Groupe Omnicom Inc. (NYSE:OMC) Conférence téléphonique sur les résultats du premier trimestre 2020 28 avril 2020 8:00 AM ET

Entreprises participantes

Shub Mukherjee – Premier vice-président – Relations avec les investisseurs

John Wren – Président et directeur général

Phil Angelastro – Directeur financier

Participants à la conférence téléphonique

Alexia Quadrani – JPMorgan

Craig Huber – Partenaires de recherche de Huber

Michael Nathanson – MoffettNathanson

Julien Roch – Barclays

Benjamin Swinburne – Morgan Stanley

Tim Nollen – Macquarie

Opérateur

[Call Starts Abruptly]

[Operator Instructions] Pour rappel, cette conférence téléphonique est en cours d’enregistrement.

J’aimerais maintenant vous présenter votre hôte pour la conférence d’aujourd’hui, le premier vice-président des relations avec les investisseurs, Shub Mukherjee. Je vous en prie, allez-y.

Shub Mukherjee

Bonjour. Nous espérons que vous et vos familles êtes en sécurité. Merci de vous joindre à nous pour l’appel aux gains du premier trimestre 2020, malgré les difficultés posées par cette crise. Je suis accompagné aujourd’hui de John Wren, notre président et directeur général, et de Phil Angelastro, directeur financier.

Nous espérons que tout le monde a eu l’occasion d’examiner notre communiqué de presse sur les résultats. Nous avons mis en ligne sur www.omnicomgroup.com le communiqué de presse de ce matin ainsi que la présentation couvrant les informations que nous examinerons ce matin. Cet appel est également diffusé en simultané et sera archivé sur notre site web.

Avant de commencer, il m’a été demandé de rappeler à tous de lire les déclarations prospectives et autres informations que nous avons incluses à la fin de notre présentation, et de souligner que certaines des déclarations faites aujourd’hui peuvent constituer des déclarations prospectives et que ces déclarations sont nos attentes actuelles et que les événements ou résultats réels peuvent différer sensiblement.

Je voudrais également vous rappeler qu’au cours de l’appel, nous discuterons de certaines mesures non-GAAP en parlant des performances d’Omnicom. Vous pouvez trouver le rapprochement de ces mesures avec les mesures GAAP comparables les plus proches dans le matériel de présentation.

Nous allons commencer l’appel de ce matin par une présentation de nos activités par John Wren, puis Phil Angelastro passera en revue nos résultats financiers pour le trimestre, et ensuite, nous ouvrirons la ligne pour vos questions. À vous, John.

John Wren

Bonjour. J’espère que tous les participants à l’appel restent en sécurité et en bonne santé. Je suis heureux de vous parler ce matin des résultats de notre premier trimestre et de vous informer de la manière dont nous réagissons activement aux effets de COVID-19.

Avant tout, je voudrais rendre hommage aux travailleurs de la santé, aux premiers intervenants et au personnel essentiel qui, partout dans le monde, travaillent 24 heures sur 24 et 7 jours sur 7 pour aider les personnes dans le besoin. Leur travail est héroïque et plein d’humilité, d’autant plus que le nombre de victimes ne cesse d’augmenter. Alors que l’impact de COVID-19 continue d’évoluer dans le monde entier, nous nous concentrons sur trois domaines clés : la sécurité et le bien-être de notre personnel, la poursuite d’un service efficace à nos clients et la préservation de la force de notre entreprise. Et bien que nous ne sachions pas aujourd’hui comment cela va se dérouler, nous serons aussi clairs que possible dans nos remarques et en répondant à vos questions.

En commençant par la sécurité et le bien-être de notre population. À la mi-mars, nous sommes passés à une politique globale de travail à domicile et avons mis en œuvre nos plans de continuité des activités. À quelques exceptions près sur nos marchés, notre personnel, des créatifs à la gestion des comptes, en passant par les opérations médiatiques, la production, l’informatique et la comptabilité, les services de back-office et bien d’autres encore, continue de travailler à domicile. Ce n’est pas une mince affaire et cela montre à quel point nous étions bien préparés en tant qu’organisation. La transition a été tout ce que j’aurais pu demander.

Nos collaborateurs sont restés en contact avec leurs collègues et leurs clients, et nous n’avons pas perdu une seule occasion de les soutenir. En fait, nos clients ont exprimé leur profonde gratitude pour la fluidité de notre collaboration avec nos agences depuis leur domicile. Compte tenu de l’énorme changement dans notre façon de travailler et dans notre vie personnelle, le soutien que nous apportons se traduit par des engagements plus profonds et un lien plus étroit entre nos clients et les équipes de leurs agences.

En conséquence, Omnicom, dans son ensemble, fonctionne très bien. Ce changement n’aurait pas été possible sans notre personnel exceptionnel et je tiens à le remercier pour ses efforts extraordinaires. Je souhaite également appeler et remercier ceux d’entre vous qui, dans nos entreprises, assurent des services essentiels et continuent à travailler en dehors de chez eux.

Avant d’entrer dans le premier trimestre, j’aimerais vous expliquer les actions que nous avons menées jusqu’à présent pour améliorer la solidité de notre entreprise. De nombreux dirigeants d’agences et leur personnel, ainsi que les cadres supérieurs d’Omnicom et de notre réseau, procèdent à des réductions volontaires de salaire. Nous avons arrêté les nouvelles embauches, gelé les augmentations de salaire et éliminé ou réduit le nombre de free-lances auxquels nous faisons appel. Nous avons profité des programmes de subventions publiques, chaque fois que cela était possible et approprié, dans des pays comme le Royaume-Uni, la France et l’Allemagne, entre autres, pour réduire le nombre de réductions de personnel permanent que nous avons dû opérer. Nous avons éliminé les coûts discrétionnaires et les dépenses d’investissement, y compris la participation à tous les salons de remise de prix.

Nous avons encore amélioré nos pratiques déjà solides en matière de fonds de roulement et de gestion de la trésorerie. À la mi-mars, nous avons suspendu notre programme de rachat d’actions. En février et mars, nous avons réalisé plusieurs financements pour améliorer notre liquidité et notre bilan, en augmentant notre trésorerie et nos facilités de crédit disponibles d’environ 1 milliard de dollars et en prolongeant les échéances de notre dette. Au 31 mars, nous disposions de plus de 2,6 milliards de dollars en liquidités et nous avons dépassé ce solde jusqu’à la fin de la semaine dernière. Nous disposons également de 2,9 milliards de dollars en facilités de crédit renouvelables et notre dette à long terme la plus proche n’arrive pas à échéance avant mai 2022.

Nous avons élargi la couverture de nos prestations de santé aux États-Unis pour les personnes touchées par COVID-19 et avons étendu nos prestations médicales aux employés qui ont été mis à pied ou licenciés jusqu’au 31 juillet. Malheureusement, malgré ces efforts, nos entreprises ont dû prendre un certain nombre de mesures, notamment des réductions de la semaine de travail, des congés et des licenciements pour nombre de nos collègues. Nos dirigeants ont travaillé sans relâche pour limiter le nombre de personnes touchées, et nous les avons aidés à trouver des opportunités dans des secteurs de notre entreprise qui continuent à se développer. Nous partageons également les ressources entre les entreprises du groupe chaque fois que cela est possible.

Compte tenu de nos actions à ce jour, je peux vous dire avec confiance que les fondamentaux de notre activité restent en place, tout comme nos stratégies de base, et que nous disposons des ressources et de la solidité financière nécessaires pour surmonter cette crise.

Permettez-moi maintenant d’aborder les résultats de notre premier trimestre. Je reviendrai ensuite plus spécifiquement sur la manière dont nous servons nos clients et réagissons pour protéger nos activités dans l’environnement actuel. Bien que nous n’ayons ressenti qu’un impact partiel de COVID-19 au cours du premier trimestre, il a certainement eu un effet négatif sur nos résultats financiers par rapport aux attentes que nous avions lors de notre dernière intervention en février. Certaines entreprises ont été beaucoup plus touchées que d’autres au cours du premier trimestre, et le mois de mars a été plus affecté que les mois de janvier et février.

Comme vous vous en doutez, les disciplines les plus touchées pour nous au cours du premier trimestre sont les événements et le marketing de terrain, qui dépendent des interactions sociales et des rassemblements de groupe. Et comme je l’ai mentionné lors de notre dernier appel, notre activité événementielle a pratiquement été fermée en Chine au début de l’année. Comme les ordres de rester chez soi et les restrictions sur les voyages et les grands rassemblements sont entrés en vigueur en mars, notre activité Événements ainsi que plusieurs de nos activités de marketing sur le terrain dans les zones géographiques concernées ont été en grande partie fermées. Le report des Jeux olympiques ainsi que de tout autre événement sportif majeur a aggravé les difficultés.

Même si certaines de nos entreprises d’événementiel ont fait un excellent travail d’exécution d’événements virtuels, dans l’ensemble, cela n’a pas suffi à compenser la perte de revenus. En conséquence, la croissance organique du premier trimestre a été de trois 0,3 %. Notre bénéfice d’exploitation a diminué de 2 % pour atteindre 420 millions de dollars, et notre marge d’exploitation a été de 12,3 %, soit une baisse de 10 points de base par rapport au premier trimestre de 2019.

Le bénéfice net pour le trimestre s’est élevé à 258 millions de dollars, et le BPA a augmenté de 1,7 % d’une année sur l’autre pour atteindre 1,19 $ par action. Notre flux de trésorerie disponible pour le trimestre s’est élevé à 362 millions de dollars, et nous avons versé plus de 140 millions de dollars en dividendes aux actionnaires.

Comme je l’ai déjà dit, nos liquidités, notre bilan et nos notations de crédit restent très solides, et nous n’avons pas l’intention de modifier notre politique de dividende. Phil abordera plus en détail nos résultats du premier trimestre au cours de son intervention.

Permettez-moi maintenant d’examiner comment nos agences et notre personnel se sont adaptés de manière critique et ont adopté des moyens novateurs pour continuer à fournir un excellent travail à nos clients dans l’environnement actuel. Nous avons pu constater que nos collaborateurs peuvent être tout aussi productifs à la maison qu’au bureau. Ils ont fait preuve d’une grande souplesse dans l’utilisation de la technologie pour tirer le meilleur parti de ce qu’ils avaient sous la main.

Par exemple, l’une de nos agences a produit plus de 20 spots vidéo en moins de deux semaines avec son personnel travaillant à domicile. L’agence utilise uniquement ses capacités de production internes, y compris la conception, l’animation, la photographie ainsi que des outils comme Facetime et Microsoft Teams pour développer des concepts, diriger des tournages et collaborer dans une baie de montage virtuelle. Une autre de nos agences utilise des drones pour maintenir une distance sociale lors du tournage d’un spot publicitaire. Ce ne sont là que quelques exemples parmi les milliers d’autres de l’excellent travail que nous voyons de la part de nos agences.

Bien que ces circonstances aient été inhabituelles, elles ont mis en évidence la créativité qui est profondément ancrée dans notre ADN. Nos équipes surmontent les obstacles et continuent de livrer leurs produits aux clients. Nos agences travaillent non seulement avec les clients existants et les aident à repositionner leurs campagnes de marque dans le contexte de COVID-19, mais elles ont également continué à gagner de nouvelles affaires. À la mi-mars, PHD a remporté le Global Media Planning and Buying Account de Diageo sur tous ses marchés clés dans le monde. Diageo a choisi PHD en raison de sa réflexion stratégique sur les talents médiatiques et de son expertise dans le déploiement d’Omni, notre plateforme de données et d’analyse à l’échelle du groupe.

Parmi les autres victoires récentes, on peut citer : LindtUSA a choisi PHD comme son agence médiatique de référence ; Clemenger BBDO Sydney a reçu la marque de glace Blue River d’Unilever ; Energy BBDO a gagné les marques Baird Digestive Health, MiraLAX et Phillips pour ajouter à ses responsabilités actuelles aux États-Unis ; TBWA China, alors qu’il était en quarantaine, a remporté les Riot Games : League of Legends World Championship ; DDB avec TBWA Australia a remporté les Supermarchés Coles ; et Goodby, Silverstein, qui a récemment été classé numéro 2 sur la liste A d’Ad Age pour la deuxième année consécutive a remporté le [indiscernible] spot pour Panera Bread.

Nos agences trouvent également des moyens uniques de mettre à profit leur créativité pour aider à stopper la propagation du coronavirus et servir leurs communautés locales. Par exemple, un certain nombre de nos agences ont récemment répondu à l’appel mondial lancé par les Nations unies et l’Organisation mondiale de la santé aux créateurs pour qu’ils conçoivent des travaux permettant de mettre en phase des informations essentielles sur COVID-19.

Integer, l’une de nos agences de marketing d’achat, a réagi en créant une boîte à outils de distanciation sociale qui aide les détaillants à maintenir les acheteurs à deux chariots l’un de l’autre. TBWA a également participé en développant le logo officiel qui figurera sur toutes les idées choisies par le panel de sélection des Nations unies. Nos agences ont également créé de nombreux exemples de campagnes d’information COVID-19, de messages d’intérêt public et de trousses à outils de communication, notamment BBDO aux Philippines a lancé une campagne de publicité sur le manque d’équipements de protection individuelle pour les personnes en première ligne.

DDB Singapour a travaillé en étroite collaboration avec son gouvernement local pour créer une chaîne officielle WhatsApp qui pourrait fournir des mises à jour quotidiennes sur COVID-19 à ses abonnés. Et aux États-Unis, l’OMD a aidé à collecter des dons pour la Croix-Rouge américaine. Dans le cadre d’une autre initiative visant à aider nos communautés, Karen van Bergen, doyenne de l’université Omnicom, fait partie du groupe de travail pour la réouverture du Connecticut. Il s’agit d’un partenariat public-privé visant à aider le gouverneur Ned Lamont à ouvrir l’économie du Connecticut d’une manière responsable basée sur la science de la santé. L’équipe d’Omnicom a élaboré un plan de communication intégré qui a été adopté par le groupe de travail.

Tout au long de cette crise, notre culture de la créativité et l’esprit de reddition de comptes sont restés constants pour notre organisation. Même si nos employés et nos agences continuent à fournir un travail remarquable, COVID-19 a un impact profond sur l’économie, sur les entreprises de nos clients et, par conséquent, sur les nôtres. Nos entreprises sont touchées de différentes manières et dans différentes régions géographiques en raison des restrictions gouvernementales qui ont été mises en place dans la plupart des régions du monde.

Comme je l’ai déjà dit, plusieurs de nos entreprises d’événements et de marketing sur le terrain ont été pratiquement fermées en raison de l’ordre de rester à la maison et des restrictions sur les événements et les voyages, même si certains de leurs événements ont été transférés sur des plateformes numériques. Nos agences qui ont la plus grande part de clients dans les secteurs qui ont été les plus vulnérables, par exemple les voyages et les divertissements, le pétrole et le gaz, l’automobile et la vente au détail non essentielle, ont des clients qui ont agi rapidement pour réduire les coûts, notamment en reportant ou en réduisant les dépenses de marketing au deuxième trimestre.

D’autre part, certains secteurs clients et nos agences qui les servent, comme les secteurs pharmaceutique, des soins de santé, des technologies et des télécommunications, ont généralement obtenu de meilleurs résultats jusqu’à présent. Dans notre discipline Santé, le groupe Omnicom Health, qui est l’un des plus grands groupes de communication spécialisée au monde, a également continué à obtenir de très bons résultats jusqu’à présent.

Et enfin, nous voyons quelques points lumineux réapparaître en Chine et dans d’autres parties de l’Asie. Je sais que vous êtes tous intéressés par notre vision du deuxième trimestre et du reste de l’année 2020. Nous espérons une reprise rapide de la pandémie, mais nous adaptons rapidement nos activités à l’environnement actuel, nous continuons à fournir un service exceptionnel à nos clients et nous nous positionnons pour le moment où le marché se redressera. Nous ne donnerons pas de conseils spécifiques, mais permettez-moi de vous donner un aperçu de notre approche.

Nos agences élaborent leurs plans financiers pour le deuxième trimestre et l’année entière sur la base de quatre facteurs clés. Tout d’abord, la santé de notre personnel. Comme tout le monde, nous sommes tributaires du moment où les autorités sanitaires et les gouvernements prennent la décision de mettre fin au verrouillage et de commencer à rouvrir leurs économies de la manière la plus sûre possible. Ensuite, il faut s’attendre à ce que les conditions économiques et la demande des consommateurs sur chacun de nos marchés soient satisfaisantes après la levée progressive des mesures de verrouillage. Troisièmement, le type de service offert par chaque agence et le moment où la demande augmente ou où les services peuvent redémarrer, comme les événements et le marketing sur le terrain. Enfin, il s’agit de définir dès maintenant des plans d’urgence supplémentaires pour le cas où les conditions changeraient.

Nous pouvons certainement vous dire que nous avons réduit et continuerons à réduire rapidement nos coûts, qui sont en grande partie variables, et nous espérons réaliser des économies importantes grâce aux actions dont j’ai parlé précédemment. Ces économies compenseront en partie la baisse des recettes que nous prévoyons au deuxième trimestre et pour le reste de l’année. Nous prévoyons également qu’au cours du deuxième trimestre, nous continuerons à évaluer notre portefeuille d’agences afin d’identifier les activités qui ne sont pas essentielles, qui sont sous-performantes en vue d’un éventuel réalignement et d’une cession, et nous examinerons les possibilités de réduire notre portefeuille immobilier, compte tenu des changements dans nos opérations et notre façon de travailler.

Pour l’avenir, alors que de plus en plus de gouvernements commencent à planifier la fin du verrouillage et la réouverture de leurs économies, nous commençons à nous concentrer sur un retour progressif et sûr à nos bureaux. Nous avons formé un comité pour commencer à planifier l’ouverture de nos bureaux marché par marché, dès que nous aurons le feu vert pour le faire. La première priorité dans la préparation de ce plan est la sécurité de nos collaborateurs. Les défis auxquels nous sommes confrontés alors que la crise COVID-19 continue de se dérouler sont sans précédent. Bien que nous ne sachions pas avec certitude comment les choses vont évoluer, nous savons que nous continuerons à nous concentrer sur notre personnel, nos clients et la force de notre entreprise. Nous avons déjà réussi à traverser une crise et à survivre pour prospérer à l’avenir. Notre personnel et notre entreprise ont fait preuve d’un courage et d’une résistance extraordinaires, qui témoignent de notre culture et qui sont plus forts que jamais.

Je vais maintenant laisser la parole à Phil pour qu’il examine de plus près nos résultats. Phil ?

Phil Angelastro

Merci, John, et bonjour. Je voudrais également prendre un moment pour rendre hommage à nos collaborateurs, aux personnes de nos agences qui servent nos clients ainsi qu’aux personnes de nos fonctions de soutien dans le monde entier, pour leurs efforts inlassables au cours des dernières semaines. La transition rapide pour mobiliser et mettre en œuvre notre politique de travail à partir de chez nous s’est faite rapidement et avec succès. Ce succès n’aurait pas été possible sans notre personnel exceptionnel, et nous sommes fiers de la façon dont il s’est adapté à ce nouvel environnement de travail.

Comme l’a dit John, nous nous efforçons d’aligner notre modèle commercial sur les réalités du nouvel environnement économique qui nous affecte, nous et nos clients, dans le monde entier. Nous poursuivons notre processus de révision de nos opérations afin de réaligner nos structures de coûts pour répondre aux changements de la demande des clients alors que nous gérons la crise. Nous avons également pris des mesures proactives pour renforcer notre liquidité et notre position financière, avant et après la fin du premier trimestre. Ces mesures comprennent, début février, la modification et l’extension de notre facilité de crédit renouvelable de 2,5 milliards de dollars. Cette facilité a été prolongée jusqu’en février 2025.

À la mi-mars, nous avons suspendu notre programme de rachat d’actions. En février, nous avons émis 600 millions de dollars de billets de premier rang à 10 ans à 2,45 %. Et en mars, nous avons racheté par anticipation les 600 millions de dollars restants de billets de premier rang à 4,45 % qui arrivaient à échéance en août 2020. Début avril, nous avons émis 600 millions de dollars supplémentaires d’obligations de premier rang à 10 ans à 4,2 %. Et début avril, nous avons également mis en place une facilité de crédit renouvelable de 400 millions de dollars sur 364 jours, qui s’ajoute à notre facilité de crédit renouvelable existante de 2,5 milliards de dollars. Nous considérons ces actions comme la mise en place d’une assurance de liquidité supplémentaire en ces temps incertains. Et nous devons également noter que nous n’avons pas de dette à long terme arrivant à échéance avant mai 2022.

Passons maintenant à la diapositive de nos résultats réels pour le premier trimestre. Nous avons eu une croissance organique de 0,3 % pour l’ensemble du trimestre. Notre performance pour la fin février a été positive au niveau mondial. Alors qu’en mars, nos résultats sont devenus négatifs en raison de l’impact économique de la pandémie de COVID-19 qui a commencé à affecter l’économie mondiale, le change a de nouveau produit un vent contraire, réduisant nos revenus de 1,4 % au cours du trimestre, soit environ 1 % de plus que ce que nous avions estimé lors de notre appel de résultats de février. Et l’impact net des cessions effectuées au cours des 12 derniers mois a dépassé de 0,7 % les revenus des acquisitions du trimestre.

En conséquence, nos recettes déclarées au premier trimestre ont diminué de 1,8 % par rapport au premier trimestre de 2019, pour atteindre 3,4 milliards de dollars. J’examinerai plus en détail les composantes de l’évolution des recettes dans quelques minutes.

Pour le trimestre, l’EBIT a été de 420 millions de dollars, et notre bénéfice d’exploitation a diminué de 8,7 millions de dollars, tandis que notre marge d’exploitation a diminué de 10 points de base, soit 12,3 %. Les charges d’intérêts pour le trimestre se sont élevées à 45,8 millions de dollars, soit un niveau stable par rapport au premier trimestre de l’année dernière et une augmentation de 7,2 millions de dollars par rapport au quatrième trimestre de 2019. Comme je l’ai dit précédemment, en février, nous avons émis 600 millions de dollars d’obligations de premier rang à 10 ans libellées en dollars américains à 2,45 %, qui arriveront à échéance en avril 2030.

Le produit de cette émission a été utilisé pour rembourser les 600 millions de dollars restants de nos obligations de premier rang à 4,45 % échéant en 2020 qui devaient arriver à échéance au troisième trimestre de cette année. L’impact du remboursement anticipé a entraîné une charge d’intérêt d’environ 7,7 millions de dollars au premier trimestre 2020. Toutefois, si l’on ajoute à cela la réduction de nos charges d’intérêts résultant des mesures de refinancement que nous avons prises en 2019, notamment l’émission de nos euro-obligations en juillet 2019 pour financer à la fois l’échéance de nos 500 millions de dollars d’obligations de premier rang à 6,25 % échéant en 2019 et le remboursement anticipé de 400 millions de dollars de nos obligations de premier rang à 4,45 % échéant en 2020.

Le total de nos charges d’intérêts a diminué de 4,5 millions de dollars par rapport au premier trimestre de 2019. Cette réduction a été largement compensée par une diminution des revenus d’intérêt de 4,3 millions de dollars par rapport au premier trimestre de 2019, qui résulte de taux d’intérêt sur nos dépôts en espèces qui étaient plus bas que ceux de l’année précédente. Par rapport au quatrième trimestre de 2019, les charges d’intérêts ont augmenté de 6,5 millions de dollars. Cette hausse est due à l’imputation des charges d’intérêt liées au remboursement anticipé en mars des billets de 2020, alors que les revenus d’intérêt ont diminué d’un peu moins d’un million de dollars.

À l’avenir, lorsque nous inclurons l’emprunt supplémentaire de 600 millions de dollars sur les billets de premier rang à 4,2 % que nous avons conclus au début du mois d’avril, notre portefeuille de dette à long terme sera composé de 4,6 milliards de dollars de dette libellée en dollars et de 1 milliard de dollars de dette libellée en euros. Pour le reste de l’année, nous prévoyons que notre activité de refinancement en 2019 et 2020 fera plus que compenser l’augmentation des charges d’intérêt résultant de l’émission des billets à 4,2 % en avril 2020. Nous pensons que l’ajout de ces liquidités supplémentaires tout en maintenant nos niveaux de charges d’intérêt était une mesure prudente à prendre pour le moment. Toutefois, nous prévoyons des réductions des revenus d’intérêt en 2020, qui, par rapport à l’année précédente, compenseront les réductions attendues des dépenses d’intérêt pour le reste de l’année 2020.

Notre taux d’imposition effectif pour le premier trimestre était de 26 %, un peu en dessous du taux de 26,8 % du premier trimestre 2019 et un peu en dessous de la fourchette que nous avions prévue pour cette année, 26,5 % à 27,0 %. À l’heure actuelle, nous prévoyons toujours que notre taux d’imposition effectif se situera dans cette fourchette pour le reste de l’année.

Les bénéfices de nos filiales comprennent une charge hors trésorerie après impôts d’environ 4 millions de dollars liée à la cession prévue d’une participation dans une société de capitaux propres au Moyen-Orient. L’allocation des bénéfices aux actionnaires minoritaires de nos filiales qui ne sont pas entièrement détenues a diminué d’environ 3 millions de dollars pour atteindre 13,6 millions de dollars. En conséquence, le bénéfice net pour le premier trimestre s’est élevé à 258,1 millions de dollars, soit une baisse de 1,9 % ou 5,1 millions de dollars par rapport au premier trimestre de 2019.

Passons maintenant à l’EPS. Notre nombre d’actions dilué pour le trimestre a diminué de 3 % par rapport au premier trimestre de l’année dernière, soit 217,5 millions d’actions. En conséquence, notre BPA dilué pour le premier trimestre a été de 1,19 $, ce qui représente une augmentation de 0,02 $ ou 1,7 % par rapport à notre BPA du premier trimestre de l’année dernière.

Revenons sur les détails de nos résultats en matière de recettes au premier trimestre. Sur une base annuelle, la force continue du dollar américain a une fois de plus créé un vent contraire dans nos recettes déclarées. L’impact des changements de taux de change a diminué les recettes déclarées de 1,4 %, soit 15 millions de dollars de recettes pour le trimestre. Le raffermissement a été généralisé. Le dollar s’est renforcé par rapport à pratiquement toutes nos principales devises étrangères. Au cours du trimestre, seul le yen japonais s’est renforcé par rapport au dollar.

Les mouvements de change les plus importants du trimestre ont concerné l’euro, la livre britannique, les dollars australien et néo-zélandais et le real brésilien. Quant à la projection de l’impact du change pour le reste de l’année, toute hypothèse sur l’évolution des taux de change dans des conditions économiques normales, sans parler de notre environnement actuel, est toujours un exercice spéculatif. Mais à l’avenir, si les devises restent à leur niveau actuel jusqu’à la fin de 2020, le change pourrait avoir un impact négatif d’environ 2,5 % sur nos revenus déclarés au cours du deuxième trimestre, puis se modérer quelque peu au second semestre, ce qui se traduirait par un impact négatif d’environ 2 % pour l’ensemble de l’année.

L’impact de nos récentes acquisitions, net de cessions, a diminué les revenus de 24 millions de dollars au cours du trimestre, soit 0,7 %, ce qui correspond à l’estimation que nous avions au début de l’année. Comme nous avons eu relativement peu d’acquisitions ou de cessions récemment, nous estimons pour l’instant que l’impact net des transactions réalisées au 31 mars sera négligeable sur nos revenus au cours des trois trimestres restants de 2020. Toutefois, cette estimation ne tient pas compte de l’impact des futures acquisitions ou cessions que nous pourrions faire à l’avenir, car nous continuons à évaluer notre portefeuille d’activités.

Et enfin, notre croissance organique pour le premier trimestre a été de 0,3 %. Pour l’ensemble du trimestre, géographiquement, nos régions domestique, britannique et Asie-Pacifique ont enregistré des performances positives, tandis que le reste de l’Europe et l’Amérique latine ont été négatives. Dans nos disciplines de service pour le trimestre, nos agences de soins de santé ont ouvert la voie et les relations publiques ont également été positives. Alors que la publicité et les médias, l’expérience des consommateurs en matière de CRM et l’exécution et le soutien en matière de CRM ont tous deux été légèrement négatifs en raison du ralentissement qui a débuté en mars.

Passons maintenant à la répartition de nos activités par discipline. Pour le premier trimestre, la répartition était de 56 % pour la publicité et de 44 % pour les services de marketing. En ce qui concerne la croissance organique par discipline, notre discipline publicitaire a connu une légère baisse de 0,1 %. Sur le plan organique, nos réseaux mondiaux d’agences de publicité ont connu un déclin, mais les revenus organiques de nos agences média ont légèrement augmenté au cours du trimestre. L’expérience du consommateur en matière de CRM a diminué de 1,3 % sur le plan organique. Nos agences de marketing de précision continuent de connaître une forte croissance, et elles ont également enregistré des résultats positifs en mars.

Alors que nos activités d’événementiel et de shopper marketing étaient à la traîne, l’exécution et le support CRM ont baissé de 0,9 %, ce qui représente une amélioration par rapport à ce que nous avions vu récemment dans la discipline. Les relations publiques ont augmenté de 0,2 %, et enfin, les soins de santé ont connu une hausse à deux chiffres, à 9,6 %. Et comme cela a été le cas au cours des derniers trimestres, la croissance continue d’être bien répartie entre les régions géographiques dans lesquelles ils opèrent. Et ils ont également eu des résultats positifs en mars.

Passons maintenant aux détails de la répartition régionale de nos activités. Vous pouvez voir qu’au cours du trimestre, la répartition était de 56 % aux États-Unis, 3 % pour le reste de l’Amérique du Nord, 10 % au Royaume-Uni, 17 % pour le reste de l’Europe, 11 % pour l’Asie-Pacifique, 2 % pour l’Amérique latine et le reste pour le Moyen-Orient et l’Afrique, notre plus petite région. Si l’on examine les détails de nos performances par région, on constate que la croissance organique du chiffre d’affaires au premier trimestre aux États-Unis a été de 1,7 %, grâce à notre expérience de la gestion de la relation client, des soins de santé et des relations publiques, tandis que nos groupes de publicité et d’exécution et de soutien de la gestion de la relation client sont à la traîne.

En dehors des États-Unis, nos autres agences nord-américaines ont augmenté de 0,6 %, la croissance de nos offres CRM Consumer Experience et CRM Execution & Support ayant plus que compensé la baisse de nos activités Publicité et Médias. Nos agences britanniques ont de nouveau été positives, avec une hausse de 3,7 %, grâce à la solide performance continue de nos agences de publicité et de santé.

Le reste de l’Europe a connu une baisse organique de 2,3 % au cours du trimestre. Dans la zone euro, si quelques marchés ont enregistré des performances positives, comme l’Irlande, le Portugal et l’Espagne, la plupart ont été négatifs en raison du ralentissement de l’activité commerciale dû à l’épidémie de COVID-19 qui s’est étendue à tout le continent. L’Allemagne a enregistré une baisse d’un peu plus de 1 %, et les Pays-Bas une baisse à un chiffre. En France, nos activités, qui étaient déjà confrontées à des pertes de clients dans quelques entreprises locales de CRM Execution & Support avant l’impact de COVID-19, ont enregistré une baisse organique à deux chiffres. La croissance organique en dehors de la zone euro a été positive pour le trimestre de 0,6 %, la plupart des marchés étant positifs, à l’exception de la Russie.

La croissance organique en Asie-Pacifique pour le trimestre a été de 2 %. Nos agences de la Grande Chine ont enregistré une baisse d’environ 2,5 % au cours du trimestre. Ailleurs dans la région, nous avons constaté des performances mitigées par marché. Les solides performances de nos agences en Australie, en Inde, en Indonésie et en Nouvelle-Zélande ont été partiellement compensées par des réductions au Japon, à Singapour et en Thaïlande. L’Amérique latine a connu une baisse organique de 5 % au cours du trimestre. Le Brésil a de nouveau enregistré une performance négative, tout comme la Colombie, ce qui a compensé la croissance au Chili, tandis que le Mexique a légèrement reculé au cours du trimestre. Enfin, le Moyen-Orient et l’Afrique ont été négatifs sur le trimestre, principalement en raison de l’annulation de l’activité événementielle dans la région.

Passons maintenant à la présentation de la répartition de nos revenus par secteur d’activité de nos clients. En comparant le chiffre d’affaires du premier trimestre de 2020 à celui de 2019, vous pouvez constater un léger changement dans la composition de nos activités. Ce trimestre, nous avons également ajouté quelques catégories d’industries supplémentaires à notre présentation ; sur cette diapositive, vous trouverez plus de détails concernant certaines catégories d’industries qui étaient auparavant incluses dans d’autres. Aucune de ces catégories supplémentaires ne représente plus de 2 % du total.

Passons maintenant à nos performances en matière de trésorerie. Vous pouvez voir qu’au premier trimestre, nous avons généré 362 millions de dollars de cash-flow libre, hors variations du fonds de roulement, soit une augmentation d’environ 20 millions de dollars par rapport au premier trimestre de l’année dernière. En ce qui concerne nos principales utilisations de la trésorerie, les dividendes versés à nos actionnaires ordinaires se sont élevés à 142 millions de dollars, soit une légère hausse par rapport au premier trimestre de l’année dernière, en raison de l’impact de l’augmentation de 0,05 $ par action de notre dividende trimestriel, entrée en vigueur en avril de l’année dernière, partiellement compensée par la réduction de nos actions ordinaires en circulation due à l’activité de rachat au cours de l’année dernière.

Les dividendes versés à nos actionnaires sans contrôle se sont élevés à 10 millions de dollars. Les dépenses d’investissement se sont élevées à 26 millions de dollars, en légère baisse d’une année sur l’autre. Et comme nous l’avons déjà dit, nous limitons nos projets d’investissement à court terme aux seuls projets jugés essentiels à nos activités courantes. Les acquisitions, y compris les paiements de compléments de prix, ont totalisé un peu moins de 10 millions de dollars, ce qui reflète la réduction de l’activité récente. Et les rachats d’actions, déduction faite des produits des émissions d’actions dans le cadre de nos plans d’actionnariat des salariés, ont totalisé un peu moins de 200 millions de dollars. Et une fois de plus, nous avons suspendu notre programme de rachat d’actions. Au total, nous avons dépassé notre flux de trésorerie disponible d’environ 25 millions de dollars au cours du premier trimestre.

Passons maintenant à la baisse de la structure de notre capital au 31 mars. Gardez à l’esprit que cela ne reflète que les transactions que nous avons réalisées à la fin du trimestre, et que cela n’inclut pas les 600 millions de dollars d’emprunts supplémentaires sous forme de billets de premier rang, qui ont été clôturés pendant la première semaine d’avril. Ainsi, à la fin du mois de mars, notre dette totale s’élevait à 5,1 milliards de dollars, ce qui représente une baisse de près de 400 millions de dollars par rapport à la même période l’année dernière. Comme vous vous en souvenez peut-être, le solde de la dette du premier trimestre 2019 comprenait 520 millions d’euros de billets de premier rang à court terme non rémunérés et un placement privé auprès d’un investisseur hors des États-Unis. Nous avons remboursé ces billets au troisième trimestre de l’année dernière.

Ce remboursement est partiellement compensé par l’impact net de nos émissions et remboursements en dollars sur l’année, ainsi que par l’émission de notre dette libellée en euros l’été dernier, par rapport au 31 décembre 2019 : la dette brute à la fin du trimestre a diminué d’environ 40 millions de dollars, principalement en raison de l’impact de change de la conversion de notre dette libellée en euros en dollars américains au 31 mars. Notre dette nette à la fin du trimestre était de 2,41 milliards de dollars, en hausse d’environ 1,6 milliard de dollars par rapport à la fin de l’année au 31 décembre 2019.

L’augmentation de la dette nette résulte de l’utilisation d’un fonds de roulement d’environ 1,3 milliard de dollars, ce qui est typique de nos besoins en fonds de roulement au cours du premier trimestre ainsi que des différences de calendrier dans la dernière partie du premier trimestre. En outre, la dette nette a augmenté d’environ 180 millions de dollars en raison de l’impact des taux de change sur nos soldes de trésorerie et de dette au cours du trimestre et de 25 millions de dollars liés à l’utilisation de liquidités excédant notre flux de trésorerie disponible.

Par rapport au 31 mars 2019, notre dette nette est en hausse de 368 millions de dollars. Cette augmentation est principalement due à la variation du capital d’exploitation au cours des 12 derniers mois d’environ 485 millions de dollars et à l’impact négatif du change sur nos soldes de trésorerie, qui s’élèvent à environ 185 millions de dollars. Ces augmentations au cours des 12 derniers mois ont été partiellement compensées par notre excédent de trésorerie disponible d’environ 345 millions de dollars. Quant à nos ratios d’endettement, ils restent solides. Notre ratio dette totale sur EBITDA était de 2,2 fois, et notre ratio dette nette sur EBITDA était de 1,0 fois. Et notre couverture des intérêts est de 10,6 fois.

Et enfin, le passage à nos retours historiques. Au cours des 12 derniers mois, notre ratio de rendement du capital investi était de 25,1 %, tandis que notre rendement des capitaux propres était de 54,9 %.

Et cela conclut nos remarques préparées. Veuillez noter que nous avons inclus plusieurs autres diapositives supplémentaires dans les documents de présentation pour votre examen. Mais à ce stade, nous allons demander à l’opérateur d’ouvrir l’appel à questions. Je vous remercie.

Séance de questions-réponses

Opérateur

Je vous remercie. [Operator Instructions] Votre première question vient de la ligne d’Alexia Quadrani de JPMorgan. Allez-y, je vous en prie.

Alexia Quadrani

Bonjour, merci beaucoup. Merci les gars pour cette couleur et j’espère que vous alliez tous bien. Je voulais en quelque sorte approfondir certains des commentaires que vous avez faits sur les baisses que vous avez constatées en mars. Vous voulez savoir si vous pouvez nous dire à quel point la croissance organique du chiffre d’affaires a diminué en mars ? Et quelle a été la tendance de la croissance organique du chiffre d’affaires en avril ?

Phil Angelastro

Bien sûr. Je vais prendre ça. Nous avons eu une croissance organique d’environ 3 % jusqu’à la fin du mois de février. Le mois de mars a donc été essentiellement similaire, mais de façon négative. Donc, oui, un peu moins que cela au mois de mars. Et en ce qui concerne le mois d’avril, je pense que c’était votre deuxième question, nous n’avons pas de chiffres pour le mois d’avril. Nous ne collectons pas les chiffres des recettes hebdomadaires par agence et nous ne les compilons pas au niveau d’Omnicom. Mais on s’attend à ce que les recettes d’une année sur l’autre soient en baisse au mois d’avril.

Alexia Quadrani

Et puis si je peux suivre, peut-être John ou Phil, vous avez tous les deux une grande perspective ayant été sur Omnicom pendant la dernière crise financière. En quoi est-ce différent de 2009 ? Et pensez-vous que les baisses de revenus seront peut-être bien pires, mais peut-être moins durables ? Et pouvez-vous faire le même excellent travail que vous avez fait en 2009 en termes de protection de la rentabilité ?

John Wren

Oui, Alexia. Bonjour. Cette situation est très différente des situations passées car 2008, 2009, elle a commencé comme un problème du secteur financier. Ce secteur – ce revirement – affecte les entreprises ou les domaines plus spécifiquement mentionnés dans nos remarques en raison de la fermeture totale. La bonne nouvelle, c’est que s’ils le font intelligemment, les pays du monde entier commencent à faire revenir les gens à un titre ou à un autre, ce qui, je pense, sera très, très positif. Cela nous prendra peut-être encore quelques mois, mais ce sera très positif. Les mesures que nous avons prises jusqu’à présent, simplement parce que c’est différent de tout ce à quoi nous avons été confrontés dans le passé, ont été, je suppose, appropriées – eh bien, elles ont été prises à un niveau approprié pour refléter ce que nous pensons qu’il va arriver à nos revenus au cours du deuxième trimestre et puis nous réévaluons toujours chaque jour ce que nous pensons qu’il va arriver au-delà du deuxième trimestre. Ainsi, les mesures que nous avons mises en place jusqu’à présent dépassent celles que nous avons prises en 2009, 2010, mais nous pensons qu’elles sont appropriées et liées aux recettes que nous attendons de la chute ou des réductions de recettes que nous prévoyons pour le deuxième trimestre.

Phil Angelastro

Oui, je pense, sur la base des données que nous avons obtenues de nos agences à ce jour et le processus de prévision est certainement un processus itératif, nous avons passé beaucoup de temps avec nos cadres supérieurs de nos réseaux et de nos domaines d’activité au cours du dernier mois, en passant régulièrement du temps avec eux. Et nous sommes en train de réévaluer les chiffres pour le premier trimestre et le reste de l’année encore une fois au cours des prochaines semaines. Mais je pense que l’impact initial devrait être un peu plus profond qu’en 2008, 2009, au départ. Et comme tout le monde, nous n’avons pas encore suffisamment d’informations pour savoir à quoi nous attendre en termes de date de retour des entreprises, mais nous nous concentrons certainement sur la prise des décisions que nous devons prendre maintenant et sur la préparation des entreprises au moment où les économies s’ouvriront et aux opportunités dont nous pourrons profiter.

John Wren

La seule chose que je pourrais ajouter, Alexia, c’est que tout n’est pas sombre. Si vous regardez notre secteur des soins de santé, il est probablement en hausse. Si vous regardez le secteur des soins de santé dans le cadre des relations publiques que [indiscernible] ont, c’est très, très solide. Il y a donc des secteurs de notre activité, malgré toutes les difficultés, qui sont en fait en pleine croissance.

Alexia Quadrani

Et je suppose que vous en tirez un avantage supplémentaire, John, si certains de vos clients veulent le réinvestir dans leur travail créatif pour le rendre plus approprié à cet environnement. Est-ce que cela continue ? Ou s’agit-il en grande partie d’un événement de mars ?

John Wren

Non. Je veux dire – je soupçonne presque chacun de nos clients. Vous pouvez le voir dans certains de nos principaux clients et dans leur publicité. Pepsi, AT&T ou d’autres encore, qui essaient toujours activement de s’adresser à leurs employés et au public avec des messages de soutien. Et nos gars, nos dames le font essentiellement depuis chez eux en ce moment. C’est la chose la plus fascinante et la plus éclairante que j’ai vue tout au long de ce processus, c’est à quel point nous avons réussi à passer rapidement du travail au bureau avec toutes les facilités qu’un bureau offre au travail à domicile. Et notre personnel a été tout simplement, tout simplement incroyable. C’est vraiment incroyable. Et heureusement, donc.

Alexia Quadrani

Merci beaucoup.

John Wren

Bien sûr.

Opérateur

Votre prochaine question s’inspire de la phrase de Craig Huber de Huber Research Partners. Allez-y, s’il vous plaît.

Craig Huber

Oui. Bonjour, je pense que quelques questions et il semble que vous soyez tous en sécurité. Phil, pouvez-vous nous donner une idée – au niveau de chaque agence de publicité, quel pourcentage des coûts serait variable, selon vous, que vous pouvez vraiment attaquer, retenir les coûts là-bas ? Première question.

Phil Angelastro

Je pense que dans l’ensemble, nous allons certainement – nous allons examiner et traiter tous les éléments de coût dans l’entreprise. Mais nous avons une part importante de coûts variables. Je pense que si vous regardez les salaires et les coûts des services, une partie importante de ces coûts, qui sont d’environ 70 – un peu moins de 75% de la structure des coûts de l’entreprise, nous allons certainement examiner tous ces coûts. Je ne pense pas qu’il soit possible de dire que ces 75 % sont tous réalisables. Et la situation n’est pas aussi grave que cela. Mais une part importante de nos coûts est précieuse en tant que mesure d’incitation dans ces chiffres. Une partie des coûts des services de cette ligne de coûts est certainement liée directement aux recettes. Et nous examinons toutes ces choses. Mais nous gardons également à l’esprit que nous avons une entreprise qui continue à fournir des services à nos clients et des idées créatives et innovantes à nos clients. Il y a donc une part importante de ces coûts qui va continuer et soutenir les flux de revenus à l’avenir. Mais je pense que si vous regardez ce coût variable – le salaire et la ligne de service, une composante importante de ce coût est, en fait, variable.

Craig Huber

Ma deuxième question, Phil, quand vous faites – je sais que c’est difficile à savoir, bien sûr, mais vous faites évidemment un travail à long terme pour vos clients. Pensez-vous que le troisième trimestre, le pourcentage de baisse du chiffre d’affaires organique d’une année sur l’autre pourrait être pire que ce que vous pensez peut-être du deuxième trimestre ? Je sais qu’il est difficile d’en être sûr, mais comment pensez-vous à cela ? Quel trimestre pourrait être le pire, selon vous ? Est-ce le deuxième trimestre ?

Phil Angelastro

Je vous donnerai mon avis, et John pourra ensuite le compléter. Je pense que nous n’en sommes pas certains, mais toutes les discussions que nous avons eues avec nos entreprises jusqu’à présent nous amènent à conclure que le deuxième trimestre sera le plus durement touché par la baisse des dépenses de marketing de nos clients, qui se retirent en raison des fermetures, des fermetures globales. Et je pense qu’avec le lent retour de l’économie, tant aux États-Unis qu’à l’étranger, les clients voudront se développer à nouveau et ils voudront investir à nouveau. Et nous ne nous attendons pas à ce que la deuxième moitié en termes de pourcentage de baisse soit aussi importante au deuxième trimestre pour le moment.

John Wren

Oui, je ne peux pas ajouter grand-chose à cela. C’est que – dans les prévisions préliminaires que nous avons examinées, et elles sont préliminaires, nous devons revenir en arrière et approfondir. Le deuxième trimestre a été le plus traumatisant. Et on supposait que de nombreux secteurs rouvriraient au moins progressivement à un moment donné au cours du troisième trimestre, ce qui semble se vérifier d’après ce que nous disent les gouvernements du monde entier. Le deuxième trimestre, à ce stade, sera donc, je pense, le pire. Du point de vue des coûts, cependant, nous avons adopté un point de vue différent. Nous avons pris – la réalité de ce que nous pensons que le deuxième trimestre va être, plus, nous avons projeté qu’un peu plus sévèrement au troisième trimestre que nos prévisions de recettes. Juste pour nous assurer que les mesures que nous prenons sont adaptées et que nous préférons être en mesure de le faire plus tard dans l’année. Nous réintégrons les personnes qui sont à l’origine des revenus entrants plutôt que de poursuivre une baisse des revenus sur l’ensemble de l’année.

Craig Huber

Et ma dernière question si je pouvais, peut-être, nous aider à quantifier la façon dont vous considérez votre effectif en termes de pourcentage d’employés qui ont été mis à pied ou malheureusement licenciés dans cet environnement ? S’agit-il d’un chiffre de 15% ? Pouvez-vous nous donner une sorte d’estimation approximative, s’il vous plaît ?

John Wren

Je ne suis pas sûr de vouloir vous donner un chiffre pour l’instant car c’est tellement fluide. Vous reconnaissez que les systèmes, là où vous êtes dans le monde, sont en fait différents. Si vous prenez des endroits comme la France et l’Allemagne, qui sont de grands marchés pour nous, leurs gouvernements cherchent à soutenir la population en gardant le salarié attaché à l’entreprise, ce qui nous permettra de nous redresser très facilement lorsque ces marchés, en fait, se redresseront. Aux États-Unis, ce n’est pas une déclaration politique pour le meilleur ou pour le pire. Les États-Unis exigent que vous licenciiez des gens pour obtenir les avantages associés à ce que le gouvernement offre. Nous considérons les mesures que nous avons prises et nous continuons à analyser cette situation comme permanente pour les entreprises qui, selon nous, ne reviendront pas à leurs dépenses au cours de cette année civile. Et le congé, même si elles sont traitées de la même manière, elles sont mises au chômage. Et ces personnes sont les premières – ces personnes seront la première priorité pour que nous les ramenions dès que les revenus des clients seront rétablis. Je ne sais donc pas si cela vous aide à compléter ce dont vous avez parlé.

Phil Angelastro

Oui, vous nous connaissez donc certainement déjà. Mais ce à quoi John fait référence, c’est qu’il y a un certain nombre de pays en Europe, en particulier, mais aussi dans d’autres parties du monde, le Canada et certains pays asiatiques, où les employés restent sur notre liste de paie et où le gouvernement subventionne le salaire des employés plutôt que de les licencier, parce que nos clients ont indiqué qu’ils allaient réduire leurs dépenses à court terme. Alors que nous pourrions – dans un trimestre typique, le client réduit ses dépenses. Si nous devions prendre des mesures au sein d’une agence et réduire effectivement nos effectifs, nous le ferions dans ce contexte. Dans certains pays, cela n’est pas autorisé pendant une courte période. Ainsi, ces employés resteront sur la liste de paie et se feront rembourser une partie importante de leur salaire, 70 ou 80 % dans certains cas. Ces congés sont donc en vigueur dans un certain nombre de pays européens et, si tout va bien, les dépenses des clients reviennent et ces employés ne devront pas être réintégrés, ils continueront à travailler dans l’entreprise de la même manière qu’avant. Si l’entreprise ne revient pas, nous allons devoir réévaluer notre décision. Aux États-Unis, parce que les États-Unis, parce que les États-Unis n’ont pas une approche similaire en termes de permissions – permissions officielles, nous avons adopté une approche un peu différente, mais nous avons indiqué à ces personnes que lorsque nous croyons, nous espérons les ramener, mais – que nous voulons en fait les ramener dès que les dépenses des clients reviennent, mais nous avons dû prendre la mesure de les retirer de la masse salariale afin qu’elles puissent profiter des programmes gouvernementaux pour les aider à court terme.

John Wren

L’autre chose que je veux ajouter, qui me sidère, et dont je suis très, très heureux, c’est le nombre de personnes aux États-Unis, mais dans le monde entier, qui ont accepté une réduction volontaire de leur salaire, c’est – je veux dire, vous devez être dans ma position, mais c’est merveilleux quand vous voyez ce que les gens font et ce qu’ils sont prêts à offrir pour aider à réduire le nombre de mesures que nous devons prendre et refléter le fait que ceci – contrairement à toute autre crise dans le passé, est une expérience partagée.

Craig Huber

C’est très bien. Merci beaucoup.

John Wren

Bien sûr, merci.

Opérateur

Votre prochaine question s’inspire de la phrase de Michael Nathanson de MoffettNathanson. Allez-y, je vous en prie.

Michael Nathanson

Merci. Je suppose que vous êtes deux. Je serai rapide. Alors John, je me demande, vu ce que vous avez dit sur les mises à pied. Omnicom est connu pour avoir les meilleurs talents. Vous craignez de créer un groupe d’agents libres pour certaines de vos entreprises les plus difficiles, des concurrents en Europe pourraient se pointer et prendre certains des talents. Alors comment vous prémunir contre la perte de tous ceux qui sont mis à pied sur la route de concurrents éventuels ? Et puis Phil, vous avez parlé de la sortie des fonds de roulement. Il était plus important que ce que nous avons vu auparavant. Je me suis rendu compte que nous sommes au milieu d’une pandémie mondiale, mais y a-t-il une couleur particulière à ce qui s’est passé en mars ? Vous y avez fait référence dans vos commentaires. Et la durabilité de la sortie de fonds de roulement au cours de cette année ?

John Wren

Permettez-moi de répondre à la première question. Les gens sont libres de faire ce qu’ils veulent, et ils l’ont toujours été. Je ne suis pas – enfin, je ne suis pas plus inquiet qu’avant la crise que notre personnel choisisse de travailler pour Omnicom plutôt que pour l’un de nos concurrents. Et nous avons été très prudents et réfléchis, je pense. Et contrairement aux crises passées, communiquer avec nos employés et leur faire savoir quelles sont nos priorités et nos préoccupations et ce que nous devons attendre de nos actions et je trouve que lorsque vous communiquez avec vos employés de cette manière, cela crée un dialogue à un niveau de confiance qui est terriblement important pour nous permettre de traverser cette crise. Donc, je veux dire que je serai choqué s’il y a un épuisement des talents chez Omnicom, je m’attends tout à fait à pouvoir faire exactement le contraire de ce que vous suggérez. Et probablement embaucher des personnes que nous pensons être terriblement talentueuses chez certains de nos concurrents après cela ou lorsque la situation se stabilisera.

Phil Angelastro

Oui, la seule chose que je voudrais ajouter est qu’il ne s’agit pas d’une situation où il y a eu ou il y aura une réduction aveugle de l’ensemble des talents que nous avons dans nos agences. Il y a donc des situations où les clients ont réduit leurs dépenses. Et nous devons prendre des mesures au sein de cette agence. La réponse n’est pas simplement que la personne qui s’occupe de ce client va malheureusement faire partie des congés ou des licenciements qui doivent être effectués, afin que l’agence dans son ensemble puisse prospérer à l’avenir. Une évaluation est en cours pour déterminer qui sont nos meilleurs collaborateurs et si nous avons des collaborateurs moins performants qui seront les premiers sur cette liste de licenciements ou de congés si cette mesure doit être prise. Nous nous efforçons donc de faire tout ce qui est en notre pouvoir pour garder ceux que nous pensons être les meilleurs.

John Wren

Oui. Et je tiens à souligner une chose, même au niveau de la direction. Nous sommes entrés en 2020 ou DDB l’a fait avec une situation difficile. Nous venons de perdre plusieurs gros clients, heureusement au profit d’autres parties d’Omnicom. Et nous avons été un peu choqués et découragés lorsque Wendy Clark a décidé de passer à autre chose en pleine crise. Mais nous avons pu nous en remettre sans aucune interruption parce que Chuck Brymer, qui a été précédemment le PDG et le président de la société, était avec nous et prêt à prendre du recul et a fait un travail magnifique, quel que soit le comportement de son prédécesseur. Je pense donc que non seulement nous sommes dans une situation fabuleuse en ce qui concerne nos employés, mais que nous avons fait un excellent travail en nous assurant que nous pouvons remplacer chacun d’entre nous et que c’est vraiment un travail d’équipe.

Phil Angelastro

Donc, à la deuxième question, Michael, en ce qui concerne le fonds de roulement, un certain nombre de facteurs ont eu un impact sur nous au 31 mars, à la fin du trimestre. Donc, une chose pour commencer, comme John l’avait dit dans ses remarques préparées, nos soldes de trésorerie d’hier sont toujours supérieurs au solde et à la trésorerie que nous avions au 31 mars 2020, soit 2,7 milliards de dollars de trésorerie que nous avions au 31 mars 2020. L’encaisse dont nous disposons aujourd’hui est supérieure à ce chiffre, et se situe juste autour de ce chiffre, si vous retirez les 600 millions de dollars de financement supplémentaire que nous avons levés, et qui ont été clôturés le 1er avril. Nos performances en termes de gestion du fonds de roulement et de trésorerie au mois d’avril ont donc été très bonnes. Et essentiellement, ce qui s’est passé au cours de la dernière semaine de mars, ce sont quelques éléments. Les clients – un certain nombre de clients qui ont des centres de traitement des AP basés en Inde. Si vous vous souvenez bien, l’Inde était en plein désarroi la dernière semaine de mars. Et un certain nombre de leurs fournisseurs de services externalisés étaient en quelque sorte pris en train d’essayer de faire la transition de leurs opérations vers le travail à domicile, ce qui est très difficile en Inde, et un certain nombre de ces fournisseurs de services n’étaient pas bien préparés pour cette transition. En conséquence, les paiements en espèces de ces clients que nous attendions au cours de la dernière semaine de mars ont été effectués en avril et non le 31 mars. Et je pense que les autres éléments qui ont contribué à cette situation étaient similaires.

Certes, beaucoup de nos clients étaient en transition ou travaillaient à domicile et la question d’un retard de deux ou trois jours à la fin du trimestre ne fait pas de différence dans l’ensemble pour la gestion de notre fonds de roulement, mais cela fait une différence en termes de solde de trésorerie qui figure au bilan au 31 mars et de l’information sur le fonds de roulement et notre état des flux de trésorerie. Donc – et je pense qu’il y a probablement un certain nombre de clients qui conservent leur trésorerie un peu plus longtemps à la fin du trimestre, alors qu’ils faisaient le tri entre ce que COVID-19 allait vraiment signifier et quel type d’impact cela allait avoir sur leur activité. Je pense donc que ce sont les principaux facteurs qui ont entraîné la baisse de 600 millions de dollars du fonds de roulement au cours du trimestre au 31 mars. Et je pense qu’autrement, la performance en avril a été excellente, et nous avons certainement intensifié notre interaction avec nos agences sur un plan quotidien et hebdomadaire en termes de prévisions de trésorerie. Et nous sommes très satisfaits de nos performances au cours de ces trois premières semaines d’avril. Nous n’avons donc aucune inquiétude à partir de cet instantané au 31 mars.

Michael Nathanson

D’accord. Merci, les gars. J’apprécie l’honnêteté.

Phil Angelastro

Je vous remercie.

Opérateur

Votre prochaine question s’inspire de la phrase de Julien Roch de Barclays. Allez-y, je vous en prie.

Julien Roch

Oui, bonjour. Merci d’avoir répondu à mes questions. J’en ai quelques-unes. Je vais les poser une par une, si cela vous convient. Vous n’avez pas donné d’indications sur les échanges du deuxième trimestre. Je comprends que c’est vraiment difficile. Les choses changent tous les jours. Mais je suppose que les investisseurs s’attendent, je crois, à une baisse organique de 25 à 30 % pour les agences au cours du deuxième trimestre. Qu’en pensez-vous ? Un résultat probable, potentiellement pire, potentiellement meilleur ?

John Wren

Eh bien, cette réponse va être très courte par rapport aux réponses que nous donnions à vos questions précédentes. Il est certain que nous nous attendons à une baisse du deuxième trimestre, qui pourrait être – eh bien, sera certainement à deux chiffres. Nous ne sommes pas prêts à discuter – je ne suis pas prêt à discuter de ce qui se passera au-delà. Au cours de l’année, cela dépendra de la rapidité avec laquelle les entreprises se rouvriront, des concessionnaires automobiles aux franchises alimentaires, à toutes les sources d’activité. Nous pouvons estimer que certaines de nos entreprises d’événementiel seront touchées pendant une période plus longue. Mais curieusement, nous allons nous retrouver dans une situation où les gens vont commencer à être extrêmement créatifs, parce que je pense que le sport sous une forme ou une autre va revenir, peut-être pas la fréquentation des stades ou les gens qui le regardent. Mais les gens qui s’occupent de nos événements – qui sont clairement les plus concernés par toute cette affaire – trouvent des moyens incroyables que je n’aurais jamais pu imaginer, en tant qu’individu, que nous pourrions faire.

Donc, nous prenons ceci – la première chose que nous avons faite dans cette crise est de sortir et d’augmenter sans sacrifier notre notation de crédit, notre liquidité, pour nous assurer et faire en sorte que par rapport à chacun de nos concurrents, nous ayons beaucoup plus de ressources qui peuvent faire parce que certains d’entre eux à cause des acquisitions qu’ils ont faites dans le passé ou dans un passé récent. C’est donc, d’après mon expérience des crises précédentes, la clé, le fondamental pour s’assurer que votre entreprise prospère et se remette de cette situation. Ensuite, nous avons fait preuve d’une grande réflexion en tirant parti de tous les programmes gouvernementaux existants. Et enfin, nous avons dû ajuster nos salaires en prévision de ce que nos clients vont dépenser et du moment où ils reviendront. Je ne pense pas que ce sera rose, mais nous nous attendons à ce que beaucoup de ces personnes reviennent plus tard dans l’année. Je ne suis donc pas encore prêt à vous donner des chiffres, mais je peux vous assurer que les mesures que nous avons prises ont été réfléchies et que nous avons la ferme intention, lorsqu’une reprise s’amorcera, de disposer de ressources suffisantes pour nous rétablir rapidement. Je ne sais pas si Phil veut ajouter quelque chose à cela ?

Phil Angelastro

Oui, je pense qu’il est difficile pour nous, Julien, de donner un – un chiffre perspicace et significatif, si vous voulez, sur ce que nous attendons au troisième trimestre.

Julien Roch

Désolé, ma question était juste pour Q2, juste Q2.

Phil Angelastro

Donc, au deuxième trimestre, je pense qu’il faut juste ajouter aux commentaires de John, pour vous donner une idée de la taille. Il est certain que les entreprises de l’événementiel et les entreprises de marketing de terrain ont été et seront les plus rapidement touchées. Et ces entreprises le sont : l’événementiel représente probablement environ 4 % de notre chiffre d’affaires, et le marketing sur le terrain est inférieur à 3 % au premier trimestre, par exemple. Il est intéressant de noter que, ces dernières semaines et ces derniers mois, nous avons constaté que certains de ces clients, bien qu’ils aient réduit leurs dépenses assez rapidement, veulent garder nos employés talentueux et sont prêts à trouver des solutions avec nous pour les garder sur leur liste de paie et les faire travailler sur des programmes virtuels et des choses comme ça pour leurs marques. Tout n’est donc pas sombre, même dans ces disciplines. Mais je pense que l’évaluation de John concernant les orientations à deux chiffres pour le deuxième trimestre est probablement aussi importante que ce que nous sommes prêts à dire pour le moment, étant donné l’incertitude qui règne encore.

Julien Roch

D’accord, bien sûr et merci pour cela. La deuxième question, j’en ai trois. Vous avez dit que vous aviez augmenté d’environ trois mois au cours des deux premiers mois et diminué de trois mois en mars. Mais je suppose que la seconde moitié du mois de mars est assez différente car c’est à ce moment que le blocage a commencé dans de nombreux pays. Peut-on avoir des tendances organiques pour les deux dernières semaines de mars ? Et je suppose que certains pays sont différents, alors soit vous nous donnez un chiffre global, soit par pays, mais un peu de couleur sur les deux dernières semaines de mars, s’il vous plaît ?

John Wren

Julien, j’aimerais que nous soyons aussi bons. Laissez-moi vous dire ce que je pense, car je n’ai pas perdu un seul instant à analyser ce qui s’est passé au cours des deux dernières semaines de mars. Mais nous savions – je veux dire que certaines de nos entreprises d’événementiel, par exemple, sont très – ont été très rentables, et nous nous attendons à ce qu’elles le soient à nouveau, en particulier en Chine et sur d’autres marchés dans le monde. Elles ont été annulées. Je pense que nous l’avons même mentionné lors de notre appel de fin d’année, dont nous avons parlé début février. Nous avons vu l’impact de ces annulations et certainement, en mars, dans la mesure où elles étaient prévues en mars, nous les avons aussi vues envoyées.

Je suis donc assez fier et assez heureux que nous ayons terminé le premier trimestre avec une croissance organique de 0,3 %. Je veux dire, parce que nous nous en sortions très bien. Mais pour ce qui est de l’analyse des événements des deux dernières semaines de mars. Je dois vous dire qu’avec tout ce qui se passe, cela n’a pas été l’un de mes domaines de prédilection. Je ne sais pas si Phil veut ajouter quelque chose ?

Phil Angelastro

Oui, je veux dire juste pour être clair, nous n’avons en fait pas accès à ces données. Nous ne fermons pas nos livres chaque semaine. C’est différent – dans le secteur des services professionnels, c’est un type d’entreprise différent de celui du commerce de détail ou d’une entreprise comme celle-là, où ils ont mis en place un processus de suivi des ventes quotidien ou hebdomadaire. Les chiffres ne s’additionnent pas de cette manière. Mais je pense que les discussions que nous avons eues et que nous avons eues avec nos entreprises, comme l’a dit John, ont fait apparaître vers la fin du mois de mars un sentiment beaucoup plus fort de l’impact que cela allait avoir, et depuis, nous traitons cette question en temps réel.

Julien Roch

D’accord, très bien. Dernière question, vous n’avez donné aucune indication de coût, mais WGP a mis en avant 700 millions de livres d’économies et Publicis 700 millions d’euros. Je ne sais pas, pouvez-vous nous donner une indication des économies de coûts ? Ou, si vous ne pouvez pas le faire, peut-être un engrenage opérationnel, chaque trois points de déclin organique a un impact de X points de base sur la marge bénéficiaire d’exploitation. Je veux dire que quelques couleurs numériques sur les coûts seraient les bienvenues.

John Wren

Je n’ai jamais parlé de cela publiquement de toute façon. En 2013, lorsque nous avons examiné le projet de fusion d’Omnicom et de Publicis, le chiffre magique pour les synergies était toujours de 500 millions de dollars. C’est juste humoristique de le revoir en 2020. Les réductions de coûts que nous avons opérées et leur impact annuel ont été à la hauteur de nos attentes en matière de revenus. Nous serons dans une bien meilleure position plus tard dans le trimestre pour vous dire quelles étaient ces actions et ce qu’elles n’étaient pas. Nous ne fixons pas un objectif, un but que nous sommes prêts à annoncer publiquement quant au montant des économies que nous sommes sur le point de réaliser – que nous allons réaliser en décimant une partie de notre personnel. Ce que nous faisons, c’est examiner attentivement chaque client, bureau par bureau, et prendre les mesures appropriées pour nous assurer de rétablir notre rentabilité le plus rapidement possible. Je ne peux donc pas me joindre à mes collègues pour vous donner un chiffre à applaudir ou à noter pour que nous puissions nous demander si nous y sommes arrivés ou non.

Phil Angelastro

Oui, je pense que la seule chose que je voudrais ajouter aux commentaires de John, c’est que l’approche que nous adoptons sera une approche agence par agence, région par marché, région par région, entreprise par entreprise. Et l’approche devra être différente en fonction de tous ces facteurs. Il s’agit en fait de processus visant à réaligner notre structure de coûts au niveau le plus bas, celui de l’agence, sur les revenus à ce niveau. Et lorsque vous additionnez tous les chiffres, ils vont s’additionner pour former un grand chiffre si nos revenus diminuent de beaucoup par rapport à notre histoire passée, c’est ce que je veux dire par grand. Ce chiffre va donc changer par rapport à ce qu’il était il y a une semaine et à ce qu’il sera dans une semaine parce que c’est un processus itératif. Et nous allons essayer de faire ce qui est juste, ce qui est juste pour notre personnel et ce qui est juste pour la durabilité à long terme de notre entreprise. Et nous aurons un chiffre, certainement lors de notre prochain entretien.

John Wren

Et la seule chose que je pourrais ajouter est que je ne suis pas du tout offensé par cette question. Je pense que c’est la bêtise de mes concurrents de vous avoir lancé un chiffre alors qu’ils ne savent même pas ce qu’il faudra faire pour adapter leur entreprise. À moins qu’ils ne s’accrochent à des ajustements qu’ils ne pouvaient pas justifier dans le passé et qu’ils les jettent en utilisant COVID-19 comme excuse. Donc une partie de son expérience probablement, mais tout cela n’a pas de sens à ce stade. Nous vous tiendrons au courant dès que nous le ferons, quand nous le ferons. Merci.

Julien Roch

Très bien. Très bien. Merci beaucoup.

John Wren

Vous êtes les bienvenus.

Opérateur

Votre prochaine question est tirée de la phrase de Benjamin Swinburne de Morgan Stanley. Je vous en prie, allez-y.

Benjamin Swinburne

Merci. Bonjour. J’ai deux questions pour John. Premièrement, nous avons assisté à une sorte d’augmentation progressive des barrières commerciales et des protectionnistes, du moins de la rhétorique dans le monde entier. Et il semble que COVID-19 accentue peut-être certaines de ces tendances. Et en tant qu’entreprise qui traite avec des multinationales et le commerce mondial est important pour l’ensemble des affaires, je me demande simplement, lorsque vous regardez cette crise, John, si vous pensez que cela a un impact à long terme sur l’entreprise, ou peut-être que vous pensez que nous réagissons de manière excessive et que c’est, encore une fois, surtout de la rhétorique politique, mais vous êtes en quelque sorte dans une position unique dans une sorte de média pour réfléchir à ces choses et à ce qu’elles pourraient signifier. J’aimerais donc que vous réfléchissiez à cette question. Et deuxièmement, vous vous êtes débarrassés d’actifs au cours des dernières années. Je me demande, dans le cadre des changements structurels à long terme résultant de COVID-19 dans le secteur des agences, si vous pensez que cela pourrait accélérer la vente d’actifs ou même la consolidation, étant donné que certains de vos concurrents les plus faibles, dont les revenus sont en baisse, se trouvent dans cette situation. Il y a donc deux types de questions plus importantes sur lesquelles j’aimerais avoir votre avis.

John Wren

En ce qui concerne la mondialisation et ses conséquences, je pense qu’elle va avoir un impact profond sur les activités des entreprises. Nos clients en contact direct avec les consommateurs vont vouloir continuer à se développer sur ces marchés en raison de la population et de la croissance potentielle qui y règne. Là où j’ai le plus entendu parler de préoccupation, je suppose, ou de réévaluation, ce sont les entreprises dont la chaîne d’approvisionnement a été mise en place, principalement en raison de la base sur laquelle se trouvait le fournisseur le moins cher. Et les gens constatent que dans ce type d’environnement, ce type d’accès libre à tous les marchés du monde sans tenir compte d’une quelconque pandémie ou autre type d’interruption de la pandémie est quelque chose que nous allons devoir repenser au fur et à mesure que nous sortirons de cette situation. Mais nos clients en Chine dépensent parce que la Chine est fondamentalement rouverte. Les gens vont en fait chez les concessionnaires automobiles en Chine, où ils ne sont pas autorisés à aller chez les concessionnaires automobiles qui sont fermés aux États-Unis. Il va donc y avoir des considérations très, très réfléchies et longues sur le fait de ne pas trop en faire, une fois que vous aurez réussi à passer là où se trouve le consommateur. Certaines des façons dont les entreprises ont fonctionné jusqu’à présent, et nous devrons les réévaluer. Votre deuxième question était…

Benjamin Swinburne

Dispositions ou consolidation dans l’industrie ? S’agit-il d’un catalyseur pour l’un ou l’autre de ces éléments dans votre esprit ?

John Wren

Certainement pas un catalyseur. Je veux dire que nous avons fait cela pendant près de trois ans.

Benjamin Swinburne

Oui.

John Wren

Oui. Et je ne vais nulle part, mais j’avais un livre secret. J’allais laisser à mon successeur ce que je pensais qu’il devait se passer. Mais je peux vous assurer que je n’irai nulle part pendant ce temps. Nous allons donc nous intéresser aux marchés. Nous allons chercher – je ne pense pas que nous allons sortir des marchés, mais nous allons chercher à voir comment nous devrions nous présenter sur ces marchés et comment nous devrions servir nos clients internationaux sur ces marchés et quel est le potentiel du marché local pour les marques que nous y avons représentées. Donc oui, d’une manière amusante, nous allons utiliser cet événement pour bien dimensionner notre entreprise et pour prendre les mesures nécessaires pour y parvenir – c’est absolument plus fort de sortir de cet événement que d’y entrer. Et nous sommes en assez bonne forme pour y aller.

Benjamin Swinburne

Merci beaucoup.

Phil Angelastro

Bien sûr, étant donné que le marché va bientôt s’ouvrir, je pense que nous avons le temps pour une dernière question, Monsieur l’opérateur.

Opérateur

D’accord. Cette question vient de la phrase de Tim Nollen de Macquarie. Allez-y, je vous en prie.

Tim Nollen

Merci beaucoup. Laissez-moi – si je peux juste relier quelques éléments ici. Il semble donc que l’impact sur les recettes du deuxième trimestre sera probablement pire que ce que nous avons jamais vu, du moins dans nos souvenirs. Mais vous prenez des mesures de réduction des coûts aussi énergiques que vous l’avez certainement fait par rapport à 2009. Quand j’ai regardé mes chiffres, vous aviez baissé de 120 points de base pour atteindre un pic entre 2007 et 2009 et une année complète. Comme si vous étiez sur la bonne voie pour faire peut-être encore mieux que cela maintenant. La question qui se pose est donc de savoir si des changements permanents peuvent résulter de ces mesures sur le plan des coûts. John, vous avez mentionné l’immobilier. Vous avez beaucoup parlé de l’utilisation de la technologie. Nous verrons ce qu’il adviendra des niveaux de personnel, etc. et les gens reviendront après leurs congés. Mais y a-t-il des impacts positifs permanents sur les marges qui pourraient en découler ?

John Wren

La bonne nouvelle, c’est que la même direction, malheureusement, qui était là en 2009 et qui a pris toutes ces mesures, est toujours là maintenant. Nous prenons donc, je pense, les mesures appropriées. Oui, je pense que chaque aspect de notre activité va changer. Quoi – en plus de toutes les actions et de toutes les choses quotidiennes immédiates avec lesquelles nous avons été engagés au cours des cinq dernières semaines, en particulier. Pendant cette même période, j’ai créé trois commissions distinctes : une pour examiner les activités des médias, une pour examiner les activités de publicité et une autre pour examiner les activités de relations publiques, pour partir, oublier le quotidien et – comme dans un ciel bleu avec une feuille blanche – me dire comment ces services devraient être fournis à l’avenir sans tenir compte des coûts et des ajustements, mais juste pour me donner une vision très claire des choses que nous devrions envisager lorsque nous sortirons de cette situation. Et j’attends des réponses spectaculaires et des buts et objectifs que nous pouvons chercher à atteindre. Donc oui, je pense que l’entreprise va changer. Je pense qu’une fois que nous aurons surmonté tous les coûts de restructuration et tout ce que les gens vont devoir supporter, ce sera positif. Et vous avez raison. Je veux dire, les coûts fixes, par exemple, comme l’immobilier, nous avons absolument prouvé que les gens peuvent travailler à domicile. Nous pensons qu’au niveau de l’entreprise qui s’est lancée dans cette aventure, il y a peut-être eu des résistances de la part de certains de nos responsables opérationnels qui n’ont pas été aussi prompts à accepter ce genre de point de vue, mais ils ont tous appris et ils ont été fascinés et étonnés de la résilience de leur personnel dans la manière dont ils ont pu le faire. Ce n’est donc qu’un aspect. Nous sommes également parvenus à ne pas devoir passer par la rhétorique ou la procédure d’avoir des maisons de production et de postproduction et ces capacités, qui retardent le moment où une idée est créée et un dossier est créé à l’exécution de cela. Il a été fascinant de voir comment les gens qui pensaient traditionnellement en ces termes ont changé leur façon de penser et quand la différence entre obtenir un briefing et avoir une super idée exécutée à diffuser s’est vraiment effondrée de façon très positive. Je pense donc que l’organisation qui en sortira sera incroyablement forte et qu’elle s’adaptera à l’environnement dans lequel nous allons travailler à l’avenir. Donc, malgré toutes ces mesures que nous devons prendre et toutes ces autres choses, je suis incroyablement optimiste quant à l’avenir de l’entreprise, alors que nous entrons et sortons de cette période et que nous nous dirigeons vers l’avenir.

Tim Nollen

Merci beaucoup.

Phil Angelastro

D’accord. Merci à tous de vous joindre à nous pour cet appel. Nous vous en sommes reconnaissants. Prenez soin de vous.

Opérateur

Mesdames et Messieurs, voilà qui conclut votre conférence d’aujourd’hui. Merci de votre participation et d’avoir utilisé la téléconférence d’AT&T. Vous pouvez maintenant vous déconnecter.


Commencer à trader avec eToro