Avangrid, Inc. (NYSE:AGR) Conférence téléphonique sur les résultats du premier trimestre 2020 29 avril 2020 10:00 AM ET

Entreprises participantes

Patricia Cosgel – Vice-présidente des relations avec les investisseurs et les actionnaires

James Torgerson – PDG et directeur

Douglas Stuver – SVP & CFO

Anthony Marone – Président et directeur général, Réseaux

Alejandro de Hoz – Président et directeur général, Avangrid Renewables, LLC

Participants à la conférence téléphonique

Insoo Kim – Groupe Goldman Sachs

Durgesh Chopra – Evercore ISI

Sophie Karp – KeyBanc Capital Markets

Julien Dumoulin-Smith – Bank of America Merrill Lynch

Steven Fleishman – Wolfe Research

Paul Patterson – Glenrock Associates

Opérateur

Merci de votre présence et bienvenue à la conférence téléphonique sur les résultats du premier trimestre 2020 d’AVANGRID. [Operator Instructions]. Je voudrais maintenant passer la parole à votre oratrice d’aujourd’hui, Mme Patricia Cosgel. Je vous remercie. Je vous en prie, allez-y.

Patricia Cosgel

Merci, Polly, et bonjour à tous. Merci de vous joindre à nous pour discuter des résultats des bénéfices d’AVANGRID pour le premier trimestre 2020. Jim Torgerson, notre directeur général, et Doug Stuver, notre vice-président directeur et directeur financier, sont présents aujourd’hui. Bob Kump, directeur général adjoint et président d’AVANGRID, Alejandro de Hoz, président et directeur général d’AVANGRID Renewables, et Tony Marone, président et directeur général d’AVANGRID Networks, se joindront également à nous pour la partie questions-réponses de l’appel.

Si vous n’avez pas de copie de notre communiqué de presse ou de notre présentation pour l’appel d’aujourd’hui, ils sont disponibles sur notre site web à l’adresse www.avangrid.com. Au cours de l’appel d’aujourd’hui, nous ferons diverses déclarations prospectives au sens des dispositions de la sphère de sécurité du Private Securities Litigation Reform Act de 1995 des États-Unis, sur la base des attentes et hypothèses actuelles, qui sont soumises à des risques et incertitudes. Nos résultats réels pourraient différer sensiblement de nos déclarations prospectives si l’une de nos principales hypothèses est incorrecte ou en raison d’autres facteurs évoqués dans le communiqué de presse sur les résultats d’AVANGRID et les commentaires formulés au cours de cette conférence téléphonique dans la section Facteurs de risque de la présentation ci-jointe ou dans nos derniers rapports et dépôts auprès de la Securities and Exchange Commission, qui se trouvent tous sur notre site Web, avangrid.com.

Nous ne nous engageons pas à mettre à jour les déclarations prévisionnelles. La présentation d’aujourd’hui comprend également des références à des mesures financières non conformes aux PCGR. Veuillez vous référer aux informations contenues dans les diapositives accompagnant la présentation d’aujourd’hui pour les définitions et les rapprochements des mesures financières non GAAP avec les mesures financières GAAP les plus proches.

Je passe maintenant la parole à Jim Torgerson.

James Torgerson

Merci, Patrice, et bonjour à tous, et merci de nous rejoindre aujourd’hui. Je suis heureux de vous annoncer qu’AVANGRID a obtenu de bons résultats au premier trimestre et que ses bénéfices se sont améliorés d’une année sur l’autre, principalement grâce à notre activité dans le domaine des énergies renouvelables. Et bien que nous soyons satisfaits de ce solide début d’année, l’accent a été et continuera d’être mis sur la pandémie COVID-19 et son impact potentiel sur nos entreprises et nos principales parties prenantes.

Nous sommes conscients des défis que la situation pose à nos travailleurs, dont certains sont à la maison pour gérer leur travail, leur famille et même les maladies de leurs proches, y compris les membres de notre personnel, qui sont personnellement confrontés au virus.

Heureusement, ce nombre est très peu élevé pour l’instant. Et nous apprécions l’excellent travail qu’ils continuent à faire pour soutenir non seulement l’entreprise mais aussi le rôle essentiel que nous jouons dans la communauté. Maintenant, nous surveillons activement les impacts de COVID-19 et nous mettons en œuvre des plans pour faire face à ces impacts sur notre entreprise.

Même si la pandémie de COVID-19 a bouleversé notre vie quotidienne, nos activités et nos investissements se poursuivent. Mais pendant cette pandémie, notre priorité absolue est de garantir la santé et la sécurité de nos employés, de nos fournisseurs et de la communauté, ce qui est essentiel pour notre capacité à fournir un service fiable d’électricité et de gaz à nos clients et à produire de l’énergie propre. En tant que premiers intervenants, nous avons un devoir essentiel envers notre communauté, celui de fournir des services essentiels d’électricité et de gaz aux 3,3 millions de clients qui dépendent de nous.

Nous devons veiller à ce que les hôpitaux, les maisons de repos et les établissements de soins intensifs que nous desservons disposent d’un service fiable et suffisant. Nous devons soutenir nos clients résidentiels dans leur transition vers le travail à distance et l’enseignement à distance.

Dans cette crise sans précédent, beaucoup de nos clients sont confrontés à des difficultés économiques, et nos sociétés d’exploitation ont annoncé la suspension des interruptions de service et des frais de retard. Désormais, AVANGRID continuera également à soutenir la reprise économique et la création d’emplois en fournissant des emplois stables et de qualité et en continuant à investir dans notre avenir énergétique propre par le biais de notre portefeuille d’énergies renouvelables et de notre infrastructure de réseau. Nos solides liquidités et notre accès au capital faciliteront nos plans stratégiques face aux défis de la pandémie. Notre modèle d’entreprise est résilient et nous disposons de leviers pour atténuer bon nombre des effets de la pandémie dans nos entreprises.

Par exemple, nos services publics réglementés ont un découplage des revenus et un objectif d’actifs renouvelables de 75 à 85 % de leur production sous contrat ou couverture. Et actuellement, pour le reste de l’année 2020, ce chiffre est d’environ 79 %. Nos projets clés continuent de progresser. Dans notre secteur de l’éolien offshore, le processus d’autorisation de Vineyard Wind est en bonne voie, sans modification du dernier calendrier du Bureau de gestion de l’énergie des océans et du rapport final de décision, qui devrait être disponible d’ici décembre 2020.

Notre projet de parc éolien offshore Park City Wind progresse également avec la négociation de contrats avec Connecticut Utilities and Process. En outre, nous avons 900 mégawatts de projets d’éoliennes terrestres et de repowering en cours de construction, qui sont tous en voie de réalisation pour être mis en service en 2020.

Dans le domaine de l’éolien terrestre, nous avons mis en service en mars le projet éolien Otter Creek de 158 mégawatts, situé dans l’Illinois. Notre projet New England Clean Energy Connect a reçu un projet d’approbation du ministère de la protection de l’environnement du Maine, et la décision finale devrait être prise prochainement. Le projet a également attribué des contrats clés de plus de 320 millions de dollars en faisant appel à des travailleurs du Maine pour construire la nouvelle ligne de transmission à haute tension en courant continu entre la frontière canadienne et une sous-station à Lewiston.

Passons maintenant à la diapositive 6. Les résultats du premier trimestre se sont améliorés d’une année sur l’autre, reflétant des ressources éoliennes en ligne avec notre moyenne historique dans les énergies renouvelables. Notre bénéfice net pour le trimestre s’est élevé à 240 millions de dollars, soit 0,78 $ par action, en hausse de 0,07 $, soit 10,6 %, par rapport au premier trimestre de l’année 19.

Le revenu net ajusté s’est élevé à 236 millions de dollars, soit 0,76 dollar par action, en hausse de 0,06 dollar, soit 8 %, par rapport au premier trimestre de l’année 19. Les principaux moteurs des résultats trimestriels par secteur d’activité se trouvent maintenant dans les réseaux. Le bénéfice net ajusté par action pour le premier trimestre 2020 a diminué de 0,01 $ par action pour atteindre 0,64 $. Les contributions positives de nos augmentations de tarifs d’environ 0,01 $ ont été compensées par l’impact de l’amortissement plus élevé de 0,03 $ et du coût de restauration des pannes de 0,01 $.

Dans le secteur des énergies renouvelables, le bénéfice par action ajusté a augmenté de 0,13 $ pour atteindre 0,15 $ par action, grâce à la contribution de 831 mégawatts de nouveaux projets éoliens mis en service en 2019, ce qui a ajouté environ 0,04 $ par action. Et grâce à l’augmentation de la production éolienne des actifs existants, nous avons dépassé de 19 % le trimestre de l’année précédente et avons ajouté environ 0,07 $ par action. Cette augmentation est due à l’amélioration des ressources éoliennes et de leur disponibilité. La production totale, y compris les nouvelles capacités, a été de 36 % supérieure à celle de 2019, et cela a été en partie compensé par la baisse des prix pratiqués par les commerçants. Pour vous donner une idée de la situation au 26 avril, le mois d’aujourd’hui, nous sommes à environ 17 % de notre moyenne cumulée, mais à 7 % au-dessus de 2019. Et depuis le début de l’année, nous sommes à environ 3,6 % par rapport à notre moyenne, mais à 29 % au-dessus de 2019.

Sur une base consolidée, il y a eu un impact fiscal positif d’un trimestre sur l’autre qui a contribué à nos bénéfices. Il s’agit de l’impact net d’un avantage dans l’activité est principalement renouvelable en raison des CTP, qui sont réellement compensées et incorporées. Passons maintenant à la diapositive 7. En ce qui concerne notre réponse à la COVID-19, nous surveillons et traitons activement les principaux impacts de la COVID-19 sur nos entreprises. AVANGRID a mis en place plusieurs mesures à l’échelle de l’entreprise pour protéger la santé et la sécurité de nos clients, de nos communautés et de nos employés. Pour aider nos clients, nous avons mis en place des moratoires sur le débranchement des clients et une exonération des frais de retard de paiement. Nous avons également réduit au minimum l’exposition entre nos clients et nos employés ; nous avons cessé les relevés de compteurs à domicile et suspendu les travaux non urgents à domicile.

Pour notre communauté, avec la Fondation AVANGRID, la société fait don de plus de 2 millions de dollars pour soutenir la réponse et le rétablissement, dont plus d’un million de dollars pour soutenir les réponses de l’État et locales dans les 24 États où nous opérons et un million de dollars supplémentaire de la Fondation AVANGRID pour soutenir la réponse à l’échelle nationale et régionale, axée sur la réponse aux catastrophes, les moyens de subsistance et les besoins de base. En outre, 31 000 masques de protection ont été donnés aux hôpitaux sur les territoires desservis par AVANGRID, et nous coordonnons une réponse publique à la pandémie avec les législateurs et les régulateurs. Pour protéger nos employés, nous avons mis en place des plans de continuité des activités d’intervention d’urgence, des centres opérationnels d’urgence, notre commandement unifié et nos équipes de gestion de crise au niveau exécutif. Nous travaillons également en étroite collaboration avec les autorités réglementaires et gouvernementales fédérales et des États, et nous communiquons quotidiennement avec nos employés.

Nous avons plus de 4 700 employés qui peuvent travailler à domicile, ce qui représente plus de 70 % de l’ensemble de nos employés. Nos équipes, les opérateurs de réseau et les employés du service clientèle qui ne peuvent pas travailler à domicile, maintiennent une distance sociale et utilisent des équipements de protection individuelle, tels que des protections faciales. Nous avons amélioré le nettoyage dans toutes nos installations et reporté les travaux non urgents dans les maisons des clients. En tant que fournisseur d’énergie essentiel, nous assurons la continuité de notre service d’électricité et de gaz aux clients qui dépendent de nous pendant cette pandémie, tout en maintenant la sécurité et la fiabilité et en réagissant rapidement aux tempêtes.

Nous soutenons les services d’urgence et les hôpitaux en les aidant à prévenir les interruptions de service en cas d’urgence. Nous continuerons à soutenir notre économie en continuant à investir dans les infrastructures essentielles et dans notre avenir énergétique propre. Nous passons maintenant à la diapositive 8. Pendant la pandémie COVID-19, notre priorité absolue est de protéger et de soutenir nos clients, nos employés, nos entrepreneurs et les communautés dans lesquelles nous opérons.

Maintenant, en raison des besoins critiques des entreprises en ce moment, nous avons décidé de reporter notre Journée des investisseurs au quatrième trimestre de 2020. Compte tenu de ce report et de plusieurs hypothèses qui ont changé depuis l’introduction de nos prévisions initiales à long terme en février 2019, nous retirons nos prévisions actuelles à long terme pour la période 2018-2022 ainsi que les hypothèses qui les sous-tendent jusqu’à ce que nous fournissions de nouvelles perspectives à long terme plus tard dans l’année, qui nous donneront une meilleure visibilité sur nos principaux projets, NECECEC et Vineyard Wind ; le cas des taux de New York, nous l’espérons, sera réglé par eux, et ce plus tôt que cela. Et nous pourrons alors déterminer dans quelle mesure nous nous en sortons et si nous respectons les mesures prises dans le Maine qui pourraient rétablir les 100 points de base de notre rendement des capitaux propres.

Pour 2020, nous affirmons un bénéfice par action de 2,06 à 2,26 dollars et un bénéfice par action ajusté de 2,17 à 2,37 dollars par action. Comme nous pensons actuellement pouvoir absorber les impacts de COVID-19 sur nos activités, nous suivrons de près les risques potentiels de COVID et leur atténuation, que Doug Stuver abordera plus loin dans cette présentation. Dans l’ensemble, malgré les risques liés à la pandémie, tels que les impacts potentiels sur la demande, les dettes impayées, nos prix marchands, notre modèle d’entreprise reste résistant et nous sommes confiants dans notre capacité à atteindre nos objectifs.

Sur le plan financier, nous sommes bien positionnés, avec des liquidités suffisantes et un accès continu aux marchés des capitaux. D’un point de vue réglementaire, nous engageons activement nos régulateurs, alors que la crise COVID-19 se poursuit. Nous travaillons également avec nos fournisseurs pour garantir une perturbation minimale de nos programmes de capital. Passons maintenant aux points forts pour les réseaux sur la diapositive 9. À New York, en raison de la pandémie, les négociations de règlement ont été prolongées jusqu’en mai et la société a déposé une demande de prolongation de la période de suspension du 13 septembre 2020 pour les tarifs en vigueur à partir du 1er septembre 2020, et a demandé une disposition de compensation jusqu’au 17 avril, le Public Utility Law Project a déposé une motion pour interrompre les négociations de règlement afin d’introduire de nouveaux témoignages sur l’impact de la pandémie et la décision du 7 avril a rejeté la motion et a permis aux parties d’aborder les impacts de la pandémie pendant les négociations de règlement.

Dans le Maine, Central Power a été autorisé à augmenter ses tarifs de 17,4 millions de dollars, soit près de 7 %, à compter du 1er mars, avec une reprise des activités après la tempête le 1er janvier 2020. Elle a bénéficié d’un taux de 50 %, d’un rendement des capitaux propres de 9,25 % et d’un ajustement à la baisse de 100 points de base jusqu’à ce que les paramètres de service à la clientèle soient atteints – et ce, pendant 18 mois. Nous sommes en train d’atteindre ces paramètres en ce moment même. a proposé de retarder la collecte des coûts liés aux tempêtes et de financer la réserve de niveau 2 pour les tempêtes afin de réduire l’impact des clients de COVID-19.

Concernant la FERC, le 20 mars, la Commission a publié un avis de proposition de réglementation qui étendrait les incitations au rendement des capitaux propres dans le secteur du transport d’électricité. La proposition augmenterait l’incitation à la participation aux RTO de 50 à 100 points de base et inclurait un plafond de 250 points de base sur le total des incitations aux RTE pour les nouveaux projets. Les commentaires sont attendus le 1er juillet prochain. En ce qui concerne notre projet de transmission de 950 millions de dollars New England Clean Energy connect, qui va fournir 1.200 mégawatts d’hydroélectricité canadienne au réseau de la Nouvelle-Angleterre. Le projet continue de progresser dans le cadre du processus d’autorisation.

Le 8 janvier, nous avons reçu la certification de la loi sur les sites de la Maine Land Use Planning Commission. Le projet d’approbation du département de la protection de l’environnement du Maine a été reçu le 13 mars et la décision finale est attendue sous peu. C’est le dernier permis d’État dont nous avons besoin pour aller de l’avant. L’approbation du U.S. Army Corps of Engineers est attendue au début du troisième trimestre, 90 jours après la décision finale du Maine DEP. Et l’approbation ISO New England I.3.9 est attendue pour le deuxième trimestre 2020. Le permis présidentiel, qui n’est pas vraiment nécessaire pour commencer la construction, mais juste pour traverser la frontière, devrait être délivré environ 60 jours après l’approbation du Corps des ingénieurs de l’armée et de l’ISO Nouvelle-Angleterre.

En outre, le projet a récemment attribué plus de 320 millions de dollars de contrats à plusieurs entreprises, dont le Maine dans le cadre d’une joint-venture avec Herby construction Electric [Technical Difficulty] ce qui équivaudrait à environ 700 000 grâce aux voitures en circulation et à la réduction des coûts énergétiques en mai. L’investissement d’un milliard de dollars dans l’infrastructure du Maine devrait rapporter 250 millions de dollars en bénéfices locaux pour les habitants du Maine et soutenir le développement économique local et l’emploi en créant en moyenne environ 1 600 emplois par an pendant la construction. Passons maintenant à la diapositive 10, sur nos activités dans le domaine des énergies renouvelables. Nous avons plusieurs projets passionnants qui continuent à maintenir AVANGRID à l’avant-garde de l’énergie renouvelable dans ce pays, et nous continuerons à stimuler les performances à long terme de nos activités.

Concernant nos projets d’éoliennes terrestres. Au cours du premier trimestre, nous avons mis en service le projet éolien Otter Creek de 158 mégawatts dans l’Illinois avec T-Mobile. Nous avons également achevé la remise en service de 2 projets éoliens, notre projet éolien Trimont de 100 mégawatts dans le Minnesota et notre projet Mountain View de 22 mégawatts en Californie. En outre, nous avons environ 542 mégawatts d’éoliennes terrestres en construction et 243 mégawatts de projets de repowering éoliens en cours, en voie d’être opérationnels en 2020. En ce qui concerne l’éolien offshore, notre projet de 800 mégawatts de Vineyard Wind en coentreprise avec Copenhagen Infrastructure Partners se déroule conformément au calendrier, sans modification du calendrier le plus récent du Bureau of Ocean Energy Management.

Le projet de supplément à l’EIE est prolongé et devrait être achevé d’ici le 12 juin, l’approbation finale étant attendue pour le 13 novembre et un compte rendu de décision et d’approbation étant prévu pour le 18 décembre. Les fonctionnaires ont récemment indiqué que l’agence est globalement en bonne voie et dans les délais pour rendre sa décision finale d’ici la fin de l’année, comme prévu. Notre projet éolien offshore Park City Wind de 804 mégawatts a soumis le plan initial d’atténuation des effets sur l’environnement et la pêche au ministère de l’énergie et de la protection de l’environnement du Connecticut. L’exécution du PPA est prévue pour le début du mois de mai.

Notre projet d’éolienne offshore Kitty Hawk au large des côtes de Caroline du Nord, d’une capacité potentielle allant jusqu’à 2,5 gigawatts, avance également comme prévu. Le plan d’évaluation a été approuvé par le BOEM fin février, et nous nous préparons maintenant à déployer des instruments pour commencer les programmes de surveillance des vents, des vagues et des titres. En outre, nous voyons des opportunités à venir pour notre portefeuille d’éoliennes offshore à New York et en Virginie.

À New York, la Commission du service public a autorisé la New York Energy Research and Development Authority, ou à lancer un appel d’offres pour 1 000 mégawatts ou plus jusqu’à 2 500 mégawatts de capacité éolienne en mer en 2020. Et en Virginie, le gouverneur a signé une loi le 5 avril pour 5,2 gigawatts d’éoliennes offshore d’ici 2035. Passons maintenant à la diapositive 11. Pendant cette pandémie, nous restons fidèles à notre vision de construire un avenir énergétique plus propre et plus intelligent.

En 2016, nous nous sommes engagés à ce que notre parc de production soit neutre en carbone d’ici à la fin de 2035, faisant d’AVANGRID la première entreprise américaine à se fixer un objectif de neutralité carbone. Cette semaine, nous publions notre quatrième rapport annuel sur le développement durable, qui souligne nos progrès continus et notre leadership dans la promotion de l’énergie durable et des collectivités durables, grâce à notre objectif et à nos valeurs. Parmi les points saillants du rapport, citons qu’en 2019, l’intensité des émissions de notre propre production était 6 fois inférieure à la moyenne des services publics américains en 2019.

En 2019, nous avons également continué à développer notre parc de production d’énergie éolienne, le troisième plus grand du pays. Nous avons augmenté notre capacité renouvelable de plus de 1 700 mégawatts depuis la création d’AVANGRID et nous disposons actuellement d’une capacité d’environ 7 500 mégawatts, et nous sommes un leader dans l’industrie émergente de l’éolien offshore. Parmi les réalisations notables du secteur des réseaux, citons les investissements permanents pour remplacer les infrastructures de transmission et de distribution vieillissantes. Ces investissements permettront non seulement d’améliorer la sécurité et la fiabilité du système de distribution d’électricité et de gaz, mais aussi de réduire les émissions de méthane et les technologies de pointe des entreprises, d’améliorer la résilience du système et de permettre aux clients d’adopter des solutions énergétiques distribuées. Nous collaborons également avec les États et l’avancement des véhicules électriques. AVANGRID Networks a lancé des projets pilotes de démonstration de VE et a également proposé d’investir 34 millions de dollars à New York et dans le Maine pour construire des infrastructures de recharge et élargir l’accès aux véhicules électriques.

Nous nous sommes engagés à atteindre les objectifs de développement durable des Nations unies en tant qu’entreprise énergétique de premier plan, nous nous concentrons sur les objectifs visant une énergie abordable et propre et sur l’action en faveur du climat. Nous contribuons aussi directement à promouvoir l’innovation et l’éducation, à protéger la biodiversité et à soutenir l’égalité des sexes, en particulier l’autonomisation des femmes. Nous avons intégré ces objectifs dans la stratégie et le système de gouvernance de notre entreprise. Notre gouvernance d’entreprise a été reconnue et récompensée par diverses parties externes pour être la meilleure de sa catégorie.

Le 7 avril, AVANGRID a réalisé sa troisième émission d’obligations vertes avec une obligation de 750 millions de dollars à 5 ans. AVANGRID est maintenant le septième grand émetteur d’obligations vertes aux États-Unis avec un total de 2,1 milliards de dollars émis. En résumé, nous restons concentrés sur la fourniture d’un service propre, fiable et abordable à nos clients grâce à notre engagement en faveur de l’innovation et de la sécurité. Comme je l’ai déjà annoncé, j’ai décidé de prendre ma retraite le lendemain de notre assemblée annuelle des actionnaires. D’ici là, nous continuerons à relever les défis sans précédent que pose la pandémie en matière de santé publique et d’économie.

AVANGRID s’engage pleinement à assurer la santé et la sécurité de ses clients et de ses employés, à soutenir ses communautés et à participer à la reprise économique et de l’emploi. Et je crois que je quitterai l’entreprise en bonne position pour l’avenir.

Je vais maintenant entendre notre directeur financier, Doug Stuver.

Douglas Stuver

Merci, Jim. Bonjour à tous et merci de vous joindre à nous aujourd’hui. J’espère que tous ceux qui sont à l’appel et vos familles sont en bonne santé et se portent bien en ces temps difficiles. Je suis maintenant sur la diapositive 13. Sur cette diapositive, nous reportons le bénéfice par action du premier trimestre 2019 à la même période en 2020 sur la base des GAAP américains et sur une base ajustée non GAAP américains. Le BPA ajusté reflète l’exclusion des ajustements favorables à la valeur du marché dans le secteur des énergies renouvelables, des charges de restructuration et de l’amortissement accéléré lié à la remise en service de 4 projets éoliens.

L’impact combiné de ces mesures n’a été que de 0,01 dollar par action sur une base trimestrielle. Nous avons les rapprochements complets de ces chiffres dans notre annexe à la présentation des résultats. Comme vous pouvez le voir, tant sur la base des GAAP américains que sur la base ajustée, nous avons eu des résultats nettement améliorés pour le premier trimestre 2020 par rapport au premier trimestre 2019. Cela est principalement dû aux impacts positifs dans notre secteur des énergies renouvelables de 0,15 $ selon les GAAP américains et de 0,13 $ sur une base ajustée, grâce aux 831 mégawatts de nouveaux actifs mis en service en 2019, y compris les PTC pour ces projets, ainsi qu’à l’amélioration de la production éolienne et de la disponibilité des actifs existants.

Pour le premier trimestre 2020, notre facteur de capacité net, y compris les nouvelles ressources, était de 33,7 %, contre 28,1 % au premier trimestre 2019, et supérieur à la moyenne de 31,8 % du premier trimestre 2011-2019. La légère baisse des résultats des réseaux pour le trimestre 2020, de -0,01 $ par rapport au premier trimestre 2019, est due à l’augmentation des coûts d’amortissement et de restauration des pannes, qui a compensé les légères augmentations positives des tarifs.

La baisse des bénéfices des sociétés d’un trimestre sur l’autre est liée à la consolidation des ajustements fiscaux, qui sont compensés principalement dans le secteur des énergies renouvelables. Les prochaines diapositives fournissent plus de détails sur les impacts des secteurs d’activité. Sur la diapositive 14, nous résumons les résultats et les principaux facteurs pour les secteurs d’activité Réseaux, Énergies renouvelables et Entreprises.

Pour le premier trimestre, vous pouvez voir que les résultats des réseaux ont été réduits de 0,01 $ d’un trimestre à l’autre, avec 198 millions de dollars de bénéfice net ajusté et 0,64 $ de bénéfice par action. Nous avons reçu un bénéfice de 0,01 $ par rapport au trimestre précédent en raison des nouveaux tarifs du Connecticut Natural Gas, qui en est à la deuxième année d’un plan tarifaire de trois ans, et du Southern Connecticut Gas, qui en est à la dernière année de son plan tarifaire de trois ans, ainsi qu’un petit montant pour les nouveaux tarifs du CMP qui sont entrés en vigueur le 1er mars.

Ces recettes supplémentaires ont été compensées par un amortissement plus élevé de 0,03 $ en raison de la mise en service de nouveaux actifs et par des coûts de remise en état des pannes de 0,04 $, soit 0,01 $ de plus qu’au premier trimestre de 2019. La catégorie “impôts et autres” comprend principalement les avantages fiscaux différés excédentaires de 0,04 $ liés à la réforme fiscale, qui sont répartis sur 12 mois et s’inverseront dans les périodes futures à mesure que ces avantages seront restitués aux clients.

Au cours du premier trimestre 2020, nous n’avons pas constaté d’impact matériel lié à la COVID-19 sur les ventes et les produits irrécouvrables, car les moratoires de l’État sur le débranchement et les exigences en matière de séjour à domicile n’ont commencé à entrer en vigueur qu’entre la mi et la fin mars, et nous avons mis en place un découplage au niveau de nos services publics pour atténuer la baisse de la demande. Comme je l’ai déjà mentionné, notre secteur des énergies renouvelables a été le principal moteur de l’amélioration des bénéfices d’un trimestre à l’autre.

Le revenu net ajusté des énergies renouvelables a augmenté de 41 millions de dollars, soit 0,13 $, d’un trimestre à l’autre. Le rendement d’une période à l’autre a été fortement influencé par une augmentation de 19 % de la production de nos actifs éoliens existants en raison de l’augmentation des ressources et de la disponibilité du vent, ainsi que par les nouveaux actifs mis en service en 2019 et au premier trimestre de 2020. La région de l’Ouest, qui est la région où les prix moyens des AAE sont les plus élevés, a connu la plus forte augmentation de la production totale, suivie par le Sud, les deux régions ayant bénéficié d’une amélioration des ressources éoliennes et de la mise en service de nouveaux actifs en 2019.

L’amélioration de la production éolienne des actifs existants et des nouveaux actifs explique 0,11 $ de l’amélioration d’un trimestre à l’autre, tandis que les CTP des nouveaux projets ont ajouté 0,04 $ de plus. La réduction de ces impacts positifs a eu un impact négatif de 0,04 $ sur les bénéfices des opérations et du commerce des usines et c’est cette catégorie qui a bénéficié en 2019 d’un hiver très froid, de la volatilité des prix et de la [Technical Difficulty] à un souscripteur et ont de petites échéances dans les autres sociétés d’exploitation. Nous prévoyons d’émettre 2 milliards de dollars de nouveaux emprunts auprès des sociétés opérationnelles et des sociétés mères d’ici la fin de l’année.

Notre dividende [Technical Difficulty] le 1er juillet 2020. Je vais maintenant passer à la diapositive 17 et donner un peu plus de couleur à nos attentes actuelles concernant les zones de risque et les mesures d’atténuation que nous avons liées à COVID-19. Comme l’a fait remarquer Jim, il s’agit d’un domaine d’intérêt essentiel pour l’ensemble de notre entreprise, et cela met en évidence nos responsabilités en tant que service et partenaire essentiel des communautés dans lesquelles nous opérons, ainsi que la résilience de notre équipe et de notre entreprise.

Grâce à une planification et à une diligence minutieuses et continues, nous avons pu mobiliser rapidement et avec beaucoup de succès plus de 70 % de notre personnel pour qu’il puisse travailler à distance. Nous avons également mis en place des mesures renforcées de distance sociale et de cloisonnement des principales opérations et zones de travail. Heureusement, à ce jour, cela a profité à notre main-d’œuvre en empêchant la propagation du virus dans les régions du pays qui ont été des points chauds.

Comme je l’ai noté, nos liquidités et notre accès au capital nous permettent de trouver les fonds nécessaires pour continuer à mettre en œuvre nos plans stratégiques, même à la lumière des effets attendus de COVID-19. Nous avons mis en place un découplage dans tous nos services publics, à l’exception de la transmission du CMP et du gaz naturel du Maine, ce qui élimine considérablement les impacts de la baisse de la demande dans nos territoires de service. Nous travaillons en étroite collaboration avec les fournisseurs de nos activités Réseaux et Énergies renouvelables, dans le cadre de la mise en œuvre de nos plans d’investissement pour l’année, et nous ne prévoyons pas de retard dans nos projets éoliens 2020, qui devraient atteindre leur date d’exploitation commerciale à la fin de l’année.

Nous avons inclus dans notre annexe certaines sensibilités aux risques que je vais souligner dans les pages suivantes, et celles-ci sont destinées à inclure les impacts potentiels sur le revenu avant impôt et sur la trésorerie que nous nous efforçons d’atténuer et de traiter, et non les impacts cumulatifs. Comme vous le verrez, les impacts potentiels sur le revenu avant impôt, sur la base de nos hypothèses actuelles, sont relativement modestes.

Sur la diapositive 18, nous examinons l’impact de COVID-19 sur notre activité Réseaux et les mesures d’atténuation qui sont en place ou que nous poursuivons actuellement. Nous prévoyons actuellement un assouplissement des politiques de séjour à domicile de trois mois dans les quatre États où nos services publics d’électricité et de gaz opèrent et des moratoires de déconnexion d’ici le 30 juin. En termes de demande, nous constatons une baisse de la charge commerciale et industrielle avec les différentes politiques de séjour à domicile, mais une augmentation de la charge résidentielle, qui représentait environ 63 % de nos revenus pour 2019.

Nous nous attendons à ce que la demande des clients du secteur C&I continue de baisser à mesure que la pandémie progresse et en supposant que notre modélisation indique une période de reprise d’environ trois mois, avec une certaine destruction durable de la demande se poursuivant au-delà de 2020, alors que les entreprises tentent de se remettre de la fermeture et que les communautés s’adaptent aux nouvelles normes de distanciation sociale. Toutefois, comme je l’ai déjà mentionné, toutes nos entreprises de distribution, à l’exception du gaz naturel principal, disposent de mécanismes de découplage complet des revenus pour toutes les catégories de clients.

Nos taux de transmission de l’assurance-chômage et du CMP sont réinitialisés chaque année et la transmission de l’assurance-chômage est également dotée d’un mécanisme de découplage. Ces mécanismes de découplage ont permis de stabiliser considérablement les recettes, en limitant la hausse lorsque le mode dépasse les recettes approuvées, mais aussi en isolant les entreprises dans des périodes comme celle-ci. Avec les moratoires de découplage en place dans chacune de nos juridictions réglementaires et comme les clients ont retardé le paiement de leurs factures en raison des difficultés économiques associées à COVID, nous nous attendons à voir une augmentation des créances en souffrance dont une partie devrait se transformer en dépenses irrécouvrables.

Dans l’hypothèse d’un moratoire de trois mois sur la déconnexion pour toutes nos juridictions réglementaires, nous ne prévoyons actuellement pas d’impact sur le revenu net, car nous chercherons à reporter et à obtenir un recouvrement réglementaire pour les dépenses irrécouvrables potentielles estimées à environ 18 millions de dollars pour cette période.

Il existe également des impacts réglementaires potentiels liés à COVID à New York et dans le Maine. À New York, nous sommes actuellement en pourparlers de règlement confidentiels pour traiter les impacts de COVID-19 et avons demandé un report de la date d’entrée en vigueur du 13 septembre avec une disposition de compensation au 17 avril. Pour faire face aux impacts de COVID-19 dans le Maine, nous avons proposé d’atténuer notre augmentation de tarif avec la récupération différée de 34 millions de dollars de coûts de tempête reportés et la récupération sur 2 à 3 ans.

Nous travaillons également en étroite collaboration avec nos fournisseurs dans le cadre de la mise en œuvre de nos programmes d’investissement dans nos activités de réseaux. Avec la distanciation sociale et le cloisonnement du travail, nous prévoyons que les dépenses d’investissement pourraient être moins élevées que prévu pour l’année, bien que nous travaillions activement sur des stratégies d’atténuation dans l’ensemble de notre portefeuille d’actifs. Passant à la diapositive 19, nous examinons les impacts potentiels de COVID-19 sur notre activité Énergies renouvelables. Nous avons 4 projets dont les dates d’exploitation commerciale sont fixées à la fin de l’année.

Nous ne prévoyons pas actuellement de retard dans ces projets en raison de COVID-19. Les travaux se poursuivent sur ces sites avec des équipes séparées et à distance sociale, mais nous ne prévoyons pas de livraisons de turbines avant la fin de l’année. Nos projets de remotorisation, comme indiqué, sont moins risqués et largement achevés. Bien qu’aucun retard ne soit prévu pour l’instant, nous reconnaissons qu’avec les avis de force majeure que nous avons reçus des fournisseurs, il existe un risque potentiel de retard en fonction de la durée et de la gravité de la pandémie et de ses répercussions mondiales. Toutefois, nous soulignons que la qualification PTC à 100 % se fait turbine par turbine, elle s’appliquerait donc aux turbines achevées en 2020, même si le projet dans sa totalité n’atteint pas la DCO.

Avec les 5% de “safe harbor” élus pour ces projets, nous sommes confiants de pouvoir nous qualifier pour le PTC même si l’installation de la turbine s’arrête en 2021 grâce à notre démonstration d’efforts continus. Enfin, l’industrie s’efforce d’obtenir une prolongation d’un an des dispositions de la “sphère de sécurité” pour les projets démarrés en 2016. En examinant les autres risques dans le secteur des énergies renouvelables, nous constatons que les prix marchands peuvent avoir un impact limité en raison de la faible demande. Et nous ne prévoyons pas actuellement de défaut de crédit sur notre portefeuille de contreparties de haute qualité, dont 97 % sont de qualité investissement.

Sur la diapositive 20, nous concluons en soulignant la valeur à long terme de notre entreprise. Nous avons des possibilités d’investissement intéressantes dans nos activités liées aux réseaux et aux énergies renouvelables. Il s’agit notamment de notre position de leader dans l’éolien offshore aux États-Unis, puisque nous avons développé 3 zones de location sur la côte de la mer de l’Est, ce qui apporte une valeur et une diversification supplémentaires à notre activité, tout en consolidant notre position de grande entreprise d’énergie durable aux États-Unis. Notre objectif de production neutre en carbone d’ici 2035 soutient également cette position. Il est important de noter que nous pensons que notre bilan solide et nos notations de crédit de qualité se sont révélés être un atout important, en particulier dans ce contexte difficile de COVID-19.

Enfin, je voudrais terminer en reconnaissant que, comme Jim l’a fait remarquer, ce sera son dernier appel de salaire avant son départ à la retraite le 23 juin, et je tiens à le remercier et à lui souhaiter bonne chance. Ce fut un plaisir de travailler avec vous, Jim. Félicitations pour votre retraite prochaine et merci au nom de tous nos employés pour votre leadership et vos contributions à l’entreprise.

Je vous remercie. Je vais maintenant rappeler notre opérateur, Poly, pour des questions.

Séance de questions-réponses

Opérateur

[Operator Instructions]. Et votre première question vient de la phrase d’Insoo Kim avec Goldman Sachs.

Insoo Kim

Première question, peut-être, en reconnaissant les avantages que vous avez avec le découplage. Pouvez-vous donner un peu plus de couleur dans vos juridictions, l’ampleur de l’impact sur la demande que vous voyez par classe de clients ?

James Torgerson

Oui. Peut-être Tony Moran, il est ici pour vous donner une mise à jour rapide sur ce que nous voyons. C’est — évidemment, nous constatons une augmentation du nombre de résidences et le C&I est en baisse. Mais Tony, vous voulez ?

Anthony Marone

Oui, ce que nous constatons, en particulier lorsque nous disposons d’un compteur intelligent capable de saisir des données précises, c’est une augmentation de 6 à 7 % du nombre de logements. Les prêts C&I sont en baisse. Ils varient beaucoup d’une juridiction à l’autre. Mais nous constatons des augmentations allant de 10 à 15 % pour certaines des charges de C&I que nous avons connues jusqu’à présent. Comme Doug l’a déjà mentionné, avec le découplage, il y aura une homogénéisation de tout cela, mais nous constatons ces impacts.

Douglas Stuver

Je peux également ajouter une autre chose, nous avons donc sur la diapositive 31, les impacts de COVID, et c’est l’un d’entre eux en termes de demande et de découplage ; nous montrons un impact très modeste sur le revenu avant impôt de seulement 1 million de dollars. Et d’un point de vue financier, environ 17 millions de dollars.

Tony a mentionné des pourcentages pour les secteurs résidentiel, commercial et industriel. Nous utilisons en fait des hypothèses plus conservatrices dans cette modélisation. Nous avons supposé une amélioration de 5 % dans le secteur résidentiel et une réduction d’environ 15 % dans les secteurs commercial et industriel. Et le résidentiel est la classe de clients à tarif plus élevé. C’est donc là que nous obtenons l’atténuation. Même si le résidentiel représente un pourcentage d’augmentation plus faible, en termes de prix, il a un avantage significatif pour compenser le commercial et l’industriel.

Insoo Kim

J’ai compris. Et puis, en ce qui concerne la perception de l’argent par le découplage, est-ce que la plupart des dispositions sont prises pour qu’il s’agisse plutôt d’un ajustement annuel ? Ou est-ce une sorte de semestrielle ?

James Torgerson

Oui, nous avons donc un mécanisme de réconciliation dans chaque juridiction. C’est un peu différent en termes de calendrier exact. Mais le rapprochement, qu’il soit positif ou négatif, est généralement lié, à mi-chemin de l’année suivante sur 12 mois.

Il y a quelques nuances avec chaque lieu.

Insoo Kim

Compris. Et corrigez-moi si je me trompe, mais je crois que sur son récent appel aux gains a dit que dans votre Vineyard le vent pourrait être reporté jusqu’en 2024. Est-ce que vous avez un peu de bon sens du côté des permanentes ? Je sais que vous avez mentionné que les dates des procédures de supplément ou de la DIE finale n’ont pas été modifiées ? Mais avez-vous seulement l’impression qu’il pourrait être retardé un peu plus longtemps que cela ?

James Torgerson

À ce stade, nous continuons à croire – nous avons toujours dit que ce ne serait pas avant 2023. Je pense que nous sommes toujours sur la bonne voie. Il se peut qu’ils se soient un peu couverts à cause de la COVID-19. Mais pour l’instant, nous ne voyons pas beaucoup de retards. Je ne sais pas, Alejandro est au téléphone. Peut-être qu’il peut nous en dire un peu plus sur ce que nous voyons.

Alejandro de Hoz

Merci, Jim. Non, en effet, comme vous le mentionniez, nous pouvons effectivement livrer le projet en 2024 et être parfaitement dans les temps en ce qui concerne la validité de l’AAE, simplement en déposant des garanties supplémentaires. Mais notre intention est de livrer le projet le plus rapidement possible. Et comme nous l’avons dit dans le passé et nous savons maintenant qu’il ne peut pas être antérieur à 2023, nous allons faire de notre mieux pour le faire le plus rapidement possible dans ce cadre, dans une période de 23, 24 ans. Il est donc certainement trop tôt, en raison de toutes les parties en mouvement, pour dire exactement quand ce sera le cas.

Insoo Kim

Et encore un autre ajout, si je peux me permettre. Donc, si elle est reportée au-delà de 2023 en 2024, êtes-vous toujours confiant que vous pourriez bénéficier des 18 % de CTI ?

Alejandro de Hoz

Eh bien, les 18 % d’ITC — désolé, Jim, allez-y.

James Torgerson

Désolé. Allez-y, Alejandro.

Alejandro de Hoz

L’ITC de 18% est également valable en 2024. Il n’y a donc pas de différence en ce sens entre 2023 et 2024.

Insoo Kim

J’ai compris. Et Jim, félicitations pour votre arrivée.

James Torgerson

Je vous remercie. J’attends avec impatience.

Opérateur

Et votre prochaine question vient de la ligne de Durgesh Chopra avec Evercore.

Durgesh Chopra

Et Jim, félicitations également, et bonne chance à vous.

James Torgerson

Je vous remercie.

Durgesh Chopra

Je voulais juste… beaucoup de pièces émouvantes sur l’impôt sur le revenu. Peut-être, Doug, qu’est-ce qui a motivé le taux d’imposition effectif de 7 % par rapport au guide de 12 % ?

Et que devrions-nous modéliser pour les deuxième à quatrième trimestres de cette année ?

Douglas Stuver

Oui, je dirais qu’en réalité, les deux éléments qui font baisser le taux d’imposition effectif de 12 % à l’origine dans nos prévisions à environ 7 % actuellement, l’un d’entre eux est simplement une plus grande équité de l’AFUDC. C’est un élément qui ne serait pas compensé dans les taux, donc cela se répercuterait sur le résultat net. Et puis il y a aussi l’excédent d’amortissement des impôts sur le revenu différés, qui est compensé par les taux au cours de l’année.

C’est là que nous avons les obligations fiscales différées de la loi sur la réforme fiscale qui seront transmises aux clients. Au-delà de cela, nous constatons également des CTP plus élevés. Ils seraient donc renouvelables et tomberaient en dessous du seuil de rentabilité. Et je dirais que ce sont là les principaux éléments dont il faut parler.

Durgesh Chopra

J’ai compris. Et ensuite, comment – que devrions-nous – faire pour nous rapprocher des 12 % pour le reste de l’année ? Ou devrait-il l’être – du T2 au T4 en 2020 ?

Douglas Stuver

Non. Le taux d’imposition effectif consolidé global pour l’année devrait rester à ce niveau d’environ 7 %. Donc oui, c’est ce que je suggère.

Durgesh Chopra

J’ai compris. Ok. Compris. Et puis peut-être juste un petit rapide — et je pense que vous avez déjà mis cette information dans les diapositives. Mais en termes d’exposition des commerçants sur le marché des énergies renouvelables, quel pourcentage de vos contrats d’achat d’électricité ou de vos marges ou de vos contrats d’achat d’électricité par rapport aux commerçants dans le secteur des énergies renouvelables ?

Douglas Stuver

Oui, je pense que nous disions que nous visons 75 à 85 % entre l’AAE et les couvertures. Cette année, pour le reste de l’année, ce serait à 79 % que ce serait déjà fixé, qu’il s’agisse d’un AAE ou d’une couverture. Nous avons donc environ 21 % d’exposition des commerçants.

Opérateur

Votre prochaine question est tirée de la réplique de Sophie Karp avec KeyBanc.

Sophie Karp

Donc, quelques questions de ma part. La première concerne les négociations de règlement à New York, n’est-ce pas ? Cela dure depuis un certain temps, et maintenant nous avons la pandémie. Je me demande donc si le type d’impact de la COVID sur les contribuables est pris en compte dans ces négociations en ce moment ? Ou pensez-vous — vous attendez-vous à ce que ce soit complètement séparé du type de cas de taux en cours ?

James Torgerson

Oui, je crois que nous avons dit qu’il y avait un dépôt par un des participants pour tout mettre à jour et ensuite – et ne pas inclure le COVID-19 et juste tout refaire. Et le juge a dit, non, vous pouvez continuer à inclure la COVID-19 dans les discussions de règlement. Donc oui, ils sont inclus, et nous en discutons. Et comme vous pouvez vous en douter, les gouverneurs et les commissaires des services publics cherchent comment atténuer certains de ces coûts que les gens vont supporter. Nous avons donc d’autres discussions sur la façon de traiter le COVID-19. Je ne sais pas, Tony, tu veux ajouter quelque chose ?

Anthony Marone

Non, Jim, je pense que vous l’avez bien caractérisé. Il est clair que la COVID a un impact sur nos clients, et je pense que toutes les parties – les parties à l’accord – veulent s’assurer que nous profitons de l’occasion et de l’accord pour apporter les ajustements ou les modifications nécessaires pour prendre en compte certains de ces éléments. C’est donc ce à quoi nous travaillons en ce moment.

Sophie Karp

Je l’ai, je l’ai. Et la deuxième question qui me concerne concerne les énergies renouvelables. Voyez-vous des pressions sur votre livre dans la mesure où les acheteurs peuvent connaître une détérioration de la qualité du crédit ou de l’activité ? Devrions-nous commencer à considérer cela comme un risque potentiel ? Ou pensez-vous qu’il s’agit d’un risque plus ou moins isolé ?

James Torgerson

Oui. Nous sommes assez à l’aise avec les prélèvements. Nous avons 97 % de ces crédits de qualité investissement. Nous nous sentons donc plutôt bien. Maintenant, nous les surveillons tous de très près. Nous avons un groupe qui est sous leur responsabilité. Nous avons un groupe chargé des risques qui examine le crédit en permanence, et qui est contrôlé quotidiennement. Nous en assurons donc le suivi. Mais pour l’instant, nous nous sentons plutôt bien à ce sujet. Alejandro, autre chose ?

Alejandro de Hoz

Non, je pense que c’est exactement le cas, Jim. Je voudrais peut-être simplement ajouter qu’en ce qui concerne les futures possibilités d’écoulement, nous ne constatons en fait aucun ralentissement de l’appétit du marché. Nous avons donc beaucoup de conversations avec de nombreuses parties pour les futures opportunités d’écoulement.

Sophie Karp

Super. Merci, Jim, et félicitations pour votre retraite. Vous allez nous manquer.

James Torgerson

Merci, Sophie. Vous allez me manquer aussi.

Opérateur

Votre prochaine question s’inspire de la phrase de Julian Demulan Smith de la Bank of America.

Julien Dumoulin-Smith

Et félicitations, Jim. Si je pouvais juste…

James Torgerson

Merci, Julian.

Julien Dumoulin-Smith

Absolument, ce fut un plaisir. Je suppose… en fait, commençons par revenir sur ce sujet. Lorsque vous pensez uniquement aux détails publics sur la planification de la succession, quel est le plan, surtout à la lumière de certains changements de calendrier pour l’année au début ? Et puis peut-être que la question centrale qui m’intrigue est la suivante : comment pensez-vous au bilan ? Et bien sûr, vous avez supprimé le guide à long terme, mais comment pensez-vous vous positionner par rapport à l’APLA ?

James Torgerson

En ce qui concerne le plan de succession, je pense que c’est ce que vous demandez. Nous nous séparons un peu, mais pour ce qui est de le regarder maintenant, ils évaluent les candidats internes et externes. Je m’attends donc à ce qu’il y ait, je l’espère, une annonce bientôt. Mais je — le Conseil travaille dessus en ce moment. Et en ce qui concerne la liquidité, Doug, si vous voulez…

Douglas Stuver

Oui. En ce qui concerne les mesures de crédit, pour revenir à l’appel des bénéfices du quatrième trimestre, je pense avoir mentionné qu’en 2019, nous avons vu que les liquidités provenant des opérations avant le fonds de roulement et la dette s’élevaient à environ 16 %. Et en 2020, nous prévoyions d’être à environ 16,6 %, donc une certaine amélioration. Avec l’impact de COVID-19 sur les flux de trésorerie, c’est une variable un peu imprévisible. Mais vous pouvez voir dans nos diapositives que certains négatifs de fonds de roulement que nous verrions sont compensés par des réductions potentielles de CapEx qui nous amèneraient à une position largement neutre nette.

Dans l’ensemble, je ne pense donc pas que COVID-19, sur la base de nos perspectives actuelles, aura nécessairement un impact négatif sur nos flux de trésorerie dans leur ensemble, si nos mesures de crédit sont respectées. Mais il est évident que c’est une boule de cristal floue à ce stade.

Julien Dumoulin-Smith

Juste un petit mot sur l’atténuation du risque de transmission. Il est évident qu’il y a beaucoup de questions ou d’obstacles à surmonter. Comment pensez-vous atténuer le risque dans les dépenses que vous voulez tous faire pour construire le NECEC ?

James Torgerson

Vous parlez de NECEC, Julian ?

Julien Dumoulin-Smith

Oui, que pensez-vous des risques liés à la NECEC compte tenu de certaines incertitudes qui subsistent, notamment en ce qui concerne les efforts à fournir ?

James Torgerson

Oui, il y a beaucoup de choses qui se passent en ce moment, et nous avons formé un groupe afin de faire connaître les faits concernant le NECEC. Je ne sais pas, Bob, vous voudrez peut-être parler de certaines des choses que nous faisons.

Anthony Marone

Oui, bien sûr. Donc, comme le disait Jim, Julian, beaucoup de travail est fait pour que les gens du Maine reconnaissent les nombreux avantages qui découlent de ce projet. Et en particulier, les avantages économiques qui viennent avec ce projet, compte tenu de la situation dans laquelle nous nous trouvons maintenant. Comme Jim l’a mentionné, on estime qu’il injectera plus de 500 millions de dollars de bénéfices économiques pendant la période de construction et que 1 600 emplois et plus de 3 000 incluent les emplois indirects et les emplois qui y sont associés.

Nous l’avons constaté il y a quelques années. Cela a donné un énorme coup de fouet à l’économie. Nous pensons donc que les avantages économiques seront énormes et ce, à un moment où l’État en aura le plus besoin. En ce qui concerne les permis, comme l’a dit Jim, nous attendons vraiment d’un jour à l’autre le permis définitif de l’État. Et puis nous avons le Corps de l’Armée et le permis présidentiel du DOE. Mais pour l’instant, notre objectif est de nous concentrer sur l’obtention de tous ces permis afin de pouvoir commencer la construction en été.

Opérateur

Votre prochaine question s’inscrit dans la lignée de Steve Fleishman de Wolf Research LLC.

Steven Fleishman

J’avais une question sur le même sujet concernant le NECEC. Tout d’abord sur l’approbation du Corps d’armée, y a-t-il un impact potentiel de la décision du NWP 12 dans le Montana qui vous concerne ?

James Torgerson

Non, non. Nous étions sur une voie rapide

Steven Fleishman

Pourquoi ?

James Torgerson

Je pense que — nous avons parlé

Julien Dumoulin-Smith

Parce que je pensais qu’ils avaient en quelque sorte arrêté tous les permis ?

James Torgerson

Des projets très rapides, je pense. Nous ne sommes pas dans cette catégorie. Et donc il n’y a pas d’impact pour nous.

Steven Fleishman

D’accord. Super. Et puis juste après — je pense que vous allez contester la décision du tribunal jusqu’à la Cour Suprême en termes de validité des signatures. Y a-t-il une mise à jour sur le calendrier et le processus de cette contestation devant la Cour Suprême ?

James Torgerson

Oui. Nous avons déposé un recours devant la Law Court, qui est la Cour suprême du Maine. Les plaidoiries ont en fait eu lieu hier, et la décision est censée être rendue par la Law d’ici le 13 mai. C’est donc la procédure actuelle avec l’appel de l’approbation des signatures pour le référendum par le secrétaire d’État. Et nous le contestons pour de nombreuses bonnes raisons. Nous avons découvert ce que nous pensons être un grand nombre d’irrégularités : des gens font du travail de notaire alors qu’ils font aussi du travail pour la campagne en faveur du référendum.

Nous pensons donc que nous avons un bon dossier. Mais évidemment, le secrétaire d’État a approuvé suffisamment de signatures et le juge de la Cour supérieure a suivi les propos du secrétaire d’État, mais nous avons donc fait appel devant la Cour suprême en mai.

Steven Fleishman

Ok, super. Et puis dernière question, sujet différent. Le report des créances irrécouvrables à New York, je suppose, peut-être plus qu’à New York, mais je suppose, plus précisément à New York, que la commission a dit quelque chose ou qu’il y a eu un précédent qui vous permet de faire ce report ?

Douglas Stuver

Donc, à ce stade, nous n’avons pas de mécanisme à New York pour un report irrécouvrable. Et s’il y a — il est possible qu’il y ait une procédure générique, dont nous ferions évidemment partie et c’est également une question que nous examinons dans le cadre des discussions de règlement qui sont toujours en cours en ce moment. Nous prévoyons cependant, d’une manière ou d’une autre, qu’il y aura un mécanisme de recouvrement des coûts imprévus. Et il y a quelques voies par lesquelles nous pourrions y parvenir. Mais il n’y a pas eu, contrairement à ce qui se passe dans le Connecticut, par exemple, nous avons mis en place un dossier spécifique relatif aux impacts de COVID-19 sur les clients de l’entreprise.

De même, hier après-midi, le PC du Maine a également présenté le registre. New York n’a pas de registre similaire à l’heure actuelle, nous allons donc y poursuivre des stratégies différentes.

Anthony Marone

Steve, je dirai qu’il y a, pour en revenir à votre point de vue sur le président, vous vous souvenez, en 2008, 2009, par exemple, une procédure générique a été engagée et, finalement, une ordonnance a été rendue, qui offrait une certaine protection pour les coûts associés à cette période. Donc, nous verrons ce qui se passera.

James Torgerson

Et étant donné que la Commission et le gouverneur voulaient vraiment que les entreprises de services publics arrêtent volontairement, appellent cela volontairement, arrêtent les – toute coupure et continuent les commandes de base et ensuite pas de coupure et ainsi de suite, il y a une base pour dire que nous devrions être en mesure d’obtenir la récupération de cela, et nous croyons que nous le ferons.

Opérateur

Et votre dernière question vient de la réplique de Paul Patterson avec Glenrock Associates.

Paul Patterson

Félicitations, Jim.

James Torgerson

Merci, Paul.

Paul Patterson

Donc, pour enchaîner sur quelques points, la Cour suprême, quand pensez-vous que la Cour suprême du Maine se prononcera sur ce sujet ?

James Torgerson

Selon la constitution du Maine, ils doivent gouverner dans un certain délai, et cette date se trouve être le 13 mai. Ils doivent donc respecter cette date.

Paul Patterson

Génial. Et ensuite, en ce qui concerne le PNR de la FERC, pourriez-vous nous dire — pourriez-vous quantifier quel serait l’avantage potentiel si le PNR était approuvé tel quel, dans sa forme actuelle, tel qu’ils le proposent actuellement ?

James Torgerson

Oui, je pense que nos collaborateurs ont examiné la proposition et ont dit que si elle entre en vigueur telle qu’elle est proposée, cela dépendra aussi du rendement des capitaux propres, mais il serait d’environ 0,01 dollar par action.

Douglas Stuver

Cela reflète simplement l’addition de 50 points de base supplémentaires pour le RTO de 50 à 100.

James Torgerson

C’est vrai.

Paul Patterson

Ce serait le seul avantage qui y serait associé ?

Douglas Stuver

Enfin, je veux dire, potentiellement sur des projets futurs, mais les autres incitations potentielles ne s’appliqueraient pas rétroactivement aux investissements antérieurs. Donc la seule chose qui affecterait les investissements actuels est un ajout de 50 points de base pour le RTO.

Paul Patterson

D’accord. Super. Et puis dans le Connecticut, juste quoi — pourriez-vous nous donner une petite idée de ce qu’a été la moyenne dans certains de vos territoires de service ? Je suppose que je me demandais en particulier pour le Connecticut, parce qu’il semble que la Nouvelle-Angleterre et les autres territoires aient connu une moyenne élevée. Qu’est-ce que vous avez vu jusqu’à présent en avril ? Ou n’importe quelle couleur que vous pourriez donner ? Et je sais que vous avez l’intention de différer, mais donnez-nous une idée de ce que vous avez vécu.

Douglas Stuver

Oui, c’est Doug. En mars, par exemple, nous avons constaté une augmentation globale d’environ 8 millions de dollars pour les réseaux en termes d’arriérés par rapport à février. Et si nous regardons en arrière, c’est une augmentation d’environ 1 million de dollars que nous avons constatée en mars 2019. On peut donc dire qu’il y a eu une augmentation nette des arriérés d’environ 7 millions de dollars d’une année sur l’autre. Cette augmentation pourrait être attribuée à COVID. Au cours de la première moitié du mois d’avril, franchement, nous n’avons pas vraiment constaté d’augmentation anormale des arriérés jusqu’à présent. Nous nous attendons à ce que cela se produise, mais jusqu’à présent, cette augmentation a été relativement modérée au cours de la première moitié du mois d’avril.

James Torgerson

Et cette augmentation a été globalement les services publics, Paul.

Douglas Stuver

Oui.

Paul Patterson

D’accord. C’est bon à entendre. Encore une fois, félicitations, Jim, et meilleurs vœux pour tout.

James Torgerson

Merci, Paul. J’apprécie.

Opérateur

Et pour l’instant, il n’y a pas d’autres questions audio.

James Torgerson

D’accord. Je tiens à remercier tout le monde pour sa participation. Je vous remercie pour les voeux que vous m’avez adressés et j’ai hâte de voir comment l’entreprise se débrouillera à l’avenir. Alors merci encore, et tout le monde vous parlera. Et nous verrons à la — je suppose, à la conférence virtuelle de l’AGA, mais bonne journée.

Opérateur

Et je vous remercie. Ceci conclut la conférence d’aujourd’hui. Vous pouvez maintenant vous déconnecter.


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