Criteo S.A. (NASDAQ:CRTO) Conférence téléphonique sur les résultats du 1er trimestre 2020 le 29 avril 2020 à 8h00 (heure de l’Est)

Entreprises participantes

Edouard Lassalle – Vice-président du responsable des relations avec les investisseurs et les analystes

Megan Clarken – Directeur général

Benoit Fouilland – Directeur financier

Participants à la conférence téléphonique

Nick Jones – Citi

Dan Salmon – BMO Capital

Tim Nollen – Macquarie

Andrew Boone – JMP Securities

Opérateur

Bonjour. Bienvenue à l’appel aux résultats du premier trimestre 2020 de Criteo. Tous les participants seront en mode écoute seulement. [Operator Instructions] Veuillez noter que cet événement est en cours d’enregistrement.

J’aimerais maintenant passer la parole à Edouard Lassalle, vice-président du responsable des relations avec les investisseurs et les analystes. Je vous remercie de votre attention.

Edouard Lassalle

Merci, Kate. Bonjour à tous, et bienvenue à l’appel aux résultats de Criteo pour le premier trimestre 2020. Nous espérons que vous serez tous en sécurité et en bonne santé, où que vous soyez. Nous accueillons aujourd’hui Megan Clarken, PDG, et Benoît Fouilland, directeur financier.

Veuillez noter qu’en raison des restrictions de verrouillage, nous participons tous à cet appel depuis différents endroits aujourd’hui et que nous pourrions donc être confrontés à des difficultés techniques.

Au cours de notre appel, la direction fera certaines déclarations prospectives. Ces déclarations prospectives ne reflètent un jugement et une analyse clairs qu’à partir d’aujourd’hui. Et les résultats réels peuvent différer sensiblement des attentes actuelles en raison d’un certain nombre de facteurs affectant les résultats de Criteo.

Il est important de noter qu’en ce moment, la pandémie mondiale de COVID-19 a un impact significatif sur l’économie mondiale, sur l’activité de nos clients ainsi que sur celle de Criteo et pourrait avoir un impact supplémentaire sur la situation financière, les résultats d’exploitation et les flux de trésorerie de Criteo.

Il existe des incertitudes importantes quant à la durée et à l’ampleur de l’impact de la pandémie. La nature dynamique des circonstances peut avoir un impact sur ce que nous avons dit lors de cet appel aujourd’hui, et pourrait changer matériellement à tout moment. Pour plus d’informations, veuillez vous référer aux facteurs de risque abordés dans notre communiqué de presse sur les résultats ainsi qu’au dernier formulaire 10-K déposé auprès de la SEC. Nous ne nous engageons pas à mettre à jour les déclarations prospectives discutées aujourd’hui, sauf si la loi l’exige.

En outre, au cours de cet appel, nous discuterons également des mesures de nos performances qui ne sont pas conformes aux normes GAAP. Les définitions de ces mesures et les rapprochements avec les mesures financières GAAP les plus directement comparables sont inclus dans le communiqué sur les résultats publié sur notre site web plus tôt dans la journée. Enfin, sauf indication contraire, toutes les comparaisons de croissance effectuées au cours de cet appel sont par rapport à la même période de l’année précédente.

Sur ce, j’ai le plaisir de le présenter et de le remettre à Megan.

Megan Clarken

Merci, Edouard, et bonjour à tous. C’est un plaisir d’être avec vous tous pour notre deuxième appel ensemble. Je vous rejoins depuis la sécurité de ma maison dans le nord de l’État de New York. Et j’espère que tout le monde est également en sécurité.

Lors de notre appel d’aujourd’hui, j’aborderai quatre sujets clés. Premièrement, comment nous nous adaptons aux circonstances de l’épidémie de COVID-19. Ensuite, nos hypothèses actuelles concernant les implications commerciales de la COVID-19 pour le reste de l’année 2020. Troisièmement, nos progrès sur nos quatre piliers stratégiques que j’ai exposés dans notre dernier appel. Quatrièmement, les derniers développements concernant nos plans d’identification en ligne, en particulier autour de Chrome. Et cinquièmement, nos priorités stratégiques et opérationnelles pour le reste de l’année.

Permettez-moi de commencer par dire qu’au cours de mon premier trimestre complet en tant que PDG, j’ai été confronté à une série de défis très différents de ceux auxquels je m’attendais lorsque j’ai rejoint l’entreprise. Mais nous relevons les défis au fur et à mesure qu’ils se présentent. Je suis très fier de l’agilité de notre équipe. Je tiens à remercier chacun des membres de Criteo pour leur contribution exceptionnelle au début de la crise et à l’État.

Comme je l’ai indiqué lors de notre dernier appel à propositions, je crois fermement à une communication transparente et à un dialogue ouvert avec toutes les parties prenantes. J’ai donc l’intention d’être aussi clair et utile que possible aujourd’hui et de vous fournir la visibilité dont vous avez besoin sur nos activités en ces temps exceptionnellement fluides et difficiles.

Pour ce qui est de mon premier point, nous nous sommes adaptés rapidement et précocement aux circonstances de l’épidémie de COVID. La sécurité de nos employés a été notre priorité immédiate et numéro un. Nous avons fermé tous nos bureaux dans le monde entier avant que les autorités locales n’en aient besoin. Notre politique est toujours la sécurité avant tout.

Dans le même temps, nous avons mis l’accent sur la continuité des activités afin de garantir que toutes nos opérations et nos fonctions de R&D restent opérationnelles à 100 % et que nos associés disposent de toutes les ressources nécessaires. Nous avons rapidement mis en place un plan pour aider nos clients à sécuriser nos centres de données et à maintenir nos processus internes. Je suis heureux de dire qu’aujourd’hui, nous fonctionnons très bien, grâce à une communication étroite et à un alignement transparent au sein des équipes et entre elles.

Nous soutenons également nos clients plus que jamais pendant cette période. Par exemple, nous fournissons des mises à jour hebdomadaires liées à COVID sur les tendances d’achat dans les différentes catégories et régions. Nous aidons nos clients à identifier de nouvelles opportunités de revenus et les aidons à ajuster leurs messages et à s’aligner sur le nouveau paradigme.

Nous travaillons avec eux pour tirer parti de l’augmentation significative du nombre d’utilisateurs en ligne afin de conquérir de nouveaux publics et de fidéliser leurs entreprises. Nous avons lancé plusieurs campagnes de contribution sociale pour aider tous ceux qui sont en première ligne pour aider les gens dans le monde entier. Par exemple, notre technologie permet à la fondation APHP à Paris de collecter des fonds afin d’améliorer les conditions de travail des équipes médicales et de financer la recherche sur les traitements COVID-19.

Nous menons également des campagnes pro bono pour le Ad Council, une organisation à but non lucratif qui promeut les travaux de diverses ONG à but non lucratif et d’agences gouvernementales américaines. En interne, nous avons également appliqué immédiatement la rigueur financière et pris des mesures progressives pour contrôler notre base de coûts. J’y reviendrai plus en détail dans quelques minutes.

Nous avons l’intention de continuer à gérer notre entreprise de cette manière pendant cette période. Les personnes et la sécurité, les opérations et les clients, la maîtrise des coûts et la responsabilité sociale.

Et cela m’amène à mon deuxième sujet. Dès le 1er avril, nous avons communiqué au marché nos prévisions actualisées pour le premier trimestre et nous avons dépassé notre objectif initial d’EBITDA ajusté et Benoît en parlera plus en détail dans quelques minutes. Pour l’instant, permettez-moi de parler des implications potentielles de COVID-19 pour le deuxième trimestre et le reste de l’année 2020.

Tout en reconnaissant qu’il y a encore beaucoup de pièces en mouvement et que nous continuons à en apprendre chaque jour, je veux établir que notre cadre de prévision actuel est basé sur les meilleures connaissances que nous ayons eues — en date d’aujourd’hui 29 avril. Nous avons commencé à ressentir l’impact de COVID-19 à partir de la mi-février. Différentes verticales ont été touchées de manière différente.

Traditionnellement, nos activités se répartissent comme suit : 70 % pour le commerce de détail, 10 % pour les voyages, 10 % pour les petites entreprises et les 10 % restants pour des secteurs verticaux tels que l’automobile, la finance et les jeux. Et les dépenses dans le secteur des voyages ont augmenté d’environ 95 % par rapport aux niveaux antérieurs à la COVID-19, tandis que les dépenses classées ont diminué de 40 % ou plus.

Le commerce de détail, de loin notre plus grand secteur vertical, a bien résisté, les réductions de dépenses dans nos solutions de base étant limitées à environ 10 %. L’impact a également varié selon le segment de clientèle, les clients du marché intermédiaire maintenant leurs dépenses de manière plus résistante que les grosses réclamations. Nous avons constaté une augmentation considérable de 5 % de notre clientèle de taille moyenne. Nous avons également constaté des évolutions différentes dans nos différentes zones géographiques en fonction de facteurs tels que l’époque de l’épidémie, les restrictions de la vie sociale et la diversité des secteurs d’activité.

Enfin, les clients en ligne ont eu moins d’impact que ceux qui ont adopté un modèle plus traditionnel de brique et de mortier, confrontés à la fermeture temporaire de leurs magasins. Ces indicateurs, ainsi que d’autres facteurs, ont contribué à façonner notre modélisation pour le reste de l’année.

En résumé, nous constatons une lente reprise de la crise, sans retour complet aux niveaux antérieurs à la fin de l’année. Nous avons élaboré différents scénarios basés sur un cadre comportant deux dimensions essentielles : premièrement, le moment du creux par secteur d’activité et par zone géographique ; et deuxièmement, le rythme de la reprise par secteur d’activité et par zone géographique.

Dans le cadre de ces scénarios, nous avons comparé nos hypothèses à nos propres données, aux données de tiers et à ce que nous avons appris de nos clients sur les effets à court et moyen terme sur leurs entreprises. Je vais maintenant me concentrer sur les hypothèses projetées qui forment notre scénario à mi-parcours.

En ce qui concerne la première dimension, à savoir le moment où le creux est atteint, nous supposons que les dépenses de nos clients de détail ont atteint leur point bas dans la région EMEA et APAC, mais qu’elles vont encore s’approfondir aux États-Unis jusqu’à la fin juin. Pour les voyages, nous supposons qu’il a déjà atteint un point bas et que nous allons maintenant plafonner jusqu’au début juillet.

Pour les petites annonces, nous modélisons un nouvel approfondissement aux États-Unis et dans l’APAC, à savoir le Japon, puis un plateau jusqu’à la fin juin. En ce qui concerne la deuxième dimension, le rythme de la reprise, nous supposons que le commerce de détail se redressera progressivement dans la zone EMEA au cours du second semestre 2020. Cette reprise sera favorisée par les mesures de soutien du gouvernement, mais restera faible aux États-Unis jusqu’au quatrième trimestre.

En ce qui concerne les voyages, nous avons prévu une reprise beaucoup plus lente qui aura un impact encore important d’ici la fin de l’année. Et pour les petites annonces, nous prévoyons une reprise progressive au cours du second semestre.

Je reconnais maintenant que ces hypothèses comportent beaucoup d’incertitudes. Il y a encore beaucoup de choses que nous ne savons pas aujourd’hui et les choses changent rapidement. C’est pourquoi nous avons l’intention de vous tenir informés au fur et à mesure de notre progression tout au long de l’année. En tenant compte de toutes ces considérations et à partir d’aujourd’hui, nous pensons que notre activité au deuxième trimestre diminuera de 32 à 35 % d’une année sur l’autre sur la base des recettes hors TVA.

Et à partir de ce niveau, on pourrait assister à une reprise progressive au cours de la deuxième partie de l’année. Cela suppose évidemment qu’il n’y ait pas d’autre vague importante de COVID-19 pendant ou après la reprise prévue ou toute perturbation économique importante et inattendue de quelque nature que ce soit.

En réponse aux conséquences de COVID-19 sur nos activités, nous avons pris des mesures supplémentaires immédiates et significatives pour limiter davantage les coûts. Nous avons mis en place un gel strict des embauches jusqu’à nouvel ordre. Nous avons cessé les voyages d’affaires. Nous avons réduit les dépenses de marketing pour les événements et les services de tiers et optimisé davantage les coûts d’hébergement. Ces réductions sont venues s’ajouter aux économies déjà incluses dans nos orientations pour 2020 fournies en février dernier. Nous avons l’intention de continuer à mettre en œuvre des mesures de contrôle des coûts pour adapter notre entreprise pendant cette période, tout en maintenant notre investissement dans notre stratégie de produits.

Examinons maintenant comment nous nous acquittons de nos obligations au regard de nos piliers stratégiques, qui restent au centre de l’attention. Tout d’abord, notre activité principale reste solide et montre des signes positifs. Notre activité de reciblage avec les gros clients a été plus souple jusqu’à présent, en particulier dans les secteurs verticaux des voyages et des petites annonces, et une fonction des gros clients est de réduire temporairement les dépenses ou d’interrompre les campagnes plutôt que de cesser de travailler avec nous.

Toutefois, nous pensons que le secteur de la vente au détail résiste beaucoup mieux que les autres secteurs verticaux, car le commerce électronique se développe en raison de la crise. Notre marché intermédiaire reste résilient dans les circonstances actuelles, en particulier dans le secteur de la vente au détail. Et il continue de croître au premier trimestre, principalement grâce à de nouveaux clients.

Deuxièmement, nous continuons à élargir notre gamme de produits. Nous sommes enthousiasmés par la croissance et la résilience de nos nouveaux produits. Notre application en magasin a enregistré de bons résultats depuis l’épidémie, avec une croissance de plus de 90 % au premier trimestre, en particulier auprès des clients non traditionnels. C’est près de 45 % de mieux que prévu. Nos solutions d’application en magasin favorisent l’acquisition de clients en permettant à de nouveaux utilisateurs d’installer les applications mobiles de nos clients sur leurs appareils.

Comme la plupart des consommateurs mondiaux sont enfermés dans les limites de leur foyer et cherchent des divertissements ou des informations ou veulent simplement communiquer sur leur téléphone. Nous pensons que la demande d’applications en magasin pourrait rester élevée pendant les différentes phases de la crise. Un autre point positif est que les applications sont conçues sans cookies, et donc immunisées contre toutes les restrictions liées aux cookies.

Les médias de détail ont connu une forte croissance générale, s’accélérant à 41% au premier trimestre. Comme les marques bénéficient de l’utilisation accrue du commerce électronique par les consommateurs pour un large éventail de catégories de produits telles que les webcams, les produits de rasage et de toilette, les vêtements de détente et les équipements d’exercice au cours du premier trimestre, nous avons créé un partenariat commercial avec Unilever, qui apporte une valeur ajoutée considérable aux marques d’Unilever tant du point de vue des données, des idées et des ressources.

Nous avons également développé notre activité avec Carrefour avec une augmentation énorme du trafic sur leurs sites et en réaction à l’épidémie de COVID, nos équipes ont permis à Carrefour de répondre efficacement à la demande de l’annonceur de leur marque, tout en préservant une grande expérience client. À une époque où le commerce électronique est devenu la nouvelle norme pour les médias de détail des consommateurs, les médias de détail se révèlent non seulement résistants, mais aussi anticycliques, en particulier dans le domaine de l’épicerie. C’est pourquoi nous pensons que nous offrons une valeur stratégique encore plus élevée aux marques et aux détaillants lorsqu’une présence en ligne devient essentielle pour les détaillants de briques et de mortier au-delà d’Amazon.

Pour l’avenir, nous prévoyons que la demande pour les médias de détail continuera à prospérer et nous sommes ravis de lancer notre nouvelle plateforme unifiée de médias de détail, prévue pour la fin du deuxième trimestre. Cette plateforme combinera nos différentes offres Retail Media et offrira aux détaillants et aux marques une transparence en libre-service et un contrôle sur l’ensemble de leurs campagnes publicitaires en entonnoir utilisant des produits sponsorisés et d’autres formats publicitaires riches.

Troisièmement, nous avons bien progressé dans nos changements de stratégie. Comme je l’ai expliqué lors de notre appel au quatrième trimestre, nous explorons ce que nous appelons les changements de jeu stratégique pour accélérer l’exécution de notre stratégie. L’objectif est de renforcer notre activité principale et d’élargir notre portefeuille avec de nouvelles solutions, en particulier autour de la meilleure solution DSP de sa catégorie.

Au premier trimestre, nous avons ajouté de nouveaux partenaires pour la création d’audience et la sécurité de la marque, tels que LeadsBridge et Oracle Data Cloud. Nous espérons que ces partenariats renforceront nos solutions de considération. Et je suis enthousiaste à propos de notre relation stratégique avec Nielsen annoncée la semaine dernière. Cela nous permettra d’intégrer leurs solutions de mesure numérique de l’audience des publicités et de l’effet de marque.

Nous pensons que le fait d’offrir des mesures indépendantes d’un leader mondial comme Nielsen permettra à nos clients de comprendre les avantages de la montée en puissance de la marque et les performances de leurs campagnes, ainsi que de mesurer les caractéristiques démographiques des consommateurs qu’ils touchent sur les différentes plateformes, au fur et à mesure que nous évoluons vers une plateforme technologique de publicité en entonnoir complet et que nous alignons notre technologie sur un plus large éventail d’objectifs et d’aperçus marketing, y compris CTV. Cette intégration apportera plus de transparence, de flexibilité et de performance aux annonceurs de marque.

En avril, nous avons engagé David Fox, notre directeur du développement, qui nous a rejoint après avoir travaillé pour Stellar Labs, dont l’objectif sera de renforcer notre offre grâce à des partenariats plus stratégiques. Je tiens à souligner que dans l’exécution de notre stratégie, nous avons donné la priorité à l’utilisation de nos liquidités principalement pour la construction et le partenariat et nous resterons extrêmement attentifs à toute nouvelle fusion ou acquisition potentielle à l’avenir.

Enfin, nous continuons à promouvoir l’excellence technologique et opérationnelle dans tous les domaines. Au milieu du premier trimestre, j’ai amélioré l’efficacité de nos opérations en modifiant la structure organisationnelle. Dans le contexte actuel, nous avons mis en pause l’embauche de la plupart de nos nouveaux collaborateurs, et pendant ce temps, nos dirigeants doublent leur effectif. Notre recherche d’un nouveau directeur financier, à la lumière du départ de Benoît, annoncé précédemment, à la fin du mois de juin, est toujours en cours.

Comme je l’ai dit précédemment, nous avons pris des mesures immédiates et significatives pour limiter davantage les coûts. Au-delà de la limitation de nos coûts fixes et variables, nous continuons à promouvoir l’excellence technologique et avons affecté nos meilleurs employés aux domaines et aux projets qui sont essentiels à notre feuille de route, comme l’identification en ligne.

Et c’est une bonne transition vers mon quatrième point, les derniers développements et notre travail pour atténuer le risque au-delà – désolé pour le Chrome.

Comme vous m’avez déjà entendu le dire, nous croyons fermement à la publicité personnalisée par l’utilisateur et à ses avantages pour tous les participants de l’écosystème. À commencer par les consommateurs, les éditeurs et les annonceurs. Conformément à nos convictions, nous avons fait de nouveaux progrès pour dépasser le contrôle des navigateurs et redéfinir la manière dont les consommateurs peuvent se libérer pour voir des publicités significatives de leurs lignes personnelles.

Ce faisant, nous continuons à tirer parti de notre intégration directe avec les annonceurs et les éditeurs et à utiliser leurs données de première partie comme moyen de créer des solutions d’identité pour nos clients. Ces données de première partie continuent à alimenter notre graphique d’identification, augmentant à la fois sa taille et sa résilience et fournissant une source massive de données d’identité.

Nos graphiques continuent de croître pour atteindre plus de 2 milliards d’utilisateurs et regroupent maintenant des identifiants persistants tels que les e-mails hachés ou les identifiants de connexion pour plus de 96 % de ces utilisateurs. Nous investissons également dans la création et le soutien d’un réseau d’identification des utilisateurs autour d’identificateurs sans cookies pour la publicité, indépendants des navigateurs qui permettent aux utilisateurs de gérer leur consentement et leurs préférences. Tout cela crée une puissante colonne vertébrale d’identification pour aider nos clients à faire passer le bon message à la bonne personne au bon moment.

Dans le cadre de notre engagement à soutenir le choix des consommateurs tout en protégeant leur vie privée, nous participons aussi activement au consortium mondial du web en ce qui concerne les initiatives de Chrome en matière de publicité par cohortes. Parallèlement, nous continuerons à entretenir un dialogue constructif avec Google, tant sur les conséquences des changements envisagés dans Chrome que sur les possibilités de partenariat.

Reste le cinquième sujet, nos priorités pour le reste de l’année. Bien que les choses évoluent rapidement autour de nous, nous restons proactifs, disciplinés et engagés dans nos priorités stratégiques et opérationnelles. Avant tout, nous restons concentrés sur la protection de la sécurité de notre personnel et sur la garantie de la meilleure continuité d’activité possible pour nos clients et partenaires.

Ensuite, nous continuerons à soutenir nos clients tout au long de la crise et nous nous efforcerons de les aider à maximiser les opportunités pendant la phase de reprise. Troisièmement, nous nous concentrons sur la gestion de notre base de coûts et sur l’utilisation prioritaire de notre trésorerie. Quatrièmement, nous chercherons à renforcer notre position de leader du secteur en façonnant l’avenir de la publicité personnalisée. Enfin, et ce n’est pas le moins important, nous restons déterminés à mettre en œuvre la stratégie de produit tout en restant agiles à mesure que le paysage se dessine.

Cela inclut l’exploitation de notre force principale et du marketing de réponse directe ainsi que de nos meilleures solutions de performance pour aider nos clients à rebondir au mieux de ces signes inhabituels en stimulant les ventes pour eux.

Alors que nous nous dirigeons vers ce qui risque d’être une récession difficile pour l’économie mondiale, nous pensons que les spécialistes du marketing rechercheront de plus en plus des investissements à haut rendement qui stimuleront les ventes. Un certain nombre d’experts ou d’analystes du secteur, dont Ratko Vidakovic d’AdProfs, estiment que les budgets des principaux canaux de distribution, comme la notoriété des marques, sont plus susceptibles d’être réduits – pour être réduits en réponse directe – et suggèrent que les responsables marketing donneront la priorité aux canaux plus sûrs, plus mesurables et plus responsables qui sont généralement des réponses directes.

Une enquête récente sur les perceptions des annonceurs montre que 65 % des annonceurs déclarent qu’ils se concentreront davantage sur le marketing à la performance dans le contexte de la COVID-19. C’est pourquoi nous pensons que notre force principale et le marketing de réponse directe, ainsi que nos solides relations avec les clients, se sont avérés être les avantages concurrentiels qui ont aidé nos clients à se remettre au mieux de ces temps difficiles.

Sur ce, je vais maintenant passer la parole à Benoît pour couvrir nos performances du premier trimestre, le contrôle des coûts et des liquidités et nos perspectives financières. Benoît ?

Benoît Fouilland

Oui, merci Megan et bonjour à tous les Bretons de France. Commençons par notre – commençons par notre performance du premier trimestre. Je me concentrerai ensuite sur notre programme de maîtrise des coûts de la position de liquidité et terminerai par nos prévisions pour le deuxième trimestre en donnant des détails sur la façon dont nous envisageons les perspectives pour le reste de l’année 2020.

Le premier trimestre a été un trimestre solide dans un environnement difficile. Le chiffre d’affaires s’est élevé à 503 millions de dollars. Le chiffre d’affaires hors TAC, notre principale mesure de suivi de l’activité, a diminué de 11 % à taux de change constant pour atteindre 206 millions de dollars ou 207 millions de dollars en utilisant l’hypothèse ForEx pour nos prévisions actualisées fournies le 1er avril.

COVID-19 a eu un impact sur les recettes de l’ex-TAC d’environ 10 millions de dollars, soit plus de quatre points de croissance d’une année sur l’autre, car certains clients ont décidé d’interrompre temporairement leur campagne ou de la réduire aux résultats. Environ 80 % de l’impact de COVID s’est fait sentir chez les gros clients, car les dépenses dans le marché intermédiaire sont restées stables. Le secteur des voyages, qui a été profondément touché par COVID-19, a contribué à 40 % de l’impact et les 60 % restants ont été répartis de manière égale entre les secteurs du commerce de détail, des petites annonces et d’autres secteurs. Les changements de devises au cours du premier trimestre ont contribué à un vent contraire de 4 millions de dollars par rapport au premier trimestre de l’année dernière. Et ont fourni un vent contraire de 1 million de dollars par rapport à nos hypothèses d’orientation. La marge des revenus du T1 hors TAC a été de 41%, en ligne avec le trimestre précédent, conformément à nos prévisions.

Voici quelques-uns de nos points forts. Nos nouvelles solutions ont augmenté de 49 % à 13 % de notre activité totale, soit une hausse de quatre points par rapport au premier trimestre de l’année dernière et représentent désormais près de 20 % de notre activité en Amérique. La solide croissance de Retail Media a été un moteur important de cette performance. Nous avons lancé notre solution de gestion des audiences commerciales et autres audiences similaires pour le web à l’échelle mondiale. Grâce à cette solution, les annonceurs peuvent désormais rechercher et créer des audiences en libre-service en fonction des catégories de produits, des gammes de prix, des marques, du sexe des clients et du pouvoir d’achat.

Notre activité omnicanal a connu une croissance de plus de 120 %, car plus de clients ont intégré les données de transactions hors ligne pour atteindre leurs clients en ligne. Notre produit de reciblage a diminué de 16 %, en particulier avec les gros clients qui représentent environ cinq points de cette baisse ou la majeure partie de l’impact de 10 millions de dollars lié à COVID-19. Nous avons ajouté plus de 110 nouveaux clients nets au premier trimestre et avons terminé le mois de mars avec près de 20 400 clients. Il s’agit d’une augmentation de 5 % d’une année sur l’autre, tout en maintenant un taux de rétention élevé, proche de 90 % pour toutes les solutions.

COVID-19 a eu un impact significatif sur les revenus de nos mêmes clients ex-TAC qui ont baissé de 9% à taux de change constant dont cinq points sont dus à COVID-19. Nous avons lancé Criteo Partners, notre programme de partenariat mondial destiné à aider nos partenaires de distribution à obtenir la formation, la certification, le soutien marketing et les récompenses dont ils ont besoin pour vendre efficacement notre produit principal à nos clients adressables du marché des petites et moyennes entreprises.

Et du point de vue de l’offre, plus de 4 600 éditeurs directs sont maintenant connectés à l’un de nos Criteo Direct Bidders sur le web et l’application. Cela signifie que nous sommes maintenant connectés à environ 40% de tous les éditeurs avec lesquels nous travaillons via Direct Bidder.

De plus, nous avons commencé à bénéficier d’accords préférentiels avec un grand nombre d’éditeurs fonctionnant sur Google ADX, ce qui permet à certains annonceurs d’acheter à un CPM fixe négocié et accroît l’accès privilégié de Criteo à nos clients.

Passons maintenant à nos performances régionales. Les recettes hors TAC dans les Amériques ont diminué de 16 % à taux de change constant. Cette baisse s’explique par un impact COVID de 3 millions de dollars – 3 millions de dollars d’impact COVID en particulier avec les gros clients et dans le secteur plus large des petites annonces. Cette baisse s’ajoute à un démarrage en douceur en janvier, les clients ayant ralenti leurs budgets après avoir dépensé beaucoup au cours de la haute saison du quatrième trimestre 2019.

À ce stade, nous nous attendons à ce que l’impact de COVID s’aggrave au cours du deuxième trimestre dans les Amériques. Les revenus de l’EMEA hors TAC ont baissé de 9% à taux de change constant, en raison de l’impact de COVID de 5 millions de dollars et du fait que c’est la région la plus touchée par la faiblesse du secteur des voyages. Dans ces circonstances, nos performances sur le marché des voyages d’affaires dans toute la région ainsi que nos activités en Allemagne et en Europe de l’Est sont restées solides et résistantes.

Notre nouvelle activité a également été saine dans toute la région EMEA avec l’acquisition de nouveaux clients comme Roman Originals et Uniqlo. Et dans la zone APAC, les revenus hors TAC ont diminué de 7 % à taux de change constant après un impact COVID de 2 millions de dollars, principalement dans les secteurs du voyage et du commerce de détail, notre marché d’Asie du Sud et du Sud-Est étant le plus important. Notre activité au Japon a été moins touchée que celle d’autres pays et la Corée a continué à enregistrer une croissance à deux chiffres malgré l’épidémie de COVID.

Passage aux dépenses. Les autres coûts des revenus ont augmenté de 30%, principalement en raison de l’ouverture d’un nouveau centre de données au Japon, de 2 millions de dollars de taxes numériques en France, en Italie et en Turquie, ainsi que d’une baisse des ventes d’immobilisations. Les autres coûts des revenus non-GAAP ont augmenté de 24%.

Les dépenses d’exploitation ont diminué de 16 %, tant sur une base GAAP que sur une base non-GAAP. Nous avons dépensé environ 7 millions de dollars de moins que prévu au premier trimestre sur une base non GAAP — le total des dépenses étant principalement dû à la baisse des coûts de personnel due à la diminution des effectifs, à la baisse des commissions de vente et à la diminution de l’impact du prix des actions sur nos charges sociales, malgré également des provisions plus élevées pour le risque de recouvrement et les créances clients.

Dans l’ensemble, notre base de dépenses non GAAP a diminué de 20 millions de dollars d’une année sur l’autre au premier trimestre. Nous avons fait de l’adaptation efficace de notre base de coûts une priorité et nous avons l’intention de nous concentrer davantage sur le contrôle des coûts, la productivité et les gains d’efficacité. Je reviendrai sur ce point plus en détail dans quelques minutes.

Les dépenses liées aux effectifs ont représenté 73 % des dépenses d’exploitation en GAAP, soit une baisse d’un point. Nous avons terminé le premier trimestre avec 2 700 employés, soit 4 % ou environ 110 employés de moins qu’il y a un an, dont 64 employés liés à la fermeture du centre de R&D de Palo Alto au cours du trimestre. Comme Megan l’a indiqué, nous n’envisageons pas d’embaucher avant un nouvel avis et nous avons demandé à toutes nos équipes d’être très strictes et de ne remplir certains rôles critiques qu’à titre exceptionnel.

Si l’on examine maintenant nos dépenses non GAAP par fonction, les dépenses de R&D ont diminué de 27 %, en raison d’une baisse de 11 % des effectifs, qui sont passés à 630 ingénieurs de R&D et de produits après la fermeture de notre centre de R&D de Palo Alto, ainsi que d’une augmentation du crédit d’impôt à la recherche et d’une diminution des dépenses d’installation. Les dépenses de R&D non GAAP ont diminué de 280 points de base pour atteindre moins de 14 % du chiffre d’affaires ex-TAC.

Les ventes et les opérations d’OpEx ont diminué de 8 %, en raison d’une baisse des commissions de vente, d’une diminution de 1 % des effectifs, qui s’élèvent à environ 1 600 employés, d’une baisse des coûts de marketing et d’une diminution des dépenses liées aux installations, légèrement compensées par une augmentation des créances douteuses. Nos ventes et nos stratèges de comptes ont augmenté de quelques unités par rapport au quatrième trimestre, pour atteindre un peu plus de 710. Les dépenses de vente et d’exploitation non conformes aux PCGR ont augmenté de 170 points de base pour atteindre 37 % des recettes hors TVA.

Et les frais généraux et administratifs ont diminué de 23 %, grâce à une baisse de 5 % de l’effectif, qui est passé à environ 490 employés, à une diminution des dépenses liées aux installations en raison de la redimensionnement de nos bureaux, à une baisse des honoraires des sous-traitants et à une diminution des dépenses liées aux communications mondiales. Les frais généraux et administratifs non conformes aux PCGR ont été inférieurs à 11 % des recettes hors TVA, soit une baisse d’environ 150 points de base.

L’EBITDA ajusté a atteint 59 millions de dollars, soit 60 millions de dollars au taux d’orientation, et a dépassé de 2 millions de dollars nos prévisions initiales pour le premier trimestre. Cela a porté notre marge d’EBITDA ajusté à 29% des recettes hors TAC, en ligne avec le premier trimestre de l’année dernière, et soulignant notre attention accrue sur le contrôle des coûts à la lumière des turbulences COVID.

Les amortissements ont augmenté de 5 milliards de dollars en raison des CapEx du quatrième trimestre de l’année dernière et de l’amortissement accéléré de la technologie acquise par Manage. Les charges de rémunération des attributions d’actions ont diminué de 39 %, en raison de la baisse du cours moyen des actions. Les charges financières ont été non significatives. Et notre taux d’imposition effectif a été de 30 %, grâce à l’effet positif du régime français de la boîte à brevets.

Le bénéfice net s’est élevé à 16 millions de dollars, en baisse de 23 %, et le BPA dilué ajusté n’a baissé que de 13 %. Le flux de trésorerie d’exploitation a diminué de 16 %, à 57 millions de dollars, en raison d’une légère augmentation du DSO, qui a entraîné une variation négative du fonds de roulement d’une année sur l’autre, reflétant l’impact précoce de COVID-19 sur les conditions de paiement des clients. Les dépenses d’investissement ont diminué de 50 % et ont été inférieures de 10 millions de dollars aux prévisions, grâce à l’optimisation de l’utilisation des serveurs.

Et notre flux de trésorerie disponible s’est avéré solide, augmentant de 3 %, soit 1 million de dollars, pour atteindre 45 millions de dollars, grâce à la bonne tenue de nos encaissements et à la réduction des CapEx et des impôts en espèces, malgré une charge de restructuration de 4 millions de dollars. Notre taux de conversion du cash-flow libre a été élevé, à 76 % de l’EBITDA ajusté.

Enfin, la trésorerie et les équivalents de trésorerie s’élevaient à 437 millions de dollars au 31 mars, après avoir dépensé 18 millions de dollars en actions rachetées au premier trimestre. Nous avons achevé notre deuxième programme de rachat d’actions en février. Nous avons acheté 4,5 millions d’actions dans le cadre de ce programme pour un montant total de 77 millions de dollars en espèces, à un prix moyen d’environ 17 dollars par action.

Permettez-moi maintenant de passer en revue notre programme de maîtrise des coûts, notre gestion du risque de crédit et notre situation de liquidité financière. Comme Megan l’a indiqué, nous sommes hyper-concentrés sur la gestion de notre base de coûts en protégeant à la fois notre rentabilité et notre trésorerie. Depuis l’épidémie de COVID-19, nous avons prévu de dépenser environ 77 millions de dollars de moins en 2020 pour les dépenses non conformes aux GAAP que l’année précédente, ce qui représente environ 46 millions de dollars d’économies supplémentaires par rapport à nos prévisions pour 2020, que nous avons fournies en février.

Alors qu’environ deux tiers de ces économies supplémentaires projetées sont liées aux employés et sont en grande partie dues à notre strict gel des embauches jusqu’à nouvel ordre. Nous avons également prévu des économies importantes sur les voyages d’affaires, les dépenses de marketing et les événements, les services de tiers et les frais d’hébergement.

Nous demandons à toute notre équipe d’appliquer strictement notre nouvelle restriction des dépenses avec rigueur et discipline. Nous avons également prévu une réduction significative des CapEx de plus de 10% de notre enveloppe initiale pour 2020.

Après ces réductions, nous prévoyons que nos CapEx pour 2020 représenteront environ 3 % des revenus bruts. Nous avons également accru de manière significative notre attention et nous nous concentrons sur la collecte de fonds et la gestion des risques de crédit.

Au 31 mars, notre DSO était en hausse de trois jours par rapport au 31 mars 2019, pour atteindre 62 jours. Nos équipes commerciales et financières suivent des directives très strictes quant à la meilleure façon de gérer notre risque de recouvrement. Outre notre souci de recouvrer les liquidités en temps voulu et de manière disciplinée, nous avons immédiatement resserré notre gestion du crédit. Par exemple, en systématisant la mise en pause automatique pour toutes les campagnes de moyenne envergure atteignant un certain écart budgétaire.

Du point de vue de la liquidité financière, nous disposons d’une confortable position de trésorerie nette de 434 millions de dollars à la fin du mois de mars, dont 437 millions de dollars de liquidités au bilan et seulement 3 millions de dollars de dettes financières.

En outre, nous avons un accès immédiat à une facilité de crédit renouvelable de 350 millions d’euros, qui, combinée à notre position de trésorerie, nous procure une liquidité totale d’environ 820 millions de dollars, ce qui équivaut à près de 18 mois de dépenses courantes sur la base de nos prévisions de dépenses non GAAP pour 2020.

Dans l’ensemble, nous pensons que notre liquidité financière actuelle, combinée à la génération de flux de trésorerie attendue en 2020, nous place en bonne position pour surmonter la crise COVID-19 selon de multiples scénarios.

Je vais maintenant vous donner nos orientations pour le deuxième trimestre 2020. Les déclarations prévisionnelles suivantes reflètent nos attentes à la date d’aujourd’hui, le 29 avril 2020. Avant de plonger dans notre hypothèse, je tiens à souligner que Criteo a déjà traversé plusieurs tempêtes, notamment la grave crise financière de 2008-2009, lorsque nous avons commencé à exercer nos activités commerciales. La crise COVID-19 est vraiment unique par nature, et demande donc beaucoup d’humilité pour essayer d’évaluer toutes ses conséquences économiques et commerciales.

En ce qui concerne plus particulièrement le deuxième trimestre, il s’agit traditionnellement de notre trimestre le plus bas de l’année en termes de saisonnalité, tant pour le chiffre d’affaires que pour la rentabilité. Et comme Megan l’a indiqué précédemment, il s’agit du trimestre le plus bas de notre scénario COVID-19.

En ce qui concerne le deuxième trimestre, nous avons vu notre performance d’avril diminuer d’environ 25 % par rapport à l’année précédente sur la base des recettes mondiales hors TAC. En avril, nous avons vu la tendance de l’APAC s’améliorer un peu, tandis que l’EMEA a encore été fortement touchée par les fermetures et a atteint un plateau dans le commerce de détail. Et les Amériques ont continué à voir un impact croissant par rapport au premier trimestre.

Pour mai et juin et à la date du présent appel, nous supposons actuellement que cela – l’impact commercial de COVID-19 va légèrement s’aggraver, en particulier aux États-Unis. Dans l’ensemble, nous estimons que l’impact de COVID-19 sur nos recettes ex-TAC pour l’ensemble du deuxième trimestre pourrait aller de 60 millions à 65 millions de dollars.

En ce qui concerne les dépenses, nous prévoyons de réduire nos coûts non GAAP de – au deuxième trimestre de plus de 27 millions de dollars par rapport au deuxième trimestre de l’année dernière, ce qui signifie une économie supplémentaire d’environ 15 millions de dollars en plus de ce que nous – ce qui était notre plan initial.

En tenant compte de tout cela et en date du 29 avril, nous prévoyons que les recettes hors TAC se situeront – pour le deuxième trimestre – entre 140 et 147 millions de dollars sur une base déclarée, ce qui se traduit par une baisse d’une année sur l’autre de 32 à 35 % à taux de change constant. En raison de la dépréciation significative de nombreuses devises, un vent contraire à la croissance déclarée d’environ 230 points de base, soit environ 5 millions de dollars.

En ce qui concerne la rentabilité, nous prévoyons un impact significatif de COVID-19 sur notre chiffre d’affaires à trans – en un EBITDA ajusté pour le deuxième trimestre dans la fourchette de 0 à 7 millions de dollars. Comme d’habitude, l’hypothèse ForEx qui soutient nos prévisions se trouve dans notre communiqué sur les bénéfices.

En ce qui concerne nos perspectives commerciales pour l’année, pour le reste de l’année, nous avons retiré le 1er avril nos prévisions pour l’année fiscale 2020. Compte tenu de la fluidité de la situation et des nombreuses inconnues à ce stade, nous pensons que nous ne sommes pas encore en mesure de quantifier de manière fiable l’impact de COVID-19 sur nos résultats financiers au-delà du deuxième trimestre 2020.

Nous ne donnerons donc pas d’indications sur les recettes ex-TAC sur l’EBITDA ajusté pour l’année fiscale 2020 jusqu’à nouvel ordre. Toutefois, je suis heureux de partager certaines de nos hypothèses actuelles pour le second semestre de 2020.

À la date de cet appel, nous modélisons actuellement une reprise progressive au cours du second semestre de l’année avec une forte baisse de 20 % au troisième trimestre et une forte baisse de 10 % au quatrième trimestre sur la base des recettes hors TAC, ce qui reflète un impact COVID-19 légèrement plus important pour l’ensemble du second semestre que ce que nous prévoyons actuellement pour le deuxième trimestre uniquement. Il s’agit de notre meilleure estimation à ce jour, qui suppose une reprise progressive pour les clients qui ne voyagent pas et un rythme de reprise beaucoup plus long et plus lent pour les voyages.

Une fois encore, je tiens à établir que, étant donné qu’il y a encore beaucoup de choses que nous ignorons, l’ampleur de la variabilité des résultats potentiels de notre projection actuelle est assez significative et dépend fortement de diverses hypothèses, en particulier le rythme de la reprise par la verticale.

En ce qui concerne les dépenses, nous prévoyons de dépenser environ 30 millions de dollars de moins en dépenses non GAAP au cours du second semestre par rapport à la période de l’année précédente, soit une économie supplémentaire de 24 millions de dollars en plus de ce qui était déjà reflété dans les orientations fournies le 11 février 2020. La plupart de ces économies sont liées aux effectifs. Nous avons l’intention de suivre de près notre base de dépenses et nous examinerons les possibilités de réduction des dépenses afin de protéger notre EBITDA ajusté et de maximiser notre capacité à générer un flux de trésorerie disponible en 2020 et au-delà.

Enfin, en ce qui concerne l’allocation du capital, notre conseil d’administration a autorisé un nouveau programme de rachat d’un montant maximum de 30 millions de dollars pour satisfaire à notre obligation de capitaux propres envers les employés, tout en profitant du prix très bas de notre action. Nous avons l’intention d’utiliser la totalité des actions à racheter dans le cadre de ce nouveau programme en relation avec les attributions d’actions aux employés lors de l’acquisition des droits afin de limiter la dilution future pour nos actionnaires.

En fait, comme indiqué dans la procuration que nous avons déposée hier dans le cadre de notre demande de participation au capital des employés auprès des actionnaires, nous nous engageons à ne pas subir de dilution supplémentaire en ce qui concerne notre programme de participation au capital des employés entre l’assemblée générale de juin 2020 et la date de notre assemblée générale de 2021.

Permettez-moi maintenant de conclure par quelques mots personnels sur mon départ de Criteo à la fin du mois de juin. Ce fut un moment déchirant pour moi de décider de partir, car j’ai une grande passion pour Criteo. Pourtant, après huit ans d’un cycle complet, depuis la multiplication par dix de la taille de l’entreprise au moment de mon arrivée jusqu’à l’introduction en bourse de la société, en passant par l’adaptation du modèle d’entreprise à un profil de croissance différent, je pense qu’il est temps pour moi de relever un nouveau défi.

Avec Megan, je veillerai à trouver un grand successeur et à gérer la transition en douceur. Ces huit dernières années ont été merveilleuses. Criteo est une entreprise étonnante, avec des atouts vraiment uniques et un talent incroyable. Et avec Megan à la tête de l’entreprise, Criteo est en très bonne main.

Megan Clarken

Merci beaucoup pour cela, Benoît. J’apprécie vraiment. Avant de souhaiter à Benoît tout le succès possible dans ses nouveaux projets, je tiens à le remercier pour le partenariat commercial extrêmement précieux qu’il a établi avec l’équipe de direction et moi-même depuis que nous avons commencé à travailler ensemble. Je tiens également à souligner que nous nous concentrons sur l’embauche du bon successeur et que nous gérerons de manière proactive la transition du directeur financier avec Benoît et sa solide équipe de direction dans l’intervalle.

En conclusion, nous avons réalisé une bonne performance au premier trimestre, dans un contexte commercial sans précédent. Nos clients du secteur de la vente au détail ont bien résisté. Nos activités sur le marché intermédiaire sont saines et résilientes. Nos solutions pour les médias de détail se sont avérées anticycliques et ont aidé les marques et les détaillants à tirer parti de l’essor du commerce électronique. L’entreprise tout entière est prête à tout pour traverser avec succès cette période d’incertitude, tout en aidant les responsables marketing à rebondir au mieux grâce à un marketing de réponse directe de premier ordre. Et nous disposons d’atouts uniques et d’une position financière solide pour en sortir forts – sains et solides. Nous continuons à élargir notre portefeuille et à tirer parti de la force de Criteo pour nous positionner au mieux pour l’avenir.

Sur ce, nous aimerions maintenant ouvrir la voie aux questions. Je vous remercie.

Séance de questions-réponses

Opérateur

[Operator Instructions]

Edouard Lassalle

Kate, c’est Edouard qui parle. Compte tenu de la longueur des remarques préparées, nous allons probablement repousser l’appel à neuf minutes et dix minutes — à un peu plus de dix minutes.

Opérateur

C’est très bien. Notre première question est de Nick Jones de Citi. Allez-y.

Nick Jones

Bonjour, merci de répondre à mes questions. Juste une sorte de suivi des commentaires sur la croissance du marché des moyennes solutions nouvelles. Je suppose, tout d’abord, que vous avez entendu de la part de vos clients du marché intermédiaire, beaucoup de titres indiquent que les petites et moyennes entreprises ressentent beaucoup de pression sous COVID, donc je suppose, qu’est-ce que vous voyez quand vous passez au deuxième trimestre dans le marché intermédiaire et ensuite, quel est l’appétit de vos clients pour les nouvelles solutions qui passent au deuxième trimestre après avoir eu un premier trimestre assez solide sur le segment des nouvelles solutions ? Merci.

Megan Clarken

Laissez-moi commencer par celui-ci et Benoît, si vous voulez intervenir, n’hésitez pas.

Benoît Fouilland

Oui.

Megan Clarken

Il est certain que nos clients du marché intermédiaire, nous le constatons – c’est un segment sain pour nous. Et je pense que c’est parce que pour nos clients du marché intermédiaire, c’est un peu plus orienté vers la vente au détail. Et le commerce électronique et la vente au détail craignent en fait mieux que la plupart, je suppose, autant que vous pouvez le craindre dans ces circonstances.

Donc, ce que nous voyons d’eux, c’est une opportunité. Nous envisageons la possibilité d’étendre nos services à un plus large éventail de clients du marché intermédiaire. Aujourd’hui, nous sommes en quelque sorte autour de ce que nous appellerions le torse, si vous voulez. Nous voulons donc étendre nos services aux petits acteurs également. Et permettez-moi de vous rappeler qu’en ce qui concerne la vente au détail, c’est 70 % de notre activité.

Donc, dans cet environnement, il est en fait très performant pour nous. Nous les écoutons très attentivement et nous cherchons des moyens de les aider. Nous avons notamment lancé le programme Criteo Partners, un programme de revendeurs, dont Benoît a peut-être déjà parlé brièvement, qui permet aux revendeurs d’offrir nos services de ciblage à des clients encore plus petits et de leur apprendre à utiliser eux-mêmes le ciblage. Nous offrons des formations et tout ce qui va avec.

Mais la période actuelle est favorable au commerce électronique, au marketing basé sur la performance et aux détaillants de taille moyenne. Donc, c’est un peu une lumière pour nous.

Benoît Fouilland

Oui. Je voudrais peut-être ajouter que nos clients du marché intermédiaire sont également des acteurs du commerce électronique plus purs que nos grands clients du commerce de détail, qui ont également de grandes entreprises de briques et de mortiers. Et si les grands détaillants qui opèrent dans le secteur des briques et des mortiers ont davantage souffert, nous constatons que les petits détaillants, le commerce électronique pur, ont bénéficié de l’augmentation du trafic sur le commerce électronique d’une part.

Et le deuxième aspect que je voudrais également souligner est le fait que nous pensons que le marché intermédiaire a également bénéficié d’un accès plus important et moins cher à l’offre médiatique dans l’environnement actuel, ce qui a également contribué à la performance. Et ce que nous voyons au début du deuxième trimestre, c’est que le marché intermédiaire continue d’être fort et résistant.

Nick Jones

Super. Merci.

Opérateur

Notre prochaine question est celle de Lloyd Walmsley de la Deutsche Bank. Allez-y.

Analyste non identifié

Ici Craig pour Lloyd. Alors, j’essaie juste d’améliorer un peu mes bras autour du guide du 2Q. Pouvez-vous nous dire à quel rythme l’activité s’est arrêtée au cours de la deuxième moitié du mois de mars, et comment cela se compare au taux de croissance d’avril, et je suppose, pourquoi exactement nous supposons que la situation empire nécessairement en mai et juin ?

Et puis, en ce qui concerne le voyage, je pense que vous l’avez mentionné, il a baissé de 95% et vous vous attendez à ce qu’il rebondisse lentement au cours de l’année, mais pouvez-vous nous donner une idée de l’état actuel de ce pourcentage et essayer de mieux comprendre la cadence du rebond tout au long de l’année ? Merci.

Benoît Fouilland

Oui, peut-être Megan, si vous voulez… prenez celle-là. Donc, si nous regardons les tendances que nous avons observées de manière évidemment très dynamique et que nous continuons à observer quotidiennement, ce que nous avons vu, c’est qu’en avril, la tendance mondiale est d’environ 25 % sur un an, avec une certaine stabilisation dans l’EMEA et l’APAC, mais en même temps, nous prévoyons que nous n’avons pas atteint – nous n’avons pas encore atteint le fond aux États-Unis. Nous pensons que les États-Unis vont continuer à se détériorer et n’atteindront que leurs points les plus bas vers la toute fin du deuxième trimestre. Et cela – la première série d’hypothèses que nous avons – nous l’avons fait en fonction de nos prévisions pour le deuxième trimestre.

En ce qui concerne l’évolution pour le reste de l’année, je veux dire que j’ai évidemment fourni des détails sur les différentes hypothèses que nous avons prises globalement pour le reste de l’année. Nous supposons que nous serions toujours en déclin dans les années 20 au milieu des années 20 pour le troisième trimestre et que nous aurions une lente reprise au quatrième trimestre vers le milieu des années 20 avec des variations entre les secteurs verticaux, où nous verrions une reprise plus rapide dans le commerce de détail alors que nous prévoyons que le secteur des voyages et des produits classés prendrait plus de temps à se rétablir.

Opérateur

Notre prochaine question est posée par Dan Salmon de BMO Capital. Allez-y.

Dan Salmon

Très bien. Bonjour à tous. Merci d’avoir répondu à la question. J’en ai eu deux, une pour Megan, une pour Benoît et quelque chose comme ça. Megan, ma question pour vous est que j’imagine qu’avant de passer l’entretien et d’envisager ce poste, et certainement une fois que vous vous êtes pleinement engagée, vous avez probablement pensé à de grands projets à long terme, vous avez déjà partagé quelques réflexions sur vos changements de jeu.

Je suis sûr que c’est un sujet dont vous et JB avez discuté à un haut niveau sur la façon d’aborder le repositionnement de l’entreprise dans un moment comme celui-ci, et j’aimerais entendre vos commentaires sur l’équilibre entre ces deux aspects.

Et puis Benoît, de votre position de directeur financier, vous nous avez donné beaucoup de détails sur la gestion des recettes et des dépenses. Je suppose que ma question est un peu large pour vous aussi. Lorsque nous examinons les prévisions de stagnation ou de légère augmentation de l’EBITDA, dans quelle mesure voyez-vous votre capacité à gérer essentiellement le flux de trésorerie disponible et à aider, comme je l’ai dit, à fournir le soutien nécessaire à la poursuite de l’investissement, quel qu’il soit, que Megan recherchait dans l’entreprise pendant une période très difficile ? J’espère que cela a un sens. Je vous remercie.

Megan Clarken

Merci, Dan. C’est toujours logique. J’espère que vous allez bien. Laissez-moi sauter ici. Oui. Entrer dans ce rôle était une chose, mais le regarder d’un œil neuf dans un environnement COVID en est une autre, et il est prudent dans mon travail de m’assurer que nous allons dans la bonne direction.

Nous nous sommes engagés sur une voie assez claire, celle de la DSP à part entière, qui correspond à ce que nos clients attendaient de nous et à ce qui, selon nous, manquait sur le marché, et nous continuons à nous concentrer sur cette voie pour l’avenir.

Mais si vous prenez un peu de recul et que vous réfléchissez à la nouvelle norme et à la façon dont les publicitaires investissent, je suppose que cela vous donne l’occasion de réfléchir aux atouts dont vous disposez et aux comportements que nous observons. Et je pense que cela m’amène à me poser des questions sur la force de notre activité de reciblage.

Il se trouve que je pense que cela va être plus fort, la notion de marketing basé sur la performance, l’idée que les gros clients doivent vider leurs stocks des rayons et faire plus de promotion, les changements dans l’environnement télévisuel. Et tous ces éléments indiquent qu’il faut redoubler d’efforts pour s’assurer que nos entreprises de reciblage ont tout ce qu’il faut pour servir à la fois les gros clients et les clients du marché intermédiaire.

Ce qui semble être un besoin réel – doit être mieux ciblé, mais il est toujours en ligne avec les investissements que nous faisons. Et puis ce qui me passionne vraiment, c’est le long terme, alors à quoi ressemblera le monde quand nous en sortirons, il y a des domaines sur lesquels nous devrions nous concentrer davantage et sur lesquels nous n’avons peut-être pas encore réfléchi en termes de stratégie de personnalisation, et je mets juste de côté cette histoire de Chrome et de cookies tiers et je le fais complètement différemment.

Avons-nous les atouts, la force et les relations de marché pour le faire, oui. Qu’en est-il des performances ? Comme je viens de le dire, le marketing de la performance, en doublant sur ce point. Avons-nous les atouts et les relations de marché pour le faire, oui, le commerce électronique, en permettant le commerce électronique par le biais des médias de détail et autres, avons-nous les atouts – donc toutes ces choses, je pense qu’il est temps de les regarder et de dire, eh bien, c’est une sorte de – cela va être différent.

Nous disposons d’atouts puissants. Nous avons la capacité de nous emparer de parts de marché dans des domaines qui lui conviennent lorsque nous passerons à la nouvelle norme. Cela changera-t-il la stratégie ? Il est peu probable que cela change. Cela ne fera probablement que modifier la vitesse à laquelle nous nous concentrerons sur les différents éléments de cette stratégie. Et cela, nous l’évaluons chaque jour, mais pour l’instant, nous avons une nouvelle perspective à examiner et ne nous trompons pas, c’est exactement ce que nous faisons. C’est exactement ce que nous faisons. C’est une bonne question. Merci, Dan.

Benoît Fouilland

Donc, Dan, juste pour suivre la façon dont nous gérons avec une vision à plus long terme du flux de trésorerie disponible sur les dépenses. Comme vous l’avez vu, je veux dire, nous avons pris des mesures immédiates et des mesures importantes afin de protéger notre rentabilité et notre cash-flow.

Et je pense qu’avec cette crise, c’est – elle nous oblige à accélérer et à doubler notre excellence opérationnelle, de sorte que non seulement nous protégions notre rentabilité et notre génération de cash-flow, mais que nous nous assurions que l’entreprise est la mieux positionnée car nous allons sortir de cette crise pour allouer nos ressources sur les changements stratégiques, que ce soit organiquement par le biais de partenariats et émerger comme une entreprise plus forte après cette crise ayant doublé et notre concentration sur l’excellence opérationnelle et le contrôle des coûts.

Dan Salmon

Si je peux juste me faufiler dans un suivi. Google a récemment annoncé des changements à sa plateforme Google Shopping, et Megan vous avez mentionné le nouveau produit Retail Media que vous attendez dans le courant du trimestre. Comment voyez-vous l’évolution de cet environnement concurrentiel pour un nouveau produit clé important et une partie de ce plan de changement pour vous ?

Megan Clarken

Oui, je pense que l’un des idéaux sous-jacents de Criteo, ce pour quoi nous nous battons, c’est l’Internet ouvert et le fait de permettre aux détaillants, aux marques, à tous ceux qui s’intéressent au commerce électronique et au shopping de pouvoir utiliser des plateformes en dehors du grand jardin clos. C’est ce que je dis à propos des jardins clos, mais il y aura — il y aura aussi autre chose.

Et donc, encore une fois, la concurrence est notre amie. La concurrence nous permettra de vraiment comprendre ce qu’il faut pour servir ceux qui ne veulent pas nécessairement utiliser les plateformes commerciales que possèdent les jardins clos. Et c’est donc — c’est un signe positif pour nous. C’est un renforcement positif pour notre investissement dans ce domaine. Il est clair que nous faisons – que nous recherchons les bonnes choses.

Dan Salmon

Super. Merci à vous deux.

Opérateur

Notre prochaine question est de Tim Nollen de Macquarie. Allez-y.

Tim Nollen

Bonjour, merci beaucoup. Deux choses aussi de ma part, s’il vous plaît. Premièrement, il est intéressant de voir la forte croissance des nouveaux produits, des activités d’installation d’applications et autres, et c’est logique. Ma question est de savoir dans quelle mesure les clients sont prêts à s’engager dans ces nouveaux produits, c’est, je suppose, quelque peu expérimental pour eux et ce n’est pas nécessairement le moment d’expérimenter.

Je suis donc curieux de voir comment cela se passe, si vous pouviez nous en dire un peu plus sur ce que cela peut donner et sur la volonté des clients de s’engager dans ces nouvelles choses, l’installation d’applications, les médias de détail, etc.

Ma deuxième question s’adresse également à Megan, qui vient de Nielsen et qui voit cette annonce intéressante sur le partenariat avec Nielsen sur DAR. Je me demande si vous pourriez nous expliquer un peu plus ce que cela représente pour vous, en quoi cela vous a aidé – comment cela aide-t-il l’activité de Criteo à aller de l’avant ? Merci.

Megan Clarken

Oui, de bonnes questions. Merci, Tim. Donc, en termes de nouveautés, les spécialistes du marketing ont de nouveaux problèmes, et donc il s’agit moins d’une sorte de discrétion, doublons certains nouveaux jouets. Il s’agit plutôt de savoir comment obtenir les – de quoi ai-je besoin, de quels outils ai-je besoin, de quelles plateformes ai-je besoin pour faire passer le bon message à la bonne personne au bon moment et surtout, compte tenu de cet environnement, comment puis-je faire cela le plus efficacement possible ?

L’installation d’applications en est un parfait exemple : les propriétaires de marques disposent ainsi d’un canal permettant aux annonceurs d’atteindre les consommateurs et, au téléphone, d’être en face des personnes qui passent plus de temps au téléphone que jamais.

Il est donc tout à fait logique qu’ils se tournent vers des choses qui les aideront dans leur entreprise plutôt que de se contenter d’expérimenter. C’est donc le genre de tendance que nous avons constatée en termes d’installation d’applications.

Et je pense qu’il en va de même pour les médias de détail ainsi que pour – comment utiliser un réseau pour pouvoir créer un environnement d’achat, et cela est juste une réponse à un besoin. Nous sommes donc fiers de pouvoir répondre à ces besoins et nous continuerons à parler aux clients et à examiner le marché pour y trouver de nouvelles opportunités.

Du côté de Nielsen, eh bien, regardez, j’adore celui-là. Nielsen, notre — oui, notre fournisseur de devises — fournisseur de mesures indépendant, il est important pour nous de nous assurer que nos clients ont de la transparence, et donc ce que nous leur fournissons au-delà de la performance, mais aussi qu’ils savent qu’ils sont allés à la bonne personne et c’est ce que fait Nielsen.

C’est juste une couche supplémentaire de validation par une tierce partie qui montre que le travail que nous avons fait est bien fait et qu’ils ont ce pour quoi ils ont payé, en d’autres termes. Et en termes de rédaction publicitaire, la rédaction publicitaire est puissante car elle permet de mesurer la portée d’un annonceur, si vous voulez, sur toutes les plateformes. Elle permet de comparer ce que nous faisons pour eux dans un environnement numérique à leurs campagnes à la télévision, c’est une chose incroyablement puissante. Et aussi, l’effet de marque numérique qui montre la montée en puissance des marques, le capital de marque ou le souvenir que j’ai de la marque, est-ce que cela change mes décisions d’achat, etc. Donc, ce genre de mesures que nous ne fournissons pas nécessairement, mais nous pensons qu’il s’agit d’un ajout fondamental à la performance pour vendre réellement un produit. J’aime donc celui-ci pour des raisons évidentes, et j’espère qu’une relation plus profonde et plus large avec Nielsen me fera du bien.

Tim Nollen

Excellent. Merci beaucoup.

Megan Clarken

Merci.

Opérateur

Notre prochaine question est posée par Andrew Boone de JMP Securities. Allez-y.

Andrew Boone

Bonjour, merci d’avoir répondu à ma question. Sur le marché intermédiaire et les nouveaux clients, y a-t-il des tendances que vous observez dans les ajouts des clients, s’agit-il d’entreprises de briques et de mortier qui se mettent enfin en ligne ou s’agit-il plutôt de la création de nouvelles entreprises ? Et dans quelle mesure cela est-il durable alors que vous réfléchissez à ces tendances pour le deuxième semestre 2020 ? Deuxièmement, en ce qui concerne les éditeurs, est-ce que COVID rend une relation plus directe plus attrayante, et comment cela change-t-il, comment pensez-vous aux cookies à l’avenir ? Merci.

Megan Clarken

Je le prends, à moins que tu ne veuilles prendre le premier, Benoît, je peux le faire.

Benoît Fouilland

Oui, allez-y. Allez-y.

Megan Clarken

Je pense que votre question portait sur les tendances que nous observons chez les nouveaux clients dans le segment du marché intermédiaire. Je pense que votre question est très orientée vers le commerce électronique. Et comme je l’ai déjà dit, nos clients du marché intermédiaire sont de gros détaillants et ils font beaucoup de commerce électronique. Ce que nous constatons, je pense, c’est que la réaction à l’environnement dans lequel nous nous trouvons en ce moment est qu’il y a des problèmes de briques et de mortier. Il faut donc que la brique et le mortier se mettent au commerce électronique et qu’ils s’y mettent rapidement.

Et donc, quand vous – nous voyons des clients venant de ce côté-là, ce ne sont pas seulement des gros clients, ce sont surtout des clients du marché intermédiaire ; je devrais dire, ce sont surtout des clients du marché intermédiaire. Mais de plus en plus de clients du marché intermédiaire se rendent compte que la brique et le mortier ne leur sont d’aucune utilité en ce moment et qu’ils doivent améliorer leur profil en matière de commerce électronique. C’est pourquoi nous constatons une augmentation du nombre de clients du marché intermédiaire qui s’adressent à nous pour de la publicité basée sur les performances.

Je pense donc que ce n’est pas seulement un signe de l’époque actuelle et de la situation dans laquelle nous nous trouvons, mais aussi un signe du nouveau rôle qui sera joué à l’avenir, car à moins que vous ne pensiez que nous allons nous en sortir et que tout le monde va redevenir comme avant, alors je dois penser que la présence du commerce électronique se maintiendra plus rapidement. Nous nous réjouissons donc de l’arrivée de clients du marché intermédiaire chez nous, en termes de publicité ciblée en réponse directe. Votre deuxième question, je m’excuse, pouvez-vous juste — elle concernait le Chrome, mais quelle en était la première partie, pour que je comprenne bien.

Andrew Boone

Oui, quand je pense aux éditeurs et aux CPM dans le domaine de la publicité numérique, vous constatez que les éditeurs tendent à avoir une relation plus directe avec Criteo, ce qui les aide à passer d’une sorte de cookies tiers à un accès de première partie ?

Megan Clarken

Nous voyons de plus en plus d’éditeurs se joindre à nous, ce qui est — ce qui est toujours très sain. Notre réseau de relations entre les éditeurs et les acheteurs et les vendeurs se renforce. J’aimerais penser que s’il existe une relation entre ce réseau et Chrome, c’est une relation où les éditeurs comprennent qu’ils doivent avoir une relation directe ou plutôt une relation de confiance directe avec leurs consommateurs, donc avec leur public, qu’ils doivent aussi avoir cela pour pouvoir avoir ce lien entre eux et les annonceurs, et alors ils voient que nous fournissons une colonne vertébrale, si vous voulez, qui se trouve au centre et qui peut relier ces deux endroits.

Je pense que faire de la publicité sur Internet, c’est faire de la publicité en face à face, mais à l’avenir, il faudra avoir une relation avec le consommateur et une relation qui vous permette d’obtenir les informations que vous pouvez mettre en réseau. Je pense donc que les éditeurs se protègent en restant pertinents dans un environnement Internet ouvert, en étant capables de continuer à faire passer le bon message à la bonne personne au bon moment, de manière contextuelle, et de s’assurer qu’ils peuvent se libérer d’un environnement où le navigateur dicte ce que les consommateurs peuvent et ne peuvent pas faire. C’est un signe très sain pour l’industrie et je m’attends à ce que nous en voyions d’autres.

Edouard Lassalle

Eh bien, merci, Megan. Merci, Benoit. Ceci conclut notre appel pour aujourd’hui. L’équipe IR est à votre disposition pour toute question supplémentaire ou suivi dont vous pourriez avoir besoin. J’aimerais donc remercier tout le monde d’avoir participé à l’appel. Je vous souhaite une bonne fin de journée et j’espère que vous resterez tous en sécurité et en bonne santé. Je vous remercie.

Opérateur

La conférence est maintenant terminée. Je vous remercie d’avoir assisté à la présentation d’aujourd’hui. Vous pouvez maintenant vous déconnecter.


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