Week-ends des initiés : Les initiés de l’entreprise Simply Good Foods sont tout simplement de retour

Ce doit être la reprise du marché la plus détestée de l’histoire récente. La plupart des acteurs du marché avec lesquels je parle ou que je suis ne considèrent pas qu’il s’agit d’une hausse soutenue et ont du mal à croire que le marché baissier est terminé. Les actions de grande capitalisation représentées par le S&P 500 se sont redressées bien plus rapidement que leurs homologues plus petites qui font partie de l’indice Russell 2000. Le Nasdaq a baissé de moins de 4 % sur l’année. Bien que si vous regardez au-delà de sociétés comme Amazon.com (NASDAQ:AMZN) qui ont un impact important sur des indices comme le Nasdaq, la plupart des sociétés sont toujours en baisse significative par rapport à leurs sommets du début de l’année.

Les nouvelles relatives à COVID-19 semblent globalement positives, la Suisse, qui a enregistré le deuxième plus grand nombre de cas par habitant, prévoyant de commencer à rouvrir son économie par étapes le 27 avril. La courbe en Californie indique également un aplatissement beaucoup plus précoce que prévu, comme vous pouvez le voir sur ce fil de discussion sur Twitter par le président du département de médecine de l’UCSF. Les principaux risques auxquels nous continuons à être confrontés sont la réouverture prématurée de l’économie ou le fait que le virus nous frappe lors d’une deuxième vague plus tard dans l’année. Des nouvelles positives ont également été reçues concernant le Remdesevir, un médicament antiviral de Gilead (NASDAQ:GILD), qui a donné des résultats préliminaires encourageants lors d’un essai à l’université de Chicago.

Certaines personnes ont du mal à croire que ce marché baissier est derrière nous parce que le programme de relance pour les petites entreprises semble être sursouscrit et que de nombreuses entreprises qui en font la demande n’obtiennent pas les prêts, que 5,2 millions d’Américains supplémentaires ont demandé des allocations de chômage la semaine dernière, ce qui fait monter le taux de chômage à environ 17 % et a des répercussions négatives à long terme sur les entreprises de services ou de vente au détail jusqu’à ce qu’un remède ou un vaccin soit trouvé. J’ai toujours le sentiment que le risque demeure, mais si l’on regarde à long terme, il y a des entreprises qui ont l’air très attrayantes si elles peuvent résister à la tempête. Comme je l’ai écrit il y a quatre semaines, j’ai commencé à dérouler certaines des couvertures que j’avais mises en place début février et j’ai commencé à grignoter lentement sur le long terme en créant de nouveaux postes et en renforçant quelques postes existants.

Les achats d’initiés ont diminué la semaine dernière, les initiés ayant acheté pour 48,84 millions de dollars d’actions contre 65,49 millions la semaine précédente. Les ventes ont augmenté, les initiés ayant vendu 541,19 millions de dollars d’actions la semaine dernière, contre 442,63 millions la semaine précédente.

Ratio vente/achat : Le ratio ventes/achats d’initiés est calculé en divisant le total des ventes d’initiés au cours d’une semaine donnée par le total des achats d’initiés cette même semaine. Le ratio ajusté pour la semaine dernière est passé à 11,08. En d’autres termes, les initiés ont vendu plus de 11 fois plus d’actions qu’ils n’en ont acheté. Le ratio achat/vente de cette semaine se compare défavorablement à celui de la semaine précédente, qui était de 6,76.

(Source : base de données InsideArbitrage.com)

Note : Comme mentionné dans le premier article de cette série, certaines industries ont leurs mesures préférées, telles que les ventes à l’identique pour les détaillants, les fonds provenant de l’exploitation (FFO) pour les FPI et le revenu par chambre disponible (RevPAR) pour les hôtels, qui fournissent une meilleure base de comparaison que les simples mesures d’évaluation. Toutefois, les mesures telles que le prix/bénéfice, le prix/ventes et la valeur de l’entreprise/EBITDA, présentées ci-dessous, devraient constituer un bon point de départ pour l’analyse de la majorité des stocks.

Des achats d’initiés notables :

1. JPMorgan Chase & Co. (NYSE:JPM) : 95,18

Le directeur Stephen B. Burke a acquis 75 000 actions de JPMorgan, en payant 87,99 dollars par action pour un montant total de 6,59 millions de dollars. Ces actions ont été achetées indirectement par un GRAT.

La lettre de Jamie Dimon aux actionnaires de cette année aborde la situation de COVID-19 de manière très détaillée et constitue une bonne lecture.

2. The Simply Good Foods Company (NASDAQ:SMPL) : 18,99

Les actions de cette entreprise de produits alimentaires emballés ont été acquises par 5 initiés :

• Le président du conseil d’administration James (Jim) M. Kilts a acquis 47 089 actions, payant 16,63 dollars par action pour un montant total de 783 122 dollars. Avec cet achat, M. Kilts a augmenté sa participation de 5,70 % pour atteindre 873 406 actions.
• Le directeur Brian K. Ratzan a acquis 15 000 actions, payant 16 dollars par action pour un montant total de 240 000 dollars. Avec cet achat, M. Ratzan a augmenté sa participation de 22,64 %, pour atteindre 81 254 actions.
• La directrice Michelle P. Goolsby a acquis 10 000 actions, payant 16,73 dollars par action pour un montant total de 167 350 dollars. Avec cet achat, Mme Goolsby a augmenté sa participation de 251,89%, pour atteindre 13 970 actions.
• L’administrateur Clayton C. Daley a acquis 5 000 actions, payant 15,97 dollars par action pour un montant total de 79 850 dollars. Avec cet achat, M. Daley a augmenté sa participation de 7,14 % pour atteindre 75 000 actions.
• Le directeur Robert G. Montgomery a acquis 3 000 actions, payant 15,97 dollars par action pour un montant total de 47 916 dollars. Avec cet achat, M. Montgomery a augmenté sa participation de 6,59%, pour atteindre 48 544 actions.

C’est la deuxième semaine consécutive que les initiés de Simply Good Foods achètent des actions. Nous avons écrit sur la société en janvier après que le président du conseil d’administration, le directeur financier et un administrateur ont acheté des actions à des prix beaucoup plus élevés. Nous avons écrit ce qui suit sur la société après cette série d’achats :

Si vous souhaitez posséder un portefeuille de produits alimentaires emballés et plus particulièrement de produits de snacking, The Simply Good Foods Company semble être le bon choix. La société a été créée en combinant Atkins Nutritionals avec une société d’acquisition à vocation spécifique (SPAC) appelée Conyers Park Acquisition Corp. La société possède actuellement trois marques, dont Simply Protein, Quest Nutrition (acquise en novembre 2019) et Atkins, et prévoit d’étendre son portefeuille de marques par le biais d’acquisitions.

Simplement des protéines

J’ai été choqué de voir que la société était évaluée à 31 fois l’EBITDA et à plus de 4 fois le chiffre d’affaires. Il s’agit d’évaluations d’entreprises de logiciels légères et non pas du type d’évaluations que l’on voit généralement pour une entreprise de snacks. Cependant, en approfondissant la question, on comprend pourquoi le marché valorise si bien l’entreprise. Au dernier trimestre, la croissance de leur chiffre d’affaires était à deux chiffres si l’on exclut l’impact de l’acquisition de Quest et l’EBITDA ajusté a augmenté de 19 %. Une partie de l’évaluation est également menée par l’équipe qui est impliquée dans la société. Conyers Park a été sponsorisé par une filiale de Centerview Capital, une société d’investissement fondée en 2006 par Jim Kilts.

M. Kilts est actuellement président de la société Simply Good Foods et était auparavant vice-président du conseil d’administration de la société Procter & Gamble. Auparavant, il était président du conseil d’administration, directeur général et président de The Gillette Company avant la fusion de cette société avec P&G en octobre 2005. Il a commencé sa carrière chez General Foods et a ensuite occupé des postes de direction chez Kraft Foods et Nabisco.

3. KeyCorp (NYSE:KEY) : 10,81

Le président et directeur de l’exploitation Christopher M. Gorman a acquis 100 000 actions de cette banque régionale, en payant 10,36 dollars par action pour un montant total de 1,04 million de dollars. M. Gorman a augmenté sa participation de 19,73%, pour atteindre 606 941 actions avec cet achat.

4. Huntington Ingalls Industries, Inc. (NYSE:HII) : 195,96

Le directeur Philip M. Bilden a acquis 3 643 actions de cette entreprise de construction navale militaire, en payant 192,37 dollars par action pour un montant total de 700 804 dollars. Ces actions ont été achetées indirectement par P. Bilden Associates LLC.

5. Ryman Hospitality Properties, Inc. (NYSE:RHP) : 27,95

Le PDG Colin V. Reed a acquis 21 900 actions de cette société de placement immobilier hôtelière, en payant 27,16 dollars par action pour un montant total de 594 828 dollars. M. Reed a augmenté sa participation de 2,61% pour atteindre 860 842 actions avec cet achat.

Vous pouvez consulter la liste complète des achats à partir de cette page sur les achats d’initiés.

Ventes d’initiés notables :

1. Copart, Inc. (NASDAQ:CPRT) : 72,1

Le président du conseil d’administration Willis J. Johnson a vendu 1 000 000 d’actions de ce fournisseur de services d’enchères et de recommercialisation de véhicules en ligne pour 71,32 dollars, générant ainsi 71,32 millions de dollars. Ces actions ont été vendues indirectement par un trust.

2. Take-Two Interactive Software, Inc. (NASDAQ:TTWO) : 124,44

Le PDG Strauss Zelnick a vendu 219 856 actions de cette société de jeux vidéo pour 119,05 $, générant 26,17 millions de dollars de la vente. Ces actions ont été vendues indirectement par diverses entités.

3. BlackRock, Inc. (NYSE:BLK) : 476,87

Le président Robert Kapito a vendu 88 799 actions de cette société de gestion d’actifs pour 476,98 dollars, ce qui a généré 42,36 millions de dollars.

4. Workday, Inc. (NASDAQ:WDAY) : 149,3

Les actions de cette société d’applications logicielles ont été vendues par 6 initiés :

• Le directeur général, Aneel Bhusri, a vendu 101 577 actions pour 146,21 dollars, générant 14,85 millions de dollars.
• La coprésidente et directrice financière Robynne Sisco a vendu 21 984 actions pour 145,06 dollars, ce qui a généré 3,19 millions de dollars.
• James Bozzini, directeur de l’exploitation et vice-président exécutif, a vendu 11 145 actions pour 146,16 dollars, ce qui a généré 1,63 million de dollars.
• Le coprésident Gomez Luciano Fernandez a vendu 9 205 actions pour 145,98 dollars, ce qui a généré 1,34 million de dollars.
• Le directeur Michael A. Stankey a vendu 857 actions pour 145,81 $, générant 124 957 $ de la vente.
• Le directeur David A. Duffield a vendu 177 actions pour 145,32 $, générant 25 722 $ de la vente.

5. C.H. Robinson Worldwide, Inc. (NASDAQ:CHRW) : $74.23

Le président exécutif John Wiehoff a vendu 221 267 actions de cette société de logistique tierce pour 71,09 dollars, générant 15,73 millions de dollars de la vente.

Vous pouvez consulter la liste complète des ventes à partir de cette page sur les ventes d’initiés.

Divulgation : Je suis/nous sommes long(e)s, DORÉ. J’ai écrit cet article moi-même, et il exprime mes propres opinions. Je ne reçois aucune compensation pour cela. Je n’ai aucune relation d’affaires avec une entreprise dont les actions sont mentionnées dans cet article.

Divulgation supplémentaire : Avertissement : J’occupe des postes de longue durée dans Gilead Sciences (GILD) et Workday (WDAY). Veuillez faire votre propre vérification avant d’acheter ou de vendre les titres mentionnés dans cet article. Nous ne garantissons pas l’exhaustivité ou l’exactitude du contenu ou des données fournies dans cet article.