Starbucks Corporation (SBUX) est un nom que j’ai en vue depuis que cette pandémie de COVID-19 a éclaté et que le marché s’est effondré en mars. J’ai acheté quelques actions à environ 60 dollars au début de ce mois, mais à partir de là, le titre a décollé et j’ai attendu pour en acheter d’autres.

Depuis qu’il a atteint un plancher de 50,02 dollars le 18 marsthLe titre a rebondi de 50 %, un rebond qui n’est pas tout à fait logique compte tenu de la pandémie que nous vivons actuellement. Depuis plus d’un mois, les médias ont envoyé des signaux contradictoires aux consommateurs. Un jour, nous entendons parler d’une courbe d’aplatissement et d’un vaccin, pour entendre quelques jours plus tard qu’un vaccin pourrait ne pas être aussi productif que nous le pensions et que le nombre de cas continue d’augmenter.

(Source : CNBC)

En raison du fort rebond de l’action, j’ai actuellement SBUX dans mon “Top 10 Buy List When The Market Turns Negative”, car les actions semblent trop gonflées aux niveaux actuels.

Un retour aux jours glorieux de la croissance

Starbucks vient de retrouver une croissance importante en 2019, avec des ventes de 5 % en hausse, grâce à une augmentation de 1 % des transactions et une hausse de 3 % du prix moyen des billets. Il s’agit de la plus forte croissance des ventes de magasins comparables que les investisseurs aient connue depuis 2016.

Voici un graphique illustrant le retour de la croissance pour l’entreprise au cours des dernières années.

https://fm-static.cnbc.com/awsmedia/chart/2019/10/30/10302019_starbucks_same_store_sales_q4_2019.1572470228304.png ?

Dans les années précédant 2017, les investisseurs de la SBUX étaient habitués à voir les ventes de magasins comparables augmenter en moyenne de 5 à 8 %. En 2017 et 2018, la SBUX a enregistré une croissance des ventes de magasins comparables inférieure à 3 %, mais elle a inversé la tendance.

Le SBUX a clôturé l’année 2019 en force dans les deux grandes régions, les États-Unis et la Chine, qui ont vu les ventes des magasins comparables augmenter respectivement de 6 % et 5 %. La Chine a été le principal foyer de croissance de l’entreprise et a vu les transactions du quatrième trimestre 2019 augmenter de 13 % pour clôturer l’année, ce qui est phénoménal compte tenu de la concurrence accrue de Luckin Coffee (LK) dans la région. En fait, à la fin de l’année 2019, il y avait plus de sites Luckin Coffee dans la région que de sites SBUX.

La société a commencé son année fiscale 2020 en force avec Les ventes mondiales des magasins comparables ont augmenté de 5% au premier trimestre de l’année 20Le marché américain a progressé de 6 %, grâce à l’augmentation du nombre de transactions. Il sera intéressant de voir les résultats du deuxième trimestre attendus plus tard dans la journée.

Une loyauté sans pareille

L’époque où les membres de Starbucks avaient l’occasion d’afficher leur véritable carte d’or est révolue, ce qui donnait aux gens un sentiment d’autonomie et d’utilité. Ok, pas vraiment, mais néanmoins, les membres fidèles étaient fiers de leur statut au sein de la chaîne de café la plus populaire au monde.

https://stories.starbucks.com/wp-content/uploads/2019/01/Gilt_Card_4_1.jpg

(Crédit photo)

En 2013, la société est allée jusqu’à proposer une “carte Starbucks Metal Edition limitée”, vendue au détail à 450 dollars et préchargée de 400 dollars. Seulement 1 000 exemplaires ont été mis à disposition, et ils ont été vendus “en moins de temps qu’il ne faut pour commander un café au lait”, selon CNBC.

Quoi qu’il en soit, la fidélité des membres de Starbucks ne ressemble à rien de ce que nous avons vu, et je crois que c’est l’une des raisons pour lesquelles nous verrons la société rebondir et retrouver une forte croissance plus rapidement que prévu. Pour l’instant, on s’attend à ce que SBUX ne retrouve pas une croissance normale avant après l’exercice 2021, que je reporte, car je pense que les attentes ne tiennent pas compte de la loyauté.

A partir du premier trimestre 2020, la société a vu son laugmentation de 16% du programme d’oyalty année après année, ce qui compte maintenant 18,9 millions d’Américains comme membres actifs.

Donc, oui, les ventes seront touchées en 2020, mais les consommateurs continuent d’affluer dans leur Starbucks local (avec des voies pour le service au volant), et la force de la fidélité de la société permettra à SBUX de renouer avec la croissance en 2021, plus rapidement que ne le prévoient certains analystes.

Une plate-forme numérique qui change la donne

En 2017, le directeur général de l’époque, Kevin Johnson, qui est aujourd’hui le PDG de la société, a mené la charge dans le domaine des plateformes mobiles et numériques pour SBUX. M. Johnson a dirigé l’équipe qui a inventé le volant d’inertie numérique de la société, qui continue d’évoluer aujourd’hui et qui est l’une des plateformes numériques les plus puissantes dans le secteur de la restauration.

Le volant d’inertie numérique est axé sur les relations numériques avec le client. L’entreprise recueille des données en fonction de vos achats et les intègre dans des récompenses spéciales qu’elle vous offrira de manière personnalisée. En outre, elle ajoutera des choses à essayer pour que vous receviez des étoiles de bonus, ce qui en retour continue à stimuler les ventes.

J’admets que je passe une commande supplémentaire toutes les quelques semaines lorsqu’un certain défi est lancé, qui me permettra d’obtenir 100 étoiles de bonus si je commande un sandwich au petit déjeuner quatre fois par semaine, ou quel que soit le défi de la semaine.

AOV marketing pour le commerce électronique : Programmes de fidélisation

(Crédit photo)

Une partie du succès du volant numérique est la plate-forme numérique qui est devenue de plus en plus populaire aujourd’hui, car les clients continuent de commander à l’avance ou de payer directement à partir de leur application. Les commandes de téléphonie mobile représentaient 15 % en Chine, dont 9% de livraison, qui a gagné en popularité dans la région grâce au partenariat de SBUX avec des organisations comme Alibaba (BABA). Les commandes de téléphonie mobile ont augmenté de 17%. aux États-Unis au cours du premier trimestre.

Le modèle de conduite au volant maintient les ventes à flot

L’économie est au point mort depuis cinq semaines maintenant, mais les membres de Starbucks continuent d’affluer pour obtenir leur tasse de café du matin et leur collation de l’après-midi. Certes, l’entreprise sera sans doute touchée en 2020 par la fermeture de ses magasins sans service au volant, mais le trafic qui a été déplacé vers ces magasins montre bien que les consommateurs ont toujours envie de SBUX.

J’ai personnellement fait des recherches au cours des dernières semaines, parfois en faisant la queue et parfois en observant simplement les emplacements des Starbucks dans ma région. Qu’il soit 7 ou 8 heures du matin ou 14 heures de l’après-midi, la ligne de drive-in comptait en moyenne 25 voitures. En outre, les magasins que j’ai observés avaient toujours leur bar mobile ouvert, qu’ils ont déplacé vers l’entrée afin d’empêcher les clients d’entrer dans le magasin proprement dit. Les clients qui attendent (à 6′ de distance, bien sûr) autour du bar mobile de ramassage ont en moyenne 8 à 10 clients par visite. Ce matin encore, j’étais dans la voiture n°27 et il m’a fallu 30 minutes pour aller chercher ma nourriture au guichet du drive-in. Évidemment, il ne s’agit que d’un petit échantillon et cela ne soutient pas entièrement ma thèse, mais j’ai pensé que c’était intéressant à noter.

Equity Retail Brokers représente Starbucks dans le cadre d'un contrat de location de 2 100 FS Freestanding Drive-Thru à Broomall, PA

(Crédit photo)

Comme je l’ai mentionné dans mon article “Top 10 Buy List When The Market Turns Negative”, le modèle du drive-thru a été une priorité pour l’entreprise au fil des ans, à mesure qu’elle ajoutait des magasins aux États-Unis. Aujourd’hui, plus de 60% des magasins basés aux Etats-Unis fonctionnent avec des voies de circulation au volant, et comme je l’ai mentionné plus haut, ces magasins sont toujours en activité pour la plupart, bien qu’avec des horaires réduits, mais la circulation a certainement augmenté dans ces magasins particuliers en raison de la fermeture d’autres magasins à proximité.

Investisseurs à emporter

La conséquence de tout cela est que SBUX maintient une forte clientèle ultra-loyale envers la sirène. L’entreprise dispose de la plate-forme numérique la plus puissante dans le secteur de la restauration, qui est utilisée pour établir une relation personnalisée avec ses plus de 19 millions de membres.

Il ne fait aucun doute que le SBUX sera touché par cette pandémie en 2020. Après tout, les deux régions les plus touchées, les États-Unis et la Chine, sont les deux principaux points d’intérêt de l’entreprise, et la Chine est un segment de croissance.

Les opérations sont cependant revenues à la normale en Chine, avec près de 100 % de ses magasins ouverts comme d’habitude. L’entreprise a déjà mis en place des plans pour rouvrir les magasins américains dans un avenir proche.

L’entreprise verra ses ventes et ses volumes baisser en 2020 en raison de cette pandémie, mais je pense que nous verrons le retour des volumes de 2019 au cours de l’exercice 2021. Cette conviction est en partie due à la fidélité de l’entreprise et à l’importance qu’elle accorde aux magasins au volant.

Cependant, le titre se négociant à plus de 27 fois les bénéfices, après avoir fortement rebondi de 50 % par rapport aux plus bas de mars, je pense qu’il est préférable pour les investisseurs de conserver et de ne pas chercher à acquérir des actions à ces niveaux. La direction estime que les bénéfices pourraient être affectés de 50 % au cours des prochains trimestres. Ainsi, si nous utilisons les bénéfices des deux derniers trimestres et 50 % des bénéfices des premier et deuxième trimestres, nous nous situons en réalité à un multiple de 35 fois les bénéfices.

Ce serait le haut de gamme de SBUX au cours des trois dernières années. La dernière fois que nous avons vu l’entreprise faire du commerce dans cette fourchette de manière constante, c’était en 2015, alors qu’elle opérait avec des ventes de 8% dans les mêmes magasins.

En tant que tel, même si j’aime l’entreprise et apprécie l’histoire de la croissance des dividendes, je vais choisir d’être patient et d’attendre un meilleur point d’entrée.

Note : J’espère que vous avez tous apprécié l’article et que vous l’avez trouvé instructif. Comme toujours, j’attends avec impatience de lire et de répondre à vos commentaires ci-dessous et n’hésitez pas à me faire part de vos réactions. Bon investissement !

Une opportunité de marché historique ! Agissez maintenant !

Le récent krach boursier a créé des opportunités exceptionnelles. De nombreuses sociétés de placement immobilier de grande qualité sont désormais proposées à des taux de rendement durable de plus de 10 % et ont un potentiel de hausse de 100 à 200 % en cas de reprise.

À l’adresse suivante : Propriétaire à haut rendementnous nous chargeons de ces opportunités à prix réduit et partageons tous nos Les meilleures idées avec nos 1 500 membres en temps réel.

Commencez votre Essai gratuit de 2 semaines dès aujourd’hui et bénéficiez d’un accès instantané à tous nos Top Picks, 3 portefeuilles modèles, Course to REIT investing, outils de suivi, et bien plus encore.

Nous avons des places limitées avec une réduction de 20 %. Commencez dès aujourd’hui !

Divulgation : Je suis/nous sommes longtemps SBUX. J’ai écrit cet article moi-même, et il exprime mes propres opinions. Je ne reçois aucune compensation pour cela (autre que celle de Seeking Alpha). Je n’ai aucune relation d’affaires avec une entreprise dont les actions sont mentionnées dans cet article.

Divulgation supplémentaire : Avertissement de l’auteur : Cet article est destiné à fournir des informations aux parties intéressées. Je n’ai aucune connaissance de vos objectifs individuels en tant qu’investisseur, et je vous demande de faire vos propres vérifications avant d’acheter les actions mentionnées ou recommandées.


Commencer à trader avec eToro