Shutterstock, Inc. (NYSE:SSTK) Conférence téléphonique sur les résultats du premier trimestre 2020 28 avril 2020 8:30 AM ET

Entreprises participantes

Heidi Garfield – Avocate générale

Stan Pavlovsky – PDG

Jarrod Yahes – Directeur financier

Participants à la conférence téléphonique

Youssef Squali – SunTrust

Alex Giaimo – Jefferies

Opérateur

Mesdames et Messieurs, merci de votre présence et bienvenue au premier trimestre 2020 Shutterstock, Inc. à la conférence téléphonique sur les résultats. Pour l’instant, tous les participants sont en mode écoute seulement. Après la présentation de l’orateur, il y aura une session de questions-réponses. [Operator Instructions]

J’ai maintenant le plaisir de vous présenter Heidi Garfield, première vice-présidente, avocate générale et secrétaire générale.

Heidi Garfield

Merci, opérateur. Bonjour à tous et merci de vous joindre à nous pour l’appel aux résultats du premier trimestre 2020 de Shutterstock. Je suis accompagné aujourd’hui de Stan Pavlovsky, notre directeur général, et de Jarrod Yahes, notre directeur financier.

Veuillez noter que certaines des informations que vous entendrez au cours de notre discussion d’aujourd’hui consisteront en des déclarations prospectives, y compris, sans s’y limiter, l’impact de COVID-19 sur nos activités, les effets à long terme de nos investissements dans nos activités, le succès futur et l’impact financier des offres de produits nouveaux et existants, notre croissance, nos marges et notre rentabilité futures, notre stratégie à long terme et nos orientations pour 2020. Les résultats ou tendances réels pourraient différer sensiblement de nos prévisions.

Pour plus d’informations, veuillez vous référer au communiqué de presse d’aujourd’hui et aux rapports que nous déposons de temps à autre auprès de la SEC, y compris les facteurs de risque abordés dans notre dernier rapport trimestriel sur le formulaire 10-Q et notre rapport annuel sur le formulaire 10-K déposé auprès de la Securities and Exchange Commission.

Nous discuterons aujourd’hui de certaines mesures financières non GAAP, y compris l’EBITDA ajusté, la marge EBITDA ajustée, le revenu net ajusté, la croissance des revenus, y compris par canal de distribution, sur une base de devise constante et le cash-flow libre. Les réconciliations de ces mesures non-GAAP avec la mesure GAAP la plus directement comparable se trouvent dans les tableaux financiers inclus dans le communiqué de presse d’aujourd’hui, qui est publié dans la section Relations avec les investisseurs de notre site web. Enfin, veuillez vous référer à la brève note d’information que nous avons mise en ligne sur notre site web et qui contient des documents d’appui pour l’appel d’aujourd’hui.

Et maintenant, je vais passer la parole à Stan.

Stan Pavlovsky

Merci, Heidi. Bonjour à tous, et merci de vous joindre à l’appel des résultats du premier trimestre de Shutterstock, et à mon premier appel en tant que PDG. J’espère que tout le monde est en sécurité pendant cette période. C’est un moment mémorable et turbulent pour prendre la direction de Shutterstock. Et je suis reconnaissant que l’équipe de direction et nos employés internationaux soient à la hauteur des défis qui nous attendent. Je suis vraiment enthousiaste à l’idée de commencer ce voyage en tant que PDG de Shutterstock. Nous avons devant nous une formidable opportunité de tirer parti de notre plate-forme de marché de contenu et de notre position de leader en nous concentrant sur l’innovation, les services de contenu, les données et les idées afin d’offrir de solides rendements à nos actionnaires.

Je voudrais commencer par remercier tous nos employés de Shutterstock. Notre première préoccupation a été et continue d’être la santé et le bien-être de nos employés. Nous suivons les directives des autorités locales dans la mise en œuvre des politiques de travail obligatoire à domicile et nos employés font une transition efficace vers le travail à distance et ont été incroyablement dévoués et concentrés pendant cette période pour offrir une continuité de service à nos clients.

Grâce à cette transition, les activités de Shutterstock ont fonctionné normalement et nous sommes en mesure de servir nos clients sans interruption. Notre infrastructure technologique, notre service clientèle mondial, notre fonction de révision du contenu et nos opérations sur le marché fonctionnent comme d’habitude et sont capables de répondre aux besoins commerciaux que nous avons.

J’aimerais également remercier la communauté des contributeurs de Shutterstock pour avoir capturé des histoires visuelles touchantes et percutantes afin de mettre en évidence la nature globale de la crise dans laquelle nous nous trouvons. Leur contenu a dépeint les efforts héroïques des premiers intervenants dans les pays et les villes du monde entier, ainsi que les complexités de la vie quotidienne à l’époque de la distanciation sociale. Par exemple, le collectionneur David de l’Inde et [Vika Photo] d’Espagne ont fourni à Shutterstock des images et des vidéos illustrant l’impact local sur leurs communautés, permettant ainsi à nos clients de mettre en évidence visuellement la façon dont nous vivons en cette période difficile.

Comme notre communauté de contributeurs en tant qu’entreprise, nous restons résistants et optimistes malgré ces temps incertains. Du point de vue de la demande du marché, nous avons constaté des variations pays par pays, la productivité des régions du monde entier étant affectée par la trajectoire de la pandémie. Dans l’ensemble, nos recettes du premier trimestre 2020, qui s’élèvent à 161,3 millions de dollars, ont diminué de 1 % par rapport à l’année dernière. La région Asie-Pacifique, qui a subi des baisses précoces en janvier et février, est optimiste, montrant des signes de retour à des niveaux normaux ; elle a enregistré une croissance d’environ 3 % au cours du trimestre sur une base annuelle, grâce aux bonnes performances du Japon et de la Chine.

Nos revenus provenant de la région européenne ont diminué de 3 % pour le trimestre, principalement en raison d’une baisse de 10 % en mars par rapport à l’année précédente, plus particulièrement en raison des performances au Royaume-Uni, en Italie et en France. Le total des revenus aux États-Unis et au Canada a diminué de 1 % pour le trimestre et de 5 % au mois de mars. L’Europe et l’Amérique du Nord voient certains signes d’amélioration en avril par rapport aux baisses de mars.

Notre EBITDA ajusté au premier trimestre s’est élevé à 22,1 millions de dollars, soit une marge de 13,7 %. Nous nous sommes engagés à gérer les coûts et à améliorer la marge, et les investisseurs doivent s’attendre à voir les bénéfices des actions que nous prenons au cours de l’année. Cela nécessitera parfois d’engager des dépenses, car nous réorientons les ressources et nous nous associons dans certains domaines et investissons pour la croissance dans d’autres. Par exemple, nous avons enregistré 2,3 millions de dollars de dépenses en espèces pour les indemnités de licenciement au cours du trimestre. Ce montant est inclus dans notre EBITDA ajusté.

Du point de vue du canal, nous constatons un impact plus important sur notre canal d’entreprise par rapport au commerce électronique dans l’environnement actuel. Comme prévu, le canal des entreprises a connu une baisse d’un quart de ses revenus, qui a été exacerbée par COVID-19. Cette baisse a été compensée par les performances du commerce électronique, où nous avons constaté une augmentation de l’engagement des clients et des téléchargements payants d’une année sur l’autre.

Il s’agit d’une période critique pour les entreprises qui modifient la façon dont elles commercialisent leurs produits et services et tentent de communiquer avec leurs clients et d’atteindre de nouveaux publics. La pandémie a également entraîné d’importantes initiatives de transformation numérique parmi les petites et moyennes entreprises du monde entier, qui adaptent leurs offres et leurs communications pour les rendre disponibles en ligne. Aujourd’hui, certains secteurs des dépenses publicitaires ont été touchés de 30 à 50 % en raison de la réduction de la valeur des campagnes. Nous n’avons pas connu ce type d’impact. Cela s’explique en partie par le large éventail de cas d’utilisation des contenus de Shutterstock, des sites web mondiaux au service de vidéo à la demande en streaming et aux podcasts, et nos clients doivent continuer à commercialiser leurs produits et services.

Nous voyons une variété encore plus grande de cas d’utilisation de nos contenus prêts à l’emploi et de nos services créatifs alors que les entreprises s’adaptent aux nouvelles orientations budgétaires ainsi qu’au nouveau mode de travail à domicile et aux politiques de distanciation sociale. Nous travaillons en étroite collaboration avec nos clients pour leur fournir les produits et services personnalisés dont ils ont besoin en ce moment. Et nous continuerons à innover et à pivoter avec nos clients lorsqu’ils aborderont la question du retour au travail dans les jours et les mois à venir. Bien que nous ayons fait face aux effets de la pandémie mondiale sur nos clients et nos activités, nous sommes toujours déterminés à continuer d’investir dans notre personnel et nos activités afin de stimuler la croissance.

Tout d’abord, je tiens à souligner deux recrutements stratégiques que nous avons effectués au sein de l’équipe de direction au cours du dernier trimestre, Avi Muchnick, en tant que chef de produit, et Jamie Elden, en tant que chef des recettes. Avi est un véritable cœur d’entrepreneur et d’innovateur. Il vient chez nous après avoir vendu sa précédente entreprise à Adobe, et il est très expérimenté dans l’écosystème des logiciels de création et de marketing. En plus d’apporter des améliorations à notre marché principal, nous espérons qu’Avi générera des produits supplémentaires et des services auxiliaires qui créeront de nouvelles sources de revenus et revigoreront Shutterstock grâce à la culture de l’innovation qui a été à l’origine de la création de la société.

Jamie dirige notre équipe de vente aux entreprises et est un chef de file expérimenté dans le domaine de la vente. Il a acquis une vaste expérience dans la mise en place et le développement d’équipes de vente de classe mondiale dans les domaines de la télévision, du numérique, des réseaux sociaux, des programmes et des médias de pointe. Avec l’arrivée de Jamie, nous sommes davantage alignés sur le réalignement de la force de vente que nous avons commencé il y a six mois. Nous pensons que l’environnement actuel sera un moment opportun pour ajouter des talents de vente stratégiques supplémentaires sous la direction de Jamie, alors que nous continuons à optimiser nos équipes de vente et de service à la clientèle, par zone géographique et par segment de clientèle.

En outre, nous pensons qu’il existe une formidable opportunité inexploitée d’optimiser notre conditionnement sur le marché mondial et de fournir une gamme plus complète de services à nos entreprises clientes, notamment des contenus personnalisés et des services éditoriaux.

En m’engageant à assurer la croissance de notre entreprise au cours du dernier trimestre, j’ai évoqué les trois principes sur lesquels je me concentrerai pour un PDG de Shutterstock. Il s’agit de l’innovation qui améliore le flux de travail de nos clients, d’un contenu pertinent et frais, et de données et d’idées qui stimulent la performance. Depuis lors, notre équipe a commencé à revoir notre vision du produit et notre feuille de route afin de proposer de nouvelles applications et de nouveaux outils qui amélioreront la productivité du flux de travail et la flexibilité d’achat de nos publics cibles.

Jusqu’à présent, la pensée novatrice associée à la rapidité d’exécution nous a permis de mettre rapidement sur le marché des services utiles et pertinents. À titre d’exemple, nous avons élargi notre partenariat avec Wix et API Partners depuis 2014. Au fil des ans, nous avons répondu au besoin de Wix de mettre du contenu frais à la disposition de ses clients. Et ce trimestre, notre contenu a été intégré dans trois nouveaux produits de Wix, plus précisément, une consommation de vidéo a explosé pendant ce temps, nous avons intégré dans leur outil d’édition vidéo, permettant à leurs utilisateurs de créer rapidement des vidéos avec un contenu pertinent.

En outre, notre pensée novatrice et axée sur le client s’est étendue au-delà de la technologie et du produit ; soutenus par notre solide position financière en cette période difficile, nous étendons le soutien à nos clients et la flexibilité des conditions de paiement afin de démontrer notre engagement à l’égard non seulement de la croissance de notre entreprise, mais aussi du bien-être des entreprises qui travaillent avec nous.

Alors que nous investissons dans l’avenir de Shutterstock et que nous définissons notre vision du produit, je reste convaincu que nous sommes bien placés pour élargir notre portefeuille actuel d’offres et pour trouver des moyens de mieux nous aligner sur les tendances clés afin de saisir de nouvelles opportunités intéressantes.

Enfin, avant de le remettre à Jarrod pour un examen financier détaillé, je tiens à souligner à nouveau la position financièrement solide dans laquelle se trouve Shutterstock pour pouvoir traverser cette tempête et continuer à servir nos clients, tout en investissant dans le succès à long terme de l’entreprise. Aujourd’hui, nous n’avons aucune dette et près de 300 millions de dollars de liquidités. Notre dividende se poursuit et nous prévoyons de maintenir le cap grâce à notre stratégie équilibrée d’allocation du capital des actionnaires par le biais de dividendes, de rachats d’actions et de fusions et acquisitions.

Et maintenant, je voudrais passer la parole à Jarrod.

Jarrod Yahes

Merci, Stan, et bonjour à tous. Avant de commencer, j’aimerais me faire l’écho des commentaires de Stan concernant les efforts de mobilisation de nos employés pour rester en sécurité et respecter les ordres de rester à la maison, et le fait que nous continuons à répondre aux besoins de nos clients et de nos contributeurs. Shutterstock est très résilient. Nous avons un modèle économique solide avec des flux de trésorerie positifs et un bilan sain, sans dette et avec près de 300 millions de dollars de liquidités.

Lors du dernier appel, j’ai dit à quel point j’étais impressionné par l’équipe de Shutterstock et l’offre de produits. Ce point de vue a été validé au cours du dernier trimestre. Et mon enthousiasme se poursuit alors que je vois une formidable opportunité de tirer profit de notre force financière pour un succès à long terme.

Et maintenant, les résultats financiers du trimestre. Les revenus ont diminué de 1 % au premier trimestre par rapport à l’année précédente, tant en termes de chiffres déclarés qu’en termes de devises constantes. Notre canal de commerce électronique a augmenté de 2 % à 99,7 millions de dollars par rapport au premier trimestre de 2019. Le chiffre d’affaires de notre canal d’entreprise a diminué de 6 % pour atteindre 61,5 millions de dollars.

Comme nous l’avions communiqué le trimestre dernier, nous nous attendions à des résultats négatifs d’une année sur l’autre pour les entreprises au premier semestre 2020. Cependant, comme nous sommes en train d’embaucher du personnel de vente clé et de poursuivre le réalignement de notre force de vente, nous constatons également que les résultats sont encore affectés par un ralentissement de l’activité des clients dû à COVID en mars et qui se poursuit en avril. Ces impacts ont varié de manière significative d’un pays à l’autre, les degrés de défavorabilité les plus importants étant observés au Royaume-Uni, en France et en Italie, comme l’a déjà mentionné Stan, et les meilleures performances dans les principaux pays asiatiques qui semblent s’être redressés assez rapidement.

En ce qui concerne nos marges pour le premier trimestre 2020, nos marges brutes étaient de 57,1 %, en baisse de 50 points de base par rapport aux 57,6 % du premier trimestre 2019. Cette baisse est principalement due à 1,1 million de dollars d’indemnités de licenciement comptabilisées dans le coût des revenus, ce qui a eu un impact défavorable de 70 points de base sur nos marges brutes. Sur une base séquentielle, nos marges brutes ont augmenté de 30 points de base au quatrième trimestre de 2019.

Les dépenses de vente et de marketing ont représenté 26 % des recettes au premier trimestre 2020, contre 27 % au premier trimestre 2019 et 28 % au quatrième trimestre 2019. La favorabilité des dépenses de vente et de marketing est due à un niveau de contrôle accru et à nos dépenses de marketing à la performance, car nous adhérons à des mesures strictes ou au retour sur investissement du marketing. En conséquence, les dépenses de vente et de marketing ont diminué à 1,8 million de dollars à partir du premier trimestre 2019 et, sur une base séquentielle, à 4,5 millions de dollars à partir du quatrième trimestre 2019, en raison de la baisse des coûts de marketing et des effectifs.

Les coûts de développement de produits ont représenté 8 % des recettes au premier trimestre, contre 9 % au premier trimestre 2019. Nos dépenses de développement de produits sont nettes de la main-d’œuvre capitalisée, qui est comptabilisée dans les immobilisations de notre bilan.

La favorabilité du développement des produits, tant sur une base annuelle que séquentielle, est due aux dépenses engagées en 2019 pour la consolidation de notre technologie, la réduction de notre dette technologique et notre migration vers le cloud. Ces dépenses ne se sont pas reproduites en 2020.

Les frais généraux et administratifs ont augmenté de 4,1 millions de dollars au cours du trimestre et de 19 % en pourcentage des recettes, contre 16 % au premier trimestre 2019. L’augmentation des frais généraux et administratifs est en partie attribuable aux investissements que nous avons réalisés l’année dernière en 2019 dans les domaines de la cybersécurité, de la science et de l’analyse des données et de la technologie. Les frais généraux et administratifs du premier trimestre comprennent également 1,2 million de dollars d’indemnités de licenciement et de rémunération accélérée à base d’actions, ainsi que des frais de créances douteuses et de créances défavorables de 1,3 million de dollars d’une année sur l’autre. Les frais généraux et administratifs ont augmenté de 4,2 millions de dollars par rapport au quatrième trimestre de 2019, en raison de la hausse des charges non fiscales et des indemnités de licenciement mentionnées précédemment. Nous nous attendons à ce que les frais généraux et administratifs, hors indemnités de licenciement, tendent à diminuer tout au long de l’année 2020, tant en pourcentage des recettes qu’en termes nominaux, à mesure que nous continuons à réduire les coûts.

La marge EBITDA ajustée est tombée à 13,7 % au premier trimestre 2020, contre 15,6 % au même trimestre 2019. L’EBITDA ajusté comprend 2,3 millions de dollars de frais de licenciement, ce qui a eu un impact de 140 points de base sur les marges. Alors que nous continuons à réduire nos coûts de personnel pour nous aligner plus étroitement sur la croissance du chiffre d’affaires, nous prévoyons d’engager des indemnités de licenciement supplémentaires au deuxième trimestre, que nous estimons actuellement à 2 millions de dollars.

Le revenu net GAAP au premier trimestre s’est élevé à 4,3 millions de dollars, soit 0,12 dollar par action diluée. Le bénéfice net ajusté s’est élevé à 9,2 millions de dollars, soit 0,26 $ par action diluée, pour le premier trimestre 2020, contre 12,4 millions de dollars, soit 0,35 $ par action diluée, pour le premier trimestre 2019.

En ce qui concerne notre bilan et nos flux de trésorerie, à la fin du trimestre, nous avions 296 millions de dollars de liquidités, contre 303 millions de dollars au 31 décembre 2019. La baisse des liquidités au premier trimestre était attendue avec le versement du dividende de 6 millions de dollars. Le paiement des primes de performance annuelles en mars, ainsi qu’un paiement de 8 millions de dollars lié à une acquisition antérieure.

Notre flux de trésorerie disponible est de 6,5 millions de dollars au premier trimestre, contre 11,9 millions de dollars au premier trimestre de 2019. Le calcul du cash-flow libre exclut le paiement de l’earn-out effectué au premier trimestre. La réduction du flux de trésorerie disponible d’une année sur l’autre est due aux variations du fonds de roulement, en raison du calendrier des paiements des fournisseurs et d’un volume d’affaires légèrement inférieur.

Le solde de nos recettes différées est passé de 141,9 millions de dollars au 31 décembre 2019 à 138,9 millions de dollars. L’évolution des recettes différées est principalement due à notre activité d’entreprise, qui n’a pas encore fait l’objet d’une accélération des réservations en 2020, alors que nous continuons à reconstruire l’équipe de vente de l’entreprise.

En termes d’allocation de capital, nous verserons notre prochain dividende trimestriel de 0,17 dollar par action le 18 juin 2020. Ce dividende trimestriel équivaut à un rendement annuel de 1,7 % sur le cours actuel de notre action. Si la baisse des revenus que nous avons connue le mois dernier se poursuit, même sans rebond, nos flux de trésorerie sont tels que notre dividende est confortablement supportable. Comme indiqué précédemment, nous prévoyons d’augmenter le dividende en fonction de la croissance des bénéfices. Et nous réévaluerons périodiquement le versement en fonction de notre profil de flux de trésorerie et des autres utilisations du capital.

Bien que nous n’ayons effectué aucun rachat d’actions par rapport à notre autorisation totale de 100 millions de dollars au premier trimestre, nous pourrions être sur le marché au cours des prochains trimestres et chercher à tirer parti de la faiblesse de notre action, en particulier avec la volatilité que connaît le marché en général.

En ce qui concerne notre stratégie de fusions-acquisitions, nous examinons activement les actifs et nous étions en excellente position pour tirer parti de la détresse actuelle du marché. Comme les évaluations du marché privé baissent au même rythme que les évaluations du marché public et que les capitaux se raréfient, nous sommes en mesure d’offrir aux vendeurs consentants la certitude de conclure sans aléas financiers. Nous continuerons à faire preuve de discipline dans l’évaluation des opportunités de fusions-acquisitions et à nous assurer que nous avons la capacité d’intégrer les acquisitions, et qu’elles présentent une logique industrielle et une adéquation stratégique convaincantes pour Shutterstock.

Comme nous l’avons indiqué dans nos résultats publiés ce matin, nous annulons les orientations fournies précédemment. J’aimerais maintenant faire quelques commentaires sur l’annulation de ces orientations et sur la couleur que nous pouvons donner aux attentes concernant les performances futures. Ces orientations visent à donner un aperçu de nos performances annuelles avec un degré de confiance relatif. Nous avons une entreprise très solide. Et bien que nous soyons confiants dans notre capacité à gérer ce cycle et à tirer parti de notre solide position financière, la génération de revenus dépend de la capacité de nos clients à fonctionner et à résister à l’environnement actuel. L’incertitude quant à la gravité et à la durée de l’impact de la pandémie COVID-19 sur notre activité a entraîné des prévisions de revenus et d’EBITDA que nous estimons trop importantes et qui manquent de précision pour que les conseils soient significatifs pour les investisseurs.

Après discussion avec notre conseil d’administration, Stan et moi avons conclu que la société devrait retirer ses orientations pour 2020 annoncées précédemment, et elle le fait. Nous gérons et prévoyons en permanence notre activité, et si et quand cela est approprié, compte tenu du contexte actuel, nous envisagerons de fournir des orientations à l’avenir.

Bien qu’il y ait trop d’incertitude pour que je puisse commenter nos attentes pour l’ensemble des recettes de l’année 2020, je peux vous donner un aperçu de ce que nous avons vécu ces derniers mois. Nos revenus ont connu une forte baisse à un chiffre en pourcentage en mars et avril de chaque année, ce qui, selon nous, est principalement dû à l’impact de COVID-19. Cette baisse correspond à l’impact moyen pondéré sur l’ensemble de nos canaux de vente, y compris le commerce électronique et les entreprises, et sur les 150 pays que nous desservons, dont beaucoup sont plus gravement touchés que d’autres. Je tiens à souligner que nous avons constaté une certaine amélioration progressive par rapport à ces niveaux au cours des deux dernières semaines d’avril et que nous constatons des tendances récentes positives.

Le moment où nos revenus sont revenus au taux de rendement normalisé que nous avons connu au quatrième trimestre 2019 est la variable la plus importante dans la prévision de nos revenus pour 2020. Actuellement, ce sont les tendances de fin mars et d’avril qui persistent pour le reste du deuxième trimestre. Nous nous attendons à ce que nos recettes soient en baisse d’une année sur l’autre au deuxième trimestre.

Dans le contexte actuel d’incertitude des recettes, nous avons fait de grands progrès et veillé à ce que nos coûts soient alignés sur les recettes que nous générons. Nous avons pris des mesures concrètes dans le cadre de nos plans précédents pour gérer les frais généraux et administratifs, ainsi que pour réduire davantage nos coûts de technologie et les dépenses des fournisseurs externes afin d’optimiser nos marges. Nous suivons de près le retour sur investissement en matière de marketing et nous constatons naturellement aussi des réductions de dépenses liées aux restrictions et aux frais de déplacement, comme les événements et conférences de marketing, les frais de déplacement pour les installations et, bien sûr, les frais généraux et administratifs.

Grâce à notre discipline en matière de coûts, nous espérons atteindre nos objectifs de marge EBITDA pour l’année que nous avions fixés au dernier trimestre malgré la faiblesse des recettes, et même réaliser l’augmentation de la marge que nous avions prévue au début de l’année. Toutefois, je tiens à souligner que notre capacité à y parvenir dépendra de la date à laquelle nous reviendrons au rythme du quatrième trimestre 2019 en cours d’année. Indépendamment du moment où nous reviendrons à des volumes de revenus normaux, je tiens à souligner que Shutterstock continue de générer des flux de trésorerie opérationnels et libres significatifs. Et nous prévoyons de le faire pour le reste de l’année, même en l’absence ou en cas de retour à des volumes d’activité normaux.

En tant qu’équipe de direction, nous avons fait preuve d’énergie pour surmonter la tempête actuelle et en sortir plus forts de l’autre côté. L’entreprise Shutterstock est résistante. Nous prenons les mesures nécessaires pour réduire les coûts et atténuer l’impact sur notre rentabilité et nous poursuivons notre plan d’allocation de capital aux actionnaires.

Nous vous remercions de nous avoir accordé un peu de votre temps aujourd’hui et de vous être joints à nous. Opérateur, nous aimerions maintenant ouvrir la ligne pour toute question que les investisseurs pourraient avoir. Nous vous remercions.

Séance de questions-réponses

Opérateur

Certainement. [Operator Instructions]. Veuillez patienter pendant que nous établissons la liste des questions et réponses. Et notre première question vient de la ligne de Youssef Squali avec SunTrust.

Youssef Squali

Bonjour, les gars. Et j’espère que vous êtes en sécurité. Quelques questions pour moi. Premièrement, Stan, vous avez parlé plus tôt dans vos remarques préparées de l’extension des conditions de paiement à certains clients. Je me demandais si vous pouviez nous parler de la répartition entre les petites et les grandes entreprises, de tout changement important dans la qualité des créances, je crois que vous avez mentionné qu’environ 1,3 million de dollars ont été pris et que cette dépense a été intégrée dans le trimestre. Je pense que Jarrod, vous avez mentionné cela ? Et puis l’autre question concerne les fusions et acquisitions, je pense que vous êtes toujours à la recherche active, peut-être pouvez-vous nous aider à préciser les domaines dans lesquels vous pensez qu’il est nécessaire que vous fassiez des fusions et acquisitions, quels sont les domaines du côté de l’entreprise, du côté des outils, toute couleur qui pourrait être utile ? Je vous remercie.

Stan Pavlovsky

Bonjour, Youssef et merci d’avoir appelé. J’espère que vous et votre famille êtes également en sécurité. Oui, en ce qui concerne la tendance des paiements, les besoins sont beaucoup plus concentrés sur le côté entreprise de notre activité où, du point de vue du fonds de roulement, nous sommes évidemment en assez bonne position. Et certains de nos clients constatent des reculs importants.

Comme vous pouvez l’imaginer, d’après ce que vous lisez dans les nouvelles sur les agences et les grandes entreprises clientes, elles s’adaptent à ce qui a été un ralentissement assez important, mais elles veulent néanmoins continuer à communiquer avec leurs clients. Et donc, nous avons la possibilité, en tant que bon partenaire à long terme, de prolonger les délais de paiement qui sont plus favorables et de nous permettre d’approfondir vraiment ces relations avec certains de nos meilleurs clients.

Je vais laisser Jarrod parler des détails de ce que nous constatons en termes de dépenses pour créances douteuses, mais c’est en quelque sorte sur ce point que nous nous concentrons en ce qui concerne l’extension des délais de paiement.

Jarrod Yahes

Sure et Youssef ne s’intéressent qu’aux créances douteuses – sur les créances douteuses que nous avons eues au cours du trimestre, environ la moitié était due à un changement de comptabilité, où en plus de l’identification spécifique de nos comptes clients, et du vieillissement de notre DSO. Nous examinons également ce qu’ils appellent un modèle de perte attendue. On pourrait donc considérer cela comme un changement ponctuel. Et je pense que nous ne voyons rien de remarquable en termes de changements dans le comportement de paiement des clients qui pourrait réellement motiver cette démarche. Je pense donc que nous sommes satisfaits de notre réserve actuelle. La moitié de cette réserve était en fait le changement ponctuel lié à la comptabilité sur et je pense que nous devrions être en mesure de travailler avec nos clients du point de vue du paiement et de ne pas avoir de hausse significative en termes de nos créances douteuses. Nous allons être très prudents et réfléchis dans notre approche.

Stan Pavlovsky

Youssef, en ce qui concerne plus particulièrement les créances douteuses, la moitié environ des créances douteuses que nous avons eues au cours du trimestre est due à un changement comptable effectif. En plus de l’identification spécifique des comptes clients et du vieillissement de notre DSO, nous examinons également ce qu’ils appellent un modèle de perte attendue et donc vous pourriez considérer cela comme un changement ponctuel et je pense que nous ne voyons rien de remarquable en termes de changements dans le comportement de paiement des clients qui pourrait vraiment motiver cela. Je pense donc que nous nous sentons bien dans notre réserve à l’heure actuelle.

La moitié de ce changement était en fait un changement ponctuel lié à la comptabilité et je pense que nous devrions être en mesure de travailler avec nos clients dans une perspective de paiement et de ne pas avoir de hausse significative de nos créances douteuses. Nous allons être très prudents et réfléchis dans notre approche.

Youssef Squali

[indiscernible].

Stan Pavlovsky

Désolé, Youssef, pouvez-vous répéter ?

Stan Pavlovsky

Désolé, juste pour le — si vous pouviez peut-être développer le pourcentage des affaires provenant de petites entreprises par rapport aux entreprises de type plus grand/agence ?

Stan Pavlovsky

Eh bien, nous sommes des PME, c’est-à-dire, si vous regardez, environ 70 % de notre activité par rapport aux grandes entreprises clientes.

Youssef Squali

J’ai compris. Ok. Merci pour cette précision.

Jarrod Yahes

Et Youssef, vous avez également posé des questions sur les fusions et acquisitions. De la façon dont je décrirais les choses, nous avons évidemment parlé d’être actifs. Nous évaluons donc en permanence le marché, de manière tant opportuniste que proactive. Et ce type de regroupement est lié aux trois piliers sur lesquels nous nous appuyons pour assurer la croissance de l’entreprise, à savoir l’innovation dans le flux de travail, les données et les connaissances et tout autre service de contenu supplémentaire qui peut compléter notre offre existante. Ce sont donc ces trois piliers que nous examinons du point de vue des fusions et acquisitions.

Youssef Squali

D’accord, merci.

Opérateur

Je vous remercie. Et notre prochaine question vient de la ligne d’Alex Giaimo avec Jefferies.

Alex Giaimo

Merci d’avoir répondu aux questions et merci pour la couleur. Dans les remarques d’ouverture, je suis heureux d’entendre que l’équipe est en sécurité. Stan, tu en as évoqué quelques uns dans ton discours d’ouverture, mais peut-être peux-tu nous aider à mesurer l’impact de COVID sur 1Q. Peut-être qu’au moment précis où vous avez commencé à le voir, il a touché les chiffres et l’impact différent sur le commerce électronique par rapport à l’entreprise. Et puis vous avez également évoqué la possibilité de passer plus de temps créatif chez soi, les petites entreprises créant des sites web pour la première fois. Tout ce que vous pouvez nous dire sur la façon dont l’augmentation de l’activité numérique pourrait aider à compenser le ralentissement de la publicité. Et vous êtes curieux de savoir si, compte tenu des circonstances, vous constatez une augmentation de l’activité entrante du côté des entreprises. Merci.

Stan Pavlovsky

Oui, absolument, il est intéressant de constater que les tendances que nous avons observées varient selon la géographie. Donc, comme vous le savez, comme je l’ai mentionné, nous avons vu au début de l’APAC, nous avons vu un succès pour l’entreprise dans la période de janvier, février. Puis nous avons assisté à un rebondissement assez important en mars, où nous avons en fait renoué avec la croissance. L’EMEA a été déprimée un peu plus longtemps, bien que nous ayons commencé à voir une certaine activité, une certaine augmentation de l’activité en avril. La façon dont nous envisageons la situation est de voir à quel moment nous commençons à atteindre le creux de la vague – nous attendons et nous avons vu des baisses importantes à un chiffre en mars et avril, et donc au deuxième trimestre, si c’est le creux, c’est là que nous prévoyons de nous arrêter.

Comme Jarrod l’a mentionné en avril, nous avons constaté certains signes positifs : autour de nos chiffres, et vous avez raison, les clients des agences et les grandes marques étaient plus nombreux, la concentration des dépenses publicitaires est beaucoup plus importante, c’est là que nous avons constaté le plus grand impact. Mais en même temps, nous avons également vu beaucoup de nouveaux cas d’utilisation de nos contenus et de nos services, en particulier dans les PME, comme vous l’avez mentionné, où des entreprises qui n’avaient pas de présence numérique par le passé peuvent être présentes.

Nous voyons beaucoup plus d’entreprises qui investissent dans ce domaine. Et nous lançons de plus en plus de produits pour soutenir cela. Mais nous constatons également que les entreprises qui font appel à nos services personnalisés s’intéressent beaucoup aux solutions clés en main pendant cette période, en particulier parce que nos solutions sont extrêmement rentables et que nous pouvons faire tourner une initiative assez rapidement.

Alex Giaimo

Peut-être un suivi rapide, nous avons vu beaucoup d’entreprises dans notre couverture annoncer qu’elles retiraient leurs directives, elles l’ont fait en quelque sorte, entre les trimestres ou peu après la fin du trimestre, juste curieux de savoir pourquoi vous avez attendu jusqu’à la publication elle-même ? Attendiez-vous de voir, en obtenant le plus de temps possible pour voir comment les chiffres évoluaient, ce qui s’est passé dans cette situation ? Merci.

Jarrod Yahes

Bien sûr, Alex. Voici Jarrod. Juste — nous avons travaillé sur les prévisions et examiné l’éventail des résultats pour cela depuis plusieurs semaines maintenant. Je pense que nous avons récemment déterminé qu’il y avait un large éventail de résultats potentiels pour nous, tant en termes de recettes que d’EBITDA. Et comme nous l’avons mentionné à plusieurs reprises, nous faisons un travail formidable en termes de préservation de la marge et même d’expansion de la marge après l’entreprise. Mais, selon le moment où nous avons rebondi, l’éventail des résultats était trop large et nous avons en quelque sorte travaillé sur les résultats en mars et avril pour réfléchir à ce que cela pourrait être et nous sommes récemment arrivés à la conclusion que l’éventail était trop large et que cela pouvait, était programmé – aligné sur nos revenus, c’est pourquoi nous avons pris cette décision.

Alex Giaimo

J’ai compris. Merci les gars.

Opérateur

Je vous remercie. [Operator Instructions]. Notre prochaine question s’inspire de la ligne de Lloyd Walmsley avec la Deutsche Bank.

Analyste non identifié

Hé, c’est [Greg] pour Lloyd. Deux si je peux me permettre. Je suis curieux de savoir si vous pouvez nous parler de la transition vers l’optimisation de la force de vente et nous faire part de certains indicateurs clés de performance, comme la croissance des nouveaux comptes, afin de nous aider à comprendre les progrès réalisés dans ce domaine. Et la deuxième question, qui fait suite à la question géographique précédente, est la suivante : y a-t-il de nouvelles nuances dans l’activité de l’APAC dont nous devrions être conscients, de sorte que nous ne pouvons pas nécessairement extrapoler ce qui se passe dans l’APAC à d’autres régions, car l’APAC semble rebondir un peu ?

Stan Pavlovsky

Oui, absolument. D’abord du côté des entreprises, la façon dont nos revenus sont reconnus dépend des réservations comme précurseur. C’est donc la croissance de nos réservations qui détermine en fin de compte le solde de nos recettes différées. Nous ne connaissons donc pas encore la croissance et, même avant COVID, nous nous attendions à ce que le premier semestre soit en baisse et à ce que le retour à la croissance des réservations se fasse au second semestre.

Évidemment, les choses ont évolué – avec la pandémie que nous suivons de très près. Nous pensons que cela aura un impact énorme sur l’entreprise, notamment en ce qui concerne le reconditionnement, la manière dont nous développons le marché, ce que Jamie envisage de faire, c’est de prendre ou d’augmenter la taille moyenne des transactions au sein de notre entreprise en développant des relations à long terme.

Nous ne divulguerons pas ces éléments, mais la croissance des réservations sera la principale mesure qui déterminera en fin de compte la croissance des revenus. Et je m’excuse, quelle était la deuxième partie de votre question ?

Analyste non identifié

Y a-t-il de nouvelles nuances entre les activités de l’APAC et les autres activités, juste pour essayer de comprendre ce qui devrait être extrapolé des tendances de l’APAC aux autres secteurs de l’entreprise ou aux autres facteurs qui y jouent un rôle ?

Stan Pavlovsky

Oui, c’est une bonne question. Nous avons en quelque sorte – nous étions en quelque sorte en train de regarder pour finalement nous voir revenir – au minimum à la situation où nous étions au quatrième trimestre de 19 et nous avons donc regardé – je veux dire que nous avons regardé tous les jours, J’ai un entretien quotidien avec l’équipe de direction et nous examinons nos régions, la façon dont les choses se passent et nos attentes. Il y a des parties de l’APAC où les affaires sont beaucoup plus avancées en termes de retour à la normale et je pense que tout le monde est au courant et que l’EMEA et les Amériques ont été lentes à revenir à la normale. Nous surveillons donc la situation, mais nous constatons un écart entre l’APAC et le reste du pays, mais peut-être un écart de 10 points entre la croissance et les déclins à un chiffre.

Analyste non identifié

J’ai compris. Et désolé, je n’ai qu’une suite à la première question. Oh, oui, donc dans le communiqué de presse, vous avez parlé de deux vents contraires, à savoir l’optimisation de la force de vente et le déclin de l’entreprise, est-il possible de séparer les deux impacts pour nous donner une meilleure idée ?

Stan Pavlovsky

Oui, donc nous ne le faisons pas – évidemment, nous n’analysons pas ces domaines en détail, mais ce que je peux vous dire, c’est que nous avons parlé précédemment du fait que la majorité de nos vents contraires dans l’entreprise se trouvaient en Amérique. Notre activité se développait bien dans l’entreprise – et dans le reste du monde. Ainsi, le principal domaine d’intérêt de Jamie, en particulier au début, est les Amériques, où nous avons constaté une sorte de déclin à un chiffre qui a eu un impact sur l’ensemble de l’activité.

Et puis avec l’impact de COVID qui a eu un impact supplémentaire sur l’ensemble des activités. Et il était assez proportionnel à ce péage dans le monde entier. La différence est que l’APAC est en quelque sorte en avance sur certaines autres régions. Nous pensons qu’à mesure que les choses reviennent à la normale, nous sommes en position de force au sein de l’APAC dans la région EMEA et nous renforçons les États-Unis et le Canada avec Jamie et les nouvelles recrues que nous recrutons et nous constatons une grande activité en termes de construction de pipelines. Nous sommes donc confiants dans le fait que nous allons relancer la croissance de l’activité des entreprises en termes de réservations.

Analyste non identifié

Ok, super. Merci.

Opérateur

Je vous remercie. Et je ne montre pas d’autres questions pour le moment. Sur ce, je renvoie l’appel au PDG Stan Pavlovsky pour son discours de clôture.

Stan Pavlovsky

Je tiens donc à saisir une nouvelle occasion de remercier nos employés, nos clients et nos collaborateurs pour leur soutien et leur engagement. Je ne pourrais pas être plus fier de cette organisation. Je suis très enthousiaste pour l’avenir et je pense que nous sommes très bien placés pour tirer parti des possibilités qui s’offriront à nous. Alors, soyez prudents et cela met fin à notre appel du jour. Je vous remercie.

Opérateur

Mesdames et Messieurs, ceci conclut la conférence téléphonique d’aujourd’hui. Merci d’avoir participé et vous pouvez maintenant vous déconnecter.


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