Cadence Design Systems, Inc. (NASDAQ:CDNS) Conférence téléphonique sur les résultats du 1er trimestre 2020 20 avril 2020 17h00 (heure de l’Est)

Entreprises participantes

Alan Lindstrom – Directeur du groupe IR

Lip-Bu Tan – PDG

John Wall – SVP & PCP

Participants à la conférence téléphonique

Rich Valera – Needham & Company

Jay Vleeschhouwer – Griffin Securities

Mitch Steves – RBC Marchés des capitaux

John Pitzer – Crédit Suisse

Gary Mobley – Sécurité de Wells Fargo

Joe Vruwink – Baird

Tom Diffely – D.A. Davidson

Adam Gonzalez – Bank of America

Jackson Ader – JPMorgan

Ruben Roy – L’entreprise de référence

Jason Celino – KeyBanc Capital Markets

Krish Sankar – Cowen & Company

Opérateur

Bon après-midi. Je m’appelle Josh et je serai votre opérateur de conférence aujourd’hui. Je vous souhaite la bienvenue à la conférence téléphonique sur les résultats du premier trimestre 2020 de Cadence. Toutes les lignes ont été mises en sourdine pour éviter tout bruit de fond. Après les remarques de l’orateur, il y aura une séance de questions-réponses.

[Operator instructions] Je passe maintenant la parole à Alan Lindstrom, directeur principal du groupe des relations avec les investisseurs pour Cadence. Je vous en prie, allez-y.

Alan Lindstrom

Merci, Josh et moi aimerions souhaiter la bienvenue à tous à notre conférence téléphonique sur les bénéfices du premier trimestre 2020. Je suis accompagné aujourd’hui par Lip-Bu Tan, directeur général, et John Wall, vice-président directeur et directeur financier.

La webdiffusion de cet appel est disponible sur notre site web cadence.com et sera archivée jusqu’au 12 juin 2020. Une copie des remarques préparées aujourd’hui sera également disponible sur notre site web à la fin de l’appel d’aujourd’hui.

Veuillez noter que la discussion d’aujourd’hui contiendra des déclarations prospectives et que les résultats réels peuvent différer sensiblement de ces attentes. Pour plus d’informations sur les facteurs susceptibles d’entraîner une différence dans nos résultats, veuillez vous référer aux documents que nous avons déposés auprès de la Securities and Exchange Commission. Il s’agit notamment des derniers rapports de Cadence sur les formulaires 10-K et 10-Q, y compris les futurs dépôts de la société et les commentaires de mise en garde concernant les déclarations prospectives dans le communiqué de presse sur les résultats publié aujourd’hui.

En plus des résultats financiers préparés conformément aux principes comptables généralement reconnus ou GAAP, nous présenterons également aujourd’hui certaines mesures financières non GAAP. La direction de Cadence estime qu’en plus d’utiliser les résultats GAAP pour évaluer notre activité, il peut également être utile d’examiner les résultats en utilisant certaines mesures financières non GAAP. Les investisseurs et les investisseurs potentiels sont encouragés à examiner le rapprochement des mesures financières non GAAP avec leurs résultats financiers GAAP les plus directement comparables. Les rapprochements sont disponibles dans la section “Investor Relations” du site cadence.com.

Des copies du communiqué de presse d’aujourd’hui daté du 20 avril 2020 pour le trimestre s’achevant le 28 mars 2020, les tableaux financiers correspondants et le commentaire du directeur financier sont également disponibles sur notre site web. J’aimerais également vous faire remarquer que nous adhérons à des pratiques de distanciation sociale et que nous effectuons donc l’appel aux gains d’aujourd’hui depuis des endroits éloignés. Veuillez nous excuser à l’avance si des pépins ou des transferts prennent un peu plus de temps que d’habitude.

Et je vais le remettre à Lip-Bu.

Lip-Bu Tan

Bonjour à tous et merci de vous joindre à nous aujourd’hui. Je suis heureux de vous annoncer que, dans un contexte difficile, Cadance a obtenu d’excellents résultats financiers pour le premier trimestre 2020.

Nous vivons tous des moments vraiment sans précédent et j’espère que vous et vos familles êtes en sécurité et en bonne santé. Je commencerai par commenter la situation du COVID-19, qui évolue rapidement.

Notre première priorité reste d’assurer la sécurité et le bien-être de nos employés, de nos clients et des communautés. À l’heure actuelle, la grande majorité de nos employés dans le monde travaillent à domicile et cette transition s’est déroulée très facilement.

Du point de vue de la continuité des activités, notre infrastructure, nos plates-formes de collaboration et notre communication étroite nous ont permis de maintenir un niveau élevé de productivité et nos projets d’innovation en matière de R&D ainsi que les produits livrables aux clients continuent de bien suivre.

Nos équipes de vente et d’ingénierie d’application se sont également bien adaptées à ce nouveau modèle de travail et ont continué à s’engager de manière productive avec les clients sur le plan commercial, de la formation et du soutien.

Comme je l’ai déjà dit, il y a eu une renaissance du silicium dans l’industrie, avec une forte activité de conception qui a été stimulée par des facteurs technologiques générationnels tels que la 5G, l’IA, l’informatique à grande échelle et l’IdO industrielle.

Jusqu’à présent, même dans l’environnement actuel, nous ne constatons aucun ralentissement de l’activité de conception, et je pense que cette période est une opportunité, en particulier pour les clients qui façonnent le marché, d’investir davantage dans la R&D et d’accélérer leur innovation.

Notre activité est principalement liée à la R&D dans le domaine des semi-conducteurs. En outre, notre base de clients largement diversifiée, notre carnet de commandes de plus de 3,7 milliards de dollars et notre modèle d’entreprise très rentable sont autant d’éléments qui mettent en évidence la résilience de notre entreprise, en particulier en période difficile.

Après avoir soigneusement évalué la situation, nous nous sentons actuellement à l’aise pour réaffirmer nos prévisions de recettes pour l’année. Dans quelques instants, John fournira plus de détails et de commentaires sur nos résultats du premier trimestre et nos prévisions pour le deuxième trimestre et l’année.

Notre stratégie de conception de systèmes intelligents nous permet de maximiser ces opportunités tout en triplant notre TAM, grâce à la prolifération de notre segment d’excellence en conception de base, et en allant au-delà de l’AED pour s’étendre à l’innovation des systèmes et à l’intelligence omniprésente.

Examinons maintenant certains des points forts de l’excellence en matière de design pour le trimestre, en commençant par Digital & Signoff. Notre Cadence digital full flow, qui a fait ses preuves à travers des centaines de sorties de nœuds avancées, a été considérablement amélioré pour optimiser encore plus la puissance, les performances et les résultats de zone ou de PPA dans de multiples domaines d’application.

Le nouveau flux complet utilisant notre technologie iSpatial innovante, qui comprend des moteurs de placement unifié et d’optimisation physique, ainsi que des capacités d’apprentissage machine, offre un débit jusqu’à 3 fois plus rapide et une PPA améliorée jusqu’à 20 %.

Le nouveau full flow est utilisé par plusieurs clients importants et a été approuvé par MediaTek et Samsung Electronics. Parmi les autres faits marquants de Digital & Signoff pour le trimestre, citons : une grande entreprise asiatique d’hyperéchelle a utilisé avec succès le plein débit numérique Cadence pour enregistrer une puce d’inférence d’apprentissage machine et déploie le plein débit à 7 et 5 nanomètres.

Une société asiatique de systèmes électroniques de premier plan a achevé sa première production Cadence, un ruban numérique à flux complet sur un procédé à faible consommation d’énergie de 5 nanomètres, battant ainsi ses objectifs de puissance et un client automobile de semi-conducteurs en pleine expansion s’est engagé à faire de Cadence son principal fournisseur de CAO pour la conception numérique.

Notre suite de vérification de la cadence gagne sur le marché parce qu’elle offre le meilleur débit de vérification, grâce à ses quatre moteurs “meilleurs de leur catégorie” : Xcelium, Jasper, Palladium et Protium. Au premier trimestre, nous avons remporté de nombreux prix de vérification dans différents secteurs, notamment le cloud/centre de données, l’automobile et les réseaux.

Notre famille de matériel informatique a connu un quartier d’honneur, avec le Palladium Z1 qui a ajouté quatre nouveaux clients et neuf agrandissements majeurs. Notre plate-forme de prototypage Protium basée sur un FPGA a continué sur sa lancée, ajoutant six nouveaux clients et six commandes répétées, le X1 étant de plus en plus déployé dans les comptes Palladium.

La forte dynamique de Protium X1 est le résultat de sa différenciation unique en ayant un compilateur frontal commun avec le Palladium Z1, tout en fournissant également des performances supérieures et une capacité d’évolution pour les premiers développements logiciels et les régressions matérielles.

Les plates-formes Z1 et X1 ont toutes deux fait preuve d’une force particulière auprès des entreprises de systèmes à grande échelle, en plus d’une dynamique de mise en marché auprès des clients du secteur des semi-conducteurs.

Notre activité de propriété intellectuelle a enregistré une croissance à deux chiffres de son chiffre d’affaires, car nos offres attrayantes ont continué à bénéficier de la tendance actuelle à l’externalisation de la propriété intellectuelle, avec des gains de conception et des expansions dans plusieurs entreprises de premier plan ainsi que dans des start-ups.

Tensilica a particulièrement bien réussi et a été adopté pour de multiples applications audio ainsi que par les clients des services de surveillance et de téléphonie mobile. Dans le domaine de la conception IP, il y a eu une forte demande pour notre portefeuille DDR ainsi que pour nos SerDes à haut débit et PCIe IP, en particulier dans les segments des centres de données, de l’IA et du calcul haute performance.

Je vais maintenant souligner nos progrès dans le segment de l’innovation des systèmes de notre stratégie de conception de systèmes intelligents. Au début de cette année, nous avons finalisé les acquisitions d’AWR et d’Integrand, et nous avons reçu des réactions très positives aux acquisitions de la part de nombre de nos partenaires et de nouveaux clients potentiels.

L’intégration progresse bien sur tous les fronts et nous combinons ces technologies avec nos plates-formes Virtuoso et Allegro, ce qui nous permettra d’offrir une plate-forme complète pour la conception de produits à ondes millimétriques RF haute fréquence.

Nos outils d’analyse des systèmes ont poursuivi leur forte dynamique au cours de la nouvelle année et nous comptons désormais plus de 30 clients, dont Renesas, Rohm et Enflame. En plus de fournir des performances et une capacité nettement supérieures sans compromettre la précision, Clarity et Celsius assurent une intégration plus étroite avec nos plates-formes de conception phares Virtuoso et Allegro.

Sur ce, je vais maintenant passer la parole à John pour qu’il passe en revue les résultats financiers et nous fournisse des perspectives actualisées.

John Wall

Merci, Lip-Bu, et bonjour à tous. Permettez-moi de commencer par quelques commentaires sur la pandémie COVID-19 : Notre première priorité reste la santé et la sécurité de nos employés, partenaires et clients. Et si certains de nos employés en Chine sont déjà de retour dans nos bureaux de Cadence dans la région, une grande majorité de notre main-d’œuvre mondiale travaille actuellement dans un environnement isolé.

Notre équipe continue d’être très efficace, même si beaucoup travaillent à domicile. Pour cela, nous sommes très fiers et très reconnaissants. Malgré les perturbations et l’incertitude mondiales créées par la pandémie de COVID-19, je suis heureux d’annoncer que nous avons atteint, voire dépassé, tous nos objectifs opérationnels clés au premier trimestre.

Passons maintenant en revue les principaux résultats du premier trimestre, en commençant par le compte de résultat : le revenu total s’est élevé à 618 millions de dollars, la marge d’exploitation non GAAP a été de 32,2%, le BPA GAAP a été de 0,44$ et le BPA non GAAP a été de 0,60$.

Ensuite, il faut se pencher sur le bilan et le flux de trésorerie. À la mi-mars, nous avons emprunté 350 millions de dollars dans le cadre de notre facilité de crédit renouvelable, à titre de précaution, afin de fournir des liquidités supplémentaires à la lumière de la récente incertitude économique mondiale causée par la pandémie de COVID-19.

En conséquence, à la fin du trimestre, notre solde de trésorerie s’élevait à 946 millions de dollars, alors que la valeur principale de la dette en cours était de 700 millions de dollars, le flux de trésorerie d’exploitation pour le premier trimestre était de 218 millions de dollars, les délais de livraison directs étaient de 42 jours, et au cours du premier trimestre, nous avons racheté 100 millions de dollars d’actions Cadence.

Avant de fournir nos orientations pour le deuxième trimestre et l’exercice 2020, j’aimerais prendre un moment pour aborder certains points qui me semblent importants pour comprendre les hypothèses qui sous-tendent nos perspectives.

Nos orientations continuent de supposer que les limitations à l’exportation qui existent aujourd’hui pour certains clients restent en place pendant toute l’année 2020. Les commandes d’abris sur place qui sont en vigueur aujourd’hui en raison de la pandémie COVID-19 créent certains défis logistiques liés à l’exécution de certaines commandes de matériel et de produits IP, pour lesquelles nous constatons des revenus initiaux à la fin de la livraison.

Dans la partie inférieure de notre fourchette de revenus pour le deuxième trimestre, nous supposons que les commandes d’abris en place mandatées ou recommandées par le gouvernement en vigueur aujourd’hui resteront en place pour le reste du trimestre, et que tout matériel ou produit IP que nous ne pouvons pas livrer avant la fin de notre deuxième trimestre sera livré au cours du second semestre.

D’autre part, si, à partir du mois de mai, nous pouvons obtenir un accès physique suffisant pour achever les livraisons de matériel et d’IP, nous devrions nous rapprocher du haut de notre fourchette de revenus pour le deuxième trimestre. En supposant que nous ayons un accès physique suffisant pour achever les livraisons de matériel et d’IP d’ici la fin du troisième trimestre, nous ne prévoyons pas d’impact négatif sur nos prévisions pour l’année entière en raison des retards de livraison que nous supposons pour le deuxième trimestre.

Pour le deuxième trimestre, nos prévisions sont les suivantes : un chiffre d’affaires compris entre 580 et 600 millions de dollars, une marge d’exploitation non GAAP de 30%, un BPA GAAP compris entre 0,28 et 0,32 dollars, un BPA non GAAP compris entre 0,50 et 0,54 dollars, et nous prévoyons de racheter 75 millions de dollars d’actions Cadence.

Pour l’exercice 2020, nos prévisions sont les suivantes : un chiffre d’affaires compris entre 2,545 et 2,585 milliards de dollars, une marge d’exploitation non GAAP de 32 à 33 %, un BPA GAAP compris entre 1,58 et 1,68 $, un BPA non GAAP compris entre 2,40 et 2,50 $.

Nous prévoyons un flux de trésorerie d’exploitation de l’ordre de 775 à 825 millions de dollars, et nous comptons utiliser environ 50 % de notre flux de trésorerie disponible pour racheter des actions de Cadence en 2020. Vous trouverez des indications pour des éléments supplémentaires ainsi qu’une analyse plus approfondie dans le commentaire du directeur financier disponible sur notre site web.

En résumé, je suis satisfait des résultats que nous avons obtenus au premier trimestre et j’ai été impressionné par la résilience de notre modèle commercial ainsi que par l’agilité et la capacité de l’équipe mondiale de Cadence à continuer à fonctionner aussi efficacement dans cet environnement. Le monde est confronté à une situation sans précédent, et nous sommes tous profondément compatissants envers tous ceux qui ont été touchés par la pandémie de COVID-19.

Il est clair que nous sommes tous dans le même bateau, c’est pourquoi je voudrais conclure en remerciant nos clients, nos partenaires et nos employés pour tout ce qu’ils font. Veuillez noter que nous sommes en train de revoir les pratiques de distanciation sociale et que nous effectuons donc aujourd’hui des appels de salaire à partir d’endroits éloignés. Je vous prie de m’excuser par avance si certains problèmes ou transferts prennent un peu plus de temps que d’habitude.

Et sur ce, opérateur, nous allons maintenant répondre aux questions.

Séance de questions-réponses

Opérateur

[Operator instructions] Et votre première question vient de Rich Valera de Needham & Company. Allez-y, je vous en prie.

Riche Valera

Merci et félicitations à l’équipe de Cadence pour avoir obtenu des résultats très solides dans des conditions manifestement difficiles. Sur ce, je voulais juste vous demander quel a été votre chiffre d’affaires en Chine au cours du trimestre, qui a en fait augmenté en pourcentage du chiffre d’affaires d’une année sur l’autre.

Malgré une concurrence très dure depuis l’année dernière, vous n’avez pas imposé de restrictions à Huawei ou à plusieurs autres clients potentiels. Vous vous demandez donc si vous pouvez nous parler de ce qui a fait la force de la Chine ? S’agit-il de nouveaux clients, de la demande croissante des clients existants et des produits qui étaient très demandés en Chine ?

Lip-Bu Tan

Ici Lip-Bu. Alors, laissez-moi commencer. Notre entreprise a permis la conception de futurs produits électroniques, les affaires en Chine restent assez bonnes pour nous. Le premier trimestre a été aidé par les activités liées au matériel et à la propriété intellectuelle, qui ont surtout augmenté en termes de chiffre d’affaires, et John peut nous en dire plus sur les couleurs et les détails ici.

John Wall

Oui, je dirais que c’est une situation inhabituelle. Nos revenus en Chine au cours des neuf derniers trimestres ont fluctué entre un minimum de 8 % au deuxième trimestre 2018 et un maximum de 13 % ce trimestre et au quatrième trimestre 188. Les revenus du premier trimestre ont été plus élevés en raison des activités liées au matériel et à la propriété intellectuelle, qui sont pour la plupart des revenus initiaux.

Riche Valera

Super et ensuite juste une question sur le nouveau système de rampe d’accès aux produits, j’ai entendu que vos nouveaux comptes clients semblent aller jusqu’à 30, ce qui est super. Je me demande si vous pouvez fournir des preuves anecdotiques de la pénétration de la clientèle, c’est-à-dire que les clients qui ont commandé une seule licence ont prouvé qu’ils pouvaient revenir pour commander plusieurs licences et si vous avez vu des clients passer à une échelle supérieure comme je le pense.

Lip-Bu Tan

Oui, je pense que jusqu’à présent, nous sommes très satisfaits de notre outil d’analyse des systèmes qui nous permet de poursuivre sur notre lancée au premier trimestre. Comme vous l’avez déjà souligné, nous avons plus de 30 clients dans la gamme de produits Clarity et Celsius et je pense clairement que nous fournissons de meilleurs résultats de haute performance et ensuite l’extensibilité sans compromettre la précision.

Riche Valera

J’ai remarqué que ton résultat par action non conforme aux GAAP est resté le même, mais que ton résultat par action conforme aux GAAP a augmenté. Pouvez-vous nous expliquer le delta ?

John Wall

Oui, il y a juste une légère différence dans nos hypothèses pour l’intégration des fusions et acquisitions entre ce que nous avions prévu au début de l’année et la situation actuelle.

Riche Valera

J’ai compris. Ok. Merci beaucoup, messieurs.

Opérateur

Votre prochaine question vient de Jay Vleeschhouwer de Griffin Securities. Je vous en prie, allez-y.

Jay Vleeschhouwer

Je vous remercie. Quelques questions, d’abord sur la Chine et la répartition géographique en général. Selon le 10-Q de ce soir, vos revenus en Chine ont atteint un niveau record d’environ 84 millions de dollars. Vous avez expliqué les raisons de cet excellent résultat, mais si l’on regarde les prochaines années et si l’on réfléchit à tous les problèmes qui entourent la Chine depuis un an et à l’orientation que pourrait prendre la politique du gouvernement américain, comment pensez-vous pouvoir atténuer les risques géographiques malgré les très bons résultats obtenus par la Chine ce trimestre, comment pensez-vous pouvoir atténuer la dépendance de ce pays en vous concentrant sur d’autres régions du monde ? Par exemple, l’année 2019 a été très bonne pour l’AED, et ce serait peut-être une région sur laquelle il faudrait se recentrer à titre d’exemple.

C’est donc la question numéro un. Question numéro deux, vous avez mis en évidence les nouveaux produits, Clarity et Celsius, comment compareriez-vous vos expériences jusqu’à présent avec ces deux produits avec la génération précédente d’Innovus [ph] produits, Tempus, Voltus, PeGasus, dont nous n’avons franchement pas beaucoup entendu parler.

Votre expérience en termes d’adoption par les clients est-elle significativement différente ou pensez-vous qu’elle sera différente de la génération précédente d’outils de signature que vous avez introduite ?

Lip-Bu Tan

Oui, alors laissez-moi commencer et John pourra vous donner plus de détails. Nous voulons fournir le meilleur outil possible à nos clients internationaux, notamment la Chine, l’Asie-Pacifique, la région EMEA et les États-Unis, mais c’est notre philosophie, car nous voulons leur offrir le meilleur produit et les aider dans leur conception et dans certains nouveaux produits. Je pense que nous sommes très satisfaits des produits d’analyse de systèmes qui ont été mis au point, qui montrent clairement la différence et nous sommes ravis de constater que de plus en plus de clients nous accompagnent.

C’est un grand marché final pour nous. C’est vrai que pour nous, le TAM est d’environ 700 millions. Je pense donc que nous allons poursuivre agressivement dans cette voie et il est clair que nous avons un gros avantage en termes de performance. En termes d’électeurs et de [indiscernible] nous continuons à bien faire et nous continuerons à vous tenir au courant de temps en temps.

Pegasus est surtout important avec les fonderies : un mélange qui a diverses notes de procédé 35 et je pense qu’au cours des derniers trimestres, nous avons mis en évidence notre note de procédé dans différentes fonderies ; je pense que les 35 et maintenant nous commençons vraiment à conduire une partie de la réussite des clients et nous restons à l’écoute dans les trimestres à venir.

John Wall

Et Jay, j’ajouterais à ce sujet que je pense que vous pouvez voir, à partir de nos résultats et de nos prévisions pour l’année, que notre entreprise bénéficie de la diversification que nous constatons à travers les produits, les plateformes et les zones géographiques. Même si nous encourageons les investisseurs à ne pas regarder un seul trimestre, je veux dire que la Chine a contribué à hauteur de 10 % de notre revenu annuel en 2018 et 2019 et nous sommes heureux de prendre un bon départ pour 2020. Mais le matériel et la propriété intellectuelle sont des éléments de revenu qui ne sont pas pris en compte et il ne faut donc jamais se concentrer sur un seul trimestre.

Jay Vleeschhouwer

D’accord. Juste une petite question de détail pour vous John. Si je lis bien la file d’attente, il semble que vous ayez pris une réserve d’inventaire sur le matériel. Si c’est le cas, pourriez-vous nous en dire plus à ce sujet ?

Lip-Bu Tan

Jay, je suppose que vous faites référence à la section où nous disons que nous incluons des réserves d’inventaire dans nos rouages matériels, mais nous le faisons systématiquement. Je ne pense pas qu’il y ait eu de changement significatif dans les réserves d’inventaire d’un trimestre à l’autre, mais généralement, si nous avons un système matériel qui est prêté pour une démonstration, nous prenons l’amortissement pour cela dans notre compte de résultat et l’incluons dans les rouages même si nous ne l’avons pas vendu.

Opérateur

Votre prochaine question vient de Mitch Steves de RBC Capital Markets. Je vous en prie, allez-y.

Mitch Steves

Salut, les gars. Merci d’avoir répondu à ma question. La première est un peu plus pour Lip-Bu, quand je regarde vos commentaires sur l’activité de design, il semble que la liste de contrôle à suivre est que leur tendance accélère l’activité de design. Pouvez-vous donc nous donner un aperçu de ce que vous observez en Chine et dans les centres de données, et je suppose dans n’importe quel type de vague ou de marché, en termes d’activités de design sur les différents marchés finaux ou de la manière dont nous nous positionnons sur les marchés verticaux ?

Lip-Bu Tan

Laissez-moi donc essayer de vous donner un peu plus de couleur. Comme je l’ai déjà dit, nous vivons une renaissance du silicium dans l’industrie. Il est clair que nous constatons une forte activité de conception, stimulée par ce moteur technologique générationnel, que ce soit sur les fonds 5G [ph] puis la plateforme d’apprentissage de la machine d’IA, dont le coût est déterminé par les coûts, et l’hyper-échelle dans cet environnement ; en fait, ils se déploient een plus ils sont tous finalement en train de constituer leur propre équipe de silicium.

Et ensuite, toute la transformation numérique du groupe industriel, nous en voyons beaucoup – donc je pense clairement que jusqu’à présent, nous ne voyons pas de ralentissement de l’activité, en particulier je l’appelle la baisse du débit de la R&D pour les clients qui façonnent le marché et nous sommes ravis de les soutenir et c’est en quelque sorte une opportunité dans l’activité de conception et, d’une certaine manière, notre activité est très largement liée à la R&D sur les semi-conducteurs et cela nous profite vraiment et ensuite nous nous sommes très concentrés sur le client qui façonne le marché et ils ont été vraiment nous sommes vraiment excités de les soutenir dans toutes leurs différentes conceptions.

Mitch Steves

Je l’ai eu et le deuxième est John, juste un peu plus dans les finances, la Chine est en hausse assez significative. Est-il possible de parler d’une bonne durabilité ou est-ce juste une question de matériel ? Que pensez-vous du pourcentage des revenus de la Chine ? Je pense que c’est un peu surprenant, mais peut-être pouvez-vous nous donner un commentaire de haut niveau sur ce à quoi devrait ressembler l’année entière, si elle devrait être autour de leur type de pourcentage de revenu ou non ?

John Wall

Bien sûr, il était important au premier trimestre et il était principalement dû aux activités liées au matériel et à la propriété intellectuelle, aux revenus de la propriété intellectuelle. Au début du trimestre, je veux dire que je n’ai pas été surpris de voir le premier trimestre à la hausse. Au début du trimestre, nous pensions que les revenus des redevances étaient plus faibles dans la région et nous étions un peu trop conservateurs au premier trimestre. IP a donc surperformé, selon mes prévisions pour le premier trimestre.

En ce qui concerne la Chine pour l’année, comme je l’ai dit, elle est passée d’un minimum de 8 % au deuxième trimestre de l’année 18 à un maximum de 13 % ce trimestre et elle est bien revenue au quatrième trimestre de l’année 18, mais nous sommes heureux de prendre un bon départ pour 2020 et je pense qu’une contribution à deux chiffres de la Chine à notre revenu annuel est raisonnable.

Mitch Steves

D’accord. Parfait. Merci. Je veux dire que vous pouvez faire beaucoup mieux que ça. Donc un bon quart.

Opérateur

Votre prochaine question vient de John Pitzer du Crédit Suisse. Allez-y, je vous en prie.

John Pitzer

Bonjour, les gars. Félicitations. John, vous avez fait du bon travail avec le guide des recettes du trimestre de juin et vous nous avez en quelque sorte aidés à comprendre les options de vente et de rachat de COVID pour traiter le bas et le haut de gamme, mais je suis juste curieux de savoir si COVID a eu un impact absolu sur vos recettes que vous avez également incluses, parce que même au haut de gamme, vous êtes en quelque sorte en dessous de ce qu’était la rue et ensuite, lorsque vous regardez le chiffre de l’année entière, auriez-vous augmenté les perspectives de recettes pour l’année entière si ce n’était pas pour COVID, i.e. Vous vous constituez là aussi un coussin en dollars absolus.

John Wall

Merci pour la question. C’est une excellente question et merci de nous donner l’occasion de la clarifier. Je pense que lorsque je regarde le deuxième trimestre, il est juste de considérer que nos prévisions pour le deuxième trimestre sont un peu plus prudentes et peut-être plus que la normale, mais lorsque je regarde l’impact de COVID ’19 sur nos revenus, comme pour le matériel, nous n’avons pas notre accès habituel aux sites des clients pour livrer les produits et il est alors difficile de prévoir quand nous aurons cet accès, mais si nous livrons du matériel au cours de la dernière semaine de juin, cela devient des revenus pour le deuxième trimestre. Si nous livrons du matériel pour avril, c’est comme ça que nos produits sont passés aux premières semaines de juillet, c’est le revenu du troisième trimestre.

Dans les deux cas, il s’agit de recettes pour 2020. J’ai donc plus confiance dans l’année que dans le deuxième trimestre pour ce qui est de faire ces livraisons à temps pour les recettes du deuxième trimestre. Lorsque nous vous avons dit que nous donnions la priorité à la santé et à la sécurité de nos employés, de nos partenaires et de nos clients, nous ne voulons pas essayer de faire en sorte que les livraisons soient effectuées trop tôt et, surtout, si nous n’avons pas d’accès physique, nous ne pouvons pas contrôler si nous n’avons pas d’accès physique aux sites de nos clients.

Du côté de la propriété intellectuelle, l’accès physique est à notre propre rythme, car c’est là que se trouvent nos laboratoires pour la propriété intellectuelle et les revenus de la propriété intellectuelle sont généralement déterminés par la quantité de propriété intellectuelle que nous pouvons fournir au cours du trimestre à partir de nos laboratoires. Nous sommes déjà un peu en retard parce que nous n’avons pas eu accès à nos laboratoires et ce n’est pas comme si c’était un problème de demande. Mais comme je l’ai dit, le deuxième trimestre est le paradoxe d’avoir un flux de revenus prévisibles, c’est très prévisible pour l’année, mais c’est moins prévisible en termes de ce que nous pouvons faire en juin par rapport à juillet actuellement.

John Pitzer

C’est utile et vous pouvez peut-être m’aider à mieux comprendre que beaucoup de gens ici essaient de comprendre comment les prochains trimestres pourraient se dérouler pour l’ensemble de l’industrie des produits semi-finis et, pour le meilleur ou pour le pire, nous utilisons en quelque sorte la crise financière mondiale comme point de départ, mais il y a des différences significatives.

Mais vous avez également vu une situation où les choses se sont suffisamment détériorées pour que les clients réduisent en quelque sorte la R&D et je suppose que c’est juste vu l’ampleur de l’impact économique de ce que nous attendons de COVID, pourquoi ne pas faire une sorte d’hypothèse de base pour le second semestre de l’année ou y a-t-il suffisamment de facteurs incrémentiels comme l’hyperéchelle qui n’existait pas vraiment pendant la crise financière mondiale ou la Chine qui n’existait pas vraiment pour que l’on pense que cela compense cela, parce qu’en ce moment, au moins la façon dont on se déroule l’année, c’est en quelque sorte un creux dans les recettes et c’est un creux assez peu profond et je comprends que l’activité est juste beaucoup plus prévisible que la crise financière mondiale, mais quels sont les choix que l’on peut faire ?

John Wall

Je pense donc tout d’abord que nous traversons une période sans précédent en termes d’économie, de chômage et de virus dans toutes les régions. Je pense donc que le plus important pour nous est de protéger la sécurité et le bien-être de nos employés et de nos clients, et ensuite de dire que l’impact de l’économie sur les semi-conducteurs se fait sentir dans toute une gamme de produits. Il est clair que l’hyperéchelle et le domaine lié à la vidéoconférence, puis le commerce électronique et le domaine je pense que c’est vraiment bénéfique et qu’une partie du secteur sera un peu plus difficile, en particulier dans le domaine de la consommation et aussi en termes de domaine lié à l’automobile, sera plus difficile.

Je pense donc qu’il y a beaucoup de choses à dire, je veux dire que c’est un domaine vraiment passionnant et je pense clairement que nous sommes plus en phase avec le budget de R&D. Je pense donc que la bonne nouvelle est que le marché est en train de façonner les clients dans différents domaines de l’hyperscopie et de l’informatique de pointe, et nous en voyons les avantages, en particulier du côté des infrastructures.

Un quart peut être un peu plus en Chine. Certaines régions sont peut-être plus élevées géographiquement, mais dans l’ensemble, je pense que nous sommes très forts et que la résilience de notre entreprise, en particulier le modèle de facturation au prorata, ainsi que le carnet de commandes et notre clientèle très diversifiée, placent vraiment Cadence dans une position idéale pour le faire.

John Pitzer

Et juste après, il y a eu quelques questions sur la confiance dans la force de la Chine et elle a bien augmenté, bien que cela semble logique par rapport aux ambitions des semi-conducteurs chinois, mais je suis juste curieux, étant donné la hauteur et la rhétorique, sur les relations entre les États-Unis et la Chine et l’idée que les États-Unis pourraient en fait accorder des licences de fonderie à certains clients, y a-t-il un risque que certains de vos clients chinois achètent à l’avance et comment pourriez-vous limiter ce risque ou comment pourriez-vous nous aider à y réfléchir ?

Lip-Bu Tan

Oui, c’est une bonne question. Dans l’ensemble, je dirais que nos affaires en Chine restent assez bonnes pour nous et puis, comme John l’a mentionné plus tôt, nous partons du principe que les restrictions à l’exportation resteront et nous nous y conformons et, en attendant, nous faisons tout ce que nous pouvons pour soutenir le client au niveau mondial et ensuite pour son nouveau design innovant et donc, je pense que dans l’ensemble, nous avons un examen attentif de la situation.

Nous avons estimé que nous pouvions réaffirmer l’année entière parce qu’il s’agit d’un modèle tarifaire et que nous avons un arriéré de 3,7 milliards de dollars. Nous pouvons donc gérer beaucoup mieux de cette façon et en établissant un partenariat approfondi avec les clients et en gagnant leur confiance.

John Wall

Et John, c’est John ici. Je voudrais juste ajouter qu’environ 85 à 90 % de nos revenus sont de nature récurrente. Ainsi, tout achat supplémentaire ou tout achat anticipé n’augmenterait pas nos revenus, mais les revenus sont basés sur le temps, et peuvent être liés à la propriété intellectuelle et au matériel, ce qui n’a pas été prouvé au premier trimestre.

Opérateur

Votre prochaine question vient de Gary Mobley, de Wells Fargo Security. Je vous en prie, allez-y.

Gary Mobley

Hé les gars, merci d’avoir répondu à ma question et d’avoir accepté le mélange, et félicitations pour les bons résultats. Je voulais commencer par poser une question complémentaire à celle de John sur ce qui est différent cette fois-ci par rapport à 2008 et 2009 et réfléchir à la façon dont vous diversifiez votre clientèle vers les équipementiers de systèmes si vous constatez que vos mesures d’arriérés continuent à augmenter d’environ 15 % d’une année sur l’autre, bien plus rapidement que la croissance des revenus. Est-ce que c’est la nouvelle catégorie d’orienteurs de systèmes qui prennent le contrôle de leurs propres conceptions de circuits intégrés qui supprime le moteur de cette croissance et est-ce que la taille moyenne de leurs contrats est sensiblement différente de celle que vous accordez traditionnellement aux clients électroniques.

Lip-Bu Tan

D’accord. Gary, je pense que c’est une bonne question. Je pense donc que nous sommes globalement enthousiasmés par le déploiement de cette technologie générationnelle, par le déploiement de la 5G, puis par le déploiement de l’hyperéchelle et de l’infrastructure, et enfin par le domaine de l’informatique de pointe pour l’apprentissage des machines d’IA, que ce soit pour les jeunes entreprises ou les entreprises plus matures, qui plongent toutes à fond dans l’ensemble du silicium semi-conducteur ou dans le système tout entier.

Nous en profitons donc aussi pour l’emballage et, dans l’ensemble, je pense que nous constatons que la forte activité de design ne ralentit pas du tout et qu’elle continue clairement à alimenter la toile de fond, car en tant qu’entreprise sympathique, nous ne dépendons pas d’un trimestre à l’autre, mais un plus grand nombre compte pour nous.

Gary Mobley

J’avais une question complémentaire.

John Wall

Gary ne fait qu’ajouter, mais je pense que la plus grande différence entre notre situation actuelle et celle de 2008-09, c’est que nous avons maintenant une visibilité incroyable sur notre arriéré. Nous avons un arriéré de 3,7 milliards de dollars. Nous sommes très, très diversifiés et nous avons beaucoup de visibilité sur le second semestre 2020.

Gary Mobley

D’accord. Et la dernière fois, la dernière fois que vous avez donné des indications pour l’année fiscale 20, je crois que vous avez mentionné que la semaine supplémentaire de cette année fiscale et les deux acquisitions que nous voyons se terminer ajoutaient quelque 300 points de base à la croissance de 10 % que vous attendiez. Je suppose que l’impact de la semaine et de la semaine supplémentaire ne change pas, mais recherchez-vous toujours la même contribution des acquisitions ?

John Wall

Donc Gary, c’est environ 40 millions de dollars. La semaine supplémentaire représente environ 40 millions de dollars de recettes d’enregistrement supplémentaires pour l’année 2020 et nous attendons environ 20 millions de dollars de la combinaison d’AWR et d’Integrand, les deux acquisitions que nous avons réalisées au début du premier trimestre. Donc oui, 60 millions de dollars pour l’année. Je n’en attends ni plus ni moins pour l’année en cours.

Opérateur

Votre prochaine question vient de Joe Vruwink de Baird. Allez-y, je vous en prie.

Joe Vruwink

Super. Bonjour à tous. En ce qui concerne la discussion sur les produits et les nouvelles offres de produits, est-il possible de dire, avec des choses comme le flux numérique complet ou peut-être le cas de l’ajout de la simulation à l’allegro de nos flux de travail virtuels, dans quelle mesure cela augmente la valeur moyenne du contrat avec le client par rapport à une mesure traditionnelle de la part de portefeuille avec vos clients ?

John Wall

C’est un peu difficile à bifurquer.

Joe Vruwink

D’accord. Donc, rien d’autre que comme dans la simulation, il est peut-être utile de trouver que c’est une opportunité de 700 millions de dollars entre la clarté et le Celsius, mais à part cela, aucune sorte de guidance de montée en puissance ne peut être fournie.

John Wall

Je pense qu’il est trop tôt pour le dire maintenant, mais c’est certainement très bien accueilli par nos clients. Nos clients sont très satisfaits des produits que nous avons fournis, mais il est très difficile de distinguer la valeur d’un produit de celle d’autres produits dans un arrangement où plusieurs produits sont fournis aux clients.

Lip-Bu Tan

La seule chose que j’ajouterai à cela, c’est que ces deux acquisitions nous donnent clairement beaucoup plus de possibilités en termes de solutions plus complètes pour fournir certains de nos principaux clients.

Joe Vruwink

D’accord. Super. En ce qui concerne vos perspectives de marge opérationnelle pour l’année, je pense que le second semestre devrait être plus proche du niveau de 34 %. Est-ce que cela reflète simplement les prévisions de recettes et peut-être la composition particulière des recettes que vous prévoyez pour le second semestre ou y a-t-il d’autres postes ou coûts d’exploitation que vous contrôlez davantage et qui entrent également en ligne de compte dans cette perspective ?

John Wall

Il y a deux vrais conducteurs là-bas, Joe. L’un est la fusion et l’acquisition qui nous a fait perdre une partie des revenus dans la comptabilité d’achat, donc une grande partie des revenus différés de la comptabilité d’achat a un impact plus important sur le premier semestre que sur le second. Les acquisitions que nous avons faites en début d’année peuvent donc fausser la rentabilité vers la seconde moitié de l’année.

Et puis je suppose que l’autre impact est que nous supposons que certaines livraisons qui auraient normalement lieu au deuxième trimestre tombent au troisième trimestre, mais vous pouvez avoir un profil de marge légèrement plus chargé en fin d’année. Je veux dire qu’au départ, je pensais que cela donnerait probablement quelque chose comme 31,5 et 33,5 et maintenant je sais que nous nous orientons vers 31 et 34.

Joe Vruwink

D’accord. Super, c’est utile. Merci.

Opérateur

Votre prochaine question vient de Tom Diffely avec D.A. Davidson. Je vous en prie, allez-y.

Tom Diffely

Oui. Bon après-midi. John, vous avez dit que l’accès aux clients vous permettait de faire preuve d’un peu de prudence dans vos prévisions pour le deuxième trimestre, mais je suis curieux de savoir ce que vous voyez sur le front de la fabrication réelle avec l’émulation ? Voyez-vous des difficultés dans la chaîne d’approvisionnement ?

John Wall

Non. Pas maintenant. Nous avons un groupe de sourcing stratégique qui travaille en étroite collaboration avec tous nos fournisseurs. Nous pensons que nous avons un stock suffisant et que nous avons de bons fournisseurs de seconde source. Le problème que nous avons avec les recettes et la prévision des recettes pour le deuxième trimestre est en fait de savoir si nous pouvons avoir un accès physique aux sites des clients pour pouvoir livrer le produit physique. C’est là que nous avons une certaine incertitude et, en raison de cette incertitude, je suppose qu’une partie de ces recettes tombera naturellement dans la deuxième moitié de l’année.

Tom Diffely

C’est logique et puis Lip-Bu je suis curieux à travers cette crise avez-vous déjà vu vos clients parler de l’accélération vers le cloud ?

Lip-Bu Tan

Je pense donc clairement que nous fournissons tous les moyens multiples et c’est actuellement l’un des domaines sur lesquels nous nous concentrons. Nous sommes ravis d’étendre clairement notre leadership dans le domaine des appels en offrant à nos clients des avantages convaincants en termes de productivité, de flexibilité et d’évolutivité. Nous avons mentionné que nous avons dépassé la barre des 100 clients et je pense donc que nous continuons à progresser dans ce domaine.

Tom Diffely

D’accord. C’est plus gros du côté de l’émulation ou du côté de l’outil de conception ?

Lip-Bu Tan

Je pense que le coût de plusieurs produits différents dépendra de l’offre de produits que nous avons fournie.

Opérateur

Votre prochaine question vient d’Adam Gonzalez de la Bank of America Securities. Je vous en prie, allez-y.

Adam Gonzalez

Je voulais juste donner suite à certains des commentaires de mes pairs sur vos ventes en Chine et sur leur croissance. Pouvez-vous nous parler de la capacité des produits de substitution nationaux dans la région et du retard pris par la Chine en termes de capacité à fournir une gamme complète et compétitive de produits à flux complet ? Merci.

Lip-Bu Tan

Oui, je pense que jusqu’à présent nous et maintenant nous surveillons de près. En Chine, ce couple de petits fournisseurs de solutions d’outils ponctuels et pas clairement d’après Synopsys et Cadence, nous avons environ 25-30 ans de stimulation et de fourniture capable de fournir un flux complet dans les nœuds les plus avancés, mais il est clair que nous ne sous-estimons pas cela parce qu’il est clair qu’ils reçoivent beaucoup de financement du gouvernement et donc nous surveillons de très près cela et seulement de leur progrès et aussi de leur autre point de vue de recrutement et nous nous assurons que notre équipe est avec nous et que nous pouvons continuer à rouler derrière la Chine, Pékin, Shanghai.

Adam Gonzalez

Super. Toutes mes actions de suivi concernent le segment de l’approbation de la conception de circuits intégrés numériques. J’ai constaté un ralentissement de la croissance des ventes d’une année sur l’autre au cours des trois ou quatre derniers trimestres. Je ne sais pas si cela correspond au pourcentage des ventes que vous avez indiqué, mais si l’accélération est simplement due à des comps plus difficiles ou si c’est le moment des réservations, pensez-vous que les tendances dans ce segment vont s’inverser à court terme ?

John Wall

Adam, je voudrais donc souligner que pour les premier et deuxième trimestres de cette année, nous sommes en train de faire des comps très difficiles parce que les premier et deuxième trimestres de l’année dernière n’ont pas été affectés par les limitations des exportations que nous avons actuellement en Chine.

Adam Gonzalez

Et si je peux me faufiler dans une dernière question. Vous avez parlé des perspectives pour le deuxième trimestre et de la façon dont elles ne reflètent que quelques scénarios différents et du temps dont vous disposez ou avez accès aux installations des clients. Si ces commandes de travail à domicile devaient être mises en place pendant une période suffisamment longue, les gens pensent-ils actuellement, y a-t-il une chance que les clients changent leur consommation de ces produits matériels pour un modèle basé sur le cloud ?

John Wall

Je pense qu’il est trop tôt pour le dire. Nous sommes très heureux d’avoir eu un trimestre de réservations vraiment solide au premier trimestre, avec une force particulière au Japon et je pense que nous avons eu 15 nouveaux clients de Cadence au premier trimestre, y compris plusieurs clients plus importants, mais je pense qu’il est trop tôt pour le dire maintenant, mais je ne pense pas que nous puissions en dire autant.

Opérateur

Votre prochaine question vient de Jackson Ader, de JPMorgan. Allez-y, je vous en prie.

Jackson Ader

Merci d’avoir répondu à ma question. Tout d’abord, je me suis rendu compte que l’impact sur les revenus se limite à la logistique sur le site, mais qu’en est-il des difficultés ou peut-être des défis d’exécution que vous avez rencontrés pour faire passer des contrats sur la ligne d’arrivée, peut-être pour des contrats de logiciels ? Je m’attends, ou je pense que beaucoup de gens s’attendent, à ce qu’il y ait eu plus de pièces mobiles pour les gros contrats, qui se déplacent en interne, en tant que clients, que pour ceux qui travaillent à domicile. Je suis donc curieux de savoir si vous avez vu des impacts de ce côté-là ?

John Wall

Donc Jackson, notre capacité à fermer des entreprises n’a pas changé mais nous avons des contacts très, très étroits avec nos clients, une entreprise très orientée vers le client. Nous restons toujours proches de nos clients, et je pense aussi que nous avons eu un peu de chance, je veux dire vers la fin de l’année dernière, Lip Bu et moi parlons avec l’équipe de direction et nous avons examiné quand il y a eu une inversion de la courbe des taux en août, nous avons examiné les données des récessions précédentes et les données ont suggéré qu’une récession se produit souvent dans les 8 à 14 mois suivant une inversion de la courbe des taux.

À la fin de l’année dernière, nous nous sommes donc efforcés de fermer autant de comptes stratégiques que possible au début de l’année et nous y sommes parvenus.

Jackson Ader

Ensuite, la question de suivi est la suivante : est-il possible qu’il y ait des effets de retombée dus au retard de livraison du matériel ou de la propriété intellectuelle ? Ce changement pourrait-il se produire plus tard dans l’année si les gens sont en mesure d’obtenir leurs outils à temps ?

John Wall

Donc, en gros, la livraison, je ne pense pas que nous ayons eu de problème pour fermer l’entreprise. Le défi consiste à exécuter et à livrer le… à compléter la livraison de l’entreprise. La demande reste forte et il s’agit simplement d’avoir accès aux installations des clients pour pouvoir livrer le matériel et, dans notre cas, dans celui de la propriété intellectuelle, d’avoir accès à nos propres installations dans les laboratoires de cadence pour achever les livraisons de propriété intellectuelle que nous avons déjà signées par contrat.

Opérateur

Votre prochaine question vient de Ruben Roy avec Benchmark. Allez-y, s’il vous plaît.

Ruben Roy

Merci de répondre à mes questions. John, vous avez eu beaucoup de questions sur la Chine et je pense comprendre la dynamique à court terme, mais je me demandais si vous pouviez me rafraîchir la mémoire sur les restrictions à l’exportation. Ces dernières semaines, il y a eu des discussions sur un éventuel renforcement des règles pour certains types d’expéditions de produits de haute technologie, non seulement vers les entreprises chinoises actuelles, mais aussi vers un plus grand nombre d’entreprises chinoises. Le matériel et les produits de propriété intellectuelle sont-ils tous ou en partie soumis à ces restrictions ou si vous avez entendu parler de règles potentiellement plus strictes pour votre produit en particulier, merci ?

John Wall

La plupart de nos produits sont d’origine américaine. Ils sont donc touchés par les restrictions à l’exportation. Notre capacité à fournir des produits et des services à certains clients de la liste d’entrée est limitée. Nous nous attendrions donc à ce que nos revenus en Chine soient plus élevés si nous n’avions pas ces limitations supplémentaires, mais à titre indicatif, nous avons juste fait nos hypothèses en supposant que rien ne changera pour l’instant comme je le dis, car la plupart de nos technologies sont d’origine américaine. Nous sommes touchés par ces limitations à l’exportation dans tous les domaines.

Ruben Roy

D’accord. D’accord, et ensuite un bref suivi, John, sur les hypothèses, évidemment celles qui concernent la façon de penser aux orientations du deuxième trimestre, qui ralentissent le haut de gamme sur le potentiel de retour au travail. Comment pensez-vous à vos propres dépenses et marges de fonctionnement ? Vous avez bien sûr gardé vos orientations claires, mais avez-vous des hypothèses intégrées dans les prévisions de normalisation ou de retour à la normale pour l’année ?

John Wall

Oui, bien sûr. Je pense que nous continuons effectivement à embaucher bien que le processus d’embauche ait ralenti parce qu’il est plus difficile de mener à bien l’ensemble du processus d’entretien et d’intégration. Nous continuons à embaucher et nous embauchons généralement après avoir obtenu des engagements contractuels de la part des clients, mais Lip Bu et moi-même faisons très attention à ajouter des fonds d’investissement jusqu’à ce que nous voyions l’engagement des clients.

Ainsi, selon nos prévisions, il y a bien sûr un impact sur le matériel informatique : si celui-ci tombe dans la deuxième moitié de la première moitié, le coût des biens vendus associés à ce matériel – avec ces produits informatiques – tombera également dans la deuxième moitié. Au départ, je m’attendais à une marge de 31,5 % au premier semestre, suivie d’une marge de 33,5 % au second semestre, qui est maintenant plus orientée vers le 31 premier semestre, 34 second semestre en raison d’un déplacement inattendu de certains revenus du matériel et de la propriété intellectuelle du second au troisième trimestre.

Opérateur

Votre prochaine question vient de Jason Celino avec KeyBanc. Allez-y, je vous en prie.

Jason Celino

Merci de répondre à mes questions. En ce qui concerne les opérations en Chine, elles ont évidemment été affectées par le premier coronavirus du monde. Quels types d’enseignements avez-vous pu appliquer à vos autres segments en Amérique du Nord et en Europe une fois que vous avez vu ces restrictions mises en place ?

Lip-Bu Tan

Une chose que j’ai apprise, c’est qu’au dernier trimestre, je pensais que l’impact sur nos revenus de royalties aurait été plus important et, en fait, il a été aussi important que je le pensais parce que dans certains cas, certains produits sont plus performants et d’autres moins, et je pense que nous avons intérêt à diversifier nos produits et nos plateformes.

L’autre chose que nous avons apprise, c’est qu’il y a un délai, je suppose, en termes de commandes de matériel, que nous avons pu terminer les commandes de matériel dans la dernière partie du trimestre en Chine parce que le matériel était déjà sur place et en cours de démonstration par le client.

Nous n’avons donc pas eu de livraison physique supplémentaire pour compléter le cycle de recettes afin de pouvoir encaisser des recettes. Alors que si nous n’avons pas le matériel sur place pour le client, nous devons attendre que les sites des clients ouvrent. Voilà donc l’apprentissage que nous avons fait et donc l’impact sur notre deuxième trimestre, comme vous pouvez le voir dans nos orientations pour le deuxième trimestre. Nous nous attendons à ce que certaines recettes que nous aurions normalement perçues au deuxième trimestre tombent maintenant au troisième trimestre.

Jason Celino

Donc, du point de vue de l’engagement des clients, y a-t-il autre chose qui reflète ou diffère de ce que vous avez vu chez les clients chinois par rapport à l’Amérique du Nord ou à l’Europe ?

Lip-Bu Tan

Je ne pense pas. Je pense que nous sommes une entreprise qui fonctionne comme dans l’industrie technologique et nous ne pouvons jamais prédire l’ordinateur, mais nous supposons toujours que nous travaillons dans une industrie où nous supposons toujours que demain sera très différent d’aujourd’hui et nous travaillons donc très, très étroitement avec nos clients et que ces relations avec les clients nous permettent d’être résistants, flexibles et agiles et très, très efficaces en temps de changement.

Je pense que nous sommes également très divers. Nous avons des collaborateurs sur 47 sites dans 22 pays, tous très, très proches des clients. Nous sommes donc capables de naviguer avec le changement. Nous sommes capables de nous adapter très facilement au changement. Je ne sais pas si je suis ravi de l’efficacité des équipes.

Opérateur

Votre dernière question vient de Krish Sankar de Cowen & Company. Je vous en prie, allez-y.

Krish Sankar

Ouais, salut. Merci d’avoir répondu à ma question. J’en ai eu deux, principalement pour John. John merci pour toutes les couleurs sur les ventes en Chine. J’essayais juste de savoir si c’est la surperformance par rapport à la propriété intellectuelle en Chine. En ce qui concerne la propriété intellectuelle, pouvez-vous dire si le centre de données est plus performant, si le produit est mobile, s’il est automatique, n’importe quelle couleur serait utile.

John Wall

C’était certainement du côté de la propriété intellectuelle, mais je ne pense pas que nous donnions plus de couleur en termes de quelle partie de la propriété intellectuelle, mais la propriété intellectuelle était très forte au premier trimestre et nous avons été retardés par cela.

Krish Sankar

Je l’ai eu et il est évident qu’une partie du matériel de prototypage d’émulation est assemblée et testée par les sous-traitants, avec une géographie spécifique que vous sous-estimez en ce moment ?

John Wall

La plupart de notre matériel est donc fabriqué aux États-Unis, en Amérique, mais oui, nous entretenons des relations très étroites avec nos fournisseurs avec des fournisseurs de seconde source. Nous disposons également d’un stock important. Je ne pense pas que nous ayons de problèmes de chaîne d’approvisionnement.

Krish Sankar

Et puis, juste une dernière question, je suppose que ce n’est pas un problème, mais si vous regardez l’ensemble de votre clientèle, si vous regardez certains des plus petits clients, vous inquiétez-vous des problèmes de paiement potentiels pour eux au cours du second semestre environ si l’économie entre en récession ?

John Wall

C’est un très bon point. Dans nos prévisions, nous anticipons une certaine détérioration naturelle du crédit, en particulier pour les clients à long terme. Nous avons dit à de nombreuses reprises par le passé que nos 40 premiers clients génèrent 55 à 60 % de nos revenus à partir de ces clients et, heureusement, ils sont en très bonne position.

Beaucoup d’entre eux nous plaisent et ont les bilans les plus solides du monde, mais dans la longue queue, nous serions naturellement préoccupés par une certaine détérioration du crédit. Nous avons donc intégré une certaine anticipation de la détérioration naturelle du crédit dans la longue traîne, mais maintenant, si l’ordre des phases et des abris reste en place bien plus longtemps que la fin du deuxième trimestre et que nous n’avons pas d’amélioration au second semestre, cela pourrait avoir un impact sur les affaires de nos clients et des clients de nos clients et je fais en sorte que le crédit se détériore de manière critique plus que ce que nous prévoyons actuellement – je n’ai pas prévu de grande dépression ou quoi que ce soit.

Mais nous avons supposé qu’il pourrait y avoir une certaine détérioration du crédit si cela dure jusqu’à la fin juin et c’est tout. Nous ne pouvons pas prédire l’avenir. Je ne peux que partager avec vous ce que contiennent nos hypothèses.

Krish Sankar

Mais pouvez-vous quantifier cette détermination de crédit ou…

John Wall

Ce n’est qu’un léger ralentissement, comme vous le dites, de 5 à 10 %, car cela pourrait avoir un impact sur le calendrier de nos recettes, car vous devenez plus variable – vous avez une considération variable. Nous avons donc un pool de revenus récurrents typique, mais si vous supposez que tout le monde est digne de crédit, c’est très égal tous les trimestres. Si le crédit se détériore, cela peut entraîner un léger retard parce qu’il faut attendre d’encaisser pour comptabiliser les recettes.

Opérateur

Il n’y a pas d’autres questions. Je renvoie l’appel à Lip Bu pour les remarques finales.

Lip-Bu Tan

Merci à tous de vous être joints à nous cet après-midi. Notre stratégie de conception de systèmes de renseignement porte ses fruits, car nous bénéficions de nouvelles opportunités en matière d’excellence de conception, d’innovation de système et d’intelligence omniprésente, ainsi que d’un marché total adressable élargi. En cette période d’incertitude, je suis très impressionné par le dévouement et l’engagement dont font preuve nos employés pour continuer à innover et à satisfaire nos clients.

Nous sommes tous dans le même bateau et je suis convaincu que nous sortirons collectivement de cette situation malheureuse plus forts en tant qu’entreprise, en tant que communauté. Enfin, au nom de tous nos employés et de notre conseil d’administration, je tiens à remercier chaleureusement les travailleurs de la santé et les autres personnes extrêmement courageux qui sont en première ligne et qui travaillent sans relâche pour lutter contre cette pandémie. Je vous souhaite une excellente journée.

Opérateur

Merci d’avoir participé à la conférence téléphonique sur les revenus du premier trimestre 2020 de Cadence aujourd’hui. La conférence téléphonique est terminée et vous pouvez maintenant vous déconnecter.


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