Le PDG de Gold Road Resources Ltd (ELKMF), Duncan Gibbs, parle des résultats du premier trimestre 2020 – Transcription de l’appel aux résultats

Gold Road Resources Ltd (OTCPK:ELKMF) Conférence téléphonique sur les revenus du 1er trimestre 2020 20 avril 2020 21h00

Entreprises participantes

Duncan Hughes – Directeur, Développement d’entreprise et IR

Duncan Gibbs – Directeur général, PDG et administrateur

Justin Osborne – Directeur de Discovery & Growth

Participants à la conférence téléphonique

Opérateur

Merci d’être là et bienvenue à la téléconférence sur les résultats du premier trimestre de Gold Road Resources. [Operator Instructions]. Merci encore de vous être joints à nous aujourd’hui. J’aimerais maintenant passer la parole à Duncan Hughes, directeur du développement des entreprises et des relations avec les investisseurs. Je vous en prie, allez-y.

Duncan Hughes

Merci, Daniel, et bienvenue à la première conférence téléphonique trimestrielle des analystes de Gold Road. Ce trimestre a été une véritable montagne russe pour le cours de notre action. Nous avons atteint un sommet historique fin février, suivi d’un creux de 12 mois début mars. Heureusement, nous avons connu un rebond récent, toute cette volatilité étant principalement due à la volatilité du marché liée aux coronavirus.

Nous vivons toujours une époque incertaine, celle de la pandémie de coronavirus. Et comme nos pairs, nous avons pris des mesures proactives pour protéger notre population, notre communauté et nos entreprises. Dans la présentation d’aujourd’hui, nous ferons référence aux diapositives de l’appel trimestriel aux analystes, qui se trouvent sur notre site web ou peuvent être visionnées en direct sur le webcast en ligne. Notre rapport d’activités trimestriel et une présentation plus complète à l’intention des investisseurs ont été publiés sur la plateforme ASX et peuvent être consultés dès à présent.

Nous accueillons aujourd’hui Duncan Gibbs, directeur général et PDG, Justin Osborne, directeur exécutif de Discovery and Growth, et Tony Muir, directeur général des finances. Je passe maintenant la parole à Duncan Gibbs, qui vous parlera de notre production et des résultats de l’entreprise.

Duncan Gibbs

D’accord. Merci, Duncan, et merci de nous rejoindre aujourd’hui. Si je peux passer à la présentation et commencer par la diapositive 3. Faites un peu de navigation pour y arriver. D’accord. Je vous remercie. Nous avons donc produit 59 595 onces pour le trimestre à partir de gruyère sur une base de 100 %, avec des coûts de maintien de Gold Road de 1 135 $ l’once. Je peux donc parler de la transformation, pour commencer, mais comme nous l’avions prévu dans nos prévisions, le premier trimestre a été un peu plus faible, en raison d’une baisse de la disponibilité de l’usine d’environ 83 %, qui s’explique à la fois par les temps d’arrêt prévus et les améliorations de la fiabilité pour le trimestre. C’est un facteur clé qui a réellement conduit à la production d’or pour le trimestre.

Au début du trimestre, nous avons créé – terminé – le premier grand rebouchage de moulin SAG, qui s’est déroulé avec succès. Malheureusement, cela a coïncidé avec un épisode de pluie, qui, je suppose, dans le cours normal des affaires, n’aurait pas été si important. Mais coïncidant avec l’arrêt, cela a retardé la mobilisation des entrepreneurs pour le site, et puis nous sommes passés à la foudre a montré un ralentissement dans les travaux de maintenance et a ensuite créé quelques problèmes électriques mineurs pendant le redémarrage. Donc, tout cela, nous avons perdu beaucoup plus de temps que prévu.

Et tout au long du trimestre, je suppose que nous avons eu quelques pannes relativement mineures pour résoudre en quelque sorte nos problèmes de fiabilité, et nous en sommes encore à la phase initiale de démarrage du projet. Et puis à la fin du mois de mars, nous avons effectué un autre arrêt programmé qui s’est vraiment très bien passé, et cet arrêt nous a permis de régler en quelque sorte les derniers problèmes d’usure et de fiabilité. Nous avons également fait pas mal d’automatisation des processus et ce que vous avez fait au cours du trimestre, et nous avons apporté des améliorations à la génération de carbone du circuit d’élution. Nous pensons vraiment que nous sommes en bonne position pour assurer un fonctionnement stable, fiable et cohérent au cours des derniers trimestres de cette année.

Maintenant, et c’est agréable, je suppose que sur l’usine, nous avons vu des taux de production continus vraiment supérieurs ou égaux à la conception nominale, et cela continue alors que nous nous dirigeons vers un minerai de plus en plus dur et que nous extrayons davantage de roche fraîche dans la fosse. Le véritable test, je suppose, sur la capacité du circuit commence à venir au cours du second semestre de l’année, car nous nous lançons vraiment dans l’extraction de roche fraîche à peu près à partir du mois de mai.

En arrivant pour le trimestre, nous avons donc produit – ou plutôt, désolé, nous avons traité environ 1,9 million de tonnes d’une qualité de 1,05 et une récupération de 94,1%. La croissance du processus est très proche de la teneur de la mine, ce qui reflète vraiment le début du retrait du minerai de la mine. La récupération, je suppose, reste de 1% ou 2% au-dessus de la PFS, et je suppose que nous devons vraiment voir si cela se maintient au cours de la deuxième moitié de l’année alors que nous entrons dans la roche fraîche.

Le coût du processus a, je suppose, légèrement augmenté, en raison des activités de maintenance supplémentaires, en grande partie ponctuelles, et de l’amélioration de la fiabilité. Cependant, je suppose que la baisse de la consommation de réactifs, qui se poursuit, compense cette hausse.

Mais l’exploitation minière, nous commençons vraiment à faire la transition de l’extraction d’oxyde à la roche fraîche. Nous sommes à peu près dans le minerai de roche fraîche à partir de la fin de ce mois. En conséquence, bien sûr, nous passons à des exigences plus strictes et à une productivité plus lente du côté du travail. Donc, une légère réduction du mouvement sur le trimestre par rapport au dernier trimestre.

La teneur de la mine est vraiment de 1,06, ce qui est à peu près conforme aux attentes de la réserve et, évidemment, et ce que nous constatons dans les rapprochements est assez bon. Nos stocks sont restés inchangés tout au long du trimestre. Et comme je l’ai dit, cela s’explique par le fait que nous faisons maintenant directement de la mine à l’usine. Et bien sûr, ces stocks sont une sorte de tampon pour nous étant donné les périodes d’incertitude comme celle que nous vivons avec la situation COVID-19.

En termes d’or vendu, et nous avons vendu 31 700 onces à un coût d’un peu plus de 2 000 dollars l’once. Nous avons prélivré une quantité assez importante d’or, de sorte qu’environ 65 % de notre or a été livré dans le cadre de couvertures, soit en totalité à l’échéance, soit au cours du trimestre suivant. Nous avons donc pré-livré environ 5 800 onces. Et le problème que nous cherchons à gérer là-bas est lié à COVID-19 avec un potentiel de perturbation de l’opération, et nous essayons d’éviter le risque potentiel d’activités qui pourraient présenter une suspension des opérations, et nous ne voulons pas être dans la position d’avoir à encaisser les livraisons de ventes à terme. Donc, bien sûr, cela réduit le hedge book d’un montant correspondant. Notre portefeuille de couverture est donc maintenant réduit à 91 500 onces au prix contractuel de 1 853 dollars.

Mais nous allons maintenant passer à la diapositive 4. J’ai donc quelques problèmes de technologie, mais je vais continuer à en parler. Nos prévisions pour 2020 restent donc inchangées, entre 250 000 et 285 000 onces. Comme cela implique, il s’agit des trois prochains trimestres. Nous allons reprendre un peu de ce que nous avons fait au premier trimestre. Nous sommes conscients que COVID-19 n’est pas une affaire comme les autres. Mais pour l’instant, nous ne sommes pas enclins à modifier les orientations en fonction de questions qui pourraient ou non se poser. Nous nous en tenons donc à notre plan d’orientation qui se concentre sur la production et les coûts.

Malheureusement, je suppose qu’en tant qu’entreprise, nous sommes entrés assez tôt dans COVID-19, et nos discussions avec Gold Fields ont vraiment commencé au tout début du mois de février. Et nous avons passé en revue des choses comme les risques de la chaîne d’approvisionnement. Nous avons travaillé sur notre plan de gestion des maladies à peu près avant que la réponse du gouvernement ne commence début mars. Et évidemment, nous travaillons maintenant en grande partie en conformité avec le cadre COVID-19, qui a été élaboré entre l’industrie de la Chambre des minéraux et de l’énergie de l’Australie occidentale et le gouvernement de l’Australie occidentale. Je suis sûr que vous connaissez tous les mesures d’éloignement social et d’hygiène, les changements de listes et autres, mais — et maintenant elles ont été largement mises en œuvre sur les sites miniers de WA, et c’est certainement la façon dont nous fonctionnons à Gruyère et dans nos activités d’exploration. Je n’ai donc pas l’intention de passer en revue tous les détails qui s’y trouvent. Il y a pas mal de détails dans le rapport trimestriel. Et si vous avez des questions spécifiques sur COVID-19 et sur les conséquences potentielles, je serai heureux de vous répondre à la fin de la réunion.

Il est donc évident que nous faisons beaucoup de changements avec tout cela, mais notre main-d’œuvre a été très bonne et très réactive. Et en fait, depuis le début du mois, nous sommes entrés dans un nouvel environnement de fonctionnement normal en ce qui concerne notre mode de fonctionnement, et c’est ce que nous faisons depuis le début de ce mois.

En ce qui concerne l’exploitation minière, elle est en hausse à partir du milieu de l’année en termes de quantités avec la mobilisation de la deuxième flotte minière, et nous sommes très impliqués dans l’exploitation de roches fraîches, en termes de minerai à partir du milieu de l’année, avec une exploitation en hausse continue dans la réduction de la phase 2. Je suppose donc que, dans le même temps, nous avons été préventifs, et nous sommes donc à la baisse en matière de recrutement. Et en partie, c’est pour avoir un peu de tampon avec le personnel présentant des risques liés à COVID-19, mais aussi pour vraiment faire venir la main-d’œuvre nécessaire pour la deuxième flotte. Mais en réalité, nous sommes assez encouragés par ce que nous observons généralement sur le marché du travail, et certainement, je suppose, que l’exploitation minière est considérée comme un environnement de travail sûr. Et bien sûr, l’Australie est une juridiction à faible risque. Et je pense que nous attirons des talents à la fois des opérations à l’étranger et, plus largement, dans le secteur minier. Je pense que l’autre point clé à signaler est le fait que notre transport de TSF a commencé et qu’il s’agit évidemment du principal poste de dépenses en capital de soutien pour cette année. L’entrepreneur chargé de cette opération s’est donc mobilisé au cours du trimestre et, si l’on y réfléchit bien, les travaux de construction sont effectués au cours des deux prochains trimestres et seront terminés d’ici la fin de l’année.

Si je peux maintenant passer à la diapositive suivante. Donc, sur le plan financier, l’entreprise reste en très bonne santé, avec un bilan solide, a fait quelques travaux pour améliorer notre liquidité et gérer notre exposition au hedge book, comme je l’ai dit plus tôt. Et il est certain que nous sommes en bonne santé de ce point de vue. Nous avons remboursé notre fonds de roulement de 50 millions de dollars, qui avait été mis en place pour la phase de construction du Gruyère. C’était une étape importante pour Gold Road, et cela signifie vraiment qu’il n’y a maintenant plus de contraintes sur l’utilisation des recettes en espèces du Gruyère.

Pour compenser, nous avons tiré sur notre revolver, et c’est en fait pour fournir un tampon de liquidité supplémentaire étant donné les formes d’incertitude dans lesquelles nous nous trouvons. Ce RCF va être remboursé à tout moment. Donc la situation dans laquelle nous nous trouvons maintenant, notre forte trésorerie de 115 millions de dollars contre une dette de 80 millions de dollars, avec une trésorerie nette de 35 millions de dollars, et notre trésorerie nette a augmenté de 13,2 millions de dollars au cours du trimestre.

Chez Gold Road, le coût total trimestriel des entreprises est de 1 420 dollars l’once, ce qui reste vraiment l’un des plus bas du secteur. Il est évident qu’au fur et à mesure de l’évolution de la situation COVID-19 et de l’incertitude qui en découle, nous adopterons une attitude prudente et proactive pour gérer notre position de liquidité déjà solide.

D’accord. Je laisse maintenant la parole à Justin pour la partie exploration de notre présentation. Et merci, Justin.

Justin Osborne

Merci, Duncan. En ce qui concerne le point fort du trimestre en matière de découverte, si nous passons à la diapositive 6. Une partie du trimestre a été marquée par la croissance substantielle des ressources mesurées et indiquées, que nous avons déclarées sur la coentreprise Gruyère. Nous avons constaté une augmentation de 29 % des ressources mesurées et indiquées du gruyère lui-même, qui ont augmenté de 1,2 million d’onces pour atteindre 6,1 millions d’onces au total. C’est le résultat des forages que nous avons réalisés jusqu’en 2019. C’est une excellente conversion de la ressource inférée indiquée, et il ne nous reste que 200 000 onces de ressource inférée dans la fosse actuelle de 1 850 $, qui est la matière orange sur la longue section que nous pouvons voir sur la diapositive.

Les ressources totales de l’entreprise commune s’élèvent maintenant à 6,6 millions d’onces, dont, bien évidemment, nous détenons 50 %. Comme vous pouvez le voir dans la longue section, il reste un potentiel important d’expansion de la mine de réserve de minerai actuelle en dessous de l’endroit où nous nous trouvons actuellement. C’est la ligne rouge dans la longue section. Il y a maintenant d’importantes ressources indiquées en dessous de cette ligne. Pour les 12 prochains mois, nous nous concentrons sur l’optimisation de la réserve au-delà de l’exploitation actuelle, afin de pouvoir exploiter ce potentiel de croissance de la réserve. Ce que nous devons comprendre ici, c’est que nous envisageons un potentiel de fosses à ciel ouvert, des fosses finales approchant les 500 mètres de profondeur. Cela nécessite d’importantes études techniques.

2020, nous verrons le début de nouvelles études géotechniques et métallurgiques, ainsi que des études d’efficacité qui ont commencé dès maintenant. Ces nouveaux travaux nous positionneront pour la croissance potentielle des réserves, que nous avons ciblée avec les forages que nous avons réalisés l’année dernière. Ces études devraient durer jusqu’au début de l’année 2022, avant que nous disposions des preuves opérationnelles appropriées de l’extraction et du traitement de la roche fraîche pour calibrer les performances géotechniques de la mine à ciel ouvert. La productivité de l’exploitation minière réside dans le rapport coût-performance, ainsi que dans le coût et la récupération du débit de l’usine, sur lesquels nous pouvons répercuter nos nouvelles réserves. Tous ces travaux se dérouleront donc dans les 12 à 18 mois à venir. Nous espérons ensuite avoir des mises à jour des réserves sur la base du nouvel indicateur de ressources que nous venons de déclarer.

Si nous cliquons sur la diapositive 7, nous parlerons de notre exploration du projet Yamarna. Attendons que la diapositive change. Au cours du trimestre, nous avons exposé notre stratégie d’exploration pour l’année. Nous nous concentrons toujours sur le projet Yamarna, que nous détenons à 100 %. Et nous maintenons nos efforts sur la découverte de gisements d’or de classe mondiale. La clé de notre stratégie est la découverte de gisements significatifs à Yamarna, qui permettront de soutenir des opérations autonomes. Nous concentrons la majeure partie de notre attention sur la zone la plus épaisse, la plus complexe sur le plan structurel et géologique, dans la partie centrale du sud de Yamarna, qui se trouve en bleu – au milieu du cercle bleu sur la diapositive de la page 7. Cette zone reste relativement sous-explorée, une zone que nous avons très peu explorée ces dernières années. Cela inclut sur la carte, certaines cibles telles que Hirono et Savoie et Beefwood. J’espère que nous en parlerons davantage jusqu’en 2020.

Nous avons également renforcé les capacités techniques de notre équipe en y ajoutant des spécialistes techniques très compétents. Et nous pensons que cet ajout contribuera à raccourcir le délai de réalisation de découvertes significatives. Pour soutenir cet effort, nous avons également augmenté légèrement le budget d’exploration de notre société pour 2020, pour atteindre un total de 26 millions de dollars.

Passons à la diapositive 8. Nous pouvons voir l’accent mis sur la zone du Projet Sud. Dans le cadre de la révision de notre stratégie, nos activités d’exploration ce trimestre ont été principalement axées sur des programmes de carottage aérien en début de phase pour atteindre nos cibles les plus importantes dans la zone du projet Sud. L’accent principal est mis sur les nouvelles zones de cisaillement de Yamarna et Dorothy Hills, où nous avons concentré la plupart de nos forages au cours des 2 dernières années ont fait des découvertes. Et se déplaçant dans la zone centrale que vous pouvez voir sur cette carte, où nous avons réalisé un grand programme de carottage aérien sur le projet Hirono. Et nous attendons maintenant la fin de notre phase pour que ce programme aboutisse. Parmi les autres cibles que vous pouvez voir là, il y a la Savoie, qui comprend l’anomalie du sol de 15 kilomètres, qui n’a pas été testée depuis l’an 2000. Et la cible de Beefwood, un peu plus à l’est. Nous prévoyons de les tester au cours des trois prochains mois environ. Ces nouvelles cibles se trouvent toutes sous une couverture relativement peu profonde, et elles sont toutes très peu explorées. La première étape consiste à effectuer des carottages aériens au stade initial, soutenus par des forages au diamant ciblés. Ces carottes viendront compléter les ensembles de données déjà existants et étendus, y compris les études gravimétriques détaillées, que nous avons achevées à la fin de l’année dernière. De plus, comme le forage est en cours, nous continuerons à examiner et à mettre à jour le portefeuille de cibles existantes grâce à nos connaissances géologiques toujours plus étendues, que nous avons considérablement augmentées l’année dernière.

Passez à la diapositive 9. Nous allons voir Gilmour. Nous avons déclaré que nous avons fait une ressource de 258 000 onces sur Gilmour l’année dernière. Nous avons terminé un petit programme de forage à la fin de l’année dernière et au début de cette année, comprenant 3 trous de diamant et 1 queue de diamant. Les 3 trous de diamant ont été testés à un niveau supérieur. Nous testons des pousses interprétées à haute teneur dans le mur suspendu à la veine principale et nous avons obtenu des résultats à haute teneur très impressionnants sur la structure gérée elle-même et dans le mur suspendu également. Bien qu’il ne s’agisse pas d’un projet stratégique en cours pour l’entreprise, ces trous continuent d’ajouter une valeur significative à la ressource à Gilmour, mais surtout, ils améliorent notre apprentissage structurel des contrôles à Gilmour, que nous pouvons appliquer à la zone plus vaste du projet Yamarna. Il est très important que nous comprenions la structure détaillée et ce type de gisements à Gilmour et au Gruyère lui-même, que nous pouvons ensuite appliquer à la zone plus vaste du projet Yamarna. Et avec l’ajout d’un spécialiste en structure, qui vient juste de nous rejoindre, nous sommes en train de rassembler une compréhension complète de la cinématique structurelle et de la géologie de la construction de Yamarna, ce qui nous aide considérablement à cibler nos activités futures.

Passez à la dernière diapositive. Oui, Cygnus, je n’ai pas de diapositive pour Cygnus, désolé. Mais à la coentreprise Cygnus, nous venons de terminer nos exigences de rendement pour une participation de 75 % dans la coentreprise Lake Grace. Nous sommes en train de finaliser la paperasserie pour cela. Au cours du trimestre, dans cette joint-venture, nous avons terminé 16 000 mètres de forage à l’air comprimé, sur la perspective Hammerhead, qui présente une anomalie de 15 km de long sur un acre, provenant de forages précédents. Le programme a été conçu pour tester systématiquement l’or traité et l’anomalie pathfinder, associée à la prospectivité géologique sur la zone de cisaillement de Yandina, car nos résultats sont attendus pour ce programme.

En réponse à l’épidémie de COVID-19 et pour soutenir les actions du gouvernement et minimiser la propagation du virus dans les zones régionales de l’entreprise commune Cygnus, le forage de minerai qui devait se poursuivre en juin a été reporté, et nous avons déménagé. Donc — mais nous avons essentiellement terminé tous les projets actifs sur ce projet et nous sommes juste en train de travailler sur les ventes. Voilà qui conclut la présentation, et nous sommes heureux de répondre aux questions.

Séance de questions-réponses

Opérateur

Duncan Gibbs

Ecoutez, je suis heureux de leur donner quelques secondes. Mais si aucune question n’est posée, nous pouvons en rester là.

Opérateur

Oui. [Operator Instructions]. Aucune question n’a été posée. Je vais donc maintenant laisser la parole aux présentateurs pour leurs remarques de clôture.

Duncan Gibbs

Merci d’avoir participé à l’appel d’aujourd’hui. Je suppose que nous connaissons la plupart des personnes qui sont à l’appel. Nous sommes donc très heureux de répondre à vos questions en tête-à-tête. Donc si vous pouvez appeler moi-même ou Duncan Hughes, ce sera apprécié. Merci de votre participation aujourd’hui.

Opérateur

Je vous remercie. Et cela inclut la téléconférence sur les résultats du premier trimestre de Gold Road Resources. Merci encore une fois de vous être joint à nous aujourd’hui et de l’intérêt que vous portez aux ressources de la route de l’or. Vous pouvez tous vous déconnecter.