur moyenne de 0,69 gramme par tonne d’or. Il s’agit d’une ressource adéquate pour une entreprise qui est relativement proche d’une main-d’œuvre en Alaska, mais ce n’est pas ce que je considérerais de classe mondiale par tous les moyens. L’entreprise a suivi en 2016 une évaluation économique préliminaire [PEA] sur le projet, qui a montré une VAN après impôt (5%) de 265 millions de dollars à 1 400 $ /oz. l’or, avec un capital initial relativement modeste de seulement 88 millions de dollars. Cela se compare assez bien avec les projets non développés dans le secteur actuellement, avec un ratio VAN après impôt (5%) sur investissement initial de 3,01, supérieur à la moyenne de 2,11 pour la plupart des projets actuellement en phase de développement.

(Source: Présentation de l’entreprise)

Même si la société a réussi à accroître ses ressources depuis le début de l’exploration sur la propriété et a livré un PEA décent, la société n’a pas prêté vraiment attention au stock, Freegold Ventures étant dormant depuis des années sans aucune appréciation durable du cours de l’action. Le fait que le nombre d’actions ait doublé au cours de cette période n’a pas aidé à l’appréciation du cours de l’action, car cela signifiait que l’action avait presque doublé de valeur malgré les fluctuations, avec un nombre actuel d’actions de 252 millions d’actions en circulation à la suite de la dernière augmentation de capital. Cependant, apparemment, deux trous de forage (GSDL-2001 et GSDL-2002) ont tout changé pour l’entreprise, car le stock a atteint plus de 175 millions de dollars US en capitalisation boursière depuis mai. Bien qu’il n’y ait aucun rabais sur le fait qu’il s’agissait de trous exceptionnels et qu’ils pourraient certainement améliorer la situation économique au Golden Summit, je pense que le marché prend de l’avance sur lui-même. Nous pouvons le constater à partir de l’évaluation actuelle du titre par rapport à sa VAN après impôt (5%).

(Source: TC2000.com)

(Source: YCharts.com)

Comme on peut le voir ci-dessous, Golden Summit a une VAN après impôt (5%) de 265 millions $ US à 1 400 $ /oz. l’or, et la valorisation de la société après cette hausse parabolique s’est élevée à 212 millions de dollars US au prix de 0,84 $ US. Par conséquent, la société se négocie actuellement à 0,80x P / NAV, une prime importante pour la plupart des juniors du secteur avec des projets plus impressionnants. Si nous mettons cette évaluation en perspective, Integra Resources (OTCQX: IRRZF) a actuellement une VAN après impôt (5%) de 358 millions de dollars US en utilisant un prix de l’or inférieur de 1350 $ / oz, et se négocie actuellement à 0,43x P / NAV sur la base de sa capitalisation boursière de 149 millions de dollars américains. Pendant ce temps, Skeena Resources a une VAN après impôt (5%) de 480 millions $ US à 1 325 $ /oz. l’or et se négocie actuellement à un P / NAV de 0,46x sur la base de sa capitalisation boursière de 224 millions $ US. Je dirais que ce sont des projets beaucoup plus attractifs que Golden Summit à la fois en taille et en qualités, mais ils se négocient à des ratios P ​​/ NAV actualisés en utilisant des prix de l’or plus bas. Pendant ce temps, le P / NAV moyen du secteur pour les projets en phase de développement précoce est plus proche de 0,50x, et cela inclut les entreprises de l’étude de faisabilité. Par conséquent, je pense que Freegold Ventures est ici surévalué par rapport aux autres noms du secteur.

(Source: Présentation de l’entreprise)

Pour corroborer ce point de vue, le tableau technique est devenu complètement incontrôlable ici, avec un stock en hausse de 1700% depuis le début de l’année et un stock considérablement étendu à court terme. Il est assez rare que les institutions achètent des actions après des rassemblements paraboliques car elles préfèrent acheter à bas prix afin qu’elles puissent s’accumuler tranquillement, ce qui suggère que ce rallye est entièrement piloté par des acheteurs de détail. Alors qu’un stock sous-évalué qui prend de l’avance sur lui-même peut potentiellement ignorer les conditions de surachat, un stock surévalué avec un graphique parabolique est une combinaison dangereuse.

(Source: TC2000.com)

Comme nous pouvons le voir sur le graphique journalier ci-dessus, Freegold Ventures a connu une course parabolique depuis le premier trimestre et est maintenant supérieure de plus de 50% à sa moyenne mobile sur 50 jours (ligne bleue). Il est rare que des actions s’échangent bien au-dessus de leur moyenne mobile de 50 jours pour une période durable, laissez les mineurs mineurs, et cela suggère que le stock devrait probablement se corriger bientôt. Malheureusement, les augmentations paraboliques se terminent rarement par des corrections progressives, et au lieu de cela, nous constatons généralement une baisse désagréable lorsqu’une courbe parabolique est cassée à la baisse. Nous pouvons jeter un oeil à un exemple de pâte ci-dessous:

(Source: TC2000.com)

Comme nous pouvons le voir dans l’exemple ci-dessus de GT Gold (OTC: GTGDF) en 2017, le stock a également publié de solides résultats de forage et a vu les acheteurs se précipiter avec abandon, offrant au stock une augmentation de 600% en moins de 50 jours de bourse. De même, le stock était supérieur de plus de 50% à sa moyenne mobile sur 50 jours, et cette course ne s’est pas bien terminée pour ceux qui ont chassé le stock. En fait, GT Gold a chuté de plus de 60% par rapport aux sommets de cette course parabolique et n’est jamais revenu à ces sommets plus de trois ans plus tard.

(Source: TC2000.com) Dans le cas de Freegold, cette course a éclipsé le sommet parabolique 2017 de GT Gold, car le titre a augmenté de 1100% en 37 jours de bourse, une ascension qui est presque le double du rythme de GT Gold. Bien que l’histoire ne se répète pas toujours, cette ascension persistante suggère que les choses deviennent beaucoup trop mousseuses. Par conséquent, la récompense du risque est désormais extrêmement défavorable, avec sans doute l’un des ratios récompense / risque les plus défavorables que j’ai vus dans le secteur depuis plus d’un an. Évidemment, il n’y a aucune garantie que j’ai raison, mais je ne vois aucune raison de poursuivre le stock ici, et je réserverais des bénéfices supérieurs à 0,80 $ US si je détenais le stock.

(Source: TC2000.com)

Freegold Ventures a connu une course incroyable depuis avril, et cette hausse parabolique éclipse les rallyes historiques que nous avons vus à la fois dans Bitcoin (OTC: GBTC) fin 2017, les stocks de pots fin 2017 et même les courses les plus impressionnantes de juniors en or au cours de la dernière décennie. Bien qu’il ne soit pas contesté que la société a un projet satisfaisant et que les récents résultats de forage ont été exceptionnels, le stock n’est même plus attrayant à distance à 0.80x P / NAV, et le tableau technique le confirme avec l’achat de panique pendant plusieurs jours dans un ligne maintenant. Sur cette base, je pense que les investisseurs auraient intérêt à enregistrer des bénéfices supérieurs à 0,80 USD, car je ne m’attends pas à ce que les bons moments durent. Étant donné la vitesse de cette ascension et la surévaluation présente à une capitalisation boursière de 212 millions de dollars américains, une correction de 30% plus ne me surprendrait pas.

Divulgation: Je suis / nous sommes long GLD, SKREF, IRRZF. J’ai écrit cet article moi-même et il exprime mes propres opinions. Je ne reçois aucune compensation pour cela (autre que de Seeking Alpha). Je n’ai aucune relation commerciale avec une entreprise dont les actions sont mentionnées dans cet article.

Divulgation supplémentaire: Avis de non-responsabilité: Taylor Dart n’est pas un conseiller en placement inscrit ni un planificateur financier. Cet écrit est à titre informatif seulement. Il ne constitue pas une offre de vente, une sollicitation d’achat ou une recommandation concernant une opération sur titres. Les informations contenues dans ce document ne doivent pas être interprétées comme des conseils financiers ou d’investissement sur un sujet quelconque. Taylor Dart décline expressément toute responsabilité quant aux mesures prises sur la base de tout ou partie des informations contenues dans ce document.

Note de l’éditeur: cet article couvre un ou plusieurs stocks de microcap. Veuillez être conscient des risques associés à ces stocks.



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