Robert Half International, Inc. (NYSE:RHI) Conférence téléphonique sur les résultats du premier trimestre 2020 23 avril 2020 17h00

Entreprises participantes

Keith Waddell – Président et directeur général

Michael Buckley – Directeur financier

Participants à la conférence téléphonique

Mark Marcon – Baird

Andrew Steinerman – JPMorgan

Jeff Silber – BMO Marchés des capitaux

Kevin McVeigh – Crédit Suisse

Jasper Bibb – SunTrust

Gary Bisbee – Bank of America

Mario Cortellacci – Jefferies

Seth Weber – RBC Marchés des capitaux

Ryan Leonard – Barclays

David Silver – CL King

George Tong – Goldman Sachs

Opérateur

Bonjour et bienvenue à la conférence téléphonique de Robert Half sur le premier trimestre 2020. Nos hôtes pour l’appel d’aujourd’hui sont M. Keith Waddell, président et directeur général de Robert Half, et M. Michael Buckley, directeur financier.

Monsieur Waddell, vous pouvez commencer.

Keith Waddell

Bonjour à tous. Nous apprécions le temps que vous nous avez consacré aujourd’hui. Avant de commencer, j’aimerais vous rappeler que les commentaires faits lors de l’appel d’aujourd’hui contiennent des déclarations prospectives, notamment des prévisions et des estimations concernant nos performances futures. Ces déclarations représentent notre jugement actuel sur ce que l’avenir nous réserve. Toutefois, elles sont soumises à des risques et des incertitudes qui pourraient faire en sorte que les résultats réels diffèrent sensiblement des déclarations prospectives.

Ces risques et incertitudes sont décrits dans le communiqué de presse d’aujourd’hui et dans nos derniers 10-K et 10-Q déposés auprès de la SEC. Nous n’assumons aucune obligation de mettre à jour les déclarations faites lors de l’appel d’aujourd’hui. Au cours de cette présentation, nous pouvons mentionner certaines mesures financières non conformes aux PCGR et faire référence à ces chiffres comme étant ajustés. Les réconciliations et explications de ces mesures sont incluses dans une annexe supplémentaire à notre communiqué de presse sur les résultats. Pour votre commodité, nos remarques préparées pour l’appel d’aujourd’hui sont disponibles dans le centre des investisseurs de notre site web à roberthalf.com.

Avant de passer en revue les résultats financiers du premier trimestre, j’aimerais prendre un moment pour parler de la réponse de Robert Half à la pandémie de COVID-19. Nous travaillons depuis de nombreuses semaines pour assurer la santé et le bien-être de nos employés, tout en maintenant nos engagements de service envers nos clients. La sécurité de nos employés reste notre première priorité. Dès le début, nous avons donné à tout le personnel le droit inconditionnel de travailler à domicile et cela restera ainsi. Nous avons également convenu que les congés de maladie ou de soins à des proches malades ne seraient pas facturés aux employés.

Alors que nous traversons cette crise, préserver la valeur intrinsèque à long terme de Robert Half est notre principe directeur. L’objectif principal est de retenir nos meilleurs éléments, qui ont prouvé à maintes reprises leur capacité à faire croître et à maintenir l’organisation. Ils sont essentiels pour maintenir la culture qui a été une partie essentielle de notre succès. Étant donné l’ampleur de l’impact de COVID-19 sur notre activité, nous comprenons parfaitement que nous devons également ajuster notre structure de coûts dans tous les autres domaines.

Pour bien montrer que nous sommes tous dans le même bateau, j’ai réduit mon salaire de base de 100 % jusqu’à la fin de l’année, et les autres cadres supérieurs de l’entreprise ont également subi des réductions de salaire substantielles. Nos précédents investissements dans le cloud et d’autres infrastructures nous ont permis de nous positionner de manière extrêmement favorable pour permettre à nos employés de passer en douceur de leur statut de foyer à celui de travailleur, avec un accès à tous les outils technologiques et options de communication essentiels. Pratiquement tous les employés du monde entier travaillent actuellement à distance.

Nous avons surmonté de nombreux ralentissements au cours des 70 ans d’existence de Robert Half, grâce à notre bilan et à notre trésorerie solides, à nos marques inégalées, à notre modèle commercial axé sur le professionnalisme et à ce que nous croyons être la main-d’œuvre la plus motivée et la plus stable du secteur. Nous sommes convaincus que nous en sortirons également avec la capacité de rivaliser efficacement et de gagner dans le monde post-COVID-19, en maintenant et en améliorant notre marque leader du secteur.

Examinons maintenant les résultats financiers du premier trimestre 2020. Le chiffre d’affaires de l’entreprise s’est élevé à 1,507 milliard de dollars, soit une hausse de 3 % par rapport au premier trimestre de l’année dernière sur une base déclarée, et de 2 % sur une base ajustée. Le bénéfice net par action pour le trimestre s’est élevé à 0,79 $, contre 0,93 $ au premier trimestre de l’année dernière. Le flux de trésorerie provenant des opérations au cours du trimestre s’est élevé à 125 millions de dollars, et les dépenses d’investissement à 14 millions de dollars.

En février, nous avons augmenté notre dividende trimestriel en espèces aux actionnaires de 0,31 $ à 0,34 $ par action. Nous avons versé le dividende en mars, pour un décaissement total de 40 millions de dollars. Nous avons également racheté environ 1 million d’actions Robert Half au cours du trimestre, pour un montant de 51 millions de dollars. Nous avons 1,5 million d’actions disponibles pour le rachat dans le cadre de notre plan de rachat d’actions approuvé par le conseil d’administration.

Si les résultats de la première moitié du mois de mars ont été solides et supérieurs aux prévisions, la seconde moitié du mois de mars a commencé à refléter l’impact de COVID-19 sur nos activités, en particulier sur nos opérations de recrutement. Malgré cela, nos divisions Robert Half Technology et Robert Half Management Resources ont enregistré de solides résultats. Protiviti a connu un autre trimestre très solide, affichant des gains de revenus à deux chiffres en glissement annuel pour le huitième trimestre consécutif. Elle a vu une grande force dans ses offres de services diversifiées, y compris l’audit interne, le conseil en technologie et le conseil en conformité réglementaire, ainsi que les services fournis conjointement avec la dotation en personnel. Le rendement du capital investi de la société a été de 32 % au premier trimestre.

Je passe maintenant la parole à notre directeur financier, Mike Buckley.

Michael Buckley

Merci, Keith et bonjour à tous. Commençons par les recettes. Comme Keith l’a fait remarquer, les recettes mondiales se sont élevées à 1,507 milliard de dollars au premier trimestre. Il s’agit d’une augmentation de 3 % par rapport au premier trimestre de l’année dernière, sur une base déclarée, et de 2 % sur une base ajustée.

Toujours sur une base corrigée, les revenus du personnel du premier trimestre ont diminué de 1 % par rapport à l’année précédente. Aux États-Unis, les revenus du personnel se sont élevés à 944 millions de dollars, soit une baisse de 0,2 % par rapport à l’année précédente. Les revenus du personnel non américain se sont élevés à 269 millions de dollars, en baisse de 4 % par rapport à l’année précédente sur une base ajustée. Nous avons 327 sites de recrutement dans le monde, dont 88 dans 17 pays en dehors des États-Unis.

Au premier trimestre, il y a eu 63,1 jours de facturation, contre 62,2 jours de facturation au même trimestre de l’année précédente. Le deuxième trimestre en cours compte 63,4 jours de facturation, soit le même nombre que le deuxième trimestre de l’année dernière. Les fluctuations des taux de change au cours du premier trimestre ont eu pour effet de diminuer de 9 millions de dollars les recettes de personnel déclarées d’une année sur l’autre. Cela a réduit de 0,7 point de pourcentage le taux de croissance des recettes de personnel par rapport à l’année précédente.

Examinons maintenant de plus près les résultats de Protiviti. Les revenus mondiaux au premier trimestre se sont élevés à 294 millions de dollars : 233 millions de dollars proviennent d’activités aux États-Unis, et 61 millions de dollars d’activités en dehors des États-Unis. Sur une base ajustée, les revenus mondiaux de Protiviti au premier trimestre ont augmenté de 15 % par rapport à la période correspondante de l’année précédente, et les revenus américains de Protiviti ont augmenté de 20 %. Les revenus hors Etats-Unis ont augmenté de 2% sur une base ajustée. Les taux de change ont eu pour effet de diminuer les revenus de Protiviti de 2 millions de dollars d’une année sur l’autre et de réduire son taux de croissance de 0,6 point de pourcentage. Protiviti et ses sociétés membres indépendantes servent leurs clients à travers un réseau de 86 sites dans 27 pays.

Passons maintenant à la marge brute. Dans nos activités de personnel temporaire et de conseil, la marge brute du premier trimestre s’est élevée à 37,8 % des recettes applicables, contre 38,0 % des recettes applicables au premier trimestre de l’année précédente. Nos revenus de placement permanent au premier trimestre ont été de 9,9 % des revenus consolidés du personnel, contre 10,8 % des revenus consolidés du personnel au même trimestre il y a un an. Si l’on ajoute à cela la marge brute des activités de conseil et de travail temporaire, la marge brute globale des activités de personnel a diminué de 70 points de base par rapport au premier trimestre de l’année précédente, pour atteindre 44 %. Pour Protiviti, la marge brute s’est élevée à 78 millions de dollars au premier trimestre, soit 26,3 % du chiffre d’affaires de Protiviti. Il y a un an, la marge brute de Protiviti était de 64 millions de dollars, soit 25,3 % des revenus de Protiviti.

Les frais de vente, dépenses administratives et autres frais généraux de l’entreprise ont représenté 31,8 % des recettes mondiales au premier trimestre, contre 31,4 % au même trimestre de l’année précédente. Les frais de personnel et les frais généraux ont représenté 35,3 % des revenus du personnel au premier trimestre, contre 34,2 % au premier trimestre de 2019. L’augmentation des frais de personnel en pourcentage des revenus a été fortement influencée par un effet de levier négatif, les revenus ayant diminué en raison de la pandémie. Au premier trimestre, les frais généraux et administratifs de Protiviti représentaient 17,3 % de son chiffre d’affaires, contre 17,9 % l’année précédente.

Passons maintenant aux revenus d’exploitation. Le résultat d’exploitation de l’ensemble de la société s’est élevé à 131 millions de dollars au premier trimestre. La marge d’exploitation a été de 8,7 %. Au premier trimestre, le résultat d’exploitation de nos divisions de dotation en personnel s’est élevé à 105 millions de dollars, avec une marge d’exploitation de 8,6 %. Le résultat d’exploitation de Protiviti au premier trimestre a été de 26 millions de dollars, avec une marge d’exploitation de 9 %.

Notre taux d’imposition au premier trimestre était très élevé, à 32 %, contre 26 % il y a un an. Le principal facteur est la déduction fiscale moins élevée que prévu pour l’acquisition annuelle des droits sur les rémunérations en actions, qui a été évaluée après les récentes baisses du cours des actions. À la fin du premier trimestre, les comptes débiteurs s’élevaient à 854 millions de dollars, et le délai de recouvrement implicite (DSO) était de 51 jours.

Compte tenu de l’incertitude causée par la pandémie de COVID-19 et de son impact sur les économies mondiales, nous ne donnons pas d’orientation générale pour ce trimestre. Nous passerons toutefois en revue avec vous certaines des tendances des recettes mensuelles que nous avons observées au cours du premier trimestre et jusqu’à présent en avril, toutes ajustées en fonction des devises et des jours de facturation.

Nos divisions de personnel temporaire et de conseil ont terminé le premier trimestre avec des revenus de mars en baisse de 6 % par rapport à l’année précédente, alors qu’ils étaient stables pour l’ensemble du trimestre. Les revenus des trois premières semaines d’avril ont baissé de 25 % par rapport à la même période de l’année précédente. Les revenus des placements permanents en mars ont baissé de 33,3 % par rapport à mars 2019. Cela se compare à une baisse de 9 % pour l’ensemble du trimestre.

Au cours des trois premières semaines d’avril, les revenus des placements permanents ont diminué de 63 % par rapport à la même période en 2019. Le pipeline de Protiviti reste solide, en particulier pour les engagements de conformité technologique et réglementaire. Protiviti s’attend à ce que les revenus du deuxième trimestre soient stables ou en baisse de 10 % par rapport à l’année précédente.

En raison de ces tendances en matière de personnel et de l’isolement social qui persiste dans le monde entier, nous avons pris des mesures en mars et début avril pour réduire nos coûts de fonctionnement d’environ 20 % par rapport au premier trimestre 2020. De plus, nous prenons actuellement d’autres mesures pour réduire les frais généraux et administratifs de 10 % supplémentaires. Ces mesures ont été axées sur l’élimination de tous les coûts non essentiels tels que les déplacements et les événements, ainsi que sur le licenciement de notre personnel moins expérimenté et moins performant.

Le personnel des entreprises concernées a été mis à pied avec des avantages sociaux, en attendant un retour à des niveaux d’activité plus élevés. Compte tenu du calendrier de ces réductions et de certaines indemnités de licenciement, les résultats publiés au deuxième trimestre ne reflèteront qu’une économie d’environ 25 % par rapport au premier trimestre 2020. Nous entrons dans cette période avec un bilan très solide. À la fin du trimestre, nous disposions de 250 millions de dollars de liquidités et de 854 millions de dollars de créances, qui constitueront tous deux une source importante de liquidités et de résilience financière permanentes.

Je vais maintenant renvoyer l’appel à Keith.

Keith Waddell

Merci, Mike. Comme indiqué précédemment, la pandémie de COVID-19 a un impact important sur les économies mondiales en raison des commandes de séjours à domicile et des fermetures d’entreprises pour arrêter la propagation du virus.

Nos clients, pour la plupart des petites et moyennes entreprises, ressentent la crise de la manière la plus aiguë, et l’effet en aval est un climat commercial beaucoup plus difficile pour Robert Half. Je suis extrêmement fier de la manière dont nos équipes ont réagi à cette pandémie. Même dans le contexte actuel, nous voyons des opportunités. Nous recherchons activement des opportunités significatives dans les services financiers, l’éducation publique et gouvernementale, et le re-shoring externalisé, souvent conjointement avec Protiviti. Nous constatons déjà de nombreux succès dans ces domaines. Protiviti a également réussi à faire passer son travail avec ses clients existants et nouveaux à un modèle de prestation à distance, ce qui permet encore plus de faire appel aux experts les plus pertinents en matière de sujets de fond pour ses clients.

Nous pensons que les facteurs qui déterminent les schémas de reprise typiques sont toujours en place. Les entreprises, en particulier les petites et moyennes entreprises agiles, obtiennent des projets allégés et les reportent en période de récession. Parce qu’elles démarrent en douceur, les employeurs ont besoin d’aide lorsque les affaires reprennent et ils reprennent les projets qui avaient été mis en attente. Les modèles de travail à coûts variables sont idéaux dans les premières phases d’une reprise jusqu’à ce que l’entreprise se stabilise. Lorsque la reprise s’accélère, il y a généralement une demande refoulée, en particulier pour les compétences spécialisées.

La qualité de la main-d’œuvre disponible n’est jamais meilleure qu’au début d’une reprise. De nombreuses personnes qui ont perdu leur emploi pendant la récession l’ont fait en raison des conditions économiques et non des performances. Certaines entreprises puiseront dans ce réservoir de talents en embauchant à plein temps au fur et à mesure de la reprise de leurs activités. D’autres revaloriseront le personnel existant, et certaines puiseront dans le vivier d’intérimaires et d’entrepreneurs de haute qualité parce qu’elles hésitent à embaucher à temps plein. Quoi qu’il en soit, Robert Half bénéficie d’une augmentation de ses revenus en termes de placement permanent et de contrats temporaires et contractuels.

Ce qui est particulièrement positif cette fois-ci, c’est que les employeurs ont vu que le travail à distance peut être efficace. Avec moins de contraintes géographiques, nous pouvons trouver une adéquation encore meilleure du côté des candidats, ce qui augmente encore la qualité du vivier de candidats. Nous en voyons déjà des exemples. En bref, à mesure que les affaires reprennent, la demande pour nos services augmente également parce que les clients commencent avec un personnel réduit. De même, la qualité de l’offre de candidats bénéficie d’un taux de chômage élevé et d’une moindre limitation géographique, ce qui constitue une incitation supplémentaire pour nos clients.

Pendant les premières périodes de reprise, les clients ont particulièrement besoin de notre aide pour éviter d’être submergés par le volume massif de réponses des candidats à leurs postes ouverts. Ils sont mal équipés pour gérer les entretiens, les vérifications, le suivi et la réalisation de leurs exigences en matière d’emploi. Ils auront également besoin de notre aide pour persuader les candidats ayant un emploi à temps plein de changer de poste à un moment où ils attachent de l’importance à la sécurité de leur emploi actuel, et pour avoir accès à des candidats que nous ne connaissons que de manière confidentielle.

Au cours des deux derniers ralentissements, une fois le creux atteint, la croissance de nos revenus a été très robuste pour les trois à cinq prochaines années, le placement permanent dépassant le temporaire et le conseil. Une grande partie de la réponse actuelle sans précédent de la politique monétaire et fiscale à cette crise, y compris l’extension de 484 milliards de dollars de cette semaine, est destinée à notre clientèle. Cela nous donne des raisons d’être optimistes. Nous sommes persuadés que Robert Half participera pleinement à toute reprise au fur et à mesure que les conditions économiques s’amélioreront.

Maintenant, Mike et moi serons heureux de répondre à vos questions. Veuillez ne poser qu’une seule question et un seul suivi, si nécessaire. S’il reste du temps, nous reviendrons vers vous pour d’autres questions.

Séance de questions-réponses

Opérateur

[Operator Instructions] Votre première question vient de Mark Marcon de Baird. Votre ligne est ouverte. Allez-y, s’il vous plaît.

Mark Marcon

Très bien. Bonjour Keith et Mike, j’espère que vous allez bien ainsi que vos familles. Je me demande si vous pouvez nous parler un peu des tendances hebdomadaires que vous avez constatées à la fin mars et en avril, et si vous avez vu des signes indiquant que ce que nous voyons en avril est proche du creux de la vague. Ou bien les choses continuent-elles à se détériorer ? Et pourriez-vous discuter de cela avec un peu de granularité entre les différents sous-segments que vous mettez ? Et puis j’ai un suivi.

Keith Waddell

D’accord. Heureux aussi. Et oui, Mike et moi allons bien comme toutes nos familles. Donc, comme nous l’avons dit jusqu’à la mi-mars, nous étions forts et au-dessus du plan, maintenant nous parlons de l’intérim. Les deux dernières semaines de mars ont connu les plus fortes baisses avec l’extension de la fermeture. Après cela, le taux de déclin a progressivement ralenti pour atteindre un petit pourcentage à un chiffre. Pour être clair, cela signifie que la troisième semaine d’avril n’était qu’un petit pourcentage à un chiffre de moins que la deuxième semaine d’avril. Le nombre de nouvelles affectations d’intérimaires s’est également stabilisé, ce qui est encourageant.

L’équipe du bureau est la plus touchée, car le soutien administratif est plus discrétionnaire et la transition vers le travail à domicile a été plus longue. Les ressources de gestion, Robert Half Technology, ont été les moins touchées, car il s’agit de projets de plus haut niveau et de plus longue durée, et ils sont passés plus facilement au travail à distance. La plupart de nos intérimaires et contractants travaillent à distance, soit en utilisant les ordinateurs portables des clients, Robert Half a fourni des ordinateurs portables. Nous en avons des milliers en stock que nous leur envoyons. De plus, nous disposons d’une solution de cloud computing qui convertit rapidement le dispositif personnel d’un candidat en un bureau virtuel sécurisé et nous pouvons le faire en quelques minutes.

Avant de parler de la permanente, j’ajouterai que du côté des intérimaires, nos conversations avec les clients deviennent plus positives. Nous constatons une forte traction et nous remportons de nombreuses victoires conjointement avec Protiviti. Les domaines les plus chauds sont l’hypothèque, le refinancement et l’abstention, le crédit et le recouvrement, en particulier dans le domaine des prêts à la consommation, les processeurs de prêts, notamment en ce qui concerne les prêts de relance. Nous avons des missions avec certains États pour les aider à traiter leurs demandes de chômage. Nous avons des missions d’assistance technique pour les organisations qui commencent à travailler à distance. Certaines entreprises ont constaté qu’en externalisant certains de leurs processus, notamment en Inde, elles ont appris que ces sous-traitants n’étaient pas bien préparés pour le travail à domicile ou à distance et elles rassurent maintenant ceux qui reviennent aux États-Unis. Ce sont des missions parfaites pour une dotation conjointe Protiviti, une solution de gestion d’entreprise et une solution technologique gérée.

En ce qui concerne le placement permanent, il a également été solide jusqu’à la mi-mars. Et franchement, à la mi-mars, nous étions probablement sur la bonne voie pour avoir le meilleur premier trimestre. Nous l’avons eu depuis un certain temps. Cependant, les deux dernières semaines de mars pour la permanente, qui se sont aplaties, n’ont pas baissé, mais c’est une période de l’histoire où il y a eu un saut ou une remontée significative, ce qui ne s’est pas produit cette année. Ensuite, les deux premières semaines d’avril, il y a eu une baisse significative de la perm. La bonne nouvelle, c’est que nos commandes de travaux – les nouvelles commandes de travaux en perm des trois dernières semaines sont stables. Nous sommes donc prudemment optimistes, compte tenu de tout ce que je viens de dire, et nous sommes proches, voire au plus bas, car il semble bien que les tendances s’aplatissent.

Mark Marcon

C’est formidable. Et je me demande si vous avez donné des conseils à Protiviti, ce qui semble fantastique. Je me demande si vous pouvez nous dire dans quelle mesure vous pensez que c’est durable, en particulier à la lumière de certaines des choses que vous avez mentionnées en termes d’opportunités que vous voyez dans les services financiers, le gouvernement rassurant et certains des projets qu’ils y réalisent ?

Keith Waddell

Eh bien, Protiviti a eu un premier trimestre fantastique. Notre résultat d’exploitation a augmenté de 42 % par rapport à l’année précédente. Nous ne pourrions pas être plus heureux. Comme nous l’avons dit par le passé, la société était très diversifiée, avec en tête la technologie, le conseil en informatique, la protection de la vie privée, l’informatique dématérialisée, la réglementation de l’IFS, la lutte contre le blanchiment d’argent, le crédit à la consommation, ainsi que l’engagement conjoint, la dotation en personnel, la filière technologique, et la filière réglementaire de l’IFS reste très forte. Ils sont restés très optimistes à ce sujet. L’audit interne connaît un certain impact, moins de missions pré-IPO, certaines parties de leur audit interne – les budgets d’audit interne de leurs clients sont discrétionnaires et sont réduits.

Protiviti en a quelques-uns, mais pas un trop grand. Certains clients sont exposés à l’énergie, aux transports et à l’hôtellerie, et tous ces clients ont réduit leur budget d’audit interne. Mais dans l’ensemble, en particulier pour les technologies et le FSI, Protiviti dispose d’un pipeline très solide et se sent très bien au moins jusqu’au deuxième trimestre. Et franchement, au-delà de ces deux audits internes, il y a un certain relâchement pour les raisons que je viens d’expliquer. Je pense qu’il est important que beaucoup d’entre vous nous regardent aujourd’hui par rapport au dernier ralentissement économique. Et je pense que les différences dans Protiviti sont les plus frappantes. Lors de la dernière récession, plus de 70 % des revenus de Protiviti étaient conformes à la loi Sarbanes-Oxley.

Ainsi, pendant la récession, ils ont dû non seulement faire face à des réductions des dépenses discrétionnaires, mais aussi à la rationalisation de la loi Sarbanes-Oxley par leurs clients. Les coûts initiaux de mise en conformité avec la loi Sarbanes-Oxley. Aujourd’hui, la mise en conformité à la loi Sarbanes-Oxley représente moins de 15 % des recettes. Ils se sont très bien diversifiés. Je pense donc que les performances de Protiviti seront très différentes cette fois-ci de la précédente. Et c’est déjà ce que vous constatez jusqu’à présent.

Mark Marcon

C’est fantastique. Merci.

Opérateur

Votre prochaine question vient d’Andrew Steinerman de JPMorgan. Votre ligne est ouverte. Allez-y, je vous en prie.

Andrew Steinerman

Et Keith, l’un des grands segments sur lesquels vos clients se concentrent sont les petites et moyennes entreprises, je sais que ce sont aussi les petites commandes, mais je voulais juste avoir une idée des petites et moyennes entreprises, par exemple, si les PPP les aident. Et quand vous dites “petites et moyennes entreprises”, est-ce que c’est comme des entreprises de 500 employés ou moins ? Donnez-nous juste une idée de ce que vous pensez des petites et moyennes entreprises ?

Keith Waddell

D’accord. Et donc, faisons un peu le profil de notre clientèle du côté du personnel. Ainsi, environ 80 % de nos revenus sont générés par les petites et moyennes entreprises, les PME, les 20 % restants étant des comptes stratégiques et des comptes stratégiques. Vous les appelleriez probablement des entreprises de taille moyenne. Et donc nos PME, la médiane se situerait entre 50 et 100 employés, les intérimaires des comptes et l’équipe de bureau tendant davantage vers les 50. Et Robert Half Management Resources, Robert Half technology tendant vers les 100, encore une fois, c’est 80% de notre activité de personnel. Le reste est constitué de comptes stratégiques. Aujourd’hui, les comptes stratégiques, bien que leurs marges soient légèrement inférieures à celles que nous obtenons des PME, elles sont plus légères et plus élevées que ce que les grandes sociétés de recrutement de personnel général obtiennent de ce type de clients.

La taille médiane de nos clients de comptes stratégiques se situerait entre 4 et 6 milliards de dollars de chiffre d’affaires, ce que j’appellerais une entreprise de taille moyenne. En ce qui concerne le PPE, il est intéressant de noter que le FIB a publié il y a quelques jours que 75% de ses membres avaient demandé un prêt PPP, mais que seuls 20% avaient reçu de l’argent jusqu’à présent. Je peux vous dire que nous avons de nombreux engagements dans le cadre desquels nous aidons nos clients à préparer la demande relative à PPE ainsi que le crédit de fidélisation des employés auquel ils peuvent prétendre. Je dirais donc qu’il y a beaucoup d’activités dans ce domaine. Je ne suis pas sûr qu’une grande partie de l’argent ait déjà été versé à notre clientèle de cette manière.

L’autre point que je voudrais souligner est que je trouve intéressant. Une étude a été réalisée par l’une des plus grandes entreprises de Wall Street. Cette étude, la performance des PME pendant les périodes de récession et j’ai quelques notes que j’essaie de trouver. Ils ont comparé la reprise après la récession de 1982 à la reprise après la récession de 2008. Ils estiment que les récessions ont été similaires en taille et en nature et ils concluent que la reprise des PME après 1982 a été beaucoup plus forte que la reprise des PME après 2008, en raison d’une politique axée principalement sur les PME. Nous sommes donc très encouragés par le fait qu’une grande partie de la politique actuelle, y compris, espérons-le, l’extension d’aujourd’hui, est axée sur ces PME.

Andrew Steinerman

Super. Merci, Keith.

Opérateur

Votre prochaine question vient de Jeff Silber de BMO Capital Markets. Votre ligne est ouverte. Allez-y, je vous en prie.

Jeff Silber

Merci beaucoup. Keith, vous avez parlé un peu du fait que Protiviti est différent en cette période de crise. Je me demandais si vous pouviez nous donner des informations sur le reste de vos activités et sur ce que vous avez appris lors de la dernière récession et que vous auriez pu penser changer ou que vous auriez pu penser que vous aviez des postes différents dans le domaine du personnel temporaire, du conseil et de la permanence.

Keith Waddell

Eh bien, je suppose que sans parler de ce qui est différent, laissez-moi d’abord parler de manière générale. Je voudrais tout d’abord faire remarquer que nous avons une équipe de direction très expérimentée, tant au niveau de l’entreprise que sur le terrain. La plupart d’entre nous ont réussi à traverser la crise du début des années 2000 ainsi que celle de 2008-2009. Les baisses que nous avons observées jusqu’à présent, nous les avons déjà connues. C’est juste qu’elles se produisent beaucoup plus rapidement. Nous avons appris au cours de ces années qu’une fois qu’il est clair qu’il va y avoir un fort ralentissement, nous agissons rapidement pour réduire l’inexpérience et le personnel sous-performant ainsi que pour réduire les coûts discrétionnaires. Dans la mesure où ce personnel a des difficultés en période de prospérité, il est peu probable qu’il soit plus performant sur un marché plus difficile. Cela profite à nos meilleurs éléments, car les recettes courantes sont réparties sur un nombre plus restreint de personnes. Nous croyons en des réductions ciblées plutôt qu’en des réductions générales. Chaque bureau, chaque marché, chaque personne est différent.

Nous disposons de données très détaillées sur les performances qui motivent ces décisions. Comme Mike l’a mentionné, nous avons déjà pris les mesures nécessaires pour réduire de 30 % nos frais généraux et administratifs. Cependant, étant donné notre intention de protéger nos meilleurs éléments, nous devons les soutenir. Ils doivent savoir que nous les soutenons. Il sera beaucoup plus difficile de réaliser des économies supplémentaires importantes parce qu’ils proviennent principalement de domaines autres que la paie. Il ne s’agit pas seulement de réduire les coûts. Il s’agit aussi de se mobiliser rapidement pour poursuivre les poches de demande ou les ressources en main-d’œuvre nécessaires. J’en ai déjà parlé. Nous sommes convaincus que cette stratégie, qui a déjà fonctionné ou qui fonctionnera encore, est celle que nous mettons en œuvre.

Maintenant, du point de vue de la différence de dotation en personnel. Oubliez Protiviti, je dirais que ce n’est pas dramatiquement différent. Le fait que le personnel ait Protiviti pour aller sur le marché lui donne plus d’opportunités qu’il n’en aurait eu seul ou qu’il n’en avait lors de la dernière récession/reprise. La plupart des opportunités que j’ai décrites plus haut se trouvent dans des entreprises qui sont plus grandes que la clientèle traditionnelle du staffing, plus proches de la base de comptes stratégiques dont j’ai parlé. Mais il n’y a aucun doute dans mon esprit que le recrutement ou le fait qu’il soit signalé comme Protiviti ou comme recrutement n’a pas d’importance. Il n’y a pas de doute. La dotation en personnel fera mieux. Le personnel se porte déjà mieux parce qu’il a Protiviti à mettre sur le marché, ce qu’il n’a pas fait lors de la dernière récession, et c’est important.

Jeff Silber

D’accord, c’est utile. J’apprécie. Ma deuxième question, quel est l’intérêt de la permanente ? Il n’y a probablement pas encore beaucoup d’embauches à plein temps ces jours-ci. Vous avez encore des affaires. Quels sont les types de clients ou les types de postes qui font appel à vos recruteurs de perm pour embaucher à plein temps ? Merci.

Keith Waddell

Eh bien, rappelez-vous que dans notre secteur de la permanente, nos clients ne paieront généralement que des frais pour que nous leur trouvions quelqu’un qui travaille à plein temps. Ainsi, les rangs des chômeurs actuels n’ont pas vraiment d’impact sur le bassin de personnes qui sont, ou plutôt, ils réduisent le bassin de personnes qui ont actuellement un emploi. Dans une certaine mesure, cela rend donc la tâche encore plus difficile à nos recruteurs. Mais il y en a beaucoup – il y avait beaucoup de recherches en place lorsque cela s’est produit. Les clients comprennent à quel point il était difficile de trouver les bonnes personnes. On n’oublie pas cela en quatre semaines. Je sais que même en interne, nous avons eu certains postes, en particulier dans le domaine de l’informatique, pour lesquels nous avons eu du mal à trouver de très bonnes personnes et je peux vous assurer que nous cherchons maintenant à embaucher à plein temps dans ces domaines, parce que nous avons peut-être maintenant cette possibilité.

Mais dans le domaine de la comptabilité, de la finance, beaucoup de ces types de postes sont considérés comme essentiels pour la trésorerie, la budgétisation, les liquidités, toutes ces choses sont en tête des préoccupations des entreprises de toutes tailles et nous avons des personnes qui se trouvent dans cette position privilégiée pour laquelle il existe une demande continue. Comme je l’ai dit, si l’on considère nos nouvelles commandes en perm, ces trois dernières semaines, elles sont restées stables. Je veux dire qu’elles sont restées stables à un niveau bas, je vous l’accorde, mais elles ne continuent pas à diminuer.

Jeff Silber

D’accord. C’est très utile. Merci beaucoup.

Opérateur

Votre prochain intervenant est Kevin McVeigh du Crédit Suisse. Votre ligne est ouverte. Allez-y, s’il vous plaît.

Kevin McVeigh

Super, merci Keith. Keith, il y a juste eu quelques ralentissements. La gravité et la rapidité de cette situation sont vraiment sans précédent. Quand on a beaucoup parlé de l’enfoncement de la crise, de ce qu’on attend de l’enfoncement pour en ressortir, il est beaucoup plus rapide d’apprécier la durée de la récession. J’imagine que tout ce que vous cherchez à saisir au moment où les choses se stabilisent et commencent à se redresser ?

Keith Waddell

Eh bien, nous examinons surtout de très près toutes nos mesures internes. Notre travail commence et se termine du côté des intérimaires, des commandes de travail aux visites des clients. Nous examinons tous les types de mesures d’activité. Et puis nous avons les heures facturées par semaine, le nombre de personnes en mission par semaine, les dollars facturés par semaine, donc nous avons de nombreux types de données que nous examinons, mais c’est principalement semaine par semaine. La nature de l’entreprise est telle que vous n’avez jamais une grande visibilité sur l’avenir. Il faut donc être très attentif aux tendances hebdomadaires. Et comme je l’ai décrit précédemment, la bonne nouvelle est que le taux de déclin semaine après semaine a considérablement ralenti pour atteindre un niveau à un chiffre.

Kevin McVeigh

C’est utile. Et puis, comment envisagez-vous l’allocation du capital en termes de dividendes par rapport au rachat à court terme ?

Keith Waddell

Donc, pour ce trimestre, étant donné la gravité de l’impact, nous allons faire une pause sur les rachats. Cependant, nous avons l’intention de continuer à verser le dividende, parce que le flux de trésorerie qui sera généré plus celui qui a été généré par les créances à mesure que vos revenus diminuent, nous pensons, nous pensons sera plus que suffisant pour continuer à verser le dividende. Si vous regardez ce que nous avons distribué aux actionnaires au fil du temps, cela a été environ deux tiers de rachats, un tiers de dividendes. Donc, en faisant une pause ce trimestre sur les rachats, vous avez réduit de deux tiers si vous voulez, ce qui justifie en partie le paiement de l’autre tiers, qui est le dividende. Je m’empresse également d’ajouter qu’au cours des 15 dernières années, nous avons racheté environ un tiers de nos actions en circulation et que le prix moyen payé se situait au milieu des années 30. Donc, même selon les normes actuelles, ce n’est pas mal.

Kevin McVeigh

Pas du tout. Restez en sécurité. Merci.

Opérateur

Votre prochaine question vient de Tobey Sommer de SunTrust. Votre ligne est ouverte. Allez-y, s’il vous plaît.

Jasper Bibb

Bonjour. Ici Jasper Bibb pour Tobey. Je voulais vous demander quelle est l’évolution des performances de certains des grands marchés européens compte tenu des mesures de relance qui y ont été mises en place ?

Keith Waddell

Eh bien, c’est donc assez intéressant pour le premier trimestre. Nous avons en fait eu une croissance positive en Allemagne, ce que j’ai trouvé incroyable et qui s’est démarqué positivement de cette manière. Mais si vous regardez les périodes postérieures au trimestre, il est également intéressant de constater que les baisses en glissement annuel dans nos principaux pays en dehors des États-Unis sont très similaires à celles que nous observons aux États-Unis. Tout cela se passe donc vers le milieu de la vingtaine. Je suppose que la France est probablement le pays le plus touché, mais les autres pays se regroupent assez près du milieu de la vingtaine, ce qui est similaire à ce que nous observons aux États-Unis.

Jasper Bibb

Merci. Et puis je me demandais quel était l’impact des coûts sociaux sur la marge brute lors de la dernière récession et si vous vous attendez à une différence à l’heure actuelle ?

Keith Waddell

Eh bien, au cours de la dernière récession, je pense que nous avons perdu 300 points de base entre le pic et le creux de la marge brute, dont la moitié environ était constituée de conversions, qui sont liées au placement permanent. Ils ne font que convertir les intérimaires en perm. Nous nous attendons donc certainement à ce que cela ait un impact. Il y a une certaine compression des marges, car certains clients exigent des prix plus bas, ce que nous évitons pour la plupart, mais il y a une partie de cela. Ce qui est intéressant, c’est que les allocations de chômage versées par les États ne peuvent pas être refacturées aux entreprises comme elles l’ont été par le passé, si elles prennent le montant fédéral supplémentaire au profit de leurs électeurs. Et je pense que pratiquement tous les États le font. Il sera donc intéressant de voir ce qu’il adviendra des taux d’emploi des entreprises, étant donné que contrairement au passé, ces demandes ne nous seront pas facturées individuellement en tant qu’entreprise.

Jasper Bibb

J’apprécie les détails. Merci d’avoir répondu aux questions.

Opérateur

Votre prochaine question vient de Gary Bisbee de la Bank of America. Votre ligne est ouverte. Allez-y, s’il vous plaît.

Gary Bisbee

Je vous remercie. Vous avez donc fait référence à de nombreuses tentatives d’entreprises, et pas seulement à Protiviti qui a fait la transition vers des travailleurs travaillant à distance. Pouvez-vous nous en dire un peu plus à ce sujet ? Dans quelle mesure cela a-t-il été bien accueilli et adopté par les clients ? Et y a-t-il un changement dans la structure des contrats ou dans la façon dont cela fonctionne en termes de facturation – ce que vous facturez, ce que vous payez dans tout cela car vous avez ces gens qui travaillent à distance.

Keith Waddell

Je pense donc que votre question porte sur le côté intérimaire, pas sur Protiviti, un peu plus de couleur sur nos intérimaires et nos entrepreneurs et ils travaillent à distance.

Gary Bisbee

C’est exact.

Keith Waddell

Et les faits sont que la plupart de ceux qui sont en mission aujourd’hui, au moment où nous parlons, travaillent à distance. Et ils utilisent soit des ordinateurs portables fournis par le client avec des connexions VPN vers le client. Robert Half a fourni des ordinateurs portables, dont nous avons pris des images afin de fournir un environnement sécurisé pouvant être connecté à nos clients. Ou, comme je l’ai dit plus tôt, nous avons cette solution de cloud computing qui nous permet de créer virtuellement un bureau sécurisé pour nos candidats et nous pouvons le faire en quelques minutes. Et tout cela nous permet de préparer notre vivier de candidats à distance en un clin d’œil.

Gary Bisbee

Et vous avez vu des clients adopter largement cela et…

Keith Waddell

Absolument. Comme je l’ai dit, l’entreprise que nous avons aujourd’hui, compte tenu de la baisse de 20 % mais des 75 % que nous avons encore, travaille encore largement à distance. Et je parle de nos intérimaires et de nos entrepreneurs. Notre personnel interne est à 100% à distance. Le personnel de Protiviti est à 100 % éloigné, mais je parle de nos intérimaires et de nos contractants, ils travaillent en grande partie à distance.

Gary Bisbee

Ok, super. Et puis le suivi, je voulais juste clarifier les efforts de réduction des coûts que vous entreprenez. Vous avez dit 20 % des coûts d’exploitation et 10 % des frais généraux et administratifs. Est-ce que les coûts d’exploitation se concentraient également sur les frais de vente et d’administration, soit environ 30 % des frais de vente et d’administration du premier trimestre.

Keith Waddell

C’est tout à fait exact. Donc, si vous prenez les dollars de la première question, ce qui représente environ 480 millions de dollars, je crois. Donc, parce que nous avons agi rapidement, la première réduction de 20 %, vous allez bénéficier d’un trimestre complet, et que les 10 % suivants portent le total à 30 %, vous allez obtenir environ la moitié de ce montant, qu’il a atteint au deuxième trimestre.

Gary Bisbee

Super. Merci.

Opérateur

Votre prochaine question est celle de Hamzah Mazari de Jefferies. Votre ligne est ouverte. Allez-y, s’il vous plaît.

Mario Cortellacci

Bonjour, c’est Mario Cortellacci qui appelle pour Hamzah. Vous avez donc indiqué le fonds de roulement comme source de liquidités. Je crois que vous l’avez fait dans le passé et lors des ralentissements. J’aimerais juste savoir si vous pouvez nous donner une idée de l’avantage que cela pourrait représenter. Et puis, compte tenu du fait que votre clientèle est évidemment constituée de petites et moyennes entreprises et qu’elles sont soumises à des tensions, et d’autres secteurs, nous voyons des clients qui demandent un report ou un retard de paiement. Avez-vous déjà vu quelque chose de ce genre dans le domaine du personnel ?

Keith Waddell

La réponse à la question de savoir quel est le montant des bénéfices est donc une fonction directe de vos revenus ou autre. Il est donc clair que plus la baisse des recettes est importante, plus la baisse des créances, qui sont en fait positives, est importante. Il est intéressant de noter que lors de la dernière récession, notre DSO n’a pas augmenté d’un seul jour. Maintenant, lors de la dernière récession, il n’y a pas eu d’arrêts comme cette fois-ci. Donc, nous attendons que la DSO ne change pas d’un seul jour ? Non. Mais depuis hier, les encaissements sont assez normaux par rapport à ce que nous attendons compte tenu des recettes. Et bien que nous prévoyions un certain impact de la GRD pendant cette période de ralentissement, nous pensons toujours que les réductions de créances constitueront une source importante de liquidités.

Mario Cortellacci

D’accord. Et puis évidemment, je sais que vous n’êtes pas économiste et je ne m’attendais pas à ce que vous prédisiez l’avenir. Mais je veux juste avoir une idée de ce que certains clients nous disent sur leurs projets d’embauche d’intérimaires ? Quel est votre degré de visibilité ? Je pense qu’on peut supposer que nous avons commencé à voir une sorte de retour à la normale en juin-juillet. Et si vous ne le saviez pas, je suppose que vous pensez que vos clients s’attendent à ce que l’économie s’ouvre et que les choses redeviennent un peu plus normales ? Je ne dis pas que nous allons fonctionner comme l’année dernière en juillet. Mais je suppose, quelle est la cadence de la réouverture et quelles sont les attentes de vos clients ?

Keith Waddell

Nous avons très peu de visibilité. Mais comme nous l’avons dit plus tôt, nos clients sont très agiles et s’allègent très rapidement et compte tenu des premières demandes de chômage des quatre dernières semaines, je pense qu’on peut supposer qu’ils se sont très vite allègés. Et donc, au premier moment où les choses reprennent, ils vont avoir besoin d’aide, ce qui est très cohérent avec les cycles passés, ce qui est le point que nous avons essayé de faire valoir plus tôt. Nous ne connaissons pas le calendrier. Nous ne savons pas si c’est une forme en V, en U, quelle est la forme. Comme nous l’avons dit, nous avons suivi les règles du jeu qui nous ont bien servi lors des précédents ralentissements. Nous sommes satisfaits des mesures que nous avons prises. Nous sommes satisfaits de la capacité que nous avons avec nos meilleurs éléments de participer à la seconde où les choses s’améliorent.

Soit dit en passant, nous avons toutes ces possibilités particulières qui sont axées sur les circonstances actuelles, en particulier avec les institutions de services financiers, comme je l’ai dit. Donc, le calendrier, je ne sais pas. La visibilité, nous n’en avons pas beaucoup. L’histoire nous apprend que nos clients deviennent très maigres, ce qui les met dans une position où ils ont beaucoup d’exigences lorsque les choses s’améliorent. Nous pensons qu’ils ont agi comme j’ai agi dans le passé. S’il y a quelque chose de plus, et qu’ils sont devenus encore plus maigres et que leur source de trésorerie est leur prêt PPP ou que c’est parce que leur entreprise se développe, nous avons apprécié notre positionnement.

Opérateur

Votre prochaine question vient de Seth Weber de RBC Capital Markets. Votre ligne est ouverte. Allez-y, s’il vous plaît.

Seth Weber

Bonjour à tous. Je voulais revenir à la question de Gary concernant les réductions de coûts. Y a-t-il une chance que, grâce à la technologie ou à l’une de vos initiatives d’entreprise, certains de ces coûts ne reviennent pas avec des recettes – une fois que les recettes reviennent ? Ou pensez-vous que ces – je suppose que la question est de savoir si certaines de ces réductions de coûts sont permanentes ou si vous pensez qu’elles reviennent toutes avec un certain volume ? Je vous remercie.

Keith Waddell

Je pense que c’est une très bonne question. Et je pense que c’est une très bonne occasion pour nous de repousser les limites des avantages que nous pouvons tirer de la technologie. Nous avons fait des investissements importants dans l’IA et d’autres choses dont nous avons parlé à maintes reprises lors de ces appels. Mais nous sommes en fait prudemment optimistes et pensons que la productivité de la main-d’œuvre qui en sortira sera meilleure que celle de la main-d’œuvre que nous avons eue plus récemment, et il y a là un avantage.

Seth Weber

Bon, d’accord. Oui, c’est là où je voulais en venir avec tous vos investissements et tout ça. J’imagine que mon suivi rapide, sur l’affaire Protiviti avec des revenus, a été un peu plus ou moins stable. Pensez-vous que cette marge peut encore augmenter d’une année sur l’autre dans ce type de rythme de revenus ?

Keith Waddell

Je pense qu’avec des revenus fixes ou faibles pour Protiviti, cela signifie qu’ils vont être – ils vont avoir une utilisation moindre, une capacité de facturation moindre. Cela signifie donc que leur marge brute diminuera davantage que leurs revenus, ce qui pèsera un peu sur leurs marges. Je m’attends donc à ce que leurs marges soient plus touchées que leurs revenus. Maintenant, ils ont cette tranche de travail variable lorsqu’ils font appel à des entrepreneurs et des intérimaires de notre part et ils les remplaceront par leur propre personnel à plein temps. Mais comme le coût de leur propre personnel à plein temps est plus élevé que celui des contractants, cela entraîne également une compression des marges. Je pense donc que la compression des marges sera un peu plus forte et que les revenus de Protiviti diminueront. Cela dit, étant donné les circonstances, je pense que leurs performances sont exceptionnelles.

Seth Weber

D’accord. C’est très utile. Merci beaucoup les gars. Restez bien.

Opérateur

Votre prochaine question vient de Ryan Leonard de Barclays. Votre ligne est ouverte. Allez-y, je vous en prie.

Ryan Leonard

Oui. Salut les gars. Quand vous avez parlé de certaines des tendances du mois d’avril, en particulier dans le domaine de l’intérim, je pense que vous avez mentionné une certaine délocalisation. Je n’ai pas bien compris si vous parliez de projets communs du type Protiviti ou si vous parliez spécifiquement de tendances du mois d’avril en matière d’intérim, du type flat-flat line.

Keith Waddell

Et donc, quand je parle de tendances en matière d’intérim, je parle d’intérim pur qui n’a rien à voir avec Protiviti, de l’intérim pur où le taux de diminution a ralenti à un faible pourcentage à un chiffre, rien à voir avec Protiviti. Lorsque j’ai parlé des nombreuses opportunités que nous avons et qui nous enthousiasment, beaucoup de ces opportunités sont des opportunités conjointes avec Protiviti, mais c’est davantage à partir d’aujourd’hui que des périodes dont j’ai parlé en ce qui concerne les tendances.

Ryan Leonard

J’ai compris. Et diriez-vous que le fait que vous ne donniez pas de conseils reflète davantage l’incertitude qui règne aujourd’hui. Même si vous pensez que les choses se stabilisent, vous ne voulez simplement pas vous engager à quoi que ce soit à ce stade, étant donné l’incertitude.

Keith Waddell

Je pense qu’étant donné l’incertitude, nous ne savons pas quand tout le monde va reprendre le travail, nous ne savons pas si cela va être échelonné. Nous ne savons pas si c’est comté par comté, ville par ville, État par État, pays par pays. Il y a trop de choses que nous ne savons pas. Et bien que nous disposions d’une période de six semaines pour juger des tendances, qui sait si ces six semaines sont représentatives des six semaines à venir. Nous sommes satisfaits des tendances telles que nous les voyons pour la raison dont nous avons parlé. Mais il y a trop d’incertitude quant à la représentativité de ce que nous nous apprêtons à voir.

Ryan Leonard

J’ai compris. Et si je peux m’en glisser une de plus, c’est justement une circonstance unique, mais une partie de la réponse du gouvernement a vraiment été d’offrir ces prêts PPP pour soutenir les salaires. Lorsque les choses commencent à revenir, envisagez-vous un compromis dans lequel il y aurait beaucoup de personnes sur la touche qui pourraient être réembauchées en premier ou qui pourraient être utilisées plus rapidement qu’en intérim simplement en raison de l’unicité de la réponse fiscale ?

Keith Waddell

Eh bien, la plupart de ces prêts PPP doivent être dépensés à 75 % en salaires, ce qui signifie que vous avez conservé les salaires. Et donc, dans la mesure où ce que vous avez conservé n’est pas suffisant, vous allez avoir besoin d’aide. Et il se peut qu’il y ait une petite pause pour rattraper ceux que vous avez mis à pied si vous n’avez pas demandé ou reçu un prêt PPP. Mais je pense que la remarque générale est que nos clients se font mettre à pied parce qu’ils sont agiles. Je ne pense pas qu’à un niveau élevé, cela ait changé à cause des prêts PPP et, du moins jusqu’à présent, ils n’ont même pas reçu leurs prêts PPP.

Ryan Leonard

Je vous remercie.

Opérateur

Votre prochaine question vient de David Silver de CL King. Votre ligne est ouverte. Allez-y, je vous en prie.

David Silver

D’accord. Merci beaucoup. Keith et Mike, merci beaucoup pour tous les détails. J’ai une sorte de petite question du conseil et ensuite une plus grande question. Premièrement, elle concerne les coûts associés à la réduction de 30 % de votre niveau de base des frais de vente, dépenses administratives et autres frais généraux. Keith, je pense que l’une des caractéristiques de vos résultats est qu’il est extrêmement rare que vous mentionniez un élément et que ce soit comme un coût de restructuration ou un élément unique que les analystes comme nous ajustent lorsque nous protégeons votre bénéfice par action. Je suis donc intéressé par les coûts qui ont été impliqués dans la première phase de réduction de 20 % et la deuxième phase de réduction de 10 % de vos frais généraux et administratifs. Avez-vous l’intention d’appeler cela un poste distinct ? Ensuite, si vous pouviez juste évaluer ce coût, ce serait très utile. Je vous remercie.

Keith Waddell

Eh bien, par ordre d’importance pour la première série de réductions, nous avons eu des indemnités de licenciement d’environ 5 millions de dollars et cela a été enregistré au premier trimestre. Pour la deuxième série de réductions, remarquez que nous avons dit que nous avions réduit le coût de 30 % et que seulement 25 % de cette somme a été comptabilisée au deuxième trimestre. Il y a donc 5 % qui ne le sont pas. Si vous prenez ces 5%, vous pouvez en quelque sorte les diviser en deux entre le montant des indemnités de licenciement et le montant des délais, et vous n’obtenez pas un trimestre complet de prestations. Je pense donc que vous constaterez que l’indemnité de licenciement est de l’ordre de 10 millions de dollars pour le deuxième tour. Et la raison pour laquelle il s’agit d’un montant supérieur à celui du premier tour, c’est que ce dernier était davantage destiné aux personnes inexpérimentées. Le deuxième tour était plus orienté vers les personnes moins performantes qui étaient là depuis plus longtemps que les personnes inexpérimentées.

David Silver

D’accord. Et je suppose qu’il ne sera pas appelé séparément alors.

Keith Waddell

Ce n’est pas notre style, je viens de le faire évidemment.

David Silver

Correct. Non, non, juste pour les prévisions. La deuxième question est plus un élément de vue d’ensemble. Vous avez commenté les différents angles de ce qui est différent cette fois-ci par rapport aux deux derniers ralentissements. Je vais vous en poser une. Mais une chose à laquelle je m’attends et que beaucoup d’autres personnes s’attendent à voir différente est le rôle de la Chine dans l’économie mondiale. Qu’il y aura une réorientation ou un repositionnement significatif des chaînes d’approvisionnement mondiales en dehors de la Chine. Et de retour, je suppose aux économies occidentales en général qui avaient délocalisé ou externalisé. Je suppose, une grande partie de leurs opérations de production, de distribution et de services. Je sais que nous n’en sommes qu’au début, mais cela semble-t-il être une source de croissance progressive viable ? Est-ce quelque chose que certains de vos clients les plus sophistiqués ont commencé à vous demander ? Avez-vous des idées à ce sujet et quels sont les secteurs de votre entreprise qui sont peut-être les plus sensibles à l’idée de ramener les chaînes d’approvisionnement mondiales sur les marchés nationaux et dans les économies où vous opérez ? Je vous remercie.

Keith Waddell

Eh bien, je ne suis pas sûr que le repositionnement de la chaîne d’approvisionnement ait un impact aussi direct sur nous. Je pense qu’un lien, mais différent, serait la mesure dans laquelle nos clients de taille moyenne ont externalisé certains de leurs processus en Inde et en Irlande et dans d’autres endroits qui ont prouvé qu’ils n’étaient pas très bien placés pour travailler à distance lorsqu’ils ont été fermés. Et donc je sais que nous voyons déjà des opportunités où les entreprises ramènent ces processus, ce qui est une opportunité pour nous de consulter, de fournir de la main d’œuvre ou même de nous externaliser avec nos offres communes. Il est clair que cela a déjà un impact et devrait en avoir un. C’est donc un thème similaire, mais ce n’est pas spécifiquement la chaîne d’approvisionnement en Chine.

David Silver

Oui, je pensais que cela pourrait être analogue, mais je ne vous avais pas entendu mentionner spécifiquement la Chine dans vos commentaires. Je vous en remercie donc. J’apprécie.

Opérateur

Votre prochaine question vient de George Tong de Goldman Sachs. Votre ligne est ouverte. Allez-y, je vous en prie.

George Tong

Salut. Merci. Bonjour. Vous avez mentionné que les baisses de température ont commencé à se stabiliser au cours des six dernières semaines. Compte tenu de l’ampleur des fermetures déjà observées, quels sont les facteurs qui pourraient éventuellement entraîner une nouvelle aggravation des tendances ?

Keith Waddell

Eh bien, je dirais que ce n’est clairement pas la tendance que nous observons. S’il y avait de nouvelles épidémies importantes qui étendraient et aggraveraient les arrêts, il est clair que cela aurait un impact. Mais comme je l’ai dit, par rapport aux arrêts qui ont eu lieu jusqu’à présent, nous avons eu une baisse significative pendant quelques semaines les deux dernières semaines de mars. Mais au-delà de cela, nous avons vu un chemin vers la stabilisation. Mais je dirais que nous la prendrions plus bas et que nous commencerions par des raisons scientifiques et sanitaires plus que toute autre chose.

George Tong

Excellent. Du côté des coûts, vous réduisez les frais de fonctionnement de 30 %, comme vous l’avez dit, de 2Q. Dans quelle mesure ces réductions de coûts ont-elles entraîné la suppression de l’effectif des recruteurs ? Et à quelle vitesse êtes-vous en mesure de redéployer les recruteurs lorsque les tendances commerciales s’améliorent ?

Keith Waddell

Eh bien, nous n’avons pas et ne prévoyons pas d’éclater les réductions par nature. Mais je pense qu’on peut le dire sans risque, étant donné que la masse salariale représente environ deux tiers de nos frais généraux et administratifs. La masse salariale doit se tailler la part du lion des réductions. Et pour ce qui est de la rapidité avec laquelle nous pouvons réorganiser le personnel, nous sommes dans le domaine du recrutement. C’est notre travail quotidien et dans la mesure où nous devons recruter pour nous-mêmes, c’est quelque chose que nous sommes bien placés pour faire. Et nous espérons que le marché du travail, lorsque nous irons recruter ces personnes, sera moins tendu que le marché du travail. Lorsque nous avons embauché ces personnes, nous les avons simplement laissées partir. Potentiellement, nous obtenons des personnes qui peuvent avoir une plus grande productivité.

George Tong

J’ai compris. Merci.

Keith Waddell

Ok, opérateur, je pense que c’était notre dernière question.

Opérateur

Ceci conclut la téléconférence d’aujourd’hui. Si vous avez manqué une partie de la conférence, elle sera archivée en format audio dans le centre des investisseurs du site web de Robert Half à l’adresse www.roberthalf.com. Vous pouvez également composer la retransmission de la téléconférence. Les détails de l’appel et le numéro d’identification de la conférence figurent dans le communiqué de presse de la société publié plus tôt dans la journée.


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