Un lecteur de mon dernier billet m’a posé la question :

“John, que s’est-il passé ?”

“Vos récents articles ne mentionnent plus la “nouvelle” société moderne ?”

“Sans elle, vos articles ne sont plus les mêmes !”

Ma réponse est que je n’ai pas parlé explicitement de la “nouvelle société moderne”, mais tout ce qui se passe est enveloppé dans un environnement dans lequel la “nouvelle” société moderne joue un rôle énorme.

Laissez-moi essayer de rassembler tout cela.

Une transition importante est en cours

Comme chacun le sait, les États-Unis… et le monde… traversent une période de transition majeure, passant d’un monde industrialisé, dépendant des biens manufacturés, à un monde basé sur l’information, dépendant des technologies de l’information.

Ce monde basé sur l’information est un monde construit sur une base de capital intellectuel, alors que la structure précédente était un monde industriel construit sur une base de capital physique.

En allant dans cette direction, nous nous dirigeons vers un monde construit de plateformes ou de réseaux, construits en affichant des coûts marginaux nuls ou proches de zéro. Cette structure est sujette à d’énormes économies d’échelle. Et cette “nouvelle” société moderne peut générer beaucoup, beaucoup de liquidités, ce qui lui permet également de s’engager dans une importante ingénierie financière. La dette n’est pas nécessaire.

Cette restructuration a abouti à la domination de quelques très grandes entreprises, Google – Alphabet parent (NASDAQ:GOOG) (NASDAQ:GOOGL), Amazon.com, Inc. (NASDAQ:AMZN), Apple Inc. (NASDAQ:AAPL), Facebook, Inc. (NASDAQ:FB), et Microsoft Corp. (NASDAQ:MSFT), et de nombreuses autres organisations basées sur l’information qui se battent pour rejoindre les principaux acteurs.

Le monde s’achemine vers un monde basé sur l’information et la plupart des gens s’accordent à dire que ce n’est qu’une question de temps avant que la transition ne soit complète.

La Chine à l’horizon

Un facteur imminent ne peut être écarté de ce tableau, à savoir la présence de la Chine en tant que concurrent pour dominer le futur monde de l’information. La Chine a encore du chemin à parcourir, mais la plupart des analystes pensent que l’avenir sera dominé par la pression que la Chine exerce sur les États-Unis en matière de contrôle de l’avenir technologique.

L’innovation dans cet espace va dominer l’élan de la Chine et des États-Unis au cours de ce siècle.

Et puis la pandémie de coronavirus a frappé

Comme s’il ne se passait pas assez de choses dans ce monde en transition, la pandémie COVID-19 est arrivée et presque tout a changé.

Mais surtout, la crise pandémique nous a permis d’avancer encore plus vite vers l’avenir. Ce n’est pas une anomalie. Historiquement, les grands fléaux et les pandémies entraînent des transitions considérables qui, à bien des égards, font que l’avenir est plus rapide qu’on ne pourrait l’imaginer.

Cette pandémie a un impact similaire sur l’époque actuelle. Et le monde se restructure sous nos yeux. L’inconvénient est lié à ce que nous voyons arriver aux entreprises “héritées” actuelles comme Hertz (NYSE:HTZ), J.C. Penney (OTCPK:JCPNQ), et Neiman Marcus (NMG) et J. Crew. Ce ne sont là qu’une partie de ce qui arrive à l'”ancienne” structure mondiale.

Les grands prospecteurs de la technologie

Mais, il y a la nouveauté. J’ai écrit plusieurs articles à ce sujet, mais permettez-moi d’en présenter d’autres dans le cadre de cette discussion. Par exemple, Michael Mackenzie écrit dans le Financial Times que…

“…les entreprises perturbatrices dans les services de cloud, les paiements numériques et le biotraitement devraient jouer un rôle crucial dans la sélection des actions au cours de la prochaine décennie. Et se concentrer sur un monde du G2 composé de la Chine et des États-Unis pourrait être l’une des clés pour sortir de la grande récession de 2020”.

C’est là que réside l’avenir du Big Tech et de la concurrence entre la Chine et les États-Unis. La bourse nous en parle.

“Jusqu’à présent, les grands arrêts économiques ont récompensé la technologie, le commerce électronique et les groupes de santé”.

D’autre part, en ce qui concerne la discussion sur les entreprises “héritées”,

“Les retardataires comprennent les secteurs de l’énergie, de la finance, de la distribution, des transports et de l’industrie, ainsi que les sociétés immobilières qui sont confrontées à des problèmes de loyers et de prêts hypothécaires non payés. Le choc de la pandémie n’a fait que renforcer le leadership des technologies et des soins de santé au cours des deux ou trois dernières années, laissant les autres secteurs à la traîne”.

M. Mackenzie présente le tableau suivant pour étayer cette déclaration.

Description : graphique des secteurs de l'indice MSCI All Country World, variation en % depuis le 1er janvier 2018 montrant la divergence des secteurs des actions

M. Mackenzie écrit également cela :

“Le plus grand avantage des Big Tech – des modèles économiques qui convertissent l’argent en innovation, en parts de marché et en une avance toujours plus grande sur leurs concurrents – s’accélère, grâce à la pandémie”.

Et, Big Tech a peu ou pas de dettes. Le capital intellectuel n’a pas ou peu de dettes.

De plus,

“Les géants de la technologie qui prospèrent ne le font pas simplement en acquérant des concurrents et en dominant les marchés. Comme certains monopolistes d’autrefois, ces entreprises dépensent beaucoup en recherche et développement”.

Ce sont les représentants de la “nouvelle” société moderne.

J’ai écrit de nombreux articles sur la façon dont les “anciennes” entreprises doivent évoluer pour devenir “nouvelles”. Par exemple, jetez un coup d’œil ici et un autre ici. Selon la première partie de cet article, la pandémie accélère le passage de l'”ancienne” à la “nouvelle”. Je continuerai à suivre cette évolution.

Dernières réflexions

La plupart des analystes qui examinent la situation, qu’ils s’intéressent aux “anciennes” entreprises ou aux “nouvelles” entreprises modernes, concluent que les investisseurs vont devoir changer leur façon de voir la situation. Le monde changeait, entraînant des changements dans la façon dont les investisseurs envisageaient les choses, et maintenant, après que la pandémie a frappé, le monde change encore plus et plus rapidement. Les investisseurs doivent le comprendre et adapter leurs stratégies d’investissement à ce nouvel environnement.

Le fondement du nouvel environnement sera la “nouvelle” société moderne. Pour comprendre cet environnement, il faudra notamment comprendre comment les sociétés “anciennes” se rapprochent de la “nouvelle” société moderne.

Un résultat intéressant d’une telle démarche serait que les sociétés utiliseraient beaucoup moins de dettes pour financer leurs opérations. De grandes quantités de capital physique requièrent une grande quantité de dettes d’entreprise. Si les entreprises deviennent de plus en plus dépendantes du capital intellectuel, elles auront moins besoin de recourir à des leviers financiers importants. À mon avis, ce ne serait pas un si mauvais résultat.

Et puis, nous ne pouvons pas oublier la Chine. La concurrence va être féroce. La “nouvelle” société moderne est nécessaire pour faire face à la concurrence. Les États-Unis doivent être prêts !

Le dernier point est que nous allons voir beaucoup de changements se produire. Nous devons rester souples et préparés, afin de pouvoir suivre les changements sans avoir à les affronter.

Divulgation : Je n’ai/nous n’avons aucune position sur les actions mentionnées et je ne prévois pas d’en prendre dans les 72 heures à venir. J’ai écrit cet article moi-même, et il exprime mes propres opinions. Je ne reçois aucune compensation pour cela (autre que celle de Seeking Alpha). Je n’ai aucune relation d’affaires avec une entreprise dont les actions sont mentionnées dans cet article.


Commencer à trader avec eToro