Il existe un stéréotype selon lequel les gens qui ont des chats sont généralement des femmes qui vivent et meurent seules avec leurs chats. Je trouve, comme la plupart des stéréotypes, qu’il y a une part de vérité dans tout cela. Les hommes-chats des hommes-chats sont… des hommes chauves-souris. Tout a commencé avec un simple tweet. Twitter est un amant bipolaire (j’ai une certaine expérience en la matière) en ce sens que vous ne savez tout simplement pas avec qui vous vous réveillez. Quand je tweet quelque chose, j’ai une idée générale de la réaction des gens, mais il arrive que vous tweettiez quelque chose et que vous vous réveilliez avec Linda Blair, après que le prince des ténèbres ait acheté son âme.

Mon travail en tant qu’universitaire n’est pas tant d’avoir raison que de catalyser une discussion qui aide à élaborer de meilleures solutions. Si la phrase précédente semble être un effort bon marché pour étaler de la vaseline sur la lentille de toutes les choses stupides que je dis, faites confiance à votre jugement.

Quoi qu’il en soit, il semble que PDG de 7 milliards de dollars d’entreprises technologiques et un certain nombre de femmes qui dirigent des centres de réhabilitation des chauves-souris (oui, une vraie chose) ont été offensées et sont venues à la défense des mammifères de l’ordre des chiroptères. En résumé, nos amis ailés ne sont pas seulement le prédateur ultime de l’animal le plus dangereux du monde (les moustiques), mais jouent un rôle clé dans la production de la tequila – ils pollinisent la plante d’agave. Et soudain… J’en suis venu à aimer les chauves-souris.

Les quatre – Amazon (NASDAQ:AMZN), Apple (NASDAQ:AAPL), Facebook (NASDAQ:FB), et Google (NASDAQ:GOOG) (NASDAQ:GOOGL) – sont une espèce envahissante qui, au cours de la dernière décennie, a compromis les immunités des secteurs du commerce de détail et des médias. Les dépenses se sont précipitées vers le numérique, où les prédateurs de pointe prennent 1 des 3 dollars du commerce électronique (Amazon) et 2 des 3 dollars du marketing numérique (Google/Facebook). Covid-19 vient de terminer le travail que les entreprises de recherche et de socialisation ont commencé.

Stratégie de retraite

La seule stratégie d’investissement, de portefeuille ou de planification de la retraite dont une personne a besoin est la suivante : Acheter les actions d’entreprises qui sont des monopoles non réglementés et rien d’autre. J’ai suivi ce dicton pendant une décennie, et ça a marché… bien.

Cependant, dans votre portefeuille des Quatre, il est amusant de spéculer sur les personnes qui accumulent ou perdent de la valeur, les unes par rapport aux autres, car cela pourrait informer l’avenir et donner un aperçu de la stratégie commerciale générale. Mon sprint stratégique en ligne est une décomposition de cette formule.

Tous les gestionnaires de fonds spéculatifs auxquels j’ai parlé le mois dernier ont une caractéristique statique dans leurs écrans de dislocation de l’alpha : les liquidités au bilan. Donc, en parlant de liquidités. Google en a presque assez pour acheter le ciel, comme dans le cas de Boeing/Airbus.

Apple et Google pourraient s’associer pour acheter toutes les cryptocurrences (n’en avons-nous pas tous assez d’entendre parler de Bitcoin et Ethereum ?) et toutes les équipes professionnelles de basket-ball aux États-Unis. Bezos, qui vaut 139 milliards de dollars et qui est au beau milieu de la mère de toutes les crises de la quarantaine, pourrait acheter toutes les meilleures équipes de football (les 3 meilleures équipes européennes plus toutes les équipes où ils se donnent des Parkinson) et avoir encore le chou pour acheter ViacomCBS (NASDAQ:VIAC) (après l’acquisition) et emmener son rencard aux premières de films (Paramount) avec style, après avoir acheté Ferrari (28 milliards de dollars).

Apple

L’entreprise technologique emblématique a vu son titre refondu en 2019, enregistrant un quasi-doublement de son ratio C/B. Il y a probablement eu une fuite vers la sécurité, et l’iPhone continue d’être l’article le plus rentable de l’histoire des affaires, commandant des marges similaires à celles de Ferrari avec les volumes de production de Toyota. En outre, les revenus récurrents de l’entreprise (services) représentent désormais un pourcentage sain de 18 % des revenus.

Cependant, il est difficile d’imaginer que le cycle de mise à niveau d’un article qui vous fera perdre un mois de revenu au ménage en Europe de l’Est ne soit pas retardé/allongé. En outre, les possibilités d’Apple dans le domaine de la santé ont été gonflées. Les histoires de services d’urgence alertés par un Apple Watch lorsque quelqu’un s’effondre en Zumba font un excellent média mais ne se traduiront pas en valeur pour les actionnaires.

Le titre reste dans une fourchette de +/- 20 %, car il est entièrement valorisé. La valeur aberrante est ici l’annonce d’un lot de revenus récurrents #gangster.

Facebook/Google

Les activités de Facebook et de Google auront le modèle de rebondissement que le président espère pour l’économie, un V (le mot-clé “espérer” n’arrivera pas).

Les termes de recherche et les annonces sur Google/Facebook ont chuté de 20 % au cours des 30 derniers jours. La reprise sera tout aussi sanglante… à la hausse. La part du duopole sur le marché de la publicité numérique devrait atteindre 61 % en 2021.

En 2010, je travaillais pour le Four Seasons. Une grande entreprise – des gens sympas, canadiens (redondants). Pendant la Grande Récession, la marque d’hôtels de luxe a dû cesser toute publicité imprimée, car le revenu par chambre avait diminué de 25 %. Et une chose étrange s’est produite lorsque la demande est revenue : l’absence de publicité imprimée ne semblait pas faire de différence. Multipliez ce phénomène par un million, et vous avez ce qui se passera au cours des 6 prochains mois. Des milliers de grands annonceurs mondiaux sont sur le point d’utiliser cette abstinence forcée des médias audiovisuels (avec une baisse des affaires de 30 à 50 %) pour se défaire de cette habitude, et ne jamais revenir.

Les deux plus grandes sociétés de radio, iHeartRadio (OTC:IHRT) et Cumulus Media (NASDAQ:CMLS), seront probablement (à nouveau) classées au chapitre 11 dans les 12 mois à venir. La publicité radiophonique devrait diminuer de 14 % en 2020. Le taux de mortalité du Covid-19 est de 4,1 % aux États-Unis (remarque : il pourrait baisser de façon spectaculaire si nous nous mettons d’accord sur les tests). Dans les entreprises médiatiques américaines, le taux de mortalité sera de 10 à 20 %. Des entreprises allant de Condé Nast à Viacom licencient des personnes alors que Facebook et Google augmentent le nombre d’embauches. Comment identifier les meilleures personnes chez News Corp, Time Warner et Condé Nast ? C’est simple, ils travailleront chez Google à partir du 6/1.

Les entreprises de marketing numérique qui ne sont ni Facebook ni Google sont encore plus touchées. BuzzFeed et Yelp ont vu les publicités affichées sur leur site diminuer de 40 à 70 % par rapport à l’année dernière… soudainement dans l’USI. Vox, HuffPo et Vice suivront. Certains s’en sortiront. Certains.

Google va de côté pour monter. Facebook va de gauche à droite, car chaque mensonge qu’ils ont dit est une dette envers la vérité, et cette dette arrive à échéance. La Balance est morte, et alors qu’elle devrait être la principale plateforme à l’épicentre d’un vaste effort de traçage de virus parrainé par l’État, elle ne l’est pas. Ce n’est pas un hasard si la société de médias sociaux a été exclue du programme de recherche de contacts d’Apple et Alphabet.

Facebook avait l’habitude de s’asseoir avec les enfants cools au déjeuner, mais la rumeur s’est répandue qu’il avait tué un chien, l’avait filmé et en avait fait un mème. La grande technologie se désarticule, car l’une de ces entreprises n’est pas comme les autres. L’une d’entre elles est dirigée par une personne dont l’objectif est d’exploiter le sexe, la perte personnelle et l’engagement de son cadre supérieur comme un bouclier de sympathie pour accroître la valeur actionnariale.

Amazon

Amazon sera la première entreprise d’une valeur de 2 000 milliards de dollars d’ici la fin de 2021. Qu’il s’agisse de l’explosion des médias en continu, de la livraison à domicile des produits alimentaires ou de la chaîne d’approvisionnement ultime pour les produits de première nécessité, une entreprise est seule sur le trône de fer. Aucune entreprise n’ajoute plus de parts de marché ou de revenus que le géant de Seattle. Même parmi les quatre, Amazon est seule sur le podium des médailles décernées aux entreprises dont les revenus ont augmenté pendant le Covid-19.

Les commandes d’Amazon Fresh ont augmenté de 323 % par rapport à mars 2020. L’entreprise a embauché 100 000 employés du centre d’exécution et de livraison en mars, puis 75 000 autres en avril. Le nombre de ses employés à New York a augmenté de 24 %. Amazon, c’est Ben Johnson, sous l’emprise des stéroïdes de l’évasion fiscale, des subventions gouvernementales, d’une législation antitrust flasque et de capitaux bon marché qui font de cette entreprise une espèce avec laquelle aucun autre détaillant ne peut rivaliser.

Chérie, où est mon Glock ?

Si les chaînes d’approvisionnement de Walmart (NYSE:WMT) et d’Amazon devaient être interrompues, je crois que les gens en Floride prendraient leur Glock, se dirigeraient vers Publix et videraient les rayons. Amazon ne se contente pas de livrer de la nourriture à notre porte, mais commence à faire ce que notre gouvernement n’a pas été en mesure de faire – tester le Covid-19. Imaginez Walmart avec la plus grande entreprise de cloud computing, le matériel technologique le plus innovant (Alexa) et l’entreprise de médias à la croissance la plus rapide (AMG), avec le potentiel d’être l’entreprise de soins de santé à la croissance la plus rapide au monde. Ok, pas besoin d’imaginer… c’est Amazon.

Staline a dit qu’une mort est une tragédie, des millions une statistique. La grande technologie (même Facebook) a pris le relais et a comblé le vide créé par un niveau d’incompétence fédérale qui, à plus petite échelle, serait considéré comme un homicide involontaire. Les Quatre sont des citoyens solides, et leurs employés font preuve de courage (par exemple, les employés de l’entrepôt Amazon). Il n’est pas surprenant que les grandes entreprises technologiques utilisent cette couverture nuageuse pour faire pression sur les gouverneurs et les législateurs afin de retarder et de brouiller la réglementation et les lois antitrust.

La question à laquelle nous, et nos élus, serons confrontés après la couronne est la suivante : Les grandes entreprises technologiques sont-elles dirigées par des personnes compétentes qui ont fait preuve d’une admirable citoyenneté, ou sont-elles une menace pour l’écosystème et doivent être démantelées ? La réponse est oui.

Original Post

Note de l’éditeur : Les puces de résumé de cet article ont été choisies par les rédacteurs de Seeking Alpha.


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